Borsa İstanbul’da işlem gören bazı şirketler, bilançolarındaki güçlü yabancı para pozisyonlarıyla öne çıkıyor. Net döviz fazlasına sahip bu şirketler, kur hareketlerine karşı görece avantajlı bir yapı sergiliyor.
Son veriler ışığında, Garanti BBVA (GARAN), Enka İnşaat (ENKAI) ve Aselsan (ASELS) başta olmak üzere; Halkbank (HALKB), Doğan Holding (DOHOL) ve Enerjisa Enerji (ENJSA) gibi şirketlerin döviz varlıklarının yükümlülüklerinden daha yüksek olduğu görülüyor. Bu durum, söz konusu şirketlerin bilançolarında net döviz fazlası taşıdığı anlamına geliyor.
Kur artışı avantaj yaratabilir
Uzmanlara göre döviz fazlası bulunan şirketler, kur yükselişlerinde kur farkı geliri yazma potansiyeline sahip. Döviz açığı olan firmalar bu süreçte zarar riskiyle karşılaşırken, döviz fazlası olanlar daha güçlü bir finansal görünüm sergileyebiliyor.
Ancak risk tamamen ortadan kalkmıyor
Öte yandan kurun düşmesi durumunda bu şirketler için kur farkı gideri oluşabileceği belirtiliyor. Yani döviz fazlası, avantaj sağlasa da tek başına risksiz bir yapı anlamına gelmiyor.
Döviz fazlasının kaynağı kritik
Analistler, yatırımcıların yalnızca döviz pozisyonuna değil, bu pozisyonun kaynağına da odaklanması gerektiğini vurguluyor. İhracat gelirine dayalı döviz kazancı ile dönemsel finansal işlemlerden kaynaklanan döviz fazlası arasında önemli farklar bulunuyor.
