Borsa İstanbul da önde gelen aracı kurumlar sektörel raporlarıyla yatırımcılara güncellenen hedef fiyatlar ile stratejik öneriler sunarak rehberlik etmeye devam ediyor.
Bu bağlamda, Deniz Yatırım, yayımladığı son beyaz eşya sektörü raporunda küresel ve yerel dinamiklerin gölgesinde şekillenen zorlu dönemi mercek altına aldı. Kurumun analizlerine göre, küresel talepteki yavaşlama, Asyalı üreticilerin agresif rekabet baskısı, artan girdi maliyetleri ve yurt içindeki sıkı para politikası adımları sektör üzerinde ciddi bir baskı oluşturmaktadır.
Çin’den sonra dünyanın en büyük ikinci, Avrupa'nın ise lider üreticisi olan Türk beyaz eşya sektörü, 2025 yılındaki yüzde 9'luk daralmanın ardından 2026 yılının ilk 5 ayında da üretim bazında yüzde 17 oranında küçülme kaydetmiştir.
Yurt içi tüketim tarafında ise alım gücündeleki zayıflama ve kredi kartı düzenlemeleriyle gerileme sürerken, ihracat pazarlarında da ilk 5 ayda yüzde 20'lik düşüş gözlenmiştir. Deniz Yatırım uzmanlarına göre, belirgin bir toparlanma eğilimi olmasa da yılın ikinci yarısı merkez bankalarının faiz politikaları ve maliyet dengelerine bağlı olarak kısmen daha olumlu geçebilir.
Şirket bazlı değerlendirmelere yer verilen rapora göre, Arçelik tarafında Whirlpool satın alımı sonrasında operasyonel adımlar ve nakit akışında kademeli iyileşme beklentisi olumludur. Ancak raporda zayıf seyreden talep koşulları ile EURUSD paritesinin sınırlayıcı etkileri nedeniyle hafif aşağı yönlü bir revizyona gidildiği belirtilmektedir. Rapora göre şirket, 2026 tahminlerinde 18,2x F/K ve 6,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Vestel Beyaz Eşya ve Vestel Elektronik cephesinde ise operasyonel verimlilik çalışmaları yürütülse de yüksek borçluluk oranları, özkaynaklarda erime, bilançodaki erozyon ve zayıf kârlılık dinamikleri en büyük baskı unsurları olarak raporda öne çıkmaktadır. Rapora göre ilişkili taraf işlemlerinin getirdiği riskler ve finansalların henüz net bir iyileşmeye işaret etmemesi sebebiyle Vestel Grubu şirketleri için temkinli duruş korunmaktadır.
Deniz Yatırım, maliyet artış hızının öngörülebilir bir çizgiye oturmasını ve ham madde fiyatlarındaki gelişmeleri sektör geneli için yakından izlemeye devam edeceğini belirtmektedir.
Beyaz Eşya Hisselerinde Hedef Fiyat ve Tavsiyeler
