Borsa İstanbul'da 2026 yılı ikinci çeyrek (2026/6) bilanço sezonu hız kazanırken, BIST 100'de şu ana kadar finansal sonuçlarını açıklayan şirket sayısı 16'ya ulaştı.
Sezonun açılışını önceki hafta TURSG yaparken, geçen hafta BIST 100'de yer alan birçok önemli şirketin bilançosunun açıklanmasıyla yatırımcıların odağı finansal sonuçlara çevrildi.
Bankacılık sektörü güçlü görünümünü sürdürüyor
Bilanço sezonunun ilk bölümünde bankacılık sektörü yine en güçlü performansı sergileyen alanlardan biri oldu. GARAN 63,7 milyar TL net kâr ile açıklanan şirketler arasında en yüksek kârlılığa ulaşırken, AKBNK (%38,34) ve YKBNK (%36,32) güçlü kâr büyümesi kaydetti. Buna karşın TSKB'nin net kârı yıllık bazda %10,24 geriledi.
Değerleme tarafında ise bankaların PD/DD oranlarının hâlen 1 seviyesine yakın veya altında bulunması dikkat çekiyor. YKBNK'nin 0,97 ve TSKB'nin 0,61 PD/DD ile işlem görmesi, sektörün çarpan bazında görece makul seviyelerde fiyatlanmaya devam ettiğini gösteriyor.
Sigortacılıkta istikrarlı büyüme
ANSGR, net kârını %41,32 artırarak 7,37 milyar TL'ye yükseltti. 1,18 PD/DD oranı ile şirket hem kârlılık hem de değerleme açısından dengeli görünümünü koruyor.
Zarardan kâra geçen şirketler öne çıktı
Bu bilanço döneminin en dikkat çekici gelişmelerinden biri, geçen yıl zarar açıklayan bazı şirketlerin yeniden kârlılığa dönmesi oldu.
- ARCLK, 5,38 milyar TL zarardan 1,49 milyar TL net kâra geçerek %127,74'lük güçlü bir toparlanma sergiledi. Şirketin 0,85 PD/DD ile defter değerinin altında işlem görmesi dikkat çekiyor.
- TAVHL ise 1,93 milyar TL zarardan 528 milyon TL net kâra geçerek %127,36 oranında iyileşme kaydetti.
Otomotiv sektöründe ayrışma
TOASO, bilanço döneminin en güçlü performanslarından birini sergileyerek net kârını %197,20 artırdı ve 6,29 milyar TL'ye yükseltti. 2,07 PD/DD oranı, güçlü operasyonel performansın piyasa tarafından önemli ölçüde fiyatlandığını gösteriyor.
Buna karşılık OTKAR'da tablo ters yönde gelişti. Şirketin zararı 4,49 milyar TL'ye yükselirken yıllık değişim %4.179 seviyesine ulaştı. 6,64 PD/DD oranı ise yüksek değerlemeye rağmen finansal performanstaki bozulmanın sürdüğüne işaret ediyor.
Sanayi şirketlerinde kârlılık artışı
CWENE, net kârını %89,51 artırarak olumlu bir bilanço açıkladı. EFOR da %48,38'lik büyüme kaydederek kârlılığını artıran şirketler arasında yer aldı.
Kârlılık gerileyen şirketler
PASEU, PSGYO ve DAPGM bilanço döneminde net kâr düşüşü yaşayan şirketler oldu. Özellikle PASEU'nun net kârındaki %73,55'lik gerilemeye rağmen 24,96 PD/DD ile işlem görmesi, yüksek değerleme nedeniyle dikkat çekiyor.
Yüksek PD/DD ile öne çıkan hisseler
PD/DD çarpanları incelendiğinde bazı şirketlerin sektör ortalamalarının oldukça üzerinde fiyatlandığı görülüyor.
- DSTKF: 38,31 PD/DD
- PASEU: 24,96 PD/DD
- EFOR: 8,40 PD/DD
- OTKAR: 6,64 PD/DD
Bu şirketlerde yüksek piyasa çarpanlarının sürdürülebilirliği, ilerleyen çeyreklerde açıklanacak finansal performansın devamlılığına bağlı olarak yakından izlenecek.
2026/6 Bilanço Sezonunda BIST 100'de İlk Görünüm
