ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, enflasyonun hala hedefin belirgin şekilde üzerinde seyrettiğini belirterek, fiyat baskılarında yeterli iyileşme görülmemesi halinde para politikasında daha fazla sıkılaşmanın gerekebileceği mesajını verdi.
Wyoming eyaletinin Jackson Hole bölgesinde düzenlenen Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda konuşan Warsh, mayıs ayında Fed Başkanlığı görevini devralmasından bu yana para politikasına ilişkin en ayrıntılı değerlendirmelerini yaptı.
Warsh, yaz aylarında açıklanan enflasyon verilerinin fiyat artışlarında bir miktar yavaşlamaya işaret ettiğini kabul etmekle birlikte, söz konusu verilerin enflasyonun temel eğilimlerinde anlamlı bir düzelme olduğuna kendisini ikna etmediğini söyledi.
Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi temmuzda yıllık bazda yüzde 3,7 artarken, altı aylık değişimin yıllıklandırılmış oranı yüzde 4,1 seviyesinde bulunuyor. Warsh, iş gücü piyasasının genel olarak tam istihdamla uyumlu görünmesine karşın Fed'in ikili görevinin fiyat istikrarı tarafındaki verilerin daha fazla endişe yarattığını belirtti.
Warsh, temel enflasyonun Fed'in hedefine açık biçimde ve yeterli hızda ilerlediğinden emin olunması gerektiğini belirterek, aksi durumda merkez bankasının "yapması gereken işler olduğunu" vurguladı.
Uluslararası haber ajansları Warsh'ın ifadelerini, bugüne kadar gelecek faiz adımlarına ilişkin verdiği en açık şahin mesajlardan biri olarak değerlendirdi. Reuters ve Associated Press, konuşmanın doğrudan bir faiz artışı taahhüdü içermemesine rağmen, enflasyonun yüksek kalması halinde faiz artırımlarının yeniden gündeme gelebileceğine işaret ettiğini aktardı.
- Yüzde 2'lik hedefe güçlü vurgu
Warsh, Fed'in PCE fiyat endeksiyle ölçülen yüzde 2'lik enflasyon hedefini "sabit" bir hedef olarak nitelendirerek, fiyat istikrarının kendiliğinden oluşmayacağını ve bunu sağlamanın Fed'in temel sorumluluklarından biri olduğunu ifade etti.
Washington Post'un aktardığına göre Warsh, son altı ayda Fed'in takip ettiği ürün ve hizmetlerin yaklaşık yarısında fiyatların yıllıklandırılmış bazda yüzde 3'ün üzerinde arttığına dikkati çekti. Warsh, ABD ekonomisinin genel gücünden etkilendiğini, tüketici harcamaları ve şirket yatırımlarının ekonomik aktiviteyi desteklemeye devam ettiğini de kaydetti.
Mevcut finansal koşulların ekonomiyi belirgin biçimde sınırlıyor görünmediğini belirten Warsh, kısa vadeli faiz oranlarının Fed'in para politikası hedeflerini gerçekleştirmesinde temel araç olmaya devam edeceğini ifade etti. AP de güçlü tüketici harcamaları ve iş yatırımlarının, mevcut faiz seviyelerinin ekonomik aktivite üzerinde yeterince kısıtlayıcı olmayabileceği görüşünü desteklediğini bildirdi.
Fed, temmuz toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutmuş, üç Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyesi ise 25 baz puanlık faiz artışı yönünde oy kullanmıştı.
- İleriye dönük yönlendirmeye mesafeli duruşunu korudu
Warsh, konuşmasında gelecek Fed toplantılarında faizlerin artırılacağı, indirileceği veya sabit tutulacağı konusunda açık bir takvim vermedi.
Fed Başkanı, daha önce de "forward guidance" olarak adlandırılan ileriye dönük yönlendirmenin merkez bankasını belirli bir politika patikasına bağlayabileceğini ve karar alma esnekliğini azaltabileceğini savunmuştu.
Warsh'ın Jackson Hole konuşmasında da bu yaklaşımını sürdürdüğü görüldü. Para politikası kararlarında tek bir veri yerine güncel eğilimlerin değerlendirilmesini isteyen Warsh, Fed'in iletişiminde daha ölçülü davranması ve kredibilitesini tahminlerinden çok elde ettiği sonuçlarla sağlaması gerektiği mesajını verdi.
Warsh ayrıca para politikasının belirlenmesinde güncel ve güvenilir verilerin önemine, toplam arz ve talep dengesine, yüzde 2'lik enflasyon hedefinin korunmasına, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerinin birlikte ele alınmasına, kısa vadeli faizlerin temel politika aracı olmasına ve parasal büyüklüklerin fiyat dinamiklerindeki rolüne vurgu yaptı.
Fed Başkanı, yapay zekadaki gelişmelerin ekonominin üretkenlik kapasitesinde önemli bir dönüşüm yaratabileceğini de belirterek, teknolojideki ilerlemenin uzun vadede daha yüksek ekonomik büyümeye imkan verebileceğini söyledi.
- Faiz artırım beklentileri güçlendi
Warsh'ın konuşmasının ardından para piyasalarında Fed'in eylül toplantısında faiz artıracağına yönelik beklentiler yükseldi.
CME Group verilerine dayandırılan piyasa fiyatlamalarında, eylül ayında faiz artırımı olasılığı konuşma öncesindeki yaklaşık yüzde 35 seviyesinden yüzde 42'ye yükselirken, yıl sonuna kadar iki veya daha fazla faiz artırımı yapılması ihtimali yüzde 29'dan yüzde 36'ya çıktı.
Şahin mesajların ardından faiz beklentilerine duyarlı ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,29 seviyesine yükseldi.
Dolar da Warsh'ın enflasyon risklerine yaptığı vurguyla güçlenirken, dolar endeksi yüzde 0,3 yükselerek 99,506 ile dokuz günlük zirveye çıktı.
Faiz getirisi bulunmayan altın ise yüksek faiz beklentilerinin güçlenmesiyle satış baskısı altında kaldı. Spot altının ons fiyatı konuşmanın ardından yüzde 1'in üzerinde gerileyerek 4 bin 552 dolar civarına indi.
Analistler, Warsh'ın doğrudan bir faiz artırımı takvimi sunmamasına karşın konuşmanın Fed'in para politikasında sıkılaşma eğiliminin sürdüğüne ilişkin güçlü bir mesaj verdiğini, bundan sonraki faiz patikasında ise eylül toplantısı öncesinde açıklanacak istihdam ve enflasyon verilerinin belirleyici olacağını değerlendiriyor.
