Otomobil ve hafif ticari araç pazarı mart ayında daralma gösterdi. Toplam satışlar geçen yılın aynı ayına göre yüzde 12,75 azalarak 101.997 adet oldu. Otomobil satışları yüzde 13,04 düşüşle 79.857, hafif ticari araç satışları ise yüzde 11,69 gerilemeyle 22.140 adet olarak gerçekleşti.
Yılın ilk üç ayında toplam satışlar yüzde 3,94 azalışla 265.398 adet olurken, son 12 aylık dönemde ise sektör genelinde yüzde 11,33 büyüme kaydedildi.
Motor tipine göre bakıldığında benzinli ve dizel araçlarda sert düşüşler görülürken, elektrikli ve hibrit araçlar sektörde pozitif ayrıştı. Elektrikli araç satışları yüzde 17,42 artışla 15.118 adet, hibrit araç satışları ise yüzde 3,97 artışla 27.065 adet oldu.
Halka açık şirketler tarafında ise satış performansları ayrıştı. Tofaş, Stellantis birleşmesinin etkisiyle mart ayında satışlarını yüzde 277,24 artırarak 26.422 adede yükseltti. Doğuş Otomotiv’in satışları yüzde 6,64 artışla 10.937 adet olurken, Ford Otosan’ın satışları yüzde 29,45 azalışla 5.099 adet seviyesine geriledi.
Bu veriler doğrultusunda sektörde genel daralmaya rağmen Tofaş ve Doğuş Otomotiv pozitif, Ford Otosan ise negatif ayrıştı.
Otomotiv sektöründe mart ayında yaşanan daralmaya rağmen, halka açık şirketlerin finansal performansları ve piyasa göstergeleri yatırımcılar açısından önemli ayrışmalara işaret ediyor.
Sektörün önde gelen şirketlerine bakıldığında, Tofaş (TOASO) yılbaşından bu yana yüzde 15,11 getiri sağlarken, 8,35 milyar TL net kâr ve 2,22 PD/DD oranıyla dengeli bir görünüm sergiliyor. Benzer şekilde Ford Otosan (FROTO) yüzde 12,20 yükselişine rağmen çok daha yüksek bir kârlılıkla, yaklaşık 34 milyar TL net kâr ile sektörün en güçlü finansal yapılarından birini koruyor.
Daha düşük piyasa değeri/defter değeri oranlarıyla öne çıkan şirketler de dikkat çekiyor. Doğuş Otomotiv (DOAS) 0,64 PD/DD ile defter değerinin altında işlem görürken, 3,14 milyar TL net kâr açıklamasıyla değerleme açısından öne çıkıyor. Benzer şekilde Tümosan (TMSN) da 0,79 PD/DD ve 4,5 milyar TL kâr ile görece düşük çarpanlara rağmen güçlü kârlılık sunuyor.
Orta segmentte yer alan Anadolu Isuzu (ASUZU) ve Karsan (KARSN) ise daha sınırlı kârlılıklarına rağmen yılbaşından bu yana pozitif performans gösteren şirketler arasında bulunuyor.
Öte yandan bazı şirketlerde fiyat performansı ile finansallar arasındaki ayrışma dikkat çekiyor. Brisa (BFREN) yüksek 29,25 PD/DD oranına rağmen sınırlı kâr üretirken, Türk Traktör (TTRAK) güçlü kârlılığına rağmen yılbaşından bu yana değer kaybı yaşayan hisseler arasında yer alıyor.
Zarar açıklayan şirketler tarafında ise tablo daha belirgin. Otokar (OTKAR) yaklaşık 1,46 milyar TL zarar açıklarken yılbaşından bu yana yüzde 24,38 düşüşle en zayıf performansı sergileyen hisselerden biri oldu. Jantsa (JANTS) da zarar açıklayan bir diğer şirket olarak öne çıkıyor.
Otomotiv Hisseleri: Getiri, Değerleme ve Karlılık Görünümü