Borsa İstanbul’da hisse senedi yatırımcısı, Ağustos 2024’ten bu yana dar bantta sıkışan BIST 100 endeksinin neden olduğu travma ile başa çıkmaya çalışıyor.
Hisse bazlı farklılıkların arttığı bu dönemde, endeksin defalarca denemesine karşın 10.000 puanın üzerinde kalıcılık sağlayamaması, düşüşlerde ise hemen her seferinde 9.000-9.200 bandının üzerinde tutunması, görünüm için “testere” benzetmesinin yapılmasına neden oluyor.
Mevduat faizlerinin yıllık yüzde 50’lerde olduğu bu dönemde, yerinde sayan hisse senedi fiyatları, borsaya girdiğine pişman olan yatırımcı sayısının her geçen gün artmasına neden oluyor.
Aracı Kurumlar Zorda, Hacim Kırılgan
Yatırımcı ne kadar yıpranırsa, işlem hacmi de o kadar zayıflıyor. Son haftalarda birçok seansta toplam işlem hacmi 100 milyar TL’nin altına geriledi. 2022-2023 döneminde 200-300 milyar TL seviyelerini görmeye alışan piyasada bu düşüş, aracı kurumların komisyon gelirlerini ciddi şekilde baskılıyor. Zaten sektör dışı halka arzların da yavaşlamasıyla, kurumlar gelir çeşitliliğini kaybetmiş durumda.
Sektörel Ayrışma Daha Da Belirginleşti
Bu dönemde endeksten bağımsız hareket eden belli başlı sektörler dikkat çekiyor. Özellikle banka hisseleri güçlü bilançolar ve temettü verimliliği sayesinde görece daha dirençli kalmayı başardı. Buna karşın sanayi tarafında, özellikle ihracat odaklı şirketler kur baskısı ve talep daralması nedeniyle negatif ayrışıyor. KOBİ ölçekli şirketlerde ise yatırımcı güveni neredeyse kalmamış durumda; "tahta boş," "likidite kurudu" yorumları her yerde.
Yatırımcı Profili Değişiyor
Artık borsada kısa vadeli trade'den çok uzun vadeli temettü odaklı pozisyonlar konuşuluyor. Birçok deneyimli yatırımcı, “borsa yatay seyrederken bile temettü verimi ile yıllık %10-15 kazanayım yeter” noktasına geldi.
Beklenti Ne Yönde?
Endeksin teknik olarak 10.000’in üzerine atması, psikolojik bir direnç kırılımı anlamına gelir ve alım iştahını artırabilir. Ama bunun için ya makro bir katalizör (örneğin enflasyonun sert düşüşü, kredi genişlemesi) ya da dış piyasalardan gelen pozitif sürükleyici bir güç (ABD piyasalarında sert boğa) gerekiyor.