Citi: Küresel ölçekte faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisi güçleniyor- Rapor
Citi Varlık Yönetimi, küresel ekonominin, yılın ikinci çeyreğinde jeopolitik gerilimler ve enflasyon baskılarına rağmen dikkat çekici bir direnç sergilediğini belirtti.
Raporda, küresel büyüme tahminlerinde sınırlı aşağı yönlü revizyonlar yapılırken, satın alma yöneticileri endeksleri (PMI) dünya genelinde ekonomik faaliyetlerin genişlemeye devam ettiğine işaret edildi.
Özellikle küresel imalat sanayi, Haziran ayında Orta Doğu'daki çatışmaların başlamasından önceki Şubat ayına kıyasla daha güçlü bir büyüme performansı gösterdi. Uzmanlara göre çatışmanın enflasyon üzerindeki etkisi de ilk endişelerin aksine daha sınırlı kaldı.
Enflasyon Baskıları Beklenenden Zayıf Kaldı
Petrol fiyatlarındaki yükselişin ardından küresel manşet enflasyon göstergelerinde belirgin artış yaşansa da, enerji fiyatlarının geri çekilmesiyle birlikte genel fiyat artış hızının yeniden yavaşlaması bekleniyor.
Enerji dışındaki fiyat kalemlerinde ise kayda değer bir hızlanma görülmedi. Bu durum, enflasyonist baskıların ekonominin geneline yayılmadığına işaret ediyor ve merkez bankalarının para politikalarına yönelik beklentileri şekillendiriyor.
ECB'ye Yönelik Faiz Beklentileri Geriledi
Haziran ayı başında faiz vadeli işlem piyasaları, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 2026 yılında toplam yaklaşık 75 baz puanlık faiz artırımı yapacağını öngörüyordu. ECB, 11 Haziran'da yükselen enflasyona karşı politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 2,25 seviyesine çıkardı.
Ancak sonrasında açıklanan olumlu enflasyon verileri, piyasaların beklentilerini değiştirdi. Yatırımcılar artık ECB'nin bu yıl bölgede iki yerine yalnızca bir kez daha 25 baz puanlık faiz artırımına gitmesini bekliyor.
"Fed İçin Faiz Artırımı Olasılığı Sürüyor"
ABD'de de yatırımcıların faiz artırımı beklentileri son dönemde geriledi. Buna rağmen uzmanlar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bir sonraki adımının faiz indirimi yerine faiz artırımı olmasının daha olası olduğunu değerlendiriyor.
Bununla birlikte, yakın vadede bir faiz artırımının gündemde olmadığı belirtiliyor. Analistler, Orta Doğu'daki çatışmanın Fed'i daha sıkı bir para politikasına zorlayacak ölçüde yeni enflasyon riskleri yaratmadığını vurguluyor.
Enflasyon Hedeflerine Ulaşmak Hâlâ Zor
Fed'in, çatışma öncesinde de fiyat istikrarını tam anlamıyla sağlayamadığına dikkat çekiliyor. Özellikle 2024 ve 2025 yıllarında gerçekleştirilen toplam 175 baz puanlık faiz indirimlerinin ardından enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaşmasında kaydedilen ilerlemenin durduğu ifade ediliyor.
Bu nedenle politika yapıcıların, enflasyonu kalıcı biçimde hedef seviyeye indirebilmek için ilerleyen dönemde para politikasını yeniden sıkılaştırmak zorunda kalabileceği değerlendiriliyor.
Uzun Süre Yüksek Faiz" Dönemi Devam Edebilir
Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve tedarik zinciri aksaklıklarının ardından korkulan en kötü enflasyon senaryoları gerçekleşmese de, birçok büyük ekonomide enflasyon hâlâ merkez bankalarının hedeflerinin üzerinde seyrediyor.
Uzmanlara göre, merkez bankalarının fiyat istikrarına bağlılıklarını vurgulamaya devam etmeleri, küresel ölçekte faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisini güçlendiriyor. Bu durumun hem finansal piyasalar hem de küresel büyüme görünümü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği öngörülüyor.
