SASA’nın net zararı 1,38 milyar liraya geriledi

Sasa Polyester Sanayi A.Ş. (SASA), 2026 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin satış gelirleri, brüt kârı ve FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine göre artarken, net zararı önemli ölçüde daraldı. Bilançoda ise haziran sonuna kıyasla net borcun azalması ve özkaynakların büyümesi öne çıktı.

SASA’nın ocak-eylül dönemindeki satışları 66,34 milyar liraya, FAVÖK’ü 12,96 milyar liraya ulaştı. Şirket, geçen yılın aynı dönemindeki 13,11 milyar liralık net zarara karşılık bu dönemde 1,38 milyar lira net zarar açıkladı.

Gelir tablosundaki karşılaştırmalar 2025’in ilk dokuz ayıyla, bilanço kalemlerindeki karşılaştırmalar ise 30 Haziran 2026 verileriyle yapıldı.

Satış gelirleri yüzde 32 arttı

SASA’nın satış gelirleri, geçen yılın ilk dokuz ayındaki 50,18 milyar liradan 66,34 milyar liraya yükseldi. Böylece şirketin satışlarında yaklaşık 16,15 milyar liralık artış gerçekleşti.

Açıklanan tutarlar üzerinden hesaplandığında yıllık satış büyümesi yüzde 32,19 oldu. Brüt kâr ve FAVÖK’teki artışın satış büyümesinin üzerinde gerçekleşmesi, dokuz aylık dönemde bu iki kârlılık göstergesinin marjlarını da yukarı taşıdı.

Brüt kâr iki katına yaklaştı

Şirketin brüt kârı, geçen yılın aynı dönemindeki 4,19 milyar liradan 8,25 milyar liraya çıktı. Brüt kârdaki artış yaklaşık 4,06 milyar lira, büyüme oranı ise yüzde 96,91 olarak gerçekleşti.

Brüt kârın satışlara oranı da yüzde 8,35’ten yüzde 12,44’e yükseldi. Böylece brüt kâr marjında yaklaşık 4,09 puanlık iyileşme kaydedildi.

Satış gelirleri yaklaşık üçte bir oranında büyürken brüt kârın iki katına yaklaşması, şirketin satışlarından elde ettiği brüt kâr payının arttığını gösterdi.

FAVÖK geçen yılın iki katını aştı

SASA’nın FAVÖK’ü, 2025’in ilk dokuz ayındaki 6,26 milyar liradan 12,96 milyar liraya yükseldi. Bu kalemde yaklaşık 6,71 milyar liralık artış gerçekleşti.

FAVÖK, yıllık bazda yüzde 107,20 büyüyerek geçen yılın aynı dönemindeki tutarın yaklaşık 2,07 katına ulaştı.

FAVÖK’ün satışlardan daha hızlı büyümesiyle FAVÖK marjı yüzde 12,47’den yüzde 19,54’e çıktı. Marjdaki iyileşme yaklaşık 7,07 puan oldu.

Net zarar yüzde 89 daraldı

Şirketin net dönem zararı, geçen yılın aynı dönemindeki 13,11 milyar liradan 1,38 milyar liraya geriledi. Net zarar tutarında yaklaşık 11,73 milyar liralık azalış meydana geldi.

Zararın mutlak tutarı üzerinden hesaplandığında yıllık daralma yüzde 89,46’ya ulaştı. Buna rağmen şirket, satış ve FAVÖK’teki büyümeye karşın dokuz aylık dönemi net kârla tamamlayamadı.

Net zararın satış gelirlerine oranı ise yüzde 26,13’ten yüzde 2,08’e indi. Böylece zararın hasılat içindeki ağırlığı belirgin biçimde azaldı.

Parasal pozisyon kazancı 32 milyar liraya yaklaştı

Net parasal pozisyon kazançları, geçen yılın ilk dokuz ayındaki 30,76 milyar liradan 31,98 milyar liraya yükseldi.

Bu kalemde yaklaşık 1,22 milyar liralık, oransal olarak yüzde 3,97’lik artış gerçekleşti. Parasal pozisyon kazancı büyürken, şirketin net dönem sonucu zarar olarak kaldı.

SASA’nın dokuz aylık gelir tablosundaki temel kalemler şöyle gerçekleşti:

Üçüncü çeyrekte satışlar yükseldi, FAVÖK geriledi

Çeyreklik sonuçlarda satışlar, yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yükselişini sürdürdü. FAVÖK ise ikinci çeyreğin altında kaldı.

Net dönem sonucunda da ilk çeyrekteki kârın ardından ikinci ve üçüncü çeyreklerde zarar oluştu. Böylece dokuz aylık toplamda geçen yıla göre güçlü bir iyileşme görülmesine rağmen, üçüncü çeyrekte net zarar devam etti.

Bu görünüm, dokuz aylık yıllık karşılaştırma ile çeyrekler arasındaki değişimin farklılaştığını ortaya koydu: Satışlar çeyreklik bazda artarken FAVÖK aynı yönde hareket etmedi.

Toplam varlıklar 396,8 milyar lira oldu

SASA’nın toplam varlıkları, haziran sonundaki 398,30 milyar liradan eylül sonunda 396,82 milyar liraya geriledi. Varlık büyüklüğündeki azalış yaklaşık 1,48 milyar lira ve yüzde 0,37 oldu.

Dönen varlıklar aynı dönemde 44,34 milyar liradan 45,18 milyar liraya yükseldi. Bu kalemde yaklaşık 840,2 milyon liralık, yani yüzde 1,89’luk artış gerçekleşti.

Duran varlıklar ise 353,96 milyar liradan 351,64 milyar liraya indi. Haziran sonuna göre yaklaşık 2,32 milyar liralık azalışın gerçekleştiği bu kalemde düşüş oranı yüzde 0,65 oldu.

Eylül sonu itibarıyla duran varlıklar toplam varlıkların yaklaşık yüzde 88,61’ini oluşturdu.

Net borç 11,5 milyar lira azaldı

Şirketin net borcu, haziran sonundaki 143,74 milyar liradan eylül sonunda 132,27 milyar liraya geriledi.

Böylece net borçta üç aylık dönemde yaklaşık 11,46 milyar liralık azalış gerçekleşti. Oransal düşüş yüzde 7,98 oldu.

Bilanço tutarları üzerinden hesaplandığında, net borcun özkaynaklara oranı yüzde 70,67’den yüzde 61,50’ye indi. Net borcun azalması ve özkaynakların artması, bu orandaki gerilemede birlikte etkili oldu.

Özkaynaklar 215 milyar lirayı aştı

SASA’nın özkaynakları, haziran sonundaki 203,40 milyar liradan 215,09 milyar liraya yükseldi. Özkaynaklardaki artış yaklaşık 11,69 milyar lira, büyüme oranı ise yüzde 5,75 olarak gerçekleşti.

Toplam varlıkların sınırlı gerilediği dönemde özkaynakların büyümesiyle özkaynakların toplam varlıklara oranı yüzde 51,07’den yüzde 54,20’ye çıktı.

Şirketin bilançosundaki temel kalemler şöyle oluştu:

Piyasa değeri 85,6 milyar lira seviyesinde

SASA hisselerinin 5 Kasım itibarıyla fiyatı 1,63 lira, şirketin piyasa değeri ise yaklaşık 85,6 milyar lira seviyesinde bulunuyor.

Hissenin piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) çarpanı 0,40, firma değeri/FAVÖK çarpanı 14,69 düzeyinde yer alıyor. Fiyat/kazanç (F/K) çarpanı için ise sayısal bir değer bulunmuyor.

Hisse fiyatının dönem içindeki seyri

SASA hisselerinde önceki bilanço dönemi kapanışı olarak izlenen 7 Ağustos’taki fiyat 2,58 lira seviyesindeydi. 7 Ağustos–5 Kasım döneminin en yüksek fiyatı 14 Eylül’de 2,94 lira, en düşük fiyatı ise 30 Ekim’de 1,45 lira oldu.

1,63 liralık son fiyat, 7 Ağustos’taki seviyenin yaklaşık yüzde 36,82, 14 Eylül’de görülen dönem içi zirvenin ise yüzde 44,56 altında bulunuyor.

Son fiyat, 30 Ekim’deki 1,45 liralık dip seviyenin yaklaşık yüzde 12,41 üzerinde yer alıyor.