Borsa İstanbul’da üçüncü çeyrek bilanço sezonu başladı.

Şirketlerin 2026 yılı ilk dokuz aylık finansal sonuçlarını açıklamasıyla birlikte, geçen yılın aynı dönemine kıyasla kârlılık performansları ve mevcut piyasa değerlemeleri de daha yakından takip ediliyor. Bu kapsamda, 9 aylık bilançolarını açıklayan şirketlerin ana ortaklık paylarına düşen dönem net kârı veya zararı karşılaştırılırken, hisse senetlerinin piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) çarpanları da öne çıkan göstergeler arasında yer alıyor.

Borsa İstanbul’da son dönemde yaşanan düşüşle birlikte birçok hissede PD/DD çarpanlarının 1 seviyesinin altında seyretmesi dikkat çekiyor. Bu durum, söz konusu şirketlerin piyasa değerlerinin öz kaynak büyüklüklerinin altında fiyatlandığını gösteriyor. Ancak düşük PD/DD tek başına bir hissenin ucuz olduğu anlamına gelmiyor; öz kaynakların niteliği, kârlılığın sürdürülebilirliği, borçluluk düzeyi ve sektör dinamikleri de değerlendirmeye dahil edilmeli.

Tabloda yer alan şirketler incelendiğinde, kârlılığını önemli ölçüde artıran şirketlerin yanı sıra geçen yılın aynı döneminde kâr açıklarken bu yıl zarara geçen veya zararını büyüten şirketler de bulunuyor. EREGL ve ISDMR gibi şirketlerde dönem kârındaki güçlü artışlar öne çıkarken, CVKMD, METRO ve EBEBK tarafında da dikkat çekici yükselişler görülüyor. Buna karşılık MARMR ve bazı diğer şirketlerde zarar tablosunun belirginleşmesi, finansal performansın yalnızca piyasa çarpanları üzerinden değerlendirilmemesi gerektiğini ortaya koyuyor.

PD/DD oranı 1’in altında bulunan şirketler arasında EREGL, METRO, AKGRT, ISDMR, SOHOE, AFYON, DZGYO, AKFGY, KLGYO, ULUFA ve MARMR yer alıyor. Bu şirketlerin bir bölümünde kârlılık artışı görülürken, bazılarında zarar veya kârlılıkta gerileme dikkat çekiyor. Dolayısıyla düşük çarpan ile güçlü bilanço performansının birlikte değerlendirilmesi, olası fırsatların ve risklerin ayrıştırılması açısından önem taşıyor.

Borsa İstanbul’da İlk 9 Aylık Bilançolar Geldi: Şirketlerin Kâr-Zarar Tablosu

Hisse 2025/09 K/Z (Mn TL) 2026/09 K/Z (Mn TL) Değişim (%) PD/DD
CVKMD 509 1.859 265,23% 3,01
RODRG 5 -2 -140,00% 3,71
MARMR -43 -829 -1827,91% 0,73
KLSYN 62 -40 -164,52% 1,55
SOHOE 84 24 -71,60% 0,52
KLNMA 6.420 8.150 26,95% 1,71
AFYON 92 -55 -159,78% 0,5
AKGRT 2.035 1.894 -6,93% 0,82
DZGYO 74 24 -67,57% 0,38
EREGL 2.384 11.143 367,41% 0,66
ISDMR 4.630 12.463 169,18% 0,91
AKFGY 591 -106 -117,94% 0,24
EBEBK 53 716 1250,94% 2,02
METRO 317 3.422 979,81% 0,48
KLGYO -949 -749 21,07% 0,19
TAVHL 4.024 9.615 138,94% 1
ULUFA 459 615 33,99% 0,64