ING, son dönemde merkez bankalarının daha şahin mesajlar vermesinin ardından para politikası beklentilerini güncelledi.

Kuruluş, Fed ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Aralık ayında faiz artırmasını beklerken, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin yılı yüzde 5'in üzerinde tamamlayacağını öngördü. ING ayrıca İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası için de enerji fiyatlarına bağlı yeni bir değerlendirmede bulundu.

Fed için Aralık ayında faiz artışı beklentisi

ING, Fed'in Aralık toplantısında faiz artırmasını bekliyor. Kuruluşun değerlendirmesine göre FOMC üyeleri arasında bu yıl içinde yeni bir faiz artışına ilişkin görüş ayrılıkları bulunuyor.

ING, Fed'in 28 Ekim yerine 9 Aralık toplantısını tercih edeceğini öngörüyor. Kuruluş, faiz oranının ulaşacağı zirveyi yüzde 4,25 olarak tahmin ederken, bu seviyenin ardından uzun bir bekleme döneminin başlayacağını düşünüyor.

ING'nin tahminlerine göre Fed'in yeniden faiz indirimlerine başlaması ise 2027'nin son çeyreğinden itibaren gündeme gelebilir.

ECB'den Aralık ayında "sigorta" artırımı

ECB tarafında da Aralık ayında bir faiz artırımı bekleyen ING, bu hamleyi daha çok "sigorta" niteliğinde bir artış olarak değerlendiriyor.

Kuruluş, piyasaların 2027 yılı için fiyatladığı en az iki ek faiz artırımı beklentisinin fazla yüksek olduğunu düşünüyor. ING'ye göre enerji fiyatlarındaki artışın ekonomiye ve enflasyona yansımaları sınırlı kalırsa, ECB'nin 2027 yılında yeni bir faiz artışına gitmesi gerekmeyebilir.

BoE için enerji fiyatları belirleyici olacak

İngiltere Merkez Bankası açısından ING'nin görünümü ise enerji fiyatlarının seyrine bağlı.

Kuruluş, faizlerin 2027'ye kadar sabit tutulacağı yönündeki tahminini koruyor. Ancak enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi ve enflasyonun beklenenden daha dirençli kalması halinde BoE'nin yeni bir faiz artışı yapabileceği değerlendiriliyor.

ING, kasım toplantısında enflasyon tahmininin yaklaşık yüzde 4 seviyesinde korunması durumunda bir faiz artışı ve ardından ilkbaharda bir artış daha bekliyor. Kuruluş ayrıca ilk faiz indirimi beklentisini 2027'nin üçüncü çeyreğine çekti.

ABD 10 yıllık tahvilinde yüzde 5'in üzerinde getiri beklentisi

Tahvil piyasasında ING, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi için yıl sonu tahminini yüzde 5,1'e yükseltti.

Kuruluş, uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükseliş baskısının devam edebileceğini düşünüyor. Aşırı senaryoda ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5,25-5,5 aralığına çıkabileceği tahmin ediliyor.

Euro bölgesinde ise uzun vadeli getiriler için yüzde 3,5 civarı öngörülüyor.

Euro/dolar paritesinde aşağı yönlü risk

Döviz piyasasında ING, yıl sonu EUR/USD tahminini 1,160 seviyesinde korudu.

Bununla birlikte kuruluş, kısa vadede paritenin 1,140 seviyesini test edebileceğini belirtiyor. Petrol fiyatlarında yeni bir yükseliş yaşanması ve Fed'in ekim ayında faiz artırması halinde EUR/USD'nin haziran ayında görülen 1,132 seviyesine kadar gerileme riski bulunduğu değerlendiriliyor.

ING ayrıca 2027 sonu için daha önce 1,20 olarak belirlediği EUR/USD tahmininde aşağı yönlü risklerin arttığına dikkat çekiyor.