İş Yatırım’ın perakende sektörü raporuna göre, Türkiye gıda perakendesi 3Ç25’te zayıf reel talep, sınırlı müşteri trafiği artışı ve artan fiyat rekabetine rağmen verimlilik odaklı maliyet yönetimi sayesinde marjlarını korumayı başarmıştır. Enflasyondaki yavaşlamaya paralel olarak nominal ciro büyümesi ivme kaybederken, şirketler hacim zayıflığını dijitalleşme, fire oranlarının düşürülmesi ve lojistik verimlilik artışlarıyla kısmen telafi etmiştir.
2026 görünümünde sektör için belirleyici başlıklar;
reel tüketimde toparlanmanın hızı,
asgari ücret artışının boyutu,
operasyonel verimlilik kazanımlarının sürdürülebilirliğidir.
Reel hacimlerde toparlanmaya dair görünürlük sınırlı olduğu için İş Yatırım sektör genelinde temkinli duruşunu korumaktadır.
Şirket bazlı değerlendirmeler:
MAVI: Güçlü operasyonel performans ve cazip değerleme ile en beğenilen hisse.
MGROS: Yapısal avantajları ve yeterince fiyatlanmadığı düşünülen operasyonel başarısı ile öne çıkıyor.
BIMAS: Pazar liderliği ve dayanıklı iş modeliyle defansif; ancak yukarı potansiyeli sınırlı.
SOKM: Operasyonel iyileşme ve iskontolu değerleme ile 2026 için “dipten dönüş” potansiyeli taşıyor.
TKNSA: Faiz indirimlerinden en çok faydalanabilecek şirket; olumlu etkinin gecikmeli görülmesi bekleniyor.
KOTON: Uluslararası büyüme ve serbest nakit akımı iyileşme potansiyeli ile uzun vadede olumlu.
Planlanan Gelir Tamamlayıcı Aile Destek Sistemi, özellikle indirim marketlerinde trafik ve temel gıda hacimlerini destekleyebilir; ancak 2026’da pilot uygulama olarak başlayacak olması nedeniyle sektör için birincil bir büyüme itici gücü olarak görülmemektedir. Kurum analistleri tarafından hedef fiyatlarda da güncellemeye gidilmiştir. Genel olarak tüm hisselerde önerileri "Al" şeklinde korunmuştur.
Perakende Sektörü Hisselerinde Hedef Fiyat ve Tavsiyeler
