Bu seviye, mevcut düzeyden %11’lik bir artış anlamına geliyor. Bankanın küresel hisse stratejisti Peter Oppenheimer liderliğindeki ekip, önümüzdeki 10 yıl için yıllıklandırılmış %6,5 getiri tahmini açıkladı. Bu oran, küresel hisseler için öngörülen %7,7’lik getirinin altında kalıyor ve 1990’dan bu yana getirilerin %27’lik dilimine denk geliyor.
Tahmin, yıllık %6 hisse başı kar artışı, %1 değerleme düşüşü ve %1,4 temettü verimi içeriyor. Şirket gelirlerinin nominal GSYH ile paralel büyümesi ve doların hafif değer kaybı da öngörüye dahil edildi. S&P 500’ün net kar marjı şu anda %13 ile rekor seviyeye yakın; 1990’da bu oran %5’ti. Ancak bu destekleyici faktörlerin gelecekte aynı etkiyi yaratması beklenmiyor.
Goldman, 2035 için %4,5 nominal Hazine tahvil getirisi öngörüyor ve şirket karlılığında büyük değişiklik beklemiyor. Bu da 10 yıl içinde fiyat/kazanç oranının 21’e gerilemesi anlamına geliyor; mevcut oran 23.
En büyük ABD şirketlerinin yüksek karlılığı ve değerlemeleri, piyasa getirilerini son yıllarda yukarı taşıdı. Bu şirketler liderliğini korursa, getiriler tahminleri aşabilir. Ancak bu şirketlerin performansı düşerse ve yeni “yıldızlar” ortaya çıkmazsa, piyasa genelinde getiriler baskı altında kalabilir.
Yapay zeka, tahmin edilen karları yukarı taşıyabilecek en büyük potansiyel olarak görülüyor. Teknoloji sektörünün piyasa ağırlığı artarsa, hisse başı kar artışı %6 yerine %9’a çıkabilir.