Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, temettü politikaları üzerine dikkat çeken açıklamalarda bulundu. Tezmen, piyasada sıklıkla “değerli şirket” göstergesi olarak kabul edilen nakit temettü dağıtımının her zaman olumlu bir sinyal olmadığını ifade etti.

“Nakit temettü veren şirketler yatırımcılar tarafından çoğu zaman çok kıymetli görülüyor. Bu yaklaşımı tamamen yanlış bulmuyorum, portföylerde bu tür hisselere yer vermek mantıklı olabilir,” diyen Tezmen, sözlerine şöyle devam etti:

“Ama ben açıkçası nakit temettüye gereğinden fazla önem verilmesine karşıyım. Hatta bu durum şirketin yatırım yapacak alan bulamadığının bir göstergesi bile olabilir.”

Tezmen’e göre, şirketin yöneticisi kârı yatırım yerine temettü olarak dağıtıyorsa, bu durum şirketin büyüme potansiyelinin sınırlı olabileceği anlamına gelebilir:

“Bir yönetici ‘şirketim kâr etti ama bu parayı işime yatıracak bir yer bulamıyorum, o yüzden ortaklara dağıtıyorum’ diyorsa, burada zihinsel tembellik var demektir.”

Bedelsiz sermaye artışını destekleyen Tezmen, şirketin iç kaynaklarını yeni yatırım alanlarına yönlendirmesinin hem şirketin büyümesini teşvik ettiğini hem de yatırımcılara uzun vadeli daha yüksek getiri sağlayabileceğini belirtti:

“Şirketine yeni kâr alanları bulan yöneticiler, nakit kâr dağıtan yöneticilerden daha iyidir. Çünkü bu tutum, şirketin büyüme iradesi taşıdığını gösterir.”