Analistler, Pekin’in sisteme likidite enjekte etmesi halinde altcoin’lerin güçlü bir destek bulabileceğini düşünüyor. Ancak küresel ekonomik belirsizliklere bağlı olarak bu rallinin kısa süreli olabileceği yorumları da yapılıyor.

Washington’ın ağır gümrük vergisi politikasının ardından tüm gözler Fed’e çevrilse de Çin’in para politikaları kripto varlıklar dahil olmak üzere küresel risk varlıkları üzerinde büyük etkiye sahip.

Mart ayında 21Shares tarafından yayınlanan bir rapor, Bitcoin ile küresel likidite arasında 94%’lük güçlü bir korelasyona işaret ederek, merkez bankalarının para politikalarının kripto piyasaları da dahil olmak üzere yatırımcı güvenini şekillendirmede büyük öneme sahip olduğunu gösterdi.

Porkopolis Economics’a göre ABD’nin M0 para arzı şu an 5,8 trilyon dolar seviyesinde. ABD’yi 5,4 trilyon dolarla Euro Bölgesi, 5,2 trilyon dolarla Çin ve 4,4 trilyon dolarla Japonya izliyor.

Çin’in küresel ekonominin 19,5%’ini oluşturduğu göz önüne alındığında, her ne kadar piyasa anlatısını Fed yönlendirse de, Çin Merkez Bankası’nın para politikaları uluslararası para akışları üzerinde büyük bir etkiye sahip.

Çin’de makro ortam ekonomik teşvik umutlarını artırıyor

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi Çin’den gelen zayıf veriler, merkez bankasının ekonomiyi kalkındırmak için yeni teşvikler açıklayacağı umutlarını artırdı.

Çin’in 2025 temmuz ayı ekonomik verileri, birkaç zayıf alan ortaya çıkardı. Perakende satışlar aylık bazda 0,1% düşerken, Goldman Sachs’ın tahminlerine göre sabit varlık yatırımları yıllık bazda 5,3% gerileyerek Mart 2020’den bu yana en büyük daralmayı yaşadı. İşsizlik de stres belirtileri gösterdi ve anketlere dayalı kentsel işsizlik oranı haziran ayındaki 5% seviyesinden temmuz ayında 5,2%’ye yükseldi.

Bu görünüm karşısında Bloomberg, PBOC’nin “eylül ayında” teşvik tedbirleri alabileceğini belirtti, Nomura ve Commerzbank’taki ekonomistler de yakın zamanda destek politikalarının uygulanacağı beklentisini yineledi.

Merkez bankaları genellikle faiz indirimleri veya özel finansman koşulları yoluyla teşvik tedbirleri alır ve bu sayede para arzını etkin bir şekilde genişletir. Tarihsel olarak bu tür müdahaleler, likiditeye erişimi kolaylaştırarak ve finansman maliyetlerini düşürerek hisse senetleri ve kripto varlıklar dahil riskli varlıkları destekler.

Kripto bağlamında bu, tarihsel olarak küresel likidite değişikliklerine duyarlı olan altcoin’lere yönelik talebin yeniden canlanmasına yol açabilir.

Ancak uygun likidite koşullarına rağmen bazı koşullar belirsizliğini koruyor. Küresel resesyon korkuları, jeopolitik gerilimler ve gelişen düzenleyici çerçeveler yatırımcıların coşkusunu azaltabilir.

Öte yandan Çin’in teşvikleri likidite sağlayabilir ancak bu önlemlerin etkisi piyasa algısına ve uygulamaya bağlı olacak. Teşvik politikaları yetersiz görülür veya geçici olursa, altcoin piyasası sadece sınırlı bir tepki verebilir.