Borsa İstanbul'da 2026 yılında sanayi hisseleri yatırımcısına güçlü getiriler sağlarken, yükselişin endeks geneline eşit dağılmadığı görüldü. BIST Sınai Endeksi'nde yer alan 241 şirketten 167'si yılbaşından bu yana pozitif performans sergilerken, 50 hisse yüzde 50'nin üzerinde değer kazandı. Ancak yılın dikkat çeken hikâyesi, bazı hisselerin endeksten belirgin şekilde ayrışması oldu.
Sanayi endeksinin açık ara en fazla yükselen hissesi OZATA Denizcilik (OZATD) oldu. Hisse, yılbaşından bu yana yüzde 1.091,97 değer kazanarak dört haneli getiri sağlayan nadir şirketlerden biri haline geldi. OZATD'nin performansı, listenin ikinci sırasında yer alan ve yüzde 403,47 yükselen Gündoğdu Gıda'nın (GUNDG) yaklaşık 2,7 katına ulaştı. Bu tablo, sanayi hisselerindeki rallinin belirli şirketlerde yoğunlaştığını ortaya koydu.
Listenin üst sıralarında dikkat çeken bir diğer unsur ise değerleme farkları oldu. Yüzde 403'ün üzerinde yükselen Gündoğdu Gıda, 59,49 PD/DD oranıyla yatırımcıların en yüksek beklenti fiyatlaması yaptığı şirket olarak öne çıktı. Buna karşılık yüzde 387,75 getiri sağlayan Kardemir B Grubu (KRDMB), 1,36 PD/DD oranıyla işlem gördü. Benzer yükseliş performanslarına rağmen şirketlerin piyasa değerlemeleri arasındaki büyük fark, yatırımcıların her hissede farklı hikâyeleri fiyatladığını gösterdi.
Yılın en çok kazandıran hisseleri arasında enerji sektörü de güçlü şekilde temsil edildi. EuroPower Enerji (EUPWR) yüzde 196,19, Astor Enerji (ASTOR) ise yüzde 153,21 yükseliş kaydederek sanayi endeksinin öne çıkan şirketleri arasında yer aldı. Enerji yatırımlarına yönelik beklentiler ve sektöre yönelik ilginin bu hisselerdeki performansı desteklediği değerlendiriliyor.
En Çok Kazandıran Sanayi Hisseleri
BIST'in Sanayi Devleri Ucuz Kaldı: Milyarlarca Liralık Özsermayeye Rağmen Defter Değerinin Altında İşlem Görüyorlar
Borsa İstanbul'da son dönemde yatırımcı ilgisi daha çok yüksek getiri sağlayan orta ve küçük ölçekli sanayi şirketlerine yönelirken, sektörün en büyük şirketlerinde ortaya çıkan değerleme tablosu dikkat çekiyor. Yüz milyarlarca liralık özsermayeye sahip birçok sanayi devi, borsada defter değerine yakın hatta altında işlem görmeye devam ediyor.
Sanayi sektörünün en yüksek özsermayesine sahip şirketi olan Tüpraş, 353,7 milyar liralık özkaynağıyla listenin zirvesinde yer alıyor. Şirket hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 27 yükselirken, 1,23 PD/DD oranıyla işlem görüyor. Benzer şekilde 295,5 milyar liralık özsermayeye sahip Ereğli Demir Çelik'in PD/DD oranı 0,95 seviyesinde bulunuyor. Bu oran, piyasanın şirketi sahip olduğu net varlıkların altında değerlediğini gösteriyor.
Defter değerinin altında işlem gören şirketler arasında yalnızca Ereğli bulunmuyor. SASA Polyester 171,7 milyar liralık özsermayesine rağmen 0,74 PD/DD ile fiyatlanırken, Arçelik'te bu oran 0,97, Aygaz'da ise 0,68 seviyesinde bulunuyor. Özellikle Aygaz, listedeki en düşük piyasa değeri/defter değeri oranına sahip şirket olarak öne çıkıyor.
Ortaya çıkan tablo, Borsa İstanbul'da ilginç bir ayrışmaya işaret ediyor. Son dönemde bazı sanayi hisselerinde 30 hatta 50'nin üzerinde PD/DD oranları görülürken, Türkiye'nin en büyük özsermayeye sahip sanayi şirketlerinin önemli bir bölümü 1 PD/DD'nin altında veya hemen üzerinde işlem görüyor. Bu durum, yatırımcıların bilanço büyüklüğünden çok büyüme hikâyesine odaklandığını gösterirken, sanayi devlerinin görece iskontolu kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.
BIST ‘in Sanayi Devlerinde Getiri ve Değerlemeler
