Goldman Sachs Asset Management, 2026 yılına yönelik görünümünü paylaştığı "Market Pulse: 10 for 2026" başlıklı raporunu yayımladı
Goldman Sachs, genel görünümün yapıcı olduğunu ancak risklerin bol olduğunu vurguluyor.
Beklenenden güçlü büyüme veya enflasyon, Fed'in faiz indirimlerini sekteye uğratabilir. Yüksek değerlemeler, piyasalarda dönemsel volatilite ve geri çekilmelere yol açabilir.
Rapora göre, azalan tarife engelleri ve yükselen reel gelirler küresel büyümeyi desteklerken, Fed'in faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor. Goldman Sachs Asset Management; ABD, Euro Bölgesi ve Çin'in sırasıyla %2,5, %1,2 ve %4,8 büyümesini bekliyor.
Enflasyonda ise, tarife geçişlerinin etkisinin azalmasına rağmen, bunun politika kararlarında merkezi bir rol oynamaya devam edeceği belirtiliyor. ABD'de çekirdek PCE'nin 2026 yıl sonuna kadar %2,3'e düşmesi bekleniyor.
Fed'den 2026'da ek faiz indirimleri beklenirken, bu indirimlerin hızı ve ölçeği işgücü piyasasının durumuna bağlı olacağı öngörülüyor. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faizleri sabit tutması, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) ise yüksek bir faiz rejimine geçerek farklılaşmaya devam etmesi bekleniyor.
Goldman Sachs, gelişmiş piyasalarda hisse senetlerinin orta-yüksek tek haneli getiriler sağlayacağını düşünüyor.
Gelişen piyasa (EM) hisse senetlerinin ise, olumlu makro koşullar, emtia döngüleri, kazanç büyümesi, yapay zekanın (AI) yaygınlaşması, deregülasyon ve kur rüzgarları sayesinde daha üstün performans göstermeye devam etmesi bekleniyor.
ABD'de kısa vadeli faizlerinin, Fed'deki yeni yönetim ile daha agresif bir gevşemeye olanak sağlayacak şekilde şekillenmesi beklenirken, bölünmüş bir FOMC daha fazla belirsizlik yaratabilir.
ABD Doları'nın daha az istisnai bir makro ortamın, hala yüksek olan değerlemeyi aşındırmasıyla birlikte daha da düşebileceği öngörülüyor, ancak yeniden fiyatlandırma 2025'e göre daha sığ ve daha az Avrupa merkezli olabilir.
Emtialar konusunda ise arz fazlası devam ettikçe petrol fiyatlarının düşmesi bekleniyor. Makroekonomik kırılganlıklar, bütçe açığı endişeleri ve doların zayıflaması nedeniyle altın, güçlü akışları çekmeye devam edebilir.
