Avrupa’nın en üst düzey finans kurumu, merkez bankalarının alımlarındaki artışa ve sarı metalin rekor kıran fiyatlarına dikkat çekti. Rezervlerin 20%’sini oluşturan altın, 46% ile lider konumda olan ABD dolarına yavaş yavaş yaklaşıyor.
ECB değerlendirmesinde, “Enflasyona göre düzeltildiğinde, 2024’teki reel altın fiyatları 1979 petrol krizinde görülen önceki zirvesini aştı. Bu arada, merkez bankaları tarafından tutulan altın rezervleri, Bretton Woods döneminde son görülen seviyelere yakın (36.000 ton) ancak şimdi toplam altın arzının çok daha küçük bir kısmını oluşturuyor.” ifadelerine yer verdi.
Banka, 2025’e kadar süren ve (şimdilik) ons başına 3.500 dolar seviyesine ulaşan kalıcı rallinin, yatırımcı ilgisi ve resmi sektörün sürekli talebi ile tetiklendiğini belirtti.
Rusya’nın 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesinin yarattığı jeopolitik şok, merkez bankaları arasında rezerv stratejilerinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Yaptırımlar ve rezerv para birimlerinin silah haline getirilmesi konusundaki endişeler, uzun zamandır tarafsız bir değer deposu olarak görülen altına yönelimi tetikledi.
Bu eğilim, özellikle Çin ve Rusya ile jeopolitik olarak uyumlu veya yakın olan ülkeler arasında dikkat çekiciydi ve bu ülkelerin çoğu 2021 sonunda altın varlıklarını artırmaya başladı.
Buna yanıt olarak, resmi sektörden gelen altın talebi tarihi zirvelere ulaştı. Merkez bankaları son üç yılın her birinde 1.000 tonun üzerinde altın ekledi; bu, 2010’larda görülen hızın iki katından fazla.
Sadece 2024’te, resmi sektör alımları küresel altın talebinin 20%’sinden fazlasını temsil etti ve önceki on yıldaki 10%’luk ortalama payı etkin bir şekilde ikiye katladı.
Dünya Altın Konseyi’nin son verilerine göre, Türkiye, Hindistan, Çin ve Polonya en büyük altın alıcıları oldu ve 2021 sonundan bu yana toplamda 600 tondan fazla altın ekledi. İlginç bir şekilde, Hindistan yakın zamanda dünyanın dördüncü en büyük ekonomisi olurken, Polonya Avrupa’daki muadili ve ING araştırmasına göre 2024’te bölgedeki tek üstün performans gösteren ülke oldu.
Artan altın rezervleri, bu ekonomilerin dolarizasyondan korunmasına ve enflasyon ve siyasi istikrarsızlığa karşı önlem almasına yardımcı olabilir.
Altının etkileyici yükselişine rağmen, hakimiyeti hala arz kısıtlamaları ve diğer rezerv varlıklardan gelen rekabet nedeniyle sınırlı. Özellikle, küresel altın arzının 2025’te sadece 1% artması beklenirken, ABD doları para arzı (M2) son 12 ayda 4,44% büyüdü.