Ons fiyatında bir gün içinde yüzde 30’un üzerine çıkan düşüş, son 40 yılın en sert değer kayıplarından biri olarak kayda geçti. Altında da benzer bir geri çekilme görülürken, satış dalgasının merkezinde para politikasına dair beklentiler yer alıyor.

Altının ons fiyatı gün içinde yüzde 10’dan fazla gerileyerek 4.800 dolar seviyesine çekildi. Ancak asıl dikkat çekici hareket gümüşte yaşandı. Dün 120 dolara kadar yükselen ons fiyat, bugün 76 dolara kadar gerileyerek adeta serbest düşüşe geçti. Akşam saatlerine doğru satışların hızlanmasıyla günlük kayıp yüzde 35’e yaklaştı.

Düşüşün Fitilini Fed Spekülasyonları Ateşledi

Piyasalardaki sert hareketin arkasında, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’u aday göstermeye hazırlandığına dair haberler bulunuyor. Söz konusu iddialarla birlikte dolar endeksinde hızlı bir toparlanma yaşanırken, doların güçlenmesi altın ve gümüş gibi getirisi olmayan varlıklara olan talebi zayıflattı.

Yatırımcılar, yeni Fed başkanının daha önce fiyatlanan “güvercin” senaryoya kıyasla daha şahin bir duruş sergileyebileceği ihtimalini satın almaya başladı. Bu da, doların uzun vadeli zayıflayacağı beklentisiyle açılmış pozisyonların hızla kapanmasına yol açtı.

“Bu Aslında Gecikmiş Bir Düzeltmeydi”

Bloomberg’e konuşan Singapur merkezli OCBC Bank stratejisti Christopher Wong, Warsh haberlerinin düşüşü tetiklediğini ancak asıl nedenin piyasanın aşırı ısınmış olması olduğunu vurguladı. Wong’a göre, altın ve gümüşte son haftalarda yaşanan parabolik yükselişler sürdürülebilir değildi ve piyasalar bir düzeltme için bahane arıyordu.

Nitekim teknik göstergeler de bu görüşü destekliyordu. Hem altın hem de gümüşte RSI göstergeleri uzun süredir “aşırı alım” bölgesinde seyrediyordu. Bu durum, küçük bir haber akışının bile sert satışları tetikleyebileceğine işaret ediyordu.

Dolar Dengesi Metaller Üzerinde Baskı Kuruyor

Evercore’dan Krishna Guha ise Warsh isminin dolar açısından istikrar sağlayıcı bir etki yaratabileceğini belirtiyor. Guha’ya göre, bu tercih doların derin ve kalıcı bir değer kaybı yaşama riskini azaltıyor. Bu da, doların zayıflayacağı varsayımıyla yapılan altın ve gümüş işlemlerini baskı altına alıyor.

CNBC’ye konuşan FX stratejisti Claudio Wevel de benzer şekilde, piyasalardaki ana yönlendiricinin Fed başkanlığına dair beklentiler olduğunu ifade ediyor. Wevel, yatırımcıların son dönemde çok daha güvercin bir Fed senaryosunu fiyatladığını, ancak son 24 saatte bu algının ciddi biçimde değiştiğini söylüyor.

Kâr Satışı ve Kaldıraç Etkisi de Öne Çıkıyor

Uzmanlara göre düşüşün bir diğer önemli nedeni de yüksek kaldıraçlı pozisyonlar. Gümüşteki hızlı yükseliş, vadeli işlemler tarafında aşırı pozisyonlanmaya yol açmıştı. Fiyatların geri çekilmesiyle birlikte marjin çağrıları devreye girdi ve bu da satışları zincirleme biçimde hızlandırdı.