Otomotiv hisselerinde yatırımcıların odağı karlılık ve sermaye verimliliği göstergelerine çevrildi. ROIC ve ROCE oranları, şirketlerin hem borç hem de özkaynaklarını ne kadar etkin kullandığına ışık tutuyor
ODMD verilerine göre Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazarı 2026 yılının ilk beş ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7,4 daralarak 453 bin 138 adet seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde otomobil satışları yüzde 9,7 gerileyerek 356 bin 256 adede inerken, hafif ticari araç pazarı yüzde 1,9 artışla 96 bin 882 adet olarak kaydedildi. Mayıs ayında ise toplam pazar yüzde 22,6 düşüşle 83 bin 442 adede gerilerken, otomobil satışları yüzde 23,2 azalışla 65 bin 386 adet, hafif ticari araç satışları ise yüzde 20,1 düşüşle 18 bin 56 adet oldu.
Sektördeki daralma Borsa İstanbul'da işlem gören otomotiv hisseleri açısından da yakından takip ediliyor.
Otomotiv ve sanayi şirketlerinin son finansal sonuçlarında FROTO, TMSN ve TOASO net kar açıklarken; ASUZU, TTRAK ve OTKAR dönem zararı bildirdi. Şirketlerin borç yönetimini ve işletme verimliliğini ölçen ROIC ve ROCE oranları ise analistlerin dikkat ettiği veriler arasında yer alıyor.
Yüksek özkaynak ve net kara sahip FROTO ile TOASO'nun borç parayı ana faaliyetlerine ne ölçüde verimli yansıttığı ROIC oranıyla izlenirken, ROCE oranları da bu kurumların operasyonel nakit üretme gücünü gösteriyor. Dönem zararı açıklayan TTRAK, OTKAR ve ASUZU'nun ana faaliyetlerindeki finansal durumu ise ROCE oranıyla anlaşılıyor; bu oranların olumlu seyretmesi mevcut zararın operasyonel zayıflıktan değil, geçici yatırım borçlanmalarından kaynaklandığına işaret ediyor.
Otomotiv Hisselerinde Karlılık ve Verimlilik Görünümü
| Hisse | Net Dönem K / Z (Mn TL) | Özkaynaklar (Mn TL) | Roic | ROCE Oranı (%) |
| TMSN | 4.525,14 | 14.819,37 | 1,25 | 0,13 |
| TOASO | 2.988,57 | 58.964,77 | 10,58 | 0,16 |
| FROTO | 5.498,82 | 164.435,64 | 10,16 | 0,23 |
| DOAS | 564,1 | 67.808,23 | 16,16 | 0,47 |
| KARSN | 65,46 | 7.997,26 | -3,50 | 0,18 |
| ASUZU | -270,92 | 15.862,08 | -7,21 | 0,32 |
| TTRAK | -1.275,59 | 17.091,10 | 5,12 | 0,09 |
| OTKAR | -1.601,21 | 7.824,46 | 2,64 | 0,17 |
Öte yandan, hisselerin borsa performansları kısa ve uzun vadede incelendiğinde belirgin farklılıklar göstermektedir. Sektörün piyasa değeri/defter değeri ortalaması görece düşük seyretmekte olup, 1’in altında ve buna yakın değerli hisseler öne çıkmaktadır.
TOASO, DOAS ve ASUZU 5 yıllık getirilerde zirvede yer alırken, yılbaşından bu yana en yüksek getiriler KARSN ve TOASO hisselerinde görülmektedir.
Otomotiv Hisselerinde Dönemsel Getiriler
| Hisse | Fiyat | Bu Yıl Getiri% | 5 Yıllık Getiri% | PD/DD |
| TMSN | 101,00 | +0,60 | 446,24 | 0,78 |
| TOASO | 304,25 | +31,67 | 1319,89 | 2,58 |
| FROTO | 89,65 | +0,08 | 590,12 | 1,91 |
| DOAS | 188,30 | +8,05 | 1298,28 | 0,61 |
| KARSN | 13,76 | +49,57 | 194,65 | 1,55 |
| ASUZU | 63,00 | +14,27 | 1040,45 | 1,00 |
| TTRAK | 452,75 | -12,85 | 542,35 | 2,65 |
| OTKAR | 381,00 | -21,60 | 560,60 | 5,84 |
