Deutsche Bank Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini ve faiz koridorunu değiştirmemesinin ardından Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Banka, TCMB'nin dezenflasyon sürecinde yurt içindeki koşullarda iyileşme görülmesine karşın enerji fiyatları başta olmak üzere dış risklere karşı temkinli duruşunu koruduğunu belirtti.
TCMB, eylül ayı PPK toplantısında bir hafta vadeli repo faizini yüzde 37'de sabit tutarken, politika faizini ve faiz koridorunu da değiştirmedi.
Deutsche Bank Research'e göre TCMB, karar metninde dezenflasyon açısından yurt içi koşulların iyileştiğini kabul ederken, değerlendirmesinde ağırlıklı olarak dış kaynaklı risklere dikkat çekti. Banka, ileriye dönük yönlendirmenin temmuz ayındaki toplantıya kıyasla değişmediğini belirtti.
Deutsche Bank ekonomisti Yigit Onay, TCMB'nin mesajının toplantı öncesinde çizdikleri çerçeveyle büyük ölçüde örtüştüğünü ifade ederek, “Yurt içi koşullar giderek daha düşük faiz oranlarını savunuyor, ancak dış ortam henüz yeterli güvence sağlamıyor” değerlendirmesinde bulundu.
Deutsche Bank'ın eylül enflasyonu tahmini
Deutsche Bank'ın ilk tahminlerine göre eylül ayında TÜFE'nin aylık bazda yaklaşık yüzde 2,1 artması bekleniyor. Banka, elverişli baz etkilerinin desteğiyle yıllık enflasyonun yüzde 30,1'e gerileyeceğini öngörüyor.
Yıl sonunda politika faizi yüzde 35 bekleniyor
Deutsche Bank'ın temel senaryosu, mevcut koşulların istikrar kazanması halinde TCMB'nin yılın son çeyreğinde iki kez 100'er baz puanlık faiz indirimi yapması yönünde. Bu senaryoda politika faizinin yıl sonunda yüzde 35'e gerilemesi bekleniyor.
Banka, 2027'nin ilk yarısında dezenflasyon sürecinin öne çekilmesini bekliyor. Bu çerçevede yıllık enflasyonun 2027 ortasında yaklaşık yüzde 26,5'e gerileyeceği, politika faizinin ise ikinci çeyrek sonunda yüzde 31,5 seviyesine ineceği tahmin ediliyor.
Deutsche Bank, seçimlerin 2028'in ilk yarısında yapılacağı varsayımıyla 2027 sonu enflasyon tahminini yüzde 25, politika faizi tahminini ise yüzde 30 olarak açıkladı.
