TCMB'nin 2025 yılındaki enflasyon rotası

Başkan Fatih Karahan, yıl sonu enflasyon tahminini yeniden yukarı yönlü revize ederek, “2025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 31 ile yüzde 33 aralığında olacağını tahmin ediyoruz” dedi.

Karahan, 2026 sonu için ise tahminlerin %13 – %19 aralığına gerileyeceğini belirterek, orta vadede dezenflasyon sürecinin devam edeceğini vurguladı. Merkez Bankası ayrıca 2025, 2026 ve 2027 yılları için belirlediği ara hedefleri sırasıyla %24, %16 ve %9 olarak korudu.

Yıl İçindeki Tahmin Revizyonları

2025 yılı boyunca TCMB’nin dört farklı “Enflasyon Raporu” yayımlaması, ekonomik görünümün değişkenliğini yansıttı.

• Şubat 2025 (Rapor-I):
  TCMB, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %24 olarak açıklamış ve bu değeri “ana hedef” olarak duyurmuştu.
  Başkan Karahan, “Sıkı para politikamızın etkilerini yılın ikinci yarısından itibaren daha güçlü göreceğiz” demişti.

• Mayıs 2025 (Rapor-II):
  Tahmin %24 seviyesinde korunmuş, aralık ise %19 – %29 bandında belirlenmişti.
  Bu dönemde iç talebin yavaşladığı, ancak hizmet fiyatlarındaki katılığın sürdüğü ifade edilmişti.

• Ağustos 2025 (Rapor-III):
  TCMB, enflasyon tahminini %25 – %29 aralığına yükseltti.
  Karahan, hizmet sektöründeki fiyat artışlarının, döviz kuru etkilerinin ve enerji maliyetlerinin beklenenden yüksek seyrettiğini açıklamıştı.
  Aynı raporla birlikte “ara hedef” uygulaması kamuoyuna duyuruldu: 2025 yılı için %24, 2026 için %16, 2027 için %9.

• Kasım 2025 (Rapor-IV):
  TCMB, yıl sonu tahminini ikinci kez revize ederek %31 – %33 aralığına çıkardı.
  Bu artışta, akaryakıt fiyatlarındaki yükseliş, döviz kuru geçişkenliği ve hizmet enflasyonundaki katılığın etkili olduğu belirtildi.

Karahan: “Sıkı Para Politikası Kararlılıkla Sürecek”

Fatih Karahan, sunumunda fiyat istikrarına vurgu yaparak şu ifadeleri kullandı:

“Dezenflasyon süreci öngördüğümüzden daha uzun ve zorlu bir patika izliyor. Ancak kararlılıkla uyguladığımız sıkı para politikası duruşu sayesinde 2026’da çift haneli, 2027’de ise tek haneli enflasyona ulaşacağımıza inanıyoruz.”

TCMB Başkanı, 2025 sonu için öngörülen yüksek enflasyonun kalıcı hale gelmemesi için politika faizinin gerektiği sürece yüksek tutulacağını da yineledi.

2025’te Ekonomik Görünüm: Dengesiz Ama Kontrollü

2025 yılı boyunca Türkiye ekonomisinde:

• İç talep yavaşlasa da fiyat artışlarının hizmet sektöründe kalıcı olduğu,

• Kur geçişkenliğinin yılın ikinci yarısında yeniden güçlendiği,

• Enerji ve gıda fiyatlarının küresel piyasalarda yukarı yönlü hareket ettiği,

• Buna karşın para politikasının krediler ve tüketim üzerindeki etkisinin belirginleştiği vurgulandı.

Ekonomistler, TCMB’nin %31–33 tahmininin, piyasa beklentilerine (%32 civarı) yakınlaştığına dikkat çekti.

Genel Değerlendirme

2025 yılı, TCMB açısından “hedef ile gerçekleşme arasındaki farkın yönetildiği” bir yıl olarak öne çıktı.

• Yıl başında %24 hedefiyle başlayan süreç,

• Ağustos’ta %25–29 aralığına,

• Kasım’da ise %31–33 bandına revize edildi.

Bu tablo, Merkez Bankası’nın fiyat istikrarı hedefinden sapmadan, ancak daha temkinli bir dezenflasyon patikası izlediğini gösteriyor.

Özetle 2025:

Sonuç olarak, 2025 yılı Türkiye’de enflasyonun düşüş patikasına girmekte zorlandığı, ancak Merkez Bankası’nın para politikasında kararlılığını koruduğu bir dönem olarak kayda geçti. TCMB’nin 2026 ve 2027 için çizdiği patika, orta vadede tek haneli enflasyona dönüş hedefinin sürdüğünü gösteriyor.