ABD dolarında haftanın son işlem gününde satış baskısı sürerken, yatırımcıların ABD Hazinesi’nin tahvil geri alım programını genişletme planına temkinli yaklaşması, para biriminin görünümünü zayıflatıyor. Piyasalarda artan mali kaygılar, yüksek kamu borcu ve ABD kurumlarının güvenilirliğine ilişkin soru işaretleri, dolar üzerindeki baskıyı artıran başlıca unsurlar arasında öne çıkıyor.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, uzun vadeli tahvillerde geri alım miktarının daha da artırılabileceğini açıklarken, Hazine Bakanlığı da önümüzdeki çeyrekte uzun vadeli tahvil geri alımlarının büyüklüğünü iki katına çıkaracağını duyurdu. Söz konusu adımlar, son dönemde sert yükselen uzun vadeli tahvil faizlerini kontrol altına almayı ve piyasa likiditesini desteklemeyi amaçlıyor. Bessent ayrıca Beyaz Saray Bütçe Direktörü Russell Vought ile birlikte, Başkan Donald Trump’ın yönlendirmesiyle yeni bir mali konsolidasyon programı başlatacaklarını belirtti.
Ancak Hazine’nin müdahalesi ABD tahvillerindeki satış baskısını kalıcı olarak durdurmaya yetmedi. ABD’nin 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,25 seviyesine yükselirken, gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,70 civarında dengelendi. Yatırımcıların odağı, teknik piyasa araçlarından ziyade ABD’nin giderek bozulan mali görünümüne ve devletin artan finansman ihtiyacına çevrildi.
Commonwealth Bank of Australia Döviz Stratejisti Carol Kong, yüksek kamu borcu, büyüyen bütçe açıkları ve politika belirsizliğinin yatırımcı güvenini zedelediğine dikkat çekti. Kong’a göre bu gelişmeler, yatırımcıları dolar riskine karşı daha fazla korunmaya ve portföylerini çeşitlendirmeye yöneltebilir.
Goldman Sachs stratejisti Vitali Meschoulam da sorunun teknik değil, mali kaynaklı olduğunu belirtti. Meschoulam, politika yapıcıların uzun vadeli faizleri geçici olarak etkileyebilecek araçlara sahip olduğunu ancak piyasaların devletin finansman dinamiklerine odaklanması halinde bu müdahalelerin etkisinin sınırlı kalabileceğini ifade etti.
Dolar üzerindeki baskıyı artıran bir diğer unsur ise para politikasına ilişkin beklentiler. Citigroup (Citi) döviz stratejistleri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha az şahin bir politika izleyebileceği beklentisi, yaklaşan ara seçimler ve ABD Hazinesi’nin tahvil geri alım programını genişletme planı nedeniyle kısa vadede dolar için negatif bir görünüm öngördü. Banka, ABD Dolar Endeksi (DXY) için üç aylık tahminini 102,12’den 98,34’e indirdi.
