Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı boyunca uyguladığı para politikası ile enflasyon, döviz kuru ve ekonomik aktivite arasındaki dengeyi gözeterek faiz oranlarında önemli kararlar almıştır.

TCMB’nin para politikası, yıl boyunca enflasyon baskılarını azaltma, fiyat istikrarını güçlendirme ve ekonomik istikrara katkı sağlama hedefiyle yürütülmüştür. Bu çerçevede bir dizi faiz kararı açıklanmıştır.

1. Yıl Başında Faiz Oranının Seviyesine İlişkin Gelişmeler

  • 23 Ocak 2025’te TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini 250 baz puan indirerek %47,5’ten %45’e düşürdü. Bu karar, yılın ilk faiz indirimi olarak beklentilere uygun şekilde gerçekleşti ve TCMB’nin erken yıl faiz politikasının yönünü belirledi.

2. Para Politikasının Genişlemesine Doğru Adımlar

  • TCMB, yılın ilerleyen döneminde enflasyon göstergelerinin göreceli iyileşmesi ve ekonomik aktivitedeki yavaşlamayı dikkate alarak faizleri kademeli indirmeye devam etti.

  • Temmuz 2025 toplantısında politika faizi 300 baz puan düşürülerek %43 seviyesine çekildi.

  • Eylül ayında da TCMB, politika faizini %40,5’e indirerek sıkı para politikası duruşunu “veri odaklı ve temkinli adımlarla” sürdürdüğünü belirtti.

TCMB’nin Eylül ayı karar metninde, enflasyonun temel eğilimindeki ivmenin zayıfladığı, ancak gıda ve hizmet enflasyonunun enflasyon görünümüne yönelik risk oluşturduğu vurgulandı. Para Politikası Kurulu, bu nedenle politika faizinin belirlenmesinde beklentiler, enflasyonun temel eğilimleri ve makroekonomik göstergeler ışığında karar verdiğini açıkladı.

3. Yıl Sonuna Doğru Faiz İndirimi: Aralık 2025 Kararı

  • 11 Aralık 2025 tarihinde gerçekleştirilen yılın son PPK toplantısında TCMB, politika faizini 150 baz puan indirerek %39,5’ten %38,0’e düşürdüğünü resmen açıkladı. Bu karar, yıl boyunca toplam yaklaşık 950 baz puanlık faiz indirimine işaret etmektedir.

  • PPK açıklamasında, enflasyonun özellikle gıda fiyatlarının etkisiyle beklentilerin altında gerçekleşmesine dikkat çekildi. TCMB, faiz kararının yanında gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarında da eş zamanlı indirimler uyguladı.

4. TCMB’nin Para Politikası Yaklaşımı

TCMB’nin 2025 yılı boyunca izlediği politika, gerek açıklama metinleri gerekse kararların ardındaki ekonomik gerekçeler incelendiğinde “veri odaklı, temkinli ve enflasyon görünümünü gözeten” bir çerçevede yürütüldü. Para Politikası Kurulu, faiz kararlarını alırken:

  • Enflasyonun temel eğiliminde görülen yavaşlamayı,

  • Talep koşullarındaki değişimi,

  • Döviz kuru ve finansal piyasalardaki gelişmeleri,

  • Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarını

her toplantıda ayrı ayrı değerlendirdiğini resmi metinlerde ifade etti.

5. Para Politikasının Ekonomik Etkileri ve Piyasa Algısı

TCMB’nin faiz kararları, 2025 yılı boyunca ekonomi ve finans piyasaları üzerinde belirleyici oldu:

  • Faiz indirimleri kredi maliyetlerini düşürerek özel sektör kredi büyümesini destekledi.

  • Düşen politika faizi, mevduat ve kredi faiz oranlarına doğrudan yansıdı ve TL finansal piyasalarında likidite koşullarını etkiledi.

  • Aralık ayında alınan kararlar öncesinde piyasalarda volatil bir beklenti oluşmuş, yatırımcılar TCMB’nin faiz indirim adımını yakından izlemişti.

6. TCMB’nin Geleceğe Dönük Mesajı

Para Politikası Kurulu’nun açıklamaları, TCMB’nin önümüzdeki dönem para politikasında enflasyonun temel eğilimini, beklentilerini ve ekonomik göstergeleri izlemeye devam edeceğini vurguluyor. Banka, enflasyon hedeflerine ulaşmak için gerektiğinde ilave para politikası adımları alabileceğini belirtmektedir.

Sonuç olarak, TCMB’nin 2025 politika faizi politikası, yıl boyunca sıkı para politikasından kontrollü bir gevşemeye geçiş stratejisini yansıtmaktadır.