BIST 100’de 2025 kapanış fiyatları ile 29 Eylül kapanışları arasındaki farklara bakıldığında, ortaya yalnızca hisselerin ne kadar değiştiğini gösteren bir tablo çıkmıyor. Rakamlar, aynı tarihte aynı endeksten hisse seçen iki yatırımcının bugün birbirinden ne kadar farklı bir portföy değeriyle karşı karşıya kalabileceğini de gösteriyor.
Örneğin 2025 kapanışında 100 bin TL’sini TKFEN’e yatıran ve başka hiçbir işlem yapmadan 29 Eylül’e kadar taşıyan bir yatırımcının pozisyonu, yalnızca fiyat değişimi üzerinden bakıldığında yaklaşık 338 bin 490 TL seviyesine ulaşmış olurdu. Çünkü TKFEN’in 2025 kapanışı 70,40 TL, 29 Eylül kapanışı ise 238,30 TL.
Aynı 100 bin TL’lik başlangıç tutarı KLRHO’da ise bambaşka bir rakama dönüşüyor. 306,25 TL'lik 2025 kapanışından 20,30 TL'lik 29 Eylül kapanışına gelen hisse, fiyat bazında yüzde 93,37'lik bir fark oluşturuyor. Bu durumda 100 bin TL'lik başlangıç pozisyonunun değeri yaklaşık 6.630 TL'ye geriliyor.
İki örnek arasındaki fark, tablonun neden ilginç olduğunu tek başına anlatıyor.
Aynı BIST 100. Aynı başlangıç noktası. Aynı 100 bin TL.
Bir tarafta yaklaşık 338 bin TL, diğer tarafta yaklaşık 6,6 bin TL.
Üstelik mesele yalnızca listenin iki uç noktası değil. TUPRS, ASTOR, KRDMD, BIMAS, EREGL ve ASELS gibi hisselerde 2025 kapanışına kıyasla belirgin biçimde daha yüksek fiyatlar görülürken; PASEU, DAPGM, MAGEN, IZENR, BALSU, RALYH, GRTHO ve EUREN gibi hisselerde bunun tam tersi bir tablo ortaya çıkıyor.
Bu nedenle 2025 kapanış fiyatı burada önemli bir referans noktası haline geliyor. Çünkü o tarihte oluşturulan bir portföyün bugünkü görüntüsü, yalnızca “BIST 100 ne yaptı?” sorusuyla açıklanamayacak kadar farklılaşmış durumda.
Örneğin 2025 kapanışında 100 bin TL ile TUPRS alan bir yatırımcının pozisyonu, yüzde 116,35'lik fiyat farkı üzerinden yaklaşık 216 bin 350 TL olurdu. ASTOR'da aynı tutar yaklaşık 181 bin 90 TL'ye, KRDMD'de ise yaklaşık 178 bin 860 TL'ye karşılık geliyor.
2025 kapanışını en fazla aşan hisseler: 100 bin TL’lik hissenin yeni karşılığı
Listenin diğer tarafında ise matematik çok daha sert.
100 bin TL'nin PASEU'daki karşılığı yaklaşık 19 bin 620 TL, DAPGM'deki karşılığı yaklaşık 27 bin 400 TL, MAGEN'deki karşılığı yaklaşık 34 bin 230 TL ve IZENR'deki karşılığı yaklaşık 36 bin 420 TL seviyesinde kalıyor.
GENIL de bu açıdan tablonun ilginç örneklerinden biri. 2025 kapanışı 13,24 TL olan hisse 29 Eylül'de 6,50 TL. Dolayısıyla 2025 kapanışında 100 bin TL ile GENIL pozisyonu taşıyan bir yatırımcının fiyat değişimi sonrasında pozisyonu yaklaşık 49 bin 90 TL seviyesine gerilemiş oluyor.
Burada ortaya çıkan ekonomik anlam, tek tek hisselerin iyi ya da kötü olduğu şeklinde okunmaktan ziyade, hisse seçiminin portföy sonucundaki ağırlığını göstermesi.
2025 kapanışının en çok gerisinde kalanlar: 100 bin TL’lik hissenin yeni karşılığı
Çünkü endeks aynı kalırken yatırımcının sonucu aynı kalmıyor.
BIST 100'ün içerisinde yer alan hisseler aynı dönemde birbirinden yüzlerce puanlık performans farkları yaratabiliyor. Bu da endeks yatırımcısıyla tekil hisse yatırımcısının karşılaştığı tablo arasındaki farkı büyütüyor. Endeks belirli bir dönemde belli bir seviyede olabilir; ancak o endeksi oluşturan hisselerin her biri yatırımcının portföyünde bambaşka bir sonuç yaratabiliyor.
29 Eylül itibarıyla bu tablonun en çarpıcı tarafı da burada ortaya çıkıyor: 2025 kapanışında portföye giren yatırımcı açısından bugün yalnızca “BIST 100 ne kadar değişti?” sorusunun cevabı yeterli değil. Asıl belirleyici olan, o portföyün hangi hisselerden oluştuğu.
Aynı 100 bin TL'nin TKFEN, TUPRS, ASTOR veya KRDMD'deki hikâyesi ile KLRHO, PASEU, DAPGM veya GENIL'deki hikâyesi arasında bugün çok büyük bir değer farkı bulunuyor.
Dolayısıyla 2025 kapanışından 29 Eylül'e uzanan fiyatlar, BIST 100'ün tek bir hikâye anlatmadığını değil; aynı piyasanın içinde yatırımcılara birbirinden son derece farklı portföy sonuçları üreten çok sayıda ayrı hikâye bulunduğunu gösteriyor.
