BBVA, özel sektör tahvillerinde temkinli duruşunu sürdürüyor- bloomberght.com
BBVA'ya göre Türk özel sektör tahvilleri "dikkate değer" bir satış baskısı altına girdi ve toparlanma gerçekleşmesi için beyaz eşya üreticisi Vestel Elektronik'in yapılandırmasının yanı sıra fon kriziyle ilgili soruşturmaların kapsamı gibi konularda daha fazla netlik gerekiyor.
BBVA Küresel Piyasalar Strateji Direktörü Tufan Cömert Cuma günü yayımladığı analiz notunda, yakın zamandaki en doğrudan tetikleyicinin Vestel'in yapılandırma teklifi olduğunu belirterek, bu durumun "sıkıntılı şirket tahvillerindeki olası geri kazanımlara ilişkin endişeleri artırdığını ve yatırımcıları yüksek kaldıraçlı diğer Türk ihraççılarına olan risk maruziyetlerini yeniden değerlendirmeye sevk ettiğini" yazdı.
Cömert'e göre, yurt içi fon çalkantısının yansımaları ve havacılık kredilerindeki zayıflık da şirket borçlanma piyasası üzerinde baskı oluşturuyor. Havacılık tarafındaki zayıflık ise yüksek yakıt maliyetleri ve jeopolitik aksaklıklarla ilişkilendiriliyor.
BBVA, sektör genelinde daha geniş çaplı bir sorun yaşanması riskini "sınırlı" görmekle birlikte, yaşanan bu sürecin şirket kredilerinin "likidite, yeniden finansman ve geri kazanım riskleri açısından belirgin bir yeniden değerlendirmeden geçtiğini" gösterdiğini ifade ediyor.
Cömert değerlendirmesinde, "Satış dalgası nihayetinde cazip göreceli değer fırsatları yaratabilir; ancak şirket tahvili riskimizi kayda değer şekilde artırmadan önce Vestel yapılandırması, fonla ilgili soruşturmaların kapsamı ve küresel faizlerin yönü konusunda daha fazla netlik görmeyi tercih ederiz" ifadelerine yer verdi.
