Piyasa Nvidia'dan 100 Milyar Dolarlık Kılavuz Bekliyor

Nvidia, 2027 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 26 Ağustos 2026'da Amerika'da piyasa kapanışının ardından açıklayacak. Sonuçlar Türkiye saatiyle yaklaşık 23.20'de, yönetimin analistlerle yapacağı görüşme ise 00.00'da gerçekleşecek.

Şirketin mayıs ayında verdiği kılavuz 91 milyar dolar gelir yönünde, artı eksi yüzde 2 sapmayla. Piyasa beklentisi bunun üzerinde. Asıl belirleyici olan ise açıklanacak çeyrek değil, üçüncü çeyrek için verilecek öngörü.

Kısaca ileriye dönük konsensüs üçüncü çeyrek için 104 milyar dolar seviyesinde ve piyasa yönetimden 100 milyar doların üzerinde bir kılavuz bekliyor. Şirket bir önceki çeyrekte beklentiyi aşmıştı, buna karşılık hisse ertesi seansta yüzde 1,77 geriledi. Bu yazıda beklenti tablosunu, kılavuzdaki Çin varsayımını, izlenecek kalemleri ve altyapı finansmanı hamlesini ele alacağız.

Beklenti Tablosu

Kılavuz tutarsa bu, yıllık bazda yaklaşık yüzde 95 gelir büyümesi anlamına geliyor. Bir önceki çeyrekte gelir 81,6 milyar dolarla rekor kırmış ve yıllık yüzde 85 artmıştı. Aynı çeyrekte veri merkezi geliri 75,2 milyar dolara ulaşarak yüzde 92 büyümüştü.

Yani şirketin gelirinin büyük bölümü tek bir iş kolundan geliyor ve o kolun büyümesi toplam tablonun belirleyicisi.

Asıl Test Üçüncü Çeyrek Kılavuzunda

Bu bilançoda açıklanacak rakamdan daha fazla dikkat çekecek olan şey, sonraki çeyreğe verilecek öngörü.

İleriye dönük konsensüs üçüncü çeyrek geliri için 104 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Piyasa, yönetimin 100 milyar dolara yakın ya da üzerinde bir kılavuz vermesini bekliyor.

Bu beklentinin sebebi geçmiş çeyreklerde görülen bir örüntü. Şirket bir önceki çeyrekte gelir ve kâr beklentilerini aşmıştı, buna karşılık hisse sonraki seansta yüzde 1,77 geriledi. Yani beklentiyi aşmak fiyatı yukarı taşımaya yetmiyor.

Analist değerlendirmelerine göre iki senaryo öne çıkıyor. Kılavuz 100 milyar doların üzerine çıkar ve veri merkezi büyümesi önceki çeyrekteki hızına yakın kalırsa, yapay zeka altyapı yatırımının hızlanarak sürdüğü sonucu çıkıyor. Kılavuz yalnızca beklentiyi karşılar ya da brüt marj yüzde 75 bandının altına inerse, aşılan bir beklenti bile fiyat tarafında karşılık bulmayabiliyor.

Çin Varsayımı Neden Önemli?

Kılavuzun teknik ayrıntısı yatırımcı açısından belirleyici.

Şirket, Çin'den gelecek veri merkezi işlem gelirini sıfır kabul ederek kılavuz verdi. Bu, jeopolitik kısıtlar nedeniyle alınmış bilinçli bir tercih ve son birkaç çeyrektir sürüyor.

Sonucu iki yönlü. Kılavuz tutarsa bu rakam, dünyanın en büyük pazarlarından biri hesaba katılmadan üretilmiş demek. Diğer yandan Çin tarafında bir açılım olursa bu, kılavuza dahil edilmemiş ek bir kalem anlamına gelir.

Dolayısıyla bu akşamki açıklamada yönetimin Çin'e ilişkin ifadeleri, gelir rakamı kadar takip edilecek.

500 Milyar Dolarlık Finansman Hamlesi

Bilanço öncesinde şirket, talep tarafını destekleyen bir adım attı.

Nvidia 10 Ağustos 2026'da Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile ortaklık duyurdu. Ortaklığın amacı, yapay zeka altyapısına zaman içinde 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermayesi çekecek platformlar kurmak.

Bu hamlenin mantığı şu: yapay zeka veri merkezleri yüksek sermaye gerektiriyor ve müşterilerin bu yatırımı finanse edebilmesi talebin sürmesinin ön koşulu. Yani şirket yalnızca çip satmakla kalmıyor, o çipin alınabilmesi için gereken finansman zincirine de giriyor.

Şirket ayrıca mayıs ayında 80 milyar dolarlık ek hisse geri alım yetkisi açıklamıştı. Bu bir yetki, gerçekleşmiş bir alım değil. Fiili geri alımlar bilanço ve nakit akış tablolarından takip edilebilir.

Ne İzlenmeli?

Beş başlık öne çıkıyor.

Üçüncü çeyrek kılavuzu. 100 milyar dolar eşiği bu raporun asıl sınavı.

Brüt marj. Yüzde 75 bandının korunup korunmadığı. Ürün geçişleri ve bellek maliyetlerindeki artış bu kalem üzerinde baskı oluşturuyor.

Veri merkezi büyümesi. Önceki çeyrekteki yüzde 92'lik artışa yakın bir hız sürüyor mu?

Çin ifadeleri. Yönetimin bu pazara ilişkin açıklamaları, kılavuzda hesaba katılmayan bir kalemi ilgilendiriyor.

Vera Rubin katkısı. Yeni ürün ailesinin gelire ne zaman ve ne ölçüde yansıyacağı.

Şirketin bir önceki bilançosunda hissenin neden gerilediğini ayrıntılı ele almıştık. Nvidia 81 Milyar Dolar Kazandı. Hisse Neden Düştü?

Sıkça Sorulan Sorular

Nvidia bilançosu ne zaman açıklanıyor?

26 Ağustos 2026'da Amerika'da piyasa kapanışının ardından. Türkiye saatiyle yaklaşık 23.20'de sonuçlar açıklanacak, 00.00'da yönetim konferans görüşmesi yapacak. Çeyrek 26 Temmuz 2026'da sona erdi.

Beklentiler ne yönde?

Şirket kılavuzu 91 milyar dolar gelir yönünde, artı eksi yüzde 2 sapmayla. Piyasa beklentisi 91,7 ile 93,5 milyar dolar bandında, hisse başına kâr beklentisi 2,01 ile 2,13 dolar arasında.

Üçüncü çeyrek kılavuzu neden önemli?

İleriye dönük konsensüs 104 milyar dolar seviyesinde ve piyasa yönetimden 100 milyar doların üzerinde bir öngörü bekliyor. Şirket bir önceki çeyrekte beklentiyi aşmasına rağmen hisse ertesi seansta yüzde 1,77 gerilemişti.

Çin geliri neden kılavuzda yok?

Şirket, jeopolitik kısıtlar nedeniyle Çin'den gelecek veri merkezi işlem gelirini sıfır kabul ederek kılavuz verdi. Bu bilinçli bir dışlama olarak açıklandı ve son birkaç çeyrektir sürüyor.

Bu bilanço, tek bir şirketin çeyrek sonucundan daha geniş bir gösterge olarak izleniyor.

Sebebi şu: yapay zeka altyapısına yapılan harcamanın büyük bölümü bu şirketin gelirine dönüşüyor. Buna karşılık şirketin karşısındaki çıta da o ölçüde yükseldi. Rekor kırmak artık fiyatı yukarı taşımaya yetmiyor, belirleyici olan sonraki çeyreğe verilecek kılavuz.

Şirket haberlerini takip etmek için. Borsa Gundem Şirket Haberleri

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (26 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.