HAFTANIN ÖNE ÇIKAN EKONOMİ VE PİYASA HABERLERİ

TÜRKİYE

Ekonomi ve Para Politikası

  • TCMB Başkanı Karahan: Fon krizinin finansal sisteme bulaşma riski sınırlandı, Türk lirasına güven güçlü kalmaya devam ediyor.
  • IMF, Türkiye’nin büyüme tahminini düşürdü. Küresel belirsizlikler ve ekonomik görünümdeki zayıflama büyüme beklentilerini olumsuz etkiledi.
  • Cari işlemler dengesi ağustos ayında beklentilerin üzerinde fazla verdi.
  • ING ve QNB Invest, TCMB’nin ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık faiz indirimi yapmasını bekliyor.
  • JPMorgan, Türkiye’nin büyüme tahminini yüzde 3’ten yüzde 2,5’e düşürdü.
  • Citi, Türkiye’de cari açığın genişlemesini bekliyor.
  • Commerzbank’a göre Türk lirası adil değerine yakın değil.

Fon Krizi ve Sermaye Piyasaları

  • Tasfiye edilen yatırım fonlarında anapara ödemelerinin ekim ayında başlaması bekleniyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan, 1 milyon TL’ye kadar anapara ödemelerine başlanacağını açıkladı.
  • Tasfiye sürecinde 43 bin 643 yatırımcıya toplam 6,4 milyar TL ödeme yapıldığı bildirildi.
  • TBMM, tasfiye edilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifini görüşmeye başladı.
  • MSCI, Türkiye endekslerindeki değişiklikleri dondurdu. Türkiye’nin piyasa statüsüne ilişkin değerlendirme sürecinin Haziran 2027’de yeniden ele alınması bekleniyor.
  • HSBC, MSCI kararını Türkiye piyasaları açısından bir uyarı olarak değerlendirirken, ek sürenin kısa vadede rahatlama sağladığına dikkat çekti.

Şirket ve Sektör Haberleri

  • Türkiye Sigorta Genel Müdürü Taha Çakmak görevinden istifa etti.
  • TVF Katılım Finans, Ziraat Katılım ve Halk Katılım ile pay devir sözleşmelerini imzaladı.
  • VakıfBank 200 milyon euroluk yeni kaynak sağladı.
  • Akbank, Rekabet Kurulu ile uzlaşmaya giderek 1,7 milyar TL idari para cezası ödemeyi kabul etti.
  • Bakan Şimşek, eski SPK Başkanı İbrahim Ömer Gönül hakkında soruşturma izni verdi.
  • Sıfır cep telefonu satışlarında taksit sınırı 20 bin TL’den 40 bin TL’ye yükseltildi.

Borsa İstanbul ve Şirket Bilançoları

  • BIST 100, hafta içinde 12.265 puan seviyesini gördükten sonra 11.700 puan seviyesine kadar geriledi.
  • Fon krizine ilişkin gelişmeler ve MSCI kararı, yatırımcı güveni üzerinde baskı oluşturdu.
  • Üçüncü çeyrek bilançolarında iç talepteki yavaşlama, yüksek finansman maliyetleri ve ekonomik belirsizliklerin şirket kârlılıklarını etkilemesi bekleniyor.
  • Petrokimya, rafineri ve hayat sigortacılığı sektörlerinde görece güçlü sonuçlar beklenirken bankacılıkta yatay veya hafif olumsuz bir görünüm öne çıkıyor.
  • Havacılık sektöründe mevsimsel toparlanma beklenirken yakıt maliyetlerinin dördüncü çeyreğe yansıması risk oluşturuyor.

ABD

Enflasyon ve Fed Politikası

  • ABD’de yıllık tüketici enflasyonu yüzde 3,7’ye, üretici enflasyonu yüzde 6,3’e yükseldi.
  • Yüksek enflasyon verileri, Fed’in yeniden faiz artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.
  • UBS, Fed’in Aralık 2026’da 25 baz puanlık faiz artışı yapmasını bekliyor. Kurum, daha önce faiz artırım döngüsünün aralık ayında sona ereceğini öngörüyordu.
  • Citigroup da Fed’in Aralık 2026’da 25 baz puanlık faiz artışı yapmasını bekliyor.
  • MUFG, ABD enflasyonunun eylülde yüzde 3,6’ya yükselmesini beklediğini açıkladı.
  • Güçlü ekonomik veriler doları desteklerken teknoloji hisselerindeki satışların ardından tahvil getirilerinde gerileme görüldü.

Siyaset ve Dış Politika

  • Trump, İran ile savaşın yakında sona ereceğini ve petrol fiyatlarının düşeceğini söyledi.
  • Trump, Cumhurbaşkanı Erdoğan’a büyük saygı duyduğunu belirterek Husilere karşı destek isteyebileceğini ifade etti.
  • ABD, Rus dizeline yönelik yaptırımları gevşetti. Rusya da dizel ihracat yasağını kısmen kaldırdı.
  • ABD’nin Rusya, İran ve Venezuela bağlantılı petrol taşımacılığına yönelik yaptırımları gevşetebileceğine ilişkin haberler enerji piyasalarında etkili oldu.

Teknoloji ve Şirketler

  • Yapay zekâ yatırımlarının finansmanı ve geri dönüşüne ilişkin endişeler, ABD teknoloji hisselerinde sert satışlara neden oldu.
  • Nvidia, AMD ve diğer çip üreticileri satış baskısıyla karşılaştı.
  • CoreWeave’in tahvil getirilerinin yüzde 15’i aşması, yapay zekâ altyapısının borçla finansmanına ilişkin riskleri gündeme taşıdı.
  • Goldman Sachs Asset Management, yapay zekâ bağlantılı borçların 2028’de 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngördü.
  • UBS, piyasalardaki tedirginliğe rağmen yapay zekâ talebinin güçlü kaldığını belirtti.
  • Moody’s, ABD özel kredi piyasasındaki stresin açıklanan temerrüt oranlarının gösterdiğinden daha büyük olabileceği uyarısında bulundu.
  • JPMorgan, şirket kârlarındaki güçlenmenin yalnızca mega ölçekli şirketlerle sınırlı kalmadığını değerlendirdi.

İRAN VE ORTA DOĞU

Jeopolitik Riskler ve Enerji Arzı

  • İran’ın Hürmüz Boğazı’ndaki saldırıları, küresel petrol arzına ilişkin endişeleri artırdı.
  • Husilerin Suudi Arabistan’daki havalimanlarını ve Saudi Aramco tesislerini hedef alması, enerji altyapısına yönelik riskleri öne çıkardı.
  • Trump’ın savaşın yakında sona ereceği yönündeki açıklamalarına karşın bölgedeki saldırılar, petrol fiyatlarında oynaklığın sürmesine neden oldu.
  • MUFG, Körfez ekonomilerinde 2026 yılı için sert daralma beklediğini açıkladı.

ÇİN

Ekonomi ve Ticaret

  • Çin’de ihracatın yüzde 36,3 artması ve üretici enflasyonunun yıllık yüzde 5’e yükselmesi dikkat çekti.
  • Goldman Sachs, Çin ihracatının gelişmekte olan piyasalarda pazar payı kazandığını değerlendirdi.
  • ING, Çin’de deflasyonist baskının en kötü döneminin geride kalmış olabileceğini belirtti.
  • Avrupa Birliği’nin Çin ürünlerine yönelik yeni ithalat kısıtlamaları hazırladığı bildirildi.
  • Çin-AB ticaret anlaşmasının ticaret savaşını önlemiş olabileceği, ancak ekonomik etkisinin sınırlı kalabileceği değerlendirildi.

Teknoloji

  • Çinli CXMT’nin bellek çipi teknolojisinde ilerleme kaydettiğine yönelik haberler, küresel yarı iletken sektöründe rekabet endişelerini artırdı.
  • Çin’in teknoloji alanındaki ilerlemeleri, özellikle Güney Koreli bellek çipi üreticileri üzerindeki rekabet baskısını güçlendirdi.

RUSYA VE UKRAYNA

  • ABD, Rus dizeline yönelik yaptırımları gevşetirken Rusya dizel ihracat yasağını kısmen kaldırdı.
  • Zelenskiy, Rusya’daki petrol rafinerilerine yönelik saldırıları yeniden başlatacaklarını açıkladı.
  • Avrupa Birliği, Rusya’ya yönelik 1.600 yeni yaptırımı kabul etti.
  • Goldman Sachs, Rus dizel stoklarının satışının küresel fiyatlar üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını öngördü.

AVRUPA BİRLİĞİ VE EURO BÖLGESİ

Para Politikası ve Tahvil Piyasaları

  • Goldman Sachs ve BNP Paribas, Fed ve Avrupa Merkez Bankası’ndan yeni faiz artırımları bekliyor.
  • ING, Fransa kaynaklı borç risklerinin euro üzerinde yeniden baskı oluşturabileceğini belirtti.
  • Commerzbank, Fransa’nın borç sorunları ve ABD’de faiz artırımı beklentilerinin euro için aşağı yönlü risk yarattığını değerlendirdi.
  • Macquarie, ECB’nin Fransız tahvillerine müdahale etmesi için henüz erken olduğunu düşünüyor.
  • Scope, Avrupa’da şirketlerin kredi kaliteleri arasındaki ayrışmanın hızlandığına dikkat çekti.

Ticaret ve Ekonomik Görünüm

  • Avrupa Birliği, Rusya’ya yönelik yeni yaptırımları kabul etti.
  • AB’nin Çin ürünlerine yönelik yeni ithalat kısıtlamaları hazırladığı bildirildi.
  • Avrupa borsaları, güçlü şirket bilançolarının desteğiyle görece olumlu bir görünüm sergiledi.

BİRLEŞİK KRALLIK

  • ING, İngiltere Merkez Bankası’nın kasım ve şubat aylarında faiz artırabileceğini öngördü.
  • Deutsche Bank, İngiltere ekonomisinin yapay zekâ yatırımlarının desteğiyle beklentilerin üzerinde büyüdüğünü değerlendirdi.
  • RSM UK, İngiltere ekonomisinin kış aylarında zorlu bir stres testiyle karşılaşabileceği uyarısında bulundu.
  • Deutsche Bank’a göre İngiltere, G7 ülkeleri arasında en hızlı büyüyen ekonomi olmayı sürdürüyor.
  • Omnis Investments, İngiltere’nin GSYH verisinin BoE’nin para politikası görüşünü önemli ölçüde değiştirmesini beklemiyor.

GÜNEY KORE VE ASYA PİYASALARI

  • Güney Kore’nin Kospi endeksinde hafta içinde yüzde 8’e varan düşüşler yaşandı.
  • Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerinde sert kayıplar görüldü.
  • Yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler, Asya teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.
  • Hafta sonuna doğru küresel tahvil getirilerindeki gerileme ve risk iştahındaki toparlanmayla Asya borsalarında iyileşme görüldü.
  • Endonezya piyasası, MSCI değerlendirmelerine ilişkin endişeler nedeniyle sert satışlara sahne oldu.

İSVİÇRE

  • Societe Generale, İsviçre frangının güçlenmesinin İsviçre Merkez Bankası’nı zor durumda bırakabileceğini değerlendirdi.
  • Güçlü İsviçre frangının para politikası üzerindeki etkileri ve döviz piyasalarındaki gelişmeler izleniyor.

Petrol

  • Brent petrol, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisiyle hafta içinde 105 dolar seviyesine yükseldi.
  • Rus dizeline yönelik yaptırımların gevşetilmesi ve ek dizel arzı beklentileri fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
  • Brent petrol, haftanın son işlem gününde 103 dolar seviyesine kadar geriledi.
  • Goldman Sachs, Brent petrol için aralık ayı fiyat tahminini varil başına 85 dolardan 90 dolara yükseltti.

Altın ve Gümüş

  • Altın, ABD enflasyonunun beklentileri aşması ve Fed’in faiz artırımı beklentileri nedeniyle baskı altında kaldı.
  • Haftanın ilk bölümünde 4.200 dolar seviyesine yükselen altın, daha sonra 4.150 doların altına geriledi.
  • Teknoloji hisselerindeki satışlar ve tahvil getirilerindeki düşüşün ardından altın yeniden toparlandı.
  • UBS, altın piyasasında 4.000 dolar seviyesinin önemine dikkat çekti.
  • Bank of America, altının 4.000 doların üzerinde kalıcılık sağlamakta zorlanabileceğini öngördü.
  • Jefferies, altın piyasasında kısa pozisyon sıkışması yaşanabileceğini değerlendirdi.

Döviz ve Tahvil Piyasaları

  • Dolar endeksi hafta içinde 102,9 seviyesine yükseldikten sonra 101,7 seviyesine geriledi.
  • Dolar/TL, haftanın son bölümünde 49,53 seviyesine ulaştı.
  • ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi hafta içinde yüzde 5,20’nin üzerinde seyrederken riskten kaçış eğilimiyle yüzde 5,08’e kadar geriledi.
  • Goldman Sachs, hisse senetleri ve tahviller için olumlu bir “Goldilocks” senaryosu öngördü.
  • Deutsche Bank, tahvil piyasasındaki düşüş beklentisinin aşırı noktaya ulaşmış olabileceğini değerlendirdi.
  • JPMorgan Asset Management, yüksek kaliteli tahvillerde fırsatlar bulunduğunu belirtti.

Kripto Paralar

  • ABD enflasyonunun yükselmesi ve Fed’in faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesi, kripto varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.
  • Bitcoin, ABD TÜFE verisinin ardından bir ayın en düşük seviyesine geriledi.
  • XS.com, yüksek faiz beklentilerinin kripto piyasasında talebi olumsuz etkilediğini değerlendirdi.
  • Tahvil getirilerindeki gerileme ve risk iştahındaki kısmi toparlanma, haftanın son bölümünde kripto varlıkları destekledi.

Yapay Zekâ ve Teknoloji

  • Yapay zekâ yatırımlarının finansmanı ve sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler, küresel teknoloji hisselerinde sert satışlara yol açtı.
  • TSMC’nin kârı, yapay zekâ talebinin desteğiyle rekor kırarak beklentileri aştı.
  • Anthropic’in gelirindeki artış, yapay zekâ altyapısının finansmanına ilişkin tartışmaları güçlendirdi.
  • Morgan Stanley ve Oliver Wyman, tokenizasyonun varlık yöneticilerinin net faiz gelirlerini baskılayabileceğini değerlendirdi.
  • Morgan Stanley, tokenize varlıkların 2030’da 2,3 trilyon dolara ulaşabileceğini öngördü.
  • MUFG, yapay zekâ yatırımlarının ABD enflasyonunun en kalıcı itici güçlerinden biri olabileceğini belirtti.
  • MUFG’ye göre hiper ölçekli şirketlerin tahvil ihracı 2027’de 400 milyar dolara çıkabilir.
  • Citigroup, piyasalardaki aşırı iyimserlik nedeniyle ABD hisselerindeki “overweight” tavsiyesini kaldırdı.
  • Citi, 2027’de piyasalar açısından yavaşlayan kâr büyümesi ve teknolojiye aşırı bağımlılığı iki temel risk olarak gösterdi.

ÖNÜMÜZDEKİ DÖNEMDE TAKİP EDİLECEK GELİŞMELER

  • Türkiye: 22 Ekim TCMB faiz kararı, fon tasfiye süreci, MSCI’ın Türkiye piyasasına ilişkin değerlendirmesi ve üçüncü çeyrek bilançoları.
  • ABD: Enflasyon verileri, Fed’in faiz politikası, şirket bilançoları ve tahvil getirileri.
  • Orta Doğu: Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler, Husilerin saldırıları ve enerji arzına ilişkin riskler.
  • Avrupa: ECB’nin faiz politikası, Fransa’nın borç görünümü ve euro üzerindeki baskılar.
  • Çin: İhracat performansı, deflasyonist baskılar ve AB ile ticaret ilişkileri.
  • Küresel teknoloji: Yapay zekâ yatırımlarının geri dönüşü, çip üreticilerinin bilançoları ve yüksek borçlanma maliyetleri.
  • Emtia piyasaları: Brent petrolün seyri, altının 4.000 dolar seviyesi ve bakır fiyatlarındaki hareketler.
  • Küresel risk iştahı: Hisse senetleri ile tahviller arasındaki yön değişimi ve kripto varlıklara yönelik talep.