Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil, Türkiye’de finansal koşulların Merkez Bankası’nın bankalara yönelik fonlama adımının ardından gevşemeye devam ettiğini belirtti.
Ekonomistlerin değerlendirmesine göre, Merkez Bankası’nın bankalar için yüzde 40 faizli özel gecelik fonlama imkanını kaldırarak bankaların yüzde 37’lik politika faizinden fonlanmasının önünü açmasının ardından Goldman Sachs’ın alternatif finansal koşullar endeksi 0,3 puan gevşedi.
Merkez Bankası’nın geçen haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmemesine rağmen finansal koşullardaki gevşemenin sürdüğüne dikkat çeken Goldman Sachs ekonomistleri, bankacılık sistemindeki likidite fazlasının da TL mevduat faizleri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğunu belirtti.
TL mevduat faizleri yüzde 44’e geriledi
TL mevduat faizleri, 4 Eylül ile sona eren haftada yaklaşık yüzde 44 seviyesine geriledi. Goldman Sachs, mevduat faizlerindeki bu seviyenin yıllıklandırılmış politika faiziyle genel olarak uyumlu hale geldiğini değerlendirdi.
Buna karşın tüketici ve ticari kredi faizlerinin hâlâ daha yüksek seviyelerde bulunduğuna dikkat çekildi. Böylece para piyasalarındaki gevşemenin kredi maliyetlerine aynı ölçüde yansımadığı görüldü.
Kredi koşullarında da gevşeme işareti
Goldman Sachs ekonomistleri, kredi piyasasında da finansal koşulların gevşediğine yönelik işaretler bulunduğunu belirtti. Son verilerin TL cinsi kredi büyümesinde yavaşlamaya işaret ettiği ifade edilirken, toplam kredi genişlemesinin 2024 yılının ortalarında görülen seviyelere yakın seyrettiği kaydedildi.
Genel tablo, politika faizinin değiştirilmediği bir dönemde bankacılık sistemindeki likidite koşulları ve fonlama yapısındaki değişikliklerin finansal koşullar üzerinde etkili olmaya devam ettiğini gösteriyor.
