Morgan Stanley'e göre gelişmekte olan piyasa borçlanma araçları cazip bir varlık sınıfı olmaya devam ediyor.
Morgan Stanley'in son değerlendirmesine göre, gelişmekte olan piyasa (GOP) devlet ve şirket tahvilleri, yüksek reel getiriler, dirençli gelir üretimi ve seçili ülkelerdeki iyileşen temel göstergeler sayesinde cazip bir fırsat olmaya devam ediyor. Kurum, bu varlık sınıfı için "ağırlık artır" (overweight) görüşünü koruyor.
Rapora göre Temmuz ayı, gelişmiş piyasa getirilerinin sert yükselmesi, GOP devlet tahvili spreadlerinin genişlemesi ve çeşitli bölgelerde yerel faizlerin baskı altında kalmasıyla daha zorlu bir dış ortam sundu. Jeopolitik belirsizliğin sürmesiyle Orta Doğu risk primlerinin de arttığı belirtiliyor. Morgan Stanley, bu gelişmelerin bölgesel ve ülke bazında ayrıştırmanın önemini bir kez daha gözler önüne serdiğini vurguluyor.
Kuruma göre carry (taşıma getirisi) ve gelir, beklenen getirilerin merkezinde yer almaya devam ediyor; ancak yükselen dağılım (dispersion) nedeniyle ülke seçimi giderek daha kritik hale geliyor. Son dönemdeki performans, Kolombiya'daki olumlu siyasi gelişmeler ve sermaye akımlarına dair pozitif sinyaller gibi kendine özgü (idiosyncratic) fırsatların değerini ortaya koyarken, enflasyon, döviz kuru veya politika baskısıyla karşı karşıya olan piyasalarda koşulların daha zorlu seyrettiği kaydediliyor. Yükselen enerji fiyatlarının da emtia ihracatçısı ve ithalatçısı ülkeler arasındaki ayrışmayı derinleştirmeye devam ettiği belirtiliyor.
Morgan Stanley, seçili yerel ve sert para birimli piyasalarda değerlemelerin cazip seviyelerde kaldığını, birçok GOP para biriminin gelişmiş piyasalara kıyasla çekici bir carry sunmaya devam ettiğini belirtiyor. Kurum; küresel getirilerin yükselmesi, finansal koşulların sıkılaşması ve kalıcı enflasyonun önemli riskler olarak masada kaldığını kaydederken, güvenilir para politikası çerçevelerine, iyileşen dış dengeye ve cazip reel getiri farklarına sahip ülkeleri tercih etmeye devam ettiklerini ifade ediyor.
