Bank of America (BofA) Başstratejisti Michael Hartnett, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in uzun vadeli tahvil getirilerini düşürmeye yönelik hamlelerinin sonuç vermemesi halinde dolar üzerinde aşağı yönlü baskının artabileceği uyarısında bulundu.
Hartnett ve ekibinin hazırladığı raporda, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının bir tür “yarı niceliksel gevşeme” (quasi-QE) olarak değerlendirildiği belirtildi. Bu hamlenin, ABD hükümetinin borçlanma maliyetlerini kontrol altına alma ve yapay zekâ yatırımlarına yönelik finansman risklerini sınırlama amacı taşıdığı ifade edildi.
Ancak Hartnett, sabit getirili menkul kıymetler piyasasını desteklemeye yönelik adımların uzun vadeli tahvil faizlerinde kalıcı bir düşüş sağlamayabileceğine dikkat çekti.
Tahvil faizleri kritik seviyede
BofA stratejistine göre, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in 30 yıllık tahvil getirisini yüzde 5 seviyesinin altına çekememesi durumunda önümüzdeki haftalarda piyasalardaki baskı artabilir.
Bu senaryoda doların değer kaybedebileceğini belirten Hartnett, finans sektörü başta olmak üzere riskli varlıklarda açığa satış pozisyonlarının artabileceği uyarısında bulundu.
Kasım ayında yapılacak ara seçimler öncesinde tahvil getirilerinin kontrol altına alınamaması halinde, özellikle yapay zekâ devleri ve özel kredi piyasası gibi kaldıraçlı alanların yatırımcıların hedefi haline gelebileceği ifade edildi.
30 yıllık tahvil getirisi yüksek kalmaya devam ediyor
Hazine Bakanlığı’nın geri alım hamlesi öncesinde ABD’nin 30 yıllık tahvil getirisi son 20 yılın en yüksek seviyelerine yaklaşırken, 10 yıllık tahvil getirisi de Donald Trump’ın göreve başlamasından bu yana görülen yüksek seviyelere tırmanmıştı.
Açıklamanın ardından getirilerde geçici bir gerileme yaşansa da, artan ABD kamu borcuna ilişkin endişelerin etkisiyle 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,20 civarındaki yüksek seyrini korudu.
Tahvil piyasasındaki dalgalanma hisse senedi piyasalarına da yansırken, S&P 500 endeksi haftalık bazda değer kaybetti.
Hisse fonlarına güçlü para girişi
Öte yandan BofA’nın Boğa ve Ay Göstergesi “aşırı boğa” bölgesinde kalmaya devam etti. EPFR verilerine göre 19 Ağustos ile sona eren haftada ABD hisse senedi fonlarına yaklaşık 29 milyar dolarlık yeni para girişi gerçekleşti.
Buna karşın yarı iletken sektöründen para çıkışı üçüncü haftasına taşındı. Sektörden gerçekleşen toplam çıkışın 6,3 milyar dolara ulaştığı belirtildi.
