Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul’da en çok yükselen endekslerden biri, 59 hisseden oluşan BIST Halka Arz Endeksi (XHARZ) oldu. Endeksteki 59 hissenin 34’ü haftayı pozitif tamamladı. Halka arz endeksi haftalık bazda %4,48, yılbaşından bu yana ise %82,14 yükselerek en çok değer kazanan endeksler arasında yer aldı.
Yeni İşlem Görmeye Başlayan Halka Arzlar
Hafta içerisinde iki yeni halka arz işlem görmeye başladı:
- Vakıf Faktoring (VAKFA): 14,20 TL fiyattan halka arz edilen hisse, 20.11.2025 itibarıyla işleme başladı. İlk iki işlem gününün her birini tavan fiyattan kapatarak haftayı 17,18 TL seviyesinde tamamladı.
- Pasifik Holding (PAHOL): 1,50 TL fiyatla halka arz edilen hisse, 21.11.2025 tarihinde işlem görmeye başladı ve tek işlem gününde 1,65 TL kapanış yaptı.
Halka arz endeksi içinde haftanın en dikkat çeken performansları:
ALKLC: Haftalık %51,22 primle endeksin en çok yükselen hissesi oldu. Haftalık dip seviyesi 67,55 TL, zirvesi 105,80 TL olarak gerçekleşti ve hisse haftayı 102 TL seviyesinde tamamladı. PD/DD oranı 4,96 düzeyinde.
GUNDG: Haftalık %36,14 değer kazandı ve endeksin öne çıkan bir diğer hissesi oldu. Hissenin PD/DD oranı 5,97 seviyesinde bulunuyor.
Halka Arz Endeksinde En Çok Yükselen Hisseler
| Hisse | Hft.Kapanış | Hft.Fark% | PD/DD | Hft.Dip | Hft.Zirve |
| ALKLC | 102,00 | 51,22 | 4,96 | 67,65 | 105,80 |
| GUNDG | 116,60 | 36,14 | 5,97 | 79,55 | 116,60 |
| OZYSR | 46,70 | 19,44 | 1,66 | 37,20 | 47,42 |
| MEGMT | 42,76 | 15,63 | 2,63 | 37,02 | 43,18 |
| ARMGD | 41,46 | 14,78 | 1,91 | 36,18 | 41,48 |
| BAHKM | 54,00 | 13,64 | 2,19 | 46,74 | 62,35 |
| DSTKF | 850,00 | 13,41 | 25,77 | 748,50 | 860,00 |
| TCKRC | 50,80 | 9,91 | 1,97 | 45,00 | 53,45 |
| BULGS | 46,46 | 9,52 | 1,91 | 42,62 | 49,20 |
| KBORU | 14,81 | 8,90 | 2,09 | 13,70 | 14,98 |
Teknik analiz açısından önem arz eden dip ve zirve seviyeleri özellikle geri çekilen hisselerde dikkat çekiyor.
ODINE: Haftanın en çok düşen halka arz hissesi oldu. Hisse 207 TL dip, 273 TL zirve seviyelerini test ettikten sonra 230 TL kapanış yaptı. Hissenin PD/DD oranı 12,39 ile oldukça yüksek bir çarpana işaret ediyor.
ECOGR: Son halka arzlardan biri olan ECOGR ise bu hafta %13,45 değer kaybederek negatif ayrıştı. Hissenin PD/DD oranı 0,84 ile genelde “eşik” olarak kabul edilen 1 seviyesinin altında bulunuyor.
Haftanın En Çok Düşen Halka Arz Hisseleri
| Hisse | Hft.Kapanış | Hft.Fark% | PD/DD | Hft.Dip | Hft.Zirve |
| ODINE | 230,00 | -16,67 | 12,39 | 207,00 | 273,00 |
| ECOGR | 23,30 | -13,45 | 0,84 | 22,10 | 31,98 |
| DOFRB | 80,00 | -12,09 | 6,95 | 79,20 | 95,50 |
| VSNMD | 105,70 | -8,64 | 3,60 | 103,40 | 126,00 |
| SERNT | 8,63 | -4,85 | 0,79 | 8,55 | 9,21 |
| MARBL | 13,06 | -4,32 | 1,16 | 13,05 | 13,99 |
| ONRYT | 62,00 | -3,35 | 1,50 | 61,80 | 66,40 |
| OZATD | 175,30 | -3,20 | 2,96 | 170,50 | 186,50 |
| BINHO | 10,60 | -3,11 | 0,92 | 10,37 | 11,58 |
| BORSK | 23,36 | -2,91 | 0,83 | 23,16 | 25,16 |
Değerleme Çarpanlarında Sektör Ayrımı Önemli
Halka arz hisseleri arasında PD/DD çarpanlarındaki yüksek farklılıklar dikkat çekerken, değerlemelerin sağlıklı yapılabilmesi için şirketlerin sektör ortalamalarının da dikkate alınması gerektiği belirtiliyor. Bazı hisselerdeki yüksek PD/DD oranları, yatırımcıların büyüme beklentilerinin fiyatlara güçlü şekilde yansıdığını gösteriyor.
