Deutsche Bank: TCMB’nin Her Toplantıda 200 Baz Puan Faiz İndirmesini Bekliyoruz
Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, CNBC-e 'ye yaptığı para politikasına ilişkin değerlendirmelerinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) önümüzdeki dönemde faiz indirim sürecini kademeli ancak düzenli şekilde sürdüreceğini öngördüklerini söyledi. Onay, mevcut görünüm altında TCMB’nin her toplantıda yaklaşık 200 baz puanlık faiz indirimi yapmasını beklediklerini ifade etti.
Dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak hızının son dönemde yavaşladığını belirten Onay, bu durumun temel nedenlerinden birinin talep koşullarının beklentilerin üzerinde seyretmesi olduğunu dile getirdi. İç talebin güçlü kalmasının, fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sınırladığını vurgulayan Onay, buna rağmen dezenflasyon patikasının bozulmadığını kaydetti.
Ocak ayı enflasyonuna ilişkin değerlendirmesinde ise yüksek baz etkisine dikkat çeken Onay, ocak ayında enflasyonun yüzde 4’e yakın gerçekleşmesini beklediklerini söyledi. Deutsche Bank’ın 2026 yılına ilişkin enflasyon beklentisinin ise yüzde 24 civarında olduğunu aktardı.
Kur tarafında TL’de reel değerlenmenin ılımlı da olsa devam edeceğini öngördüklerini belirten Onay, 2026 yıl sonu için dolar/TL tahminlerinin 52 seviyesinde olduğunu ifade etti. Dış koşulların Türkiye açısından oldukça olumlu olduğunu vurgulayan Onay, bu durumun para politikasına manevra alanı sağladığını dile getirdi.
Bankacılık sektörüne ilişkin değerlendirmesinde ise mevduat faizlerinin aşağı yönlü ayarlanmasında bankaların esnek davranmakta zorlandığını belirten Onay, bu durumun kredi ve mevduat faizleri arasındaki makası etkilediğine dikkat çekti.
Öte yandan kamu tarafında dezenflasyon sürecine ilişkin iletişimin son dönemde daha güçlü ve tutarlı hale geldiğini söyleyen Onay, bunun beklentiler açısından olumlu bir gelişme olduğunu ifade etti. Enflasyon ve faizlerdeki düşüşün sürmesi halinde, yatırımcıların carry trade işlemlerinden çıkıp tahvil piyasasına yönelmesinin mümkün olduğunu da sözlerine ekledi.