Altın fiyatları, zayıflayan doların desteğiyle haftaya yükselişle başladı ve üç ayı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıktı. Piyasalarda gözler bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole sempozyumundaki konuşmasına çevrilirken, uluslararası yatırım bankaları da altın fiyatlarına ilişkin tahminlerini güncelledi.

Bankaların değerlendirmelerine göre kısa vadede Fed’in faiz politikası, ABD tahvil getirileri ve doların seyri altın üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşın merkez bankalarının güçlü alımları, yatırımcı talebi ve jeopolitik belirsizliklerin fiyatları orta ve uzun vadede desteklemesi bekleniyor.

J.P. Morgan kısa vadede temkinli

J.P. Morgan, fiziki altın talebindeki zayıflama ve Fed politikasına ilişkin belirsizlikler nedeniyle kısa vadede temkinli bir görünüm ortaya koyuyor. Banka, ons altının 2026’nın üçüncü çeyreğinde ortalama 4.300 dolar, son çeyreğinde ise yaklaşık 4.500 dolar seviyesinde olmasını bekliyor.

Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği alımların ve fiziki yatırım talebinin ise 2027’ye doğru altını yeniden destekleyeceği öngörülüyor.

Wells Fargo’dan 5.600 dolara kadar hedef

Wells Fargo, 2026 yıl sonu için ons altın tahminini 4.900-5.100 dolar, 2027 sonu tahminini ise 5.400-5.600 dolar aralığında tutuyor.

Banka, yüksek faizlerin kısa vadede altın talebini sınırlayabileceğini belirtirken, yatırım talebi ve merkez bankalarının alımlarının uzun vadeli görünümü destekleyeceğini değerlendiriyor.

UBS: 2027’nin ilk yarısında 5 bin dolar

UBS, altının 2026 sonunda yaklaşık 4.600 dolar seviyesinde olacağını, 2027’nin ilk yarısında ise 5.000 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

Doların zayıflaması ve merkez bankalarının yıllık 750-1.000 ton seviyesindeki alımlarının altın için destekleyici olması beklenirken, yüksek tahvil getirileri kısa vadeli risk unsuru olarak öne çıkıyor.

Goldman Sachs tahminini aşağı çekti

Goldman Sachs ise Fed’in faiz indirimlerini geciktirebileceği beklentisiyle Aralık 2026 altın tahminini 5.400 dolardan 4.900 dolara indirdi.

Banka, yüksek faiz ve güçlü doların kısa vadede altını baskılayabileceğini ancak merkez bankalarının alımları ve yatırımcı talebinin orta vadede fiyatları desteklemeyi sürdüreceğini belirtiyor.

Morgan Stanley ve HSBC de yükseliş bekliyor

Morgan Stanley, altının daha önce öngördüğü seviyelere beklenenden erken ulaşmasına dikkat çekerek, merkez bankası alımları, ETF talebi ve güvenli liman arayışının etkisiyle fiyatın 2027’de 5.000 doların üzerine çıkabileceğini tahmin ediyor.

HSBC ise 2026 yıl sonu için 4.750 dolar, 2027 yıl sonu için 5.025 dolar hedef veriyor. Bankaya göre bütçe açıkları, kamu borcu, ekonomik belirsizlikler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi uzun vadede altını destekleyebilir.

Bankaların ortak noktası: Kısa vadede dalgalanma, uzun vadede yükseliş

Büyük bankaların tahminleri arasında farklılıklar olsa da genel görünümde ortak nokta, altının kısa vadede faiz ve dolar nedeniyle dalgalanabileceği, ancak merkez bankalarının alımları ve yatırım talebiyle orta-uzun vadede yükseliş potansiyelini koruduğu yönünde.

Özellikle Wells Fargo’nun 2027 sonu için 5.600 dolara kadar çıkan tahmini, bankaların altın fiyatlarında yeni zirveler beklediğine işaret ediyor.