Borsa İstanbul'da işlem gören önemli GYO şirketlerinin portföy büyüklükleri, toplam borçları, net aktif değerleri (NAD) ve piyasa değerleri arasında dikkat çekici farklar bulunuyor.
Borsa İstanbul'da öne çıkan GYO şirketleri arasında yapılan değerlendirmelerde, portföy büyüklüğü açısından en yüksek değerlerin Emlak Konut GYO, Torunlar GYO ve Pasifik GYO gibi büyük şirketlerde yoğunlaştığı görülüyor. Buna karşın, bu şirketlerin net aktif değerleri (NAD) açısından dikkat çekici farklılıklar bulunuyor. NAD, sahip olunan gayrimenkuller, projeler ve nakit varlıkların toplam değerinden borçların düşülmesiyle hesaplanan, gayrimenkul yatırım ortaklıkları için temel bir değerleme göstergesidir.
Portföy değeri en yüksek olan Emlak Konut GMYO, 265,9 milyar TL’lik büyüklüğüyle öne çıkarken, toplam borçları da 101,8 milyar TL seviyesinde. Bu şirketin NAD değeri 164,1 milyar TL iken, piyasa değeri ise 76,6 milyar TL olarak gerçekleşiyor. Bu durum, Emlak Konut’un piyasa değerinin net aktif değerinin altında işlem gördüğüne işaret ediyor.
Bazı GYO’larda ise NAD ve piyasa değeri arasındaki fark daha belirgin. Örneğin, Pasifik GMYO’nun portföy büyüklüğü 88,2 milyar TL iken, piyasa değeri sadece 15,3 milyar TL seviyesinde. Bu şirketin NAD’ı ise 51,2 milyar TL olarak kaydedilmiş.
Diğer yandan, portföy büyüklüğü daha küçük olmasına rağmen piyasa değeri yüksek olan örnekler de bulunuyor. Örneğin, Peker GMYO, 20,9 milyar TL portföy büyüklüğüne sahipken, piyasa değeri 66,2 milyar TL gibi oldukça yüksek bir seviyede bulunuyor.
Portföy Değeri En Yüksek GYO Hisseleri ve NAD Değerleri