Türk hisse senetleri yüksek performanslı bir BlackRock fonunun en büyük varlıkları arasına girdi.
Son beş yılda rakiplerinin yüzde 98’inden daha iyi performans gösteren BlackRock’un Frontiers Investment Trust Plc fonunun ortak yöneticileri Samuel Vecht ve Emily Fletcher’a göre, yavaşlayan enflasyon ve istikrarlı faiz indirimleri, yıllarca düşük kazanç sağlamalarının ardından Türkiye’de hisse senetlerinin daha iyi performans göstermesi için zemin hazırlıyor.
Türkiye şu anda fonun varlıklarının neredeyse yüzde 10’unu oluşturuyor. Geçen yıl bu oran çok düşüktü ve fon bünyesinde Türkiye bağlantılı ana yatırım Kanadalı madencilik şirketi Eldorado Gold Corp.’tu. Şimdi Türkiye’ye ayrılan pay, Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri’nden sonra üçüncü sırada yer alıyor.
Bloomberg’e konuşan Fletcher, “Fırsat olduğunu düşünüyoruz ve bu nedenle portföyümüzde bu ülkeye büyük bir pay ayırdığımızı görebilirsiniz. Payın büyüklüğü tamamen memnun olduğumuz bir şey değil, ancak dinamikler iyi göründüğü sürece bu pozisyonu koruyacağız” dedi.
Yabancı yatırımcılar, liranın durmak bilmeyen değer kaybı ve yüksek faiz oranlarından çekinerek yıllardır Türk hisse senetlerinden uzak duruyordu. Ancak bu ay, Borsa İstanbul 100 Endeksi, enflasyon ve büyüme rakamlarının, ekonominin yeniden rayına oturmaya başladığını göstermesiyle, dolar bazında yüzde 15,2 yükseldi ve çoğu gelişmekte olan piyasa borsasını geride bıraktı.
Geçen hafta Fitch Ratings, artan döviz rezervleri ve sıkı para politikasını gerekçe göstererek ülkenin kredi notunun görünümünü “pozitif”e çıkardı.
Fonun Türkiye’deki varlıkları arasında, ekim ortasından bu yana yüzde 43 artış gösteren Akbank ve aynı dönemde yüzde 38 artış gösteren hastane zinciri MLP Sağlık Hizmetleri hisseleri bulunuyor.
Vecht, “Türkiye’de satın alınabilecek şirketlerin kalitesi genellikle oldukça yüksektir. Bu şirketlerin çoğunda, yıllar boyunca ülkede yaşanan çok zorlu ekonomik ve zaman zaman siyasi zorluklar sayesinde iyi yönetim test edildi” değerlendirmesinde bulundu.
Vecht’e göre, değerlemeler bir başka olumlu unsur. Vecht, Türk bankalarının fiyat-kazanç oranları açısından “küresel bazda çok cazip” olduğunu belirtti.
Fletcher, Türk piyasalarına bakan yatırımcılar için en büyük sorunun, enflasyonun düşme sürecinin devam edip etmeyeceği olduğunu söyledi. Merkez Bankası, 2025 sonu için belirlenen yüzde 24’lük hedefin tutturulamamasının ardından, 2026 sonu için yüzde 16’lık bir enflasyon hedefi belirledi ve son toplantısında faiz oranlarını 100 baz puan ile beklentilerin altında bir oranda düşürdü.
Fletcher, enflasyon hedefi için “Bunu başarabilirlerse, daha gelişmiş piyasalarda gördüğümüz değerlemelere göre büyük bir iskonto ortaya çıkacak ve bu nedenle gerçekten ilginç fırsatlar ortaya çıkabilir” dedi.
