Ereğli Demir Çelik’te kâr 11 milyar lirayı aştı: Marjlar iyileşti, net borç arttı

Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL), 2026 yılının ilk dokuz ayında net dönem kârını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 367 artırarak 11,14 milyar TL’ye yükseltti. Satış gelirleri 195,86 milyar TL’ye, FAVÖK 20,38 milyar TL’ye ulaşırken şirketin kârlılık marjları da iyileşti. Haziran sonuna göre net borçtaki artış ise yüzde 27,9 oldu.

Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları’nın (EREGL) 2026 yılı dokuz aylık finansal özetinde, satış gelirlerindeki büyümenin üzerinde gerçekleşen brüt kâr ve FAVÖK artışı dikkat çekti. Net dönem kârı geçen yılın aynı döneminin yaklaşık 4,67 katına ulaşırken özkaynaklar ve toplam varlıklar da haziran sonuna göre yükseldi.

22 Ekim 2026 gününü 35,10 TL’den tamamlayan EREGL’nin piyasa değeri 245,7 milyar TL seviyesinde oluştu. Finansal özette fiyat/kazanç oranı 26,50, piyasa değeri/defter değeri oranı 0,73, firma değeri/FAVÖK oranı ise 10,64 olarak yer aldı.

Şirketin 2025 yılının ilk dokuz ayında 2 milyar 384 milyon 101 bin TL olan net dönem kârı, 2026’nın aynı döneminde 11 milyar 143 milyon 436 bin TL’ye yükseldi. Böylece net kârdaki yıllık artış yüzde 367,41, tutar bazındaki yükseliş ise yaklaşık 8,76 milyar TL oldu. Net kârın büyüme hızı, hem satış gelirlerindeki hem de FAVÖK’teki artışın belirgin üzerinde gerçekleşti.

Net kârdaki yükseliş, şirketin satışlarından elde ettiği kârın oranına da yansıdı. Veriler üzerinden hesaplanan net kâr marjı yüzde 1,61’den yüzde 5,69’a çıktı. Böylece net kâr marjında yaklaşık 4,08 puanlık iyileşme kaydedildi. Geçen yılın ilk dokuz ayında her 100 TL’lik satışa karşılık yaklaşık 1,61 TL net kâr elde edilirken bu tutar 2026’nın aynı döneminde 5,69 TL’ye yükseldi.

Satış gelirleri, geçen yılın ilk dokuz ayındaki 147 milyar 915 milyon 207 bin TL’den, bu yılın aynı döneminde 195 milyar 858 milyon 799 bin TL’ye ulaştı. Satışlardaki yıllık büyüme yüzde 32,41 olurken şirketin gelirleri yaklaşık 47,94 milyar TL arttı.

Brüt kâr ise satış gelirlerinden daha hızlı büyüdü. Geçen yılın ilk dokuz ayında 11 milyar 838 milyon 251 bin TL olan brüt kâr, bu yıl 17 milyar 721 milyon 379 bin TL’ye çıktı. Yüzde 49,70’lik artışla brüt kârda yaklaşık 5,88 milyar TL’lik yükseliş gerçekleşti. Brüt kâr marjı da yüzde 8,00’den yüzde 9,05’e yükselerek yaklaşık 1,05 puan iyileşti.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı ifade eden FAVÖK, 2025’in ilk dokuz ayındaki 12 milyar 997 milyon 926 bin TL’den, 2026’nın aynı döneminde 20 milyar 378 milyon 126 bin TL’ye yükseldi. FAVÖK’te yıllık artış yüzde 56,78, tutar bazındaki büyüme ise yaklaşık 7,38 milyar TL oldu. Satış gelirlerindeki yüzde 32,41’lik büyümeye karşılık FAVÖK’ün yüzde 56,78 artması, faaliyet kârlılığının satışlara göre daha hızlı geliştiğini gösterdi.

Bu görünüm FAVÖK marjına da yansıdı. Şirketin FAVÖK marjı yüzde 8,79’dan yüzde 10,40’a çıkarak yaklaşık 1,62 puan yükseldi. Böylece satış gelirlerinin FAVÖK’e dönüşen kısmı arttı ve dokuz aylık dönemde marj çift haneli seviyeye ulaştı.

Finansal özetteki çeyreklik grafiklerde, 2026’nın üçüncü çeyreğinde satışlar ve FAVÖK’ün ikinci çeyreğin üzerine çıktığı görülüyor. Buna karşılık net kâr, ikinci çeyrekte ulaşılan yüksek seviyenin ardından üçüncü çeyrekte geriliyor. Dolayısıyla dokuz aylık toplam net kârdaki güçlü yıllık artışa, çeyreklik bazda farklılaşan bir seyir eşlik ediyor. Grafiklerde kesin tutarlar belirtilmediği için üçüncü çeyreğe ilişkin ayrı satış, FAVÖK ve net kâr rakamları bu özetten sayısal olarak belirlenemiyor.

Gelir tablosunda öne çıkan diğer kalemlerden biri de net parasal pozisyon kazancı oldu. Geçen yılın ilk dokuz ayında 688 milyon 535 bin TL olan net parasal pozisyon kazancı, bu yıl 2 milyar 132 milyon 862 bin TL’ye yükseldi. Bu kalemdeki yıllık artış yüzde 209,77, tutar bazındaki yükseliş ise yaklaşık 1,44 milyar TL olarak hesaplandı. Ancak net kârdaki toplam değişimin nedenlerini ayrıntılı biçimde ayırabilmek için finansman, vergi ve diğer gelir-gider kalemlerinin de birlikte incelenmesi gerekiyor.

Bilançoda karşılaştırma dönemi, gelir tablosundan farklı olarak 2026 yılının haziran sonu oldu. Şirketin haziran sonunda 599 milyar 99 milyon 345 bin TL olan toplam varlıkları, eylül sonunda 625 milyar 35 milyon 97 bin TL’ye yükseldi. Böylece toplam varlıklarda üç aylık dönemde yaklaşık 25,94 milyar TL, oransal olarak yüzde 4,33 artış gerçekleşti.

Varlıkların dağılımında duran varlıklardaki büyüme öne çıktı. Dönen varlıklar 265,47 milyar TL’den 269,67 milyar TL’ye yükselerek yüzde 1,58 artarken duran varlıklar 333,62 milyar TL’den 355,37 milyar TL’ye çıktı. Duran varlıklardaki artış yüzde 6,52 ve yaklaşık 21,74 milyar TL oldu. Böylece toplam varlıklardaki büyümenin büyük bölümü duran varlıklar tarafında gerçekleşti.

Şirketin özkaynakları da haziran sonundaki 318 milyar 646 milyon 912 bin TL’den, eylül sonunda 336 milyar 972 milyon 745 bin TL’ye yükseldi. Özkaynaklarda üç aylık dönemde yaklaşık 18,33 milyar TL, oransal olarak yüzde 5,75 artış kaydedildi. Özkaynakların toplam varlıklara oranı ise yüzde 53,19’dan yüzde 53,91’e çıktı.

Bununla birlikte net borç, özkaynaklardan ve toplam varlıklardan daha hızlı arttı. Haziran sonunda 39 milyar 512 milyon 337 bin TL seviyesinde bulunan net borç, eylül sonunda 50 milyar 537 milyon 137 bin TL’ye yükseldi. Böylece net borçta yaklaşık 11,02 milyar TL, oransal olarak yüzde 27,90 artış gerçekleşti. Net borcun özkaynaklara oranı da yüzde 12,40’tan yüzde 15,00’e çıktı.

35,10 TL kapanış fiyatında oluşan 245,7 milyar TL’lik piyasa değeri, finansal özetteki 336,97 milyar TL’lik özkaynağın yaklaşık yüzde 72,9’una karşılık geldi. Bu hesaplama, görselde yer alan 0,73 seviyesindeki piyasa değeri/defter değeri oranıyla uyum gösterdi. Şirketin piyasa değeri ile bilançodaki özkaynakları arasındaki fark yaklaşık 91,27 milyar TL oldu.

Hissenin fiyat seyrinde ise finansal sonuçlardan ayrı bir görünüm oluştu. Paylaşılan grafikte önceki bilanço dönemi kapanışı olarak gösterilen 6 Ağustos tarihli 41,56 TL ile karşılaştırıldığında, 35,10 TL’lik son kapanış yaklaşık yüzde 15,54 daha düşük seviyede bulunuyor. İki fiyat arasındaki fark 6,46 TL olarak hesaplanıyor. Bu karşılaştırma günlük değişimi değil, grafikte belirtilen iki tarih arasındaki fiyat hareketini ifade ediyor.

Grafikte gösterilen 6 Ağustos–22 Ekim döneminin en yüksek fiyatı 41,56 TL, 16 Eylül’de görülen en düşük fiyatı ise 34,78 TL oldu. Son kapanış olan 35,10 TL, bu dönemin en düşük seviyesinin 0,32 TL ve yaklaşık yüzde 0,92 üzerinde yer aldı.

Haber, paylaşılan finansal özet görseli ve 35,10 TL kapanış fiyatı esas alınarak hazırlanmıştır. Gelir tablosunda yıllık, bilanço kalemlerinde haziran sonuna göre değişimler kullanılmış; marjlar ve ayrıntılı değişim oranları görseldeki tutarlar üzerinden hesaplanmıştır.