Borsa İstanbul'da işlem gören bazı enerji şirketleri, 2025 yılı ilk yarısına ait finansal tablolarında yatırım harcamalarındaki belirgin artış taahhüdü ile sektördeki büyüme dinamiklerini ortaya koydu. Yapılan analizde, öne çıkan on şirketin 2024 yılına kıyasla yatırımlarını yüzdesel bazda yükselttiği görülürken; sektörün en büyükleri olan Aksa Enerji ve Akfen Yenilenebilir Enerji, yüksek özsermaye ve yatırım hacmiyle sektördeki büyük sermayenin temsilcisi olmaya devam etti. Bu yatırım iştahının hisse performanslarına yansıması ise, yüksek artış oranlarına rağmen farklı sonuçlar doğurarak piyasada risk ve getiri dengesinin analitik bir tablo çizdiğini gösterdi.
Yatırımlardaki Yüzdesel Büyümede Öncü Şirketler
Sektördeki yüksek yatırım dinamiklerini en net gösteren veri, 2024 yılının tamamına göre 2025'in ilk altı ayında yatırım taahhütlerini yüzdesel olarak en çok artıran şirketlerde görüldü. CW Enerji (CWENE), yatırım artışında %81,63 ile ilk sırada yer alırken; Alfa Solar Enerji (ALFAS) %43,02 ve Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG) %29,44 artış kaydetti. Diğer öne çıkan şirketlerden Margün Enerji (MAGEN) %11,99 ve Esenboğa Elektrik (ESEN) %11,97 yatırım artış oranlarına sahip oldu. Bu artışlar, sektördeki diğer şirketlerin ortalama %5 ila %10 arasında seyreden artışlarının üzerinde gerçekleştiği bilgisiyle, öne çıkan bu 10 şirketin sektör ortalamasından daha hızlı büyüdüğü görülüyor.
Yatırımlarını En Fazla Artıran Enerji Şirketleri
Enerji sektörünün mutlak yatırım hacmi liderleri, tabloda gösterilen 10 şirketin dışında yer almasına rağmen sektöre yön veren Aksa Enerji ve Akfen Yenilenebilir Enerji oldu. Aksa Enerji, 74,6 milyar TL yatırım ve 48,9 milyar TL özsermaye ile en yüksek hacme sahipken, Akfen Yenilenebilir Enerji 54,1 milyar TL yatırım ve 43,7 milyar TL özsermaye ile onu izledi. Sektörün toplam yatırım hacmini domine eden bu iki şirket, uzun vadeli sermaye gücünü temsil ediyor. Tabloda yer alan şirketler arasında ise Enerji (ENERYA) 44,54 milyar TL ve Margün Enerji (MAGEN) 13,78 milyar TL özsermaye büyüklüğüne sahip.
Yatırım Büyümesi ve Hisse Getirisinde Çelişkili Tablo
Yatırım büyüklüğünün hisse performansı üzerindeki etkisi incelendiğinde, yatırım iştahı ile piyasa getirisi arasında güçlü olduğu kadar çelişkili sonuçlar da görüldü: Yatırımını %11,99 oranında artıran Margün Enerji (MAGEN), yıl içinde %204,68 getiri sağlayarak yatırım büyümesinden bağımsız yüksek bir yatırımcı ilgisi gördü. Esenboğa Elektrik (ESEN) da %11,97 yatırım artışına karşılık %305,18 gibi yüksek bir yıllık getiri kaydetti. Ancak, daha yüksek yatırım artışı gösteren şirketler, yatırımcısına kaybettirdi: %43,02 yatırım artışına rağmen Alfa Solar Enerji (ALFAS), %-28,71 yıllık getiri; %29,44 yatırım artışına karşın Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG), %-25,89 yıllık getiri kaydetti.
Yatırımlarını Artıran Enerji Hisselerinde Getiri ve Özsermayeler
Bu durum, yatırımcıların geleceğe yönelik taahhütlerin yanı sıra, mevcut operasyonel verimlilik ve piyasa risklerini de fiyata yansıttığını gösteriyor. Sektördeki güçlü yatırım iştahı ve piyasa beklentileri arasındaki bu denge, önümüzdeki dönemde Borsa İstanbul enerji hisselerinin ana odak noktası olmaya devam edecek.