Bu gelişmenin temelinde, dün açıklanan ve piyasa beklentilerinin altında gelen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri yatıyor. Mayıs ayı enflasyon rakamlarının yumuşak bir görünüm sergilemesi, tahvil faizlerinde düşüşe neden olurken, yatırımcıların tahvil alımlarına olan ilgisini de artırmış durumda.
ABD Hazine Bakanlığı, bu gelişmeler ışığında 22 milyar dolarlık uzun vadeli tahvil ihracı gerçekleştirecek. İlgili ihaleye yönelik yatırımcı ilgisinin, enflasyonun kontrol altında kalmasına bağlı olarak olumlu seyretmesi bekleniyor.
Tahvil faizlerinde gerileme dikkat çekti
Tahvil faizlerinde yaşanan düşüş, enflasyona dair gelen yumuşak sinyallerin ardından hız kazandı. 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi 0,6 baz puanlık düşüşle yüzde 4,408 seviyesine geriledi. Uzun vadeli tahvillerdeki faiz hareketi de dikkat çekici oldu; 30 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yaklaşık 1 baz puan düşerek yüzde 4,903 düzeyinde işlem gördü.
Bu gerileme, yatırımcıların Fed’in faiz indirimi yapabileceği yönündeki beklentilerinden kaynaklanıyor. Özellikle dün açıklanan TÜFE verilerinin piyasayı rahatlatması, tahvil piyasasında satış baskısını azaltırken, getirilerdeki düşüşü de destekledi.
Fed’e yönelik beklentiler değişiyor
ABD’de açıklanan yeni enflasyon verileri, piyasaların Fed’in para politikasına yönelik beklentilerini yeniden şekillendirmesine yol açtı. CMIB tarafından yapılan değerlendirmeye göre, Mayıs ayına ilişkin TÜFE rakamlarının beklentilerin altında kalması, ABD Merkez Bankasının 2024 yılı içinde iki defa 25’er baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirme olasılığını artırdı.
Bu değerlendirme, piyasadaki Fed politikası beklentileriyle uyumlu bir şekilde dolarda değer kaybına yol açtı. Yatırımcılar, enflasyonun düşüş eğilimine girmesiyle birlikte Fed’in sıkı para politikasından daha erken vazgeçebileceği fikrine daha fazla odaklanmaya başladı.
Dolar değer kaybetti
ABD doları, Fed’in bu yıl faiz indirimine gitme ihtimalinin artmasıyla birlikte uluslararası piyasalarda değer kaybetti. DXY, dün %0,47 oranında gerilerken bugün de güne düşüşle başladı ve sabah saatlerinde 98,36 seviyesinde devam ediyor. Enflasyon verilerinin düşük gelmesi, yatırımcıları dolardan uzaklaştırmaya yönlendirirken, gelişmekte olan ülke para birimlerine olan talebi artırdı.
Michael Brown, Pepperstone’da kıdemli araştırma stratejisti olarak yaptığı değerlendirmede, dün açıklanan enflasyon verilerinin ardından tahvil piyasasında olası satış risklerinin azaldığına dikkat çekti. Düşük enflasyon ve düşen getiriler çerçevesinde yatırımcıların Hazine tahvillerine olan ilgisinin artması, doların zayıflamasını destekleyen diğer bir unsur oldu.
