Çin'de ekonomideki yavaşlama işaretlerinin ardından hükümetin büyümeyi desteklemek amacıyla yeni politika adımlarını devreye alabileceğine ilişkin beklentiler güçleniyor. Çin Devlet Konseyi'nin 28 Eylül'deki toplantısında ekonomik baskılara karşı karşıt döngüsel politika desteğinin artırılması ve mevcut politikaların daha etkin uygulanması çağrısı yapılırken, konut piyasası, istihdam, gelirler ve iç talebe yönelik yeni tedbirlerin değerlendirileceği belirtildi.
ING: Ek politika desteği gelebilir
ING, Çin Devlet Konseyi'nin 28 Eylül'deki toplantısına ilişkin değerlendirmesinde, ülkede daha fazla politika desteğinin devreye girmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Kurum, Çin ekonomisi için 2026 büyüme tahminini yüzde 4,6 olarak korudu.
ING, toplantı tutanağının tonda bir değişime işaret ettiğini kaydetti. Kuruma göre politika yapıcılar, son aylardaki zayıf verilere rağmen şimdiye kadar görece kaygısız görünüyordu.
ING, bu değişimin kısa ve uzun vadeli büyüme hedeflerine ulaşmak için yeni destek adımlarının muhtemel olduğunu belirtti. Bu hedefler arasında 2026 için yüzde 4,5-5,0'lik büyüme hedefi ile GSYH'yi 2020-2035 döneminde ikiye katlama hedefi yer alıyor.
Konut piyasası ve iç talep öne çıkıyor
ING, düşen konut fiyatları ile yavaşlayan ücret artışını hanehalkı güveninin önündeki en büyük engeller olarak nitelendirdi. Kuruma göre yeni bir destek dalgası ekonominin en zayıf kesimlerine yardımcı olabilir.
Çin Devlet Konseyi de son toplantısında konut piyasasının istikrara kavuşturulması, istihdamın desteklenmesi ve gelirlerin artırılması için yeni tedbirlerin araştırılacağını açıkladı. Hükümet ayrıca tüketim ve yatırımı desteklemek için faiz sübvansiyonları, altyapı yatırımları ve hedefli maliye politikalarının kullanılacağını bildirdi.
Yerel yönetim tahvillerinde ek ihraç beklentisi
Reuters'ın aktardığı değerlendirmelere göre Çin'in önümüzdeki haftalarda 500 milyar yuan veya daha fazla ek yerel yönetim tahvili ihraç kotasını onaylaması bekleniyor. Goldman Sachs ise yeni politika adımlarının geniş kapsamlı bir parasal gevşemeden ziyade maliye ve kredi kanalları üzerinden daha hedefli bir destek şeklinde olmasını bekliyor.
Faiz indirimi için alan bulunuyor
ING, düşük enflasyon, zayıf kredi talebi ve yavaşlayan büyüme nedeniyle faiz indirimi için alan bulunduğunu değerlendirdi. Kurum, Çin Merkez Bankası için faiz indirimi tahminini 2027'ye ertelediğini hatırlatırken, aylık verilerin gerilemeye devam etmesi halinde yıl içinde faiz indiriminin hâlâ mümkün olduğunu belirtti.
Çin hisselerinde sınırlı yükseliş
Yeni politika desteği beklentileri Çin piyasalarına da yansıdı. 29 Eylül'de Şanghay Bileşik Endeksi gün ortasında yüzde 0,1 yükselirken, CSI300 yatay seyretti. Konut piyasasına yönelik destek beklentileriyle Çin'deki gayrimenkul şirketleri yükselişe öncülük etti; Vanke hisseleri yaklaşık yüzde 8 arttı.
Çin hükümeti, 2026 yılı için yüzde 4,5-5,0 büyüme hedefini korurken, ekonomideki ivme kaybını sınırlamak için maliye, kredi ve konut piyasasına yönelik hedefli destekleri artırma sinyali verdi.
