Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre inşaat üretim endeksi, Ağustos ayında yıllık bazda %25 artış göstererek reel sektörde güçlü bir hacme işaret etti. Ancak, Borsa İstanbul (BİST) İnşaat Endeksi'ndeki (XINSA) bazı hisselerin bu yılki getirileri, sektördeki makroekonomik sıkıntıları yansıtan farklı bir tablo çiziyor. XINSA Endeksi genel olarak bu yıl %42 getiri sağlamış olsa da, endekste yer alan 14 hisseden bazılarının performansı düşüş gösteriyor.
İnşaat sektöründe yer alan şirketlerin bu yılki getirilerine bakıldığında önemli bir ayrışma görülüyor. Listenin ilk sırasında yer alan Kuyas Yatırım (KUYAS), %136,43'lük olağanüstü getiri ile zirvede yer alıyor. Onu %87,06 ile Dap Gayrimenkul (DAPGM) ve %60,18 ile Yayla Enerji Üretim Turizm AS (YAYLA) takip ediyor.
Öte yandan, listedeki Orge Enerji Elektrik Taahhüt AS (ORGE) %-21,25, Akfen İnşaat (AKFIS) %-47 ve Türker Proje Gayrimenkul ve Yatırım (TURGG) %-9,16 gibi negatif getiriler, reel sektördeki maliyet artışları ve daralmaların etkilerini hisse bazında gösteriyor.
İnşaat Sektörü Hisseleri Uzun Vadede Yüksek Getirileri İle Dikkat Çekiyor
Kısa vadeli dalgalanmaların aksine, inşaat hisseleri uzun vadede (5 yıllık getiri) bazı şirketler için oldukça yüksek getiri sağladılar. Kuyas Yatırım %8090,79 ile en çarpıcı 5 yıllık getiriye sahipken, Dap Gayrimenkul %7720 ve Orge Enerji Elektrik Taahhüt AS %1216,84 ile yatırımcılarına yüksek kazanç sağlamış görünüyor. Bu durum, sektördeki döngüsel yapının uzun vadede yüksek getiri fırsatları yarattığını gösteriyor.
En Yüksek Özsermayeye Sahip Şirketler
Özsermaye büyüklüğü, şirketlerin finansal sağlamlığını ve uzun vadeli yatırım gücünü yansıtır. Bu büyük şirketlerden Dap Gayrimenkul ve Gülermak Ağır Sanayi yüksek getiriler sağlarken, Girişim Elektrik Sanayi'nin negatif performansı ve Edip Gayrimenkul Yatırım Sanayi ve Ticaret'in düşük PD/DD oranı (0,35) hisse fiyatının defter değerine göre ucuz kaldığını gösteriyor.
Öte yandan, Kuyas Yatırım (7,60) ve Gülermak Ağır Sanayi (4,17) gibi hisseler, yüksek PD/DD oranlarıyla piyasanın bu şirketlerin gelecekteki büyüme potansiyeline yönelik yüksek bir beklenti taşıdığını gösteriyor.
Endeks Ağırlığı ve Getiri İlişkisi
BİST İnşaat Endeksi (XINSA) içindeki en yüksek ağırlıklar Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (%48) ve Kuyas Yatırım (%17) hisselerine aittir. Endeksin genel olarak %42 getiri sağlamasında, Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş.'nin (%+50,91) ve Kuyas Yatırım'ın (%+136,43) güçlü pozitif katkıları belirleyici olmuştur. Bu durum, endeks ağırlığı yüksek olan lokomotif şirketlerin performansının genel endeksi yukarı çektiğini teyit etmektedir.
İnşaat Sektörü Hisselerinde Dönemsel Getiriler
