2025 yılı boyunca gümüş piyasası dikkat çekici bir yükseliş yaşarken, yatırımcılar 2026 yılı için farklı tablo ve senaryolarla karşı karşıya. UBS, JPMorgan ve Bank of America Merrill Lynch gibi önde gelen kurumlar, gümüşte güçlü bir yükseliş ve yıl içinde zirve beklentisi öngörürken, Peel Hunt LLP ve Deutsche Bank gibi bazı analistler daha temkinli veya düşüş senaryoları çiziyor. BBC’nin analizine göre ise, Fed’in faiz indirimi, artan teknoloji talebi ve ABD tarifeleri gümüş fiyatlarını destekleyen başlıca faktörler olarak öne çıkıyor; bu ise bazı kurumlardan gelen daha temkinli tahminlerle çelişiyor gibi bir görüntü oluşturuyor. Yani piyasada hem agresif yükseliş hem de yatay ya da düşüş senaryoları aynı anda masada bulunuyor, yatırımcılar için belirsizlik ve dalgalanma riskini artırıyor.
BBC’nin analizine göre, gümüşün ons fiyatı 2025’te rekorlar kırarken, bunun başlıca nedenleri arasında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenen faiz indirimi, teknoloji sektöründeki yoğun talep ve ABD’nin olası tarifeleri bulunuyor. Fed’in politika faizini 25 baz puan indirmesiyle, kısa vadeli tahvillere yönelmenin getirisi azalınca yatırımcılar güvenli liman olarak gümüşe yöneldi.
Altındaki rekor yükselişler de gümüş talebini artırdı. OCBC Bank analisti Christopher Wong, gümüşteki sert yükselişi “altındaki ralliden kaynaklanan yayılma etkisi” ile ilişkilendiriyor. Altın bu yıl %50’den fazla değer kazanırken, platin ve paladyum da yükseliş trendinde.
Teknoloji ve sanayi talebi
Gümüş, elektrik iletkenliği yüksek bir metal olarak özellikle elektrikli araçlar, güneş panelleri ve ileri batarya teknolojilerinde kritik rol oynuyor. Uzmanlar, elektrikli araç satışlarındaki artış ve yeni nesil bataryaların üretimi ile gümüş talebinin daha da yükselmesini bekliyor.
ABD stoklama ve arz baskısı
Küresel gümüş üretimi hızlı artırılamıyor, zira üretimin büyük kısmı bakır, kurşun ve altın madenlerinde yan ürün olarak elde ediliyor. ABD’de olası tarifeler ve stokçuluk, arz sıkıntısını artırarak fiyatların yükselmesinde etkili oldu. ABD, gümüşün yaklaşık üçte ikisini ithal ediyor ve tedarik zincirinin kesintisiz sürmesi için üreticiler stoklarını artırıyor.
Sonuç olarak, 2025’in son çeyreğinde rekor kıran gümüş piyasasında 2026 yılında da hareketli bir seyir bekleniyor. Tahminler geniş bir bantta yer alırken, hem yatırımcı talebi hem de sanayi kullanımı fiyatlar üzerinde belirleyici olacak.
Gümüş fiyat tahminleri
2025 yılında gümüş piyasası rekor seviyelere yaklaşırken, dünya çapındaki büyük banka ve yatırım kuruluşları 2026 yılına dair farklı tahminler ortaya koydu. UBS Group AG, 2026'nın ilk üç çeyreğinde gümüş fiyatının 60,00 dolara yükseleceğini öngörürken, yıl sonunda 57,00 dolara gerileyeceğini belirtiyor. JPMorgan Chase & Co ise gümüşün istikrarlı bir yükseliş trendi izleyeceğini ve 2027’nin ilk çeyreğinde 58,40 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Morgan Stanley, 2026 sonunda fiyatın 51,70 dolar olacağını öngörürken, ANZ Bank 2026'nın ikinci çeyreğinde 61,54 dolarlık zirveye işaret ediyor ancak 2027 başında 52,50 dolara düşüş bekliyor. Bank of America Merrill Lynch agresif bir yükseliş senaryosu ile 2026 üçüncü çeyreğinde 65,00 doları öngörürken, Citigroup ve Macquarie Group da 2026 başı ve ortasında 60,00 dolarlık seviyeleri işaret ediyor. Commerzbank 2027 başında 59,00 doları tahmin ederken, BNP Paribas 2026 sonunda 54-57 dolar bandında yatay bir seyir bekliyor. Standard Chartered ve OCBC Bank fiyatların 50-55 dolar aralığında dengeleneceğini öngörürken, ING Group ve LBBW daha dar bir bantta 49-55 dolar aralığını işaret ediyor. Panmure Liberum ve Emirates NBD düşüş senaryosu ile 2027 başında sırasıyla 35,70 ve 35,32 dolar tahmin ediyor. Intesa Sanpaolo fiyatların 43-46 dolar arasında sıkışacağını öngörürken, Deutsche Bank 2025 sonu için 41,00 dolar ile en düşük tahminlerden birini sunuyor. Bu tablo, gümüşte bazı kurumların agresif yükseliş beklerken, bazılarının daha temkinli veya düşüş odaklı senaryolar çizdiğini ortaya koyuyor ve piyasadaki belirsizliğe dikkat çekiyor.
Dünya Devlerinin 2026 Yılı Gümüş Tahminleri