Faizler indi, dolar yükselmedi… Peki bu sefer farklı mı?
TCMB, 250 baz puanlı piyasa beklentisinin bir miktar üzerinde, politika faizini yüzde 43’e indirdi. Ardından kredi kartı faiz oranlarında 25 baz puanlık indirime gidildi. Bir zamanlar böyle haberler ekranlara düştüğünde ilk refleks “döviz al!” olurdu. Şimdi ise yatırımcılar duraksıyor: Gerçekten bu sefer farklı mı?
Paranın Yönü: Mevduattan Kaçış, Varlık Arayışı
Yüksek faizli TL mevduat bir dönem yatırımcının gönlünü çelse de, TCMB’nin yeni faiz adımıyla birlikte mevduat faizlerinde düşüş hızlanabilir. Yani TL’de kalan için “reel getiri” tekrar sorgulanmaya başladı.
Peki nereye gidecek bu para?
- Borsa mı? BIST-100, zaman zaman kar realizasyonları yaşasa da hâlâ yerli yatırımcının gözdesi.
- Altın mı? Ons altında sıkışma sürüyor ama yurtiçinde gram altın rekorlara yakın seyrediyor.
- Gayrimenkul mü? Krediye erişim görece hala zor, ama tasarrufu olan için yine liman.
- Yeni trend mi? Artık “bir metrekarelik konut” bile sertifikayla alınıyor.
Merkez Bankası'nın Mesajı Ne?
Aslında faiz indirimiyle verilmek istenen mesaj net: “Finansal koşulları gevşetmeye başladık.” Bu, hem tüketici kredilerine, hem konut piyasasına, hem de reel sektöre bir nefes alma alanı sunabilir. Ancak şu da açık: Bu mesaj, enflasyonda kalıcı düşüş ve kur istikrarı ile birlikte verildiği sürece anlamlı.
Kısacası; enflasyon ya da enflasyon beklentilerinde bozulma olursa veya dövizde tansiyon yükselirse, bu faiz indirimi “rahatlama” değil “panik” olarak okunabilir. Ama enflasyonda gerileme devam ederse ki mevcut durumda geri çekilme devam ediyor ve döviz sabit kalırsa; o zaman borsa, bankacılık, tüketim sektörü, inşaat hisseleri gibi alanlar yeni hikâyenin başrolüne çıkabilir.
Yatırımcıya Tavsiye Değil, Yön Haritası
Bu yazıyı okuyan çoğu kişi şu soruyu soracak: “Ne alalım?” Cevap basit değil, ama yön belli:
- Kısa vadede: Tüketim, faiz indirim döngüsüyle birlikte kâr görünümüne dair beklentilerin pozitife dönmeye başladığı banka ve banka dışı finans sektörü ile, enerji ve savunma sektörü hisseleri öne çıkabilir.
- Orta-uzun vadede: İhracatçı ve döviz geliri yüksek şirketler; savunma sanayi, enerji ve petrokimya (küresel talep ve kur avantajı nedeniyle destekleniyor) ile borçluluğu düşük, nakit akışı güçlü olan şirketler avantajlı olabilir.
Ama unutmayın: Şu anda yapılacak her yatırım kararı, enflasyonun yönü, kur hareketleri ve TCMB’nin sinyalleriyle test edilecek.
Son Söz: “Faizler Düşerken Yatırımcı Ne Yapmalı?”
Şu bir gerçek: TCMB’nin faiz indirimi, dönüm noktası olabilir. Ama bu dönüm noktası, sizi doğru yöne de, yanlış yöne de çevirebilir. Bundan sonrası için sabit getiriden çıkışlar başlayacaktır. Şimdi soru şu: “Getirinin değil, değerin peşinden gidecek misiniz?”
