Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihli Kurul Karar Organı toplantısında yatırım fonları, portföy yönetim şirketleri ve borsa dışı pay satışlarına ilişkin önemli düzenlemelere gitti.
SPK’nın 52/1589 sayılı kararı kapsamında, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’in “Tanımlar” bölümü ile çeşitli maddelerinde değişiklik yapılırken, Rehber’e yeni maddeler de eklendi. Değişikliklerin yatırım fonlarına ilişkin uygulama esaslarında güncelleme yaratması bekleniyor.
Portföy yönetim şirketlerinde sermaye şartı yükseltildi
Kurul ayrıca, Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği kapsamında 2027 yılında geçerli olacak başlangıç sermayesi ve asgari ödenmiş sermaye tutarlarını yeniden belirledi.
Buna göre;
- Geniş yetkili portföy yönetim şirketleri için tutar 500 milyon TL,
- Faaliyetleri sınırlı portföy yönetim şirketleri için ise 250 milyon TL
olarak uygulanacak.
Söz konusu tutarlar, hem kuruluş aşamasındaki başlangıç sermayesi hem de ilgili düzenleme kapsamındaki asgari ödenmiş sermaye yükümlülüğü açısından 2027 yılı için geçerli olacak.
Borsa dışı pay satışlarına yüzde 2 ve yüzde 4 sınırı
SPK’nın i-SPK 128.31 sayılı İlke Kararıyla pay satışlarına ilişkin de yeni bir sınırlama getirildi.
Pay Tebliği’nin 27. maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki kişiler tarafından, herhangi bir 12 aylık dönemde;
- Fiili dolaşımdaki pay oranı %50’nin üzerinde olan ortaklıklarda, sermayeyi temsil eden payların veya oy haklarının %2’sinden fazlası,
- Fiili dolaşımdaki pay oranı %50 ve altında olan ortaklıklarda ise payların veya oy haklarının %4’ünden fazlası
borsa dışında satılamayacak.
Sınırlama; özel emir, Borsa İstanbul Toptan Satışlar Pazarı (TSP) ile virman ve devir yoluyla gerçekleştirilen satışları da kapsayacak. Hesaplamada, satışın yapıldığı tarihte geçerli olan fiili dolaşım oranı esas alınacak.
Limit aşılırsa Kurul onayı gerekecek
Belirlenen oranların üzerinde pay devredilmek istenmesi halinde, Pay Tebliği’nin ilgili hükümlerindeki şartlar uygulanmaksızın devir öncesinde pay satış bilgi formu düzenlenmesi ve bu formun SPK onayına sunulması gerekecek.
Kurul tarafından onaylanmış pay satış bilgi formu bulunmadan söz konusu paylar Borsa’da özel emir veya TSP işlemlerine konu edilemeyecek; ayrıca devredilemeyecek veya virman yapılamayacak.
Bu işlemlere ilişkin sorumluluk ise payını devreden ortak ile devir işlemine aracılık eden yatırım kuruluşlarına ait olacak.
SPK ayrıca, 29 Ağustos 2026 tarihinden önce borsa dışında gerçekleştirilen satışların, herhangi bir 12 aylık dönemde yapılabilecek satış oranının hesaplanmasına dahil edilmeyeceğini duyurdu.
