Gemini ve analiz firması Glassnode tarafından hazırlanan yeni bir rapor, Bitcoin (BTC) sahiplik yapısında önemli bir değişim olduğunu ortaya koydu. Merkezi kuruluşlar artık kripto paranın dolaşımdaki arzının 30%’undan fazlasını kontrol ediyor.
Bu kurumsal konsolidasyon, Bitcoin’in tanınmış bir finansal varlık haline geldiğini ve giderek daha fazla devlet hazineleri, düzenlenmiş fonlar ve büyük ölçekli saklama kuruluşları tarafından benimsendiğini gösteriyor.
Rapor, borsalar, ETF’ler, özel ve halka açık şirketler, DeFi sözleşmeleri ve devlet kurumları dahil olmak üzere 216 merkezi sahibi tanımlıyor.
Bu kuruluşlar toplamda 6,1 milyon BTC’den fazlasına sahip. Bu rakam, 2015’te tutulan yaklaşık 600.000 BTC’ye kıyasla 924% artış gösteriyor.
Sadece borsalar 3 milyon BTC’den fazlasıyla en büyük sahipler. Onları ETF’ler ve halka açık şirketler takip ediyor.
Rapor, “Bitcoin’in dolaşımdaki arzının 30%’undan fazlası artık sadece 216 merkezi kuruluş tarafından tutuluyor” diyor ve hem artan kurumsal ilgiye hem de büyüyen saklama merkezileşmesine vurgu yapıyor.
İlginç bir şekilde, varlıkların dağılımı hâlâ üst düzeyde yoğunlaşmış durumda. ETF’ler, DeFi sözleşmeleri ve halka açık şirketler dahil olmak üzere çoğu kategoride, ilk üç kuruluş varlıkların 65% ile 90% arasını kontrol ediyor.
Özel şirketler daha dengeli bir dağılım gösterse de, bu eğilim erken benimseyenlerin devam eden etkisini vurguluyor.
Rapor ayrıca merkezi borsaların ve ETF’lerin piyasa dinamiklerini nasıl yeniden yapılandırdığını da vurguluyor.
Son iki yılda borsalarda tutulan bakiyeler azalsa da, bu azalma arzın küçüldüğü anlamına gelmiyor.
Bunun yerine, varlıklar ETF yapılarına, özellikle de ABD merkezli spot ETF’lere geçiş yaptı ve bu da daha geniş bir geleneksel finans entegrasyonunu yansıtıyor.
Rapor, “Bu spot ticaret sektörü tarafından tutulan toplam bitcoin miktarı nispeten istikrarlı kaldı” diyor ve “Haziran 2021’den bu yana 3,9 milyon ile 4,2 milyon BTC arasında değiştiğini” belirtiyor.
Devlet hazineleri de önemli bir rol oynuyor.
ABD, Çin ve Birleşik Krallık toplu olarak yüz binlerce BTC’ye sahip ve bunların çoğu yasal el koymalar yoluyla elde edildi.
Özellikle, Mart 2025’te Başkan Trump, 200.000 BTC’den fazlasını kalıcı bir egemen varlık olarak tahsis ederek ABD Stratejik Bitcoin Rezervi’ni resmileştirdi.
Bu hamle, yenilenen kurumsal birikimi tetikledi ve özel ve halka açık firmalar duyuru sonrası ayda 20.000 BTC’den fazla satın aldı.
Bitcoin artık uzun vadeli stratejik bir varlık olarak tutulduğundan, piyasa oynaklığı yapısal bir düşüş gösterdi.
Rapor, 1 haftalık ile 1 yıllık zaman dilimlerinde gerçekleşen oynaklığın 2018’den bu yana istikrarlı bir şekilde azaldığını gözlemliyor.
Analistler, “Bu tutarlılık kurumsal güveni güçlendiriyor ve bitcoin’i uzun vadeli bir makro varlık olarak konumlandırıyor” diyor.
