Bitcoin, küresel hisse piyasalarındaki yükselişe aynı ölçüde eşlik edemiyor. S&P 500 yeni zirvelere yaklaşırken BTC'nin 64 bin dolar çevresinde sıkışması, kripto piyasasında yeni sermaye girişlerinin yeterince güçlü olmadığını gösteriyor. Son dönemde stabilcoin arzında yaşanan gerileme ise bu ayrışmanın arkasındaki önemli faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
Kripto piyasasında likidite baskısı artıyor
Bitcoin fiyatındaki hareketin arkasında yalnızca yatırımcı beklentileri değil, piyasaya giren sermayenin miktarı da belirleyici oluyor. Stabilcoinler bu noktada önemli bir rol üstleniyor. Yatırımcılar, itibari para transferine ihtiyaç duymadan kripto varlıklara geçiş yapmak için yoğun biçimde stabilcoinleri kullanıyor.
Mayıs ayının ortasından bu yana yaklaşık 14 milyar dolarlık stabilcoin likiditesinin piyasadan çekilmesi, kripto ekosistemindeki alım gücünü sınırlıyor. Bu durum Bitcoin'in mutlaka düşeceği anlamına gelmese de yeni bir yükseliş trendinin oluşması için gereken likidite desteğinin zayıflamasına neden oluyor.
S&P 500 ile Bitcoin arasındaki fark açılıyor
Hisse senedi piyasalarında yatırımcıların odağında daha düşük faiz oranları ve gelecekteki para politikası gevşemesi beklentileri bulunuyor. Bu beklentiler, S&P 500 başta olmak üzere riskli varlıklardaki talebi desteklemeye devam ediyor.
Bitcoin tarafında ise benzer bir tablo oluşmuş değil. Temmuz ve ağustos döneminin önemli bölümünde BTC yaklaşık 62 bin-66 bin dolar bandında hareket etti. 60 bin doların altına yaşanan gerilemenin ardından toparlanmasına rağmen fiyat, güçlü bir yukarı yönlü kırılım gerçekleştiremedi.
Bitcoin'in yaklaşık 64.360 dolar seviyesinde bulunduğu süreçte göreceli güç endeksinin 53 civarında olması, kısa vadede nötr-pozitif bir momentum olduğunu gösteriyor. Ancak fiyatın yaklaşık 66.300 dolardaki önemli hareketli ortalamanın altında kalması, yükselişin henüz teyit edilmediğine işaret ediyor. Daha uzun vadede ise 71.450 dolar bölgesi önemli bir direnç noktası olarak takip ediliyor.
Yükseliş için yalnızca beklentiler yeterli olmayabilir
Piyasadaki satış baskısının azalması Bitcoin açısından olumlu bir gelişme olsa da bu durum tek başına yeni bir boğa hareketinin başladığını göstermiyor. Özellikle kripto piyasasına taze para girişinin sınırlı kaldığı bir ortamda fiyatların yükselmesi daha kırılgan olabilir.
Kaldıraçlı pozisyonlardaki artış, kurumsal yatırımcıların alımları veya mevcut sermayenin farklı kripto varlıklar arasında yön değiştirmesi kısa vadeli fiyat hareketlerini destekleyebilir. Ancak sürdürülebilir bir yükseliş için piyasanın daha güçlü bir likidite tabanına ihtiyaç duyduğu görülüyor.
Bitcoin için kritik eşik 66-67 bin dolar bölgesi
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların iki temel göstergeyi yakından takip etmesi bekleniyor. Bunlardan ilki stabilcoin arzının yeniden büyümeye başlayıp başlamayacağı, diğeri ise Bitcoin'in 66 bin-67 bin dolar bölgesini güçlü işlem hacmiyle aşıp aşamayacağı olacak.
Bu seviyelerin üzerinde kalıcı bir hareket görülmesi, Bitcoin'deki yatay seyrin sona erdiğine yönelik daha güçlü bir sinyal oluşturabilir. Buna karşılık stabilcoin likiditesindeki daralmanın sürmesi ve BTC'nin direnç bölgesini aşamaması halinde kripto piyasasındaki zayıf görünüm bir süre daha devam edebilir.
