JPMorgan stratejisti Matejka dar kapsamlı ralli sonrası küresel hisse piyasalarında yükseliş bekliyor
JPMorgan Chase & Co. stratejistlerine göre, küresel hisse senetlerinin İran savaşı sonrası gördüğü en düşük seviyelerden gerçekleştirdiği toparlanma o kadar dar bir kapsamda kaldı ki, piyasa hafif pozitif haberlerle bile tetiklenecek daha geniş çaplı kazançlara hazır hale geldi.
Mislav Matejka liderliğindeki ekip, yakın vadede oynaklığın muhtemel olduğunu ancak önümüzdeki birkaç gün veya haftadan daha uzun vadeli yatırım ufku olan yatırımcıların, hisse senetlerindeki düşüşleri pozisyon artırmak için kullanmaya devam etmesi gerektiğini belirtti.
Stratejistler, MSCI Dünya Endeksi'ndeki V şeklindeki rallinin hızla yükselen petrol fiyatlarından kopuk görünebileceğini, ancak bu kazançların çok küçük bir hisse grubu tarafından yönlendirildiğini ifade etti. Yatırımcı pozisyonlarının savaş başlamadan önceki döneme göre daha hafif olduğunu kaydeden ekip, alımları engelleyen faktörlerin hafiflemesiyle kazançların genele yayılma ihtimalinin desteklendiğini savundu.
Matejka müşteri notunda, hisse senetlerinin yüzeyin altında sanıldığı kadar iyimser olmadığını vurguladı. Neredeyse tüm tüketici odaklı hisselerin en düşük seviyelerine yakın seyrettiğini belirten stratejist, güçlü kazançların hisse senetlerini desteklemeye devam edeceğini, ABD'de değerlemeler yüksek görünse de uluslararası hisselerin daha ucuz göründüğünü ekledi.
Yoğunlaşma riski bu yıl yatırımcılar için ana endişe kaynağı olarak öne çıktı. 2026 başından bu yana, S&P 500 Endeksi getirilerinin yaklaşık %84'ü sadece yedi hisseden kaynaklanırken, Avrupa'da Stoxx Europe 600 kazançlarının %90'ından fazlası altı şirket tarafından sağlandı. ABD'deki ralli neredeyse tamamen dev teknoloji şirketleri tarafından yönlendirilirken, Avrupa daha fazla çeşitlilik sunmasına rağmen büyük teknoloji şirketlerinin eksikliği nedeniyle getirilerin %40'ını üç enerji firması sırtladı.
JPMorgan stratejistleri, yakın vadede kazançların dar kapsamlı kalmaya devam edeceğini ve dev teknoloji hisselerindeki toparlanmanın temel itici güç olacağını öngörüyor. Bununla birlikte, yılın ilerleyen dönemlerinde katılımın genişlemesini ve liderliğin değer hisselerine, küçük ölçekli şirketlere ve uluslararası piyasalara kaymasını bekliyorlar.
