Borsa İstanbul'un en büyük şirketlerinden oluşan BIST 100'ün dev hisseleri, uzun vadeli getirileri ve piyasa değerlemeleri açısından birbirinden oldukça farklı bir görünüm ortaya koyuyor.
BIST 100'ün büyük şirketleri arasında yer alan THYAO'nun öz sermayesi yaklaşık 1,02 trilyon lira olurken, şirketin 5 yıllık getirisi yüzde 2.167 seviyesinde bulunuyor. Buna karşın hissenin PD/DD oranı 0,40 seviyesinde.
Koç Holding'in yaklaşık 792,6 milyar liralık öz sermayesine karşılık PD/DD oranı 0,70 olurken, şirketin 5 yıllık getirisi yüzde 1.069 oldu. İş Bankası (C) yaklaşık 453,2 milyar liralık öz sermayesiyle 0,74 PD/DD oranında işlem görürken, hissenin 5 yıllık getirisi yüzde 1.640 seviyesinde.
Sabancı Holding'de ise yaklaşık 419,3 milyar liralık öz sermayeye karşılık PD/DD oranı 0,45. Şirketin 5 yıllık getirisi ise yüzde 1.000,56 olarak kaydedildi.
Şişecam da yaklaşık 270,1 milyar liralık öz sermayesine rağmen 0,45 PD/DD oranıyla defter değerinin altında işlem gören büyük şirketler arasında bulunuyor.
PD/DD'si 1'in altında olan THYAO (0,40) gibi hisselerde piyasa değeri, şirketin bilançodaki öz sermayesinin altında bulunuyor. Ancak bu durum tek başına hissenin ucuz olduğu anlamına gelmiyor. PD/DD, diğer finansal göstergeler ve şirketin gelecek beklentileriyle birlikte değerlendirilmesi gereken bir değerleme ölçütü.
5 yıllık getiride dev şirketler arasında büyük fark
Uzun vadeli performans tarafında ise tablo oldukça farklı. Listenin en yüksek 5 yıllık getirisi ASELS hissesinde bulunuyor. ASELS'in 5 yıllık getirisi yüzde 4.962,56 olurken, PD/DD oranı 5,50 seviyesinde.
Tüpraş yüzde 3.707,34, THYAO yüzde 2.167,34, GARAN yüzde 1.663,72, YKBNK yüzde 1.664,25 ve ISCTR yüzde 1.640,25 oranında 5 yıllık getiri sağladı.
Bu karşılaştırma, yüksek uzun vadeli getirinin her zaman düşük PD/DD ile birlikte gelmediğini de gösteriyor. Örneğin ASELS 5 yıllık getiride listenin üst sıralarında yer alırken, 5,5 PD/DD ile defter değerinin oldukça üzerinde fiyatlanıyor. Buna karşılık THYAO, KCHOL, SAHOL ve SISE gibi büyük şirketlerde PD/DD 1'in altında bulunuyor.
Yabancı paylarında da dikkat çeken farklar var
Hisselerin yabancı yatırımcı oranları da şirketler arasında önemli farklılık gösteriyor. ASELS'te yabancı oranı yüzde 51,46 ile listenin en yüksek seviyesinde bulunurken, KCHOL'de bu oran yüzde 49,04, TCELL'de yüzde 46,63 ve AKBNK'ta yüzde 41,71 seviyesinde.
TUPRS'ın yabancı yatırımcı oranı yüzde 40,49 olurken, ENKAI yüzde 22,02, THYAO yüzde 19,94 ve SISE yüzde 8,84 seviyesinde bulunuyor.
Bankacılık tarafında ise GARAN'ın yabancı oranı yüzde 5,06, VAKBN'ın yabancı oranı ise yalnızca yüzde 0,77 olarak öne çıkıyor.
Ortaya çıkan tablo, BIST 100'ün büyük şirketlerinde uzun vadeli getiri, defter değerine göre fiyatlama ve yabancı yatırımcı ilgisinin birbirinden oldukça farklılaştığını gösteriyor. Bu nedenle tek başına PD/DD, 5 yıllık getiri veya yabancı oranı üzerinden bir hissenin performansını değerlendirmek yerine, bu göstergelerin şirketin kârlılığı ve bilanço yapısıyla birlikte okunması önem taşıyor.
BIST 100'ün Devlerinde 5 Yıllık Getiri ve Yabancı İlgisi
