- "Sanayi gücümüzün korunması, geliştirilmesi ve ihracata yönlendirilmesi konusunda 'Türkiye Yüzyılında Yatırımlar İçin Güçlü Merkez Programı' başta olmak üzere öngörülen adımların hızla hayata geçirilmesi kararlaştırılmıştır"
- "Bölgemizde yaşanan gelişmelerin ekonomimize olası etkilerini en aza indirmek ve piyasaların sağlıklı işleyişini sürdürmek için gerekli tedbirler alınmaktadır"
- "Tedarik zincirlerinde değişimin hız kazandığı, yeşil ve dijital dönüşüm odaklı bir dönemde, yüksek katma değerli ve teknoloji yoğun üretimi güçlendirmek amacıyla aktif sanayi politikalarına öncelik verilmektedir"
- "Türkiye, güçlü üretim altyapısı ve jeostratejik konumuyla önemli bir potansiyele sahiptir. Ülkemizin küresel transit ticaretteki konumunu güçlendirecek, ülkemizi enerji ve ticarette işlevsel bir koridora dönüştürecek politikaları hayata geçirmeye devam edeceğiz"

Ekonomi Koordinasyon Kurulu (EKK) toplantısının ardından yapılan açıklamada, "Sanayi gücümüzün korunması, geliştirilmesi ve ihracata yönlendirilmesi konusunda 'Türkiye Yüzyılında Yatırımlar İçin Güçlü Merkez Programı' başta olmak üzere öngörülen adımların hızla hayata geçirilmesi kararlaştırılmıştır." ifadesi kullanıldı.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz'ın başkanlığında EKK toplantısı düzenlendi.

Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'ndeki toplantıya, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Sanayi ve Teknoloji Bakanı Mehmet Fatih Kacır, Tarım ve Orman Bakanı İbrahim Yumaklı, AK Parti Grup Başkanı Abdullah Güler, AK Parti Genel Başkanvekili Mustafa Elitaş, AK Parti Genel Başkan Yardımcısı Nihat Zeybekci ve Ahmet Baha Öğütken, Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanı İbrahim Şenel, Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanı Burhanettin Duran, Cumhurbaşkanlığı Siber Güvenlik Başkanı Ümit Önal, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Cumhurbaşkanlığı Yatırım ve Finans Ofisi Başkanı Burak Dağlıoğlu, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) Başkanı Şahap Kavcıoğlu, Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeleri Geliştirme ve Destekleme İdaresi (KOSGEB) Başkanı Ahmet Serdar İbrahimcioğlu, Türkiye Bankalar Birliği (TBB) Yönetim Kurulu Başkanı Alpaslan Çakar ve bazı bakan yardımcıları katıldı.

Toplantının ardından yapılan yazılı açıklamada, küresel ekonominin, belirsizliklerin ve jeopolitik gerginliklerin arttığı zorlu bir dönemden geçtiğine işaret edilerek, uygulanan program sayesinde makrofinansal istikrarın önemli ölçüde güçlendiği, ekonomideki kırılganlıklar azalırken, şoklara karşı dayanıklılığın arttığı belirtildi.

"Bölgemizde yaşanan gelişmelerin ekonomimize olası etkilerini en aza indirmek ve piyasaların sağlıklı işleyişini sürdürmek için gerekli tedbirler alınmaktadır" ifadesine yer verilen açıklamada, artan petrol fiyatlarına yönelik eşel mobil sisteminin geçici olarak uygulamaya alındığı, gübre başta olmak üzere kritik tarımsal girdilere yönelik dış ticaret tedbirlerinin getirildiği ve stratejik stok yönetiminin güçlendirildiği kaydedildi.

- "Aktif sanayi politikalarına öncelik verilmektedir"

Açıklamada, turizm sektörüne yönelik destek paketinin devreye alındığı ve ihracatçıların kefalet limitleri artırılarak finansmana erişimlerinin kolaylaştırıldığı hatırlatılarak, "Tedarik zincirlerinde değişimin hız kazandığı, yeşil ve dijital dönüşüm odaklı bir dönemde, yüksek katma değerli ve teknoloji yoğun üretimi güçlendirmek amacıyla aktif sanayi politikalarına öncelik verilmektedir." değerlendirmesinde bulunuldu.

Teknoloji Odaklı Sanayi Hamlesi, Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi ve HIT-30 Yüksek Teknoloji Yatırım Programı ile stratejik yatırımlar ve yüksek teknolojili üretimin desteklendiği anımsatılan açıklamada, şunlar paylaşıldı:

"KOSGEB aracılığıyla KOBİ'lerimizin finansmana erişimini kolaylaştıran, üretim kapasitesini geliştiren, yeşil ve dijital dönüşümünü hızlandıran, rekabetçiliğini güçlendiren ve inovasyon odaklı üretimlerini destekleyen adımlar atılmaktadır. Ayrıca savunma sanayimizin yerli ve milli imkanlarla geliştirilmesi, ihracat ve yüksek teknoloji üretimi teşvik edilmekte, bu alandaki yatırım ve Ar-Ge çalışmaları desteklenmektedir.

Cumhurbaşkanımız Sayın Recep Tayyip Erdoğan tarafından geçtiğimiz hafta açıklanan 'Türkiye Yüzyılında Yatırımlar İçin Güçlü Merkez Programı' kapsamında atılacak hukuki, idari, mali ve kurumsal adımlarla, ülkemizin bölgesel bir yönetim merkezi haline gelmesi, küresel transit ticaretten daha fazla pay alması, girişimcilik ekosisteminin güçlenmesi ve İstanbul Finans Merkezi'nin önde gelen finans merkezlerinden biri olması hedeflenmektedir. Program çerçevesinde hayata geçirilecek yatırımcı dostu düzenlemeler, vergi teşvikleri, 'Tek Durak Büro' uygulamasıyla sadeleştirilen ve hızlandırılan bürokratik süreçler ile İstanbul Finans Merkezi (İFM) odaklı politikalar sayesinde daha rekabetçi bir yatırım ortamı oluşturulması amaçlanmaktadır."

- "Türkiye önemli bir potansiyele sahip"

EKK toplantısında, imalat sanayisindeki gelişmeler ile KOBİ'lerin güçlendirilmesine yönelik çalışmaların da değerlendirildiği aktarılan açıklamada, "Sanayi gücümüzün korunması, geliştirilmesi ve ihracata yönlendirilmesi konusunda 'Türkiye Yüzyılında Yatırımlar İçin Güçlü Merkez Programı' başta olmak üzere öngörülen adımların hızla hayata geçirilmesi kararlaştırılmıştır." bilgisi verildi.

Toplantıda, son dönemdeki finansal gelişmelerin ele alındığı, ABD/İsrail-İran savaşının finansal piyasalar ve bankacılık sektörü üzerindeki muhtemel etkilerinin Kurul üyeleriyle istişare edildiği belirtilen açıklamada, şunlar dile getirildi:

"İFM başta olmak üzere finansal sistemimizin küresel piyasalardan daha fazla pay almasını hedefleyen tedbirler gözden geçirilmiştir. Kamu bankalarının yurt dışında şube açmalarına ilişkin yürütülen çalışmalar ele alınmıştır. Türkiye, güçlü üretim altyapısı ve jeostratejik konumuyla önemli bir potansiyele sahiptir. Ülkemizin küresel transit ticaretteki konumunu güçlendirecek, ülkemizi enerji ve ticarette işlevsel bir koridora dönüştürecek politikaları hayata geçirmeye devam edeceğiz."

Sümer Varlık Yönetim A.Ş. tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yayımlanan bildiriye göre, şirketin 118 milyon TL olan çıkarılmış sermayesinin, geçmiş yıl kârlarından karşılanmak suretiyle 600 milyon TL’ye çıkarılmasına yönelik %408,47457 oranındaki bedelsiz sermaye artırımı Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylandı. Buna göre, bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 29 Nisan 2026 olarak belirlenirken, kayıt tarihi 30 Nisan 2026, ödeme tarihi ise 4 Mayıs 2026 olarak açıklandı. Söz konusu artırımla birlikte 482 milyon TL tutarında bedelsiz pay dağıtımı yapılacağı bildirildi.

Bu açıklama 1 Nisan'da SEC'e yapılan gizli halka arz başvurusunun resmi versiyonu. Şubat 2026'daki SpaceX-xAI birleşmesi, 1,25 trilyon dolarlık değerlemeyle tarihin en büyük özel şirket M&A işlemi olmuştu. Şimdi sıra halka arzda. Hedef: 1,75 ile 2 trilyon dolar arasında değerleme, 75 milyar dolar sermaye.

SpaceX CFO'su Bret Johnsen Nisan başındaki iç toplantıda kritik bir cümle söyledi: "Perakende yatırımcılar bu IPO'nun kritik parçası olacak — tarihteki herhangi bir halka arzdan daha büyük bir parça."

Saudi Aramco'nun 2019'daki 29,4 milyar dolarlık IPO rekorunu 2,5 katından fazla aşacak. Roadshow 8 Haziran 2026 haftasında başlıyor. Halka arz Haziran ortasında bekleniyor.

Birleşmenin ve IPO'nun Finansal Tablosu

Birleşme tüm hisse modeliyle yapıldı: xAI'ın bir hissesi 0,1433 SpaceX hissesine dönüştü. Belgeler xAI'ı 75,46 dolar, SpaceX'i 526,59 dolardan değerledi.

Banka değerleme belgeleri SpaceX için 859 milyar - 1,26 trilyon dolar, xAI için 219 - 294 milyar dolar bandı belirledi. Üst limit fiyatlama IPO öncesi piyasa testi anlamı taşıyor.

Halka Arz Takvimi

1 Nisan 2026: Gizli S-1 başvurusu SEC'e yapıldı.

Nisan sonu - Mayıs başı: Halka açık S-1 prospektüsü bekleniyor. Bu belgenin Roadshow'dan en az 15 gün önce yayınlanması zorunlu.

8 Haziran 2026 haftası: Roadshow başlıyor. SpaceX CEO'su Gwynne Shotwell kurumsal yatırımcılara sunum yapacak. Musk geleneksel yatırımcı sunumlarına nadir katılır.

11 Haziran 2026: 1.500 katılımcılı dev perakende yatırımcı etkinliği. Bu rakam halka arz tarihinde alışılmadık büyüklükte.

Haziran ortası - sonu: Halka arz beklentisi. Tarih Musk'ın doğum günüyle ve nadir bir gezegen hizalamasıyla çakışıyor.

Aralık 15-27, 2026: Tahmini 180 günlük lockup süresi sonu. İçerideki yatırımcılar bu tarihten sonra hisselerini satmaya başlayabilir.

OpenAI'ın halka arz değerlemesini analiz ettik: OpenAI Halka Açılıyor: 852 Milyar Dolar Gerçekçi mi?

Stratejik Hesap: OpenAI ve Anthropic'ten Önce

Bloomberg'in haberine göre Musk halka arz tarihini kasıtlı olarak Haziran'a çekti. OpenAI ve Anthropic 2026 sonunda halka açılma planlıyor. SpaceX onlardan önce piyasaya çıkarak kurumsal yatırımcı bütçesinin büyük bölümünü kapmak istiyor.

Mantık net: Yapay zeka temalı IPO dalgası geliyor. İlk olan kurumsal alokasyonun büyük payını alır. Geç kalanlar artakalanı paylaşır. Reuters analizi şu yorumu yaptı: "Musk'ın endüstri-bozucu şirket kurma geçmişi, Starship, xAI ve veri merkezi uydularına yapılan kanıtlanmamış bahislere de güven veriyor."

SpaceX halka arz paylarının yüzde 30'unu perakende yatırımcıya ayırıyor. Wall Street'in tipik perakende kontenjanı yüzde 10. Bu hamlenin iki sebebi var. Birincisi: perakende talebi anlamlı ölçüde yüksek olacak. Tahminler talebin arzı 10-20 kat aşacağı yönünde. İkincisi: Musk küçük yatırımcı tabanını uzun vadeli müttefik olarak görüyor — Tesla'da olduğu gibi.

Hisse Etkisi — Kazananlar ve Kaybedenler

SpaceX (özel, IPO Haziran 2026) — Yüksek potansiyel ama çok yüksek risk: 1,75-2 trilyon dolar değerleme, yıllık 16 milyar dolar gelire 87 katlık bir çarpan demek. Palantir gibi pahalı sayılan hisseler bile bu seviyenin altında. Bullish senaryoda Starlink büyümesi sürer, yörüngesel veri merkezi pilotu başarılı olur, hisse 5 yılda iki katına çıkar. Bearish senaryoda gelir çarpanı sıkışır, lockup sonu (Aralık 2026) baskısı eklenir.

Tesla (NASDAQ: TSLA) — Dolaylı kazanan, doğrudan beneficiary: Tesla 2025'te xAI'a 2 milyar dolar yatırdı. Birleşme yoluyla bu yatırım dolaylı SpaceX hissesi oldu. Tesla'nın yeni araçları artık Grok yapay zeka asistanını önyüklü olarak satıyor. xAI da Tesla Megapack bataryalarından satın alıp veri merkezlerinde kullanıyor. Musk'ın diğer şirketleri Tesla Cybertruck satışlarının yüzde 20'sini oluşturuyor — şirketler arası cross-pollination derinleşiyor. SpaceX IPO başarısı doğrudan Tesla bilançosuna yansıyacak. Polymarket tahmin pazarı 30 Haziran'a kadar Tesla-SpaceX birleşme olasılığını yüzde 12-24'te tutuyor — altı ay önce yüzde 1'di. Ancak GuruFocus analizi Tesla'nın 376 dolarlık mevcut hisse fiyatını 282 dolarlık adil değere göre yüzde 33,4 aşırı değerli olarak tanımladı. P/E oranı 345 — 5 yıllık medyan 107.

Nvidia (NASDAQ: NVDA) — Altyapı kazananı: Yörüngesel veri merkezi için de çip lazım. Hangi yapay zeka şirketi kazanırsa kazansın Nvidia'nın GPU'larını kullanıyor. Uzay senaryosu Nvidia için yeni bir uzun vadeli talep kanalı oluşturur.

Amazon AWS, Microsoft Azure, Google Cloud — Tehdit altında: Eğer Musk'ın "2-3 yıl içinde uzay en ucuz seçenek olacak" iddiası gerçekleşirse, mevcut karasal hyperscaler modeli için stratejik tehdit. Ancak vakanın gerçekleşmesi için en az 5-7 yıl gerekiyor. Google'ın da kendi uzay veri merkezi araştırmaları var.

Geleneksel telekom (Verizon, AT&T) — Tehdit altında: Starlink uydu ağı zaten geleneksel mobil ve sabit internet pazarına baskı yapıyor. Yörüngesel veri merkezleriyle bu baskı katlanır.

IPO Yatırımcısı için Üç Senaryo

Senaryo 1 — Mükemmel piyasa, başarılı IPO: Haziran ortasında ABD-İran krizi yatışır, Nasdaq pozitif seyrini sürdürür. SpaceX 2 trilyon dolar üst banttan halka açılır. İlk gün yüzde 30+ ralli görülür. 6 ay sonra lockup sonu için pozisyon alacak yatırımcılar baskı yaratır. Olasılık: Orta.

Senaryo 2 — Başarılı IPO ama volatil sonrası: Haziran'da IPO 1,75 trilyon değerlemeyle gerçekleşir. İlk hafta yüzde 10-15 ralli. Sonraki aylarda 87 katlık gelir çarpanı baskıya girer. 12 ay sonra hisse açılış fiyatına yakın seyreder. Goldman Sachs verisine göre 2026 ortalama IPO ilk gün getirisi yüzde 19, ancak sonraki haftalarda performans bozuluyor. GS Liquid IPO Index yıl başından bu yana yüzde 1 düşüşte — Russell 2000 ise yüzde 12 yükselişte. Goldman stratejist Ben Snider: "Lockup dönemi öncesi en kötü performans, sonrasında tarihsel ortalamadan güçlü toparlanma." Olasılık: Yüksek.

Senaryo 3 — Roadshow sırasında piyasa bozulur: Haziran başında ABD-İran çatışması yoğunlaşır, petrol 130 dolara çıkar, Nasdaq haftalık yüzde 5+ düşer. SpaceX IPO ertelenir veya değerleme bandı düşürülür. Bu senaryoda Tesla hissesi de baskıya girer. Reena Aggarwal (Georgetown IPO uzmanı) CNBC röportajında bu riske dikkat çekti: "Harika bir şirket, harika fundamentals, çok yatırımcı ilgisi olabilir — ama piyasalar olumsuza dönerse IPO yine de başarısız olabilir." Olasılık: Orta.

Yapay zeka şirketlerinin işten çıkarma trendini analiz ettik: Snapchat İşten Çıkardı, Yapay Zeka Devraldı

Düzenleyici Risk

Birleşmenin en büyük zayıflığı: Musk'ın iki kontrolündeki şirketin birleşmesi geleneksel olarak bağımsız özel komite onayı, hisse sahibi oylaması ve fairness opinion gerektiriyor. SpaceX ve xAI özel şirket olduğu için bu süreçler atlanabildi.

Ancak halka arz aşamasında SEC ve yatırımcılar bu sorunu inceleyecek. Tornetta v. Musk davasında Delaware Mahkemesi Tesla'nın 51,4 milyar dolarlık Musk yönetim paketini iptal etmişti. Benzer dava SpaceX-xAI birleşmesi için açılabilir.

Bir de S-1 prospektüsünde "redacted" yani siyahla kapatılmış savunma kontratı bölümleri olacak. SpaceX 2008'den bu yana federal hükümetten 24,4 milyar dolardan fazla ödeme aldı. Pentagon, NASA, Hava Kuvvetleri ve Uzay Kuvvetleri ile aktif sözleşmeleri var. Bu kontratların bazıları gizli kalacak — yatırımcı için tam mali tablo göremeyebilir.

SpaceX, Texas merkezli bir şirket. Texas, Senate Bills 29 ve 1057 ile şirket dostu mevzuata sahip. Ancak halka açıldıktan sonra federal düzenleyici çerçeve devreye girer. Çift sınıflı hisse yapısı (dual-class share structure) Musk'a aşırı oy hakkı verecek — küçük yatırımcı şirket kararlarına katkı veremeyecek.

Sıkça Sorulan Sorular

SpaceX hissesi Türkiye'den nasıl alınır?
Şu an alınamaz, şirket halka açık değil. Haziran 2026 IPO'sundan sonra ABD borsalarında işlem görmesi bekleniyor. Türkiye'den alma yolu: yabancı hisse hesabı açmak. Perakende kontenjanın yüzde 30 olması (Wall Street normu yüzde 10) küçük yatırımcı için fırsat — ama talep arzı 10-20 kat aşacak.

87 katlık gelir çarpanı sürdürülebilir mi?
Tarihte değil. Tesla'nın gelir çarpanı pik dönemde 25-30 bandındaydı. Palantir 60-70 bandında işlem görüyor (yüksek). 87, geleneksel ölçütlerle savunulması zor bir seviye. Sürdürülebilirliği uzay veri merkezi planının somut çıktıya dönüşme hızına bağlı.

Tesla-SpaceX birleşmesi kaçınılmaz mı?
Polymarket olasılığı yüzde 12-24 düzeyinde. Eğer SpaceX IPO'su başarılı olursa Tesla ile birleşme yerine Tesla'nın SpaceX hisselerini doğrudan satın alması daha olası. Bu, Tesla için stratejik bir M&A hamlesi olur.

Lockup sonu ne anlama geliyor?
Aralık 2026'da içerideki yatırımcılar (kurumsal, çalışan, ilk dönem yatırımcı) hisselerini satmaya başlayabilir. Bu tarih hisse üzerinde baskı yaratır. SpaceX gibi yüksek değerlemeli IPO'larda lockup sonu sıklıkla yüzde 15-25 düşüşle ilişkilendirilir.

Tüm teknoloji ve piyasa gelişmeleri için: Borsa Gundem Yapay Zeka

⚠️ Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

Profesyonel Futbol A Takımımızın teknik direktörlük görevini yürüten Sayın Domenico Tedesco ve beraberinde göreve başlayan teknik ekibi ile yollarımız ayrılmıştır.

Yatırımcılarımızın bilgilerine sunarız.

Günün ilk yarısında düşüş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 80,59 puan ve yüzde 0,55 düşüşle 14.513,42 puana indi.

Toplam işlem hacmi 79,7 milyar lira oldu. Bankacılık ve holding endeksi yüzde 0,68 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 14.472,24 puanı, en yüksek 14.608,52 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 29'u yükselirken 70'i düştü, 1 tanesi yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri Astor Enerji, Sasa Polyester, ASELSAN, Türk Hava Yolları ve Tüpraş oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 1,83 bilişim, en fazla kaybeden ise yüzde 2,37 ile menkul kıymet yatırım ortaklığı oldu.

Günün ilk yarısında teknoloji endeksi yüzde 1,16 değer kazanırken, sanayi endeksi yüzde 0,17, hizmetler endeksi yüzde 1,34 ve mali endeks yüzde 0,57 değer kaybetti.

ABD/İsrail ve İran arasında ikinci ayına ulaşan çatışmalar ve gerilim yatırımcıların temel gündem maddesi olmayı sürdürürken Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması ve artan enerji maliyetleri pay piyasalarında risk iştahını sınırlıyor.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, dün gördüğü rekor seviyelerin ardından güne pozitif başlamasına karşın günün ilk yarısını negatif seyirle tamamladı.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de New York Fed Tüketici Güven Endeksi, Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi ve Konut Fiyat Endeksi'nin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.400 ve 14.300 puanın destek, 14.600 ve 14.700 puanın direnç konumunda olduğunu ifade etti.

Altının ons fiyatı 4 bin 610 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge kağıdı 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 36,98, bileşik getirisi yüzde 40,40 seviyesinde gerçekleşti.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1690, sterlin/dolar paritesi 1,3490 ve dolar/yen paritesi 159,6 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 45,0550 liradan, avro 52,7310 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 1,5 azalışla 4 bin 610 dolardan, Londra Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 2,2 artışla 104,1 dolardan işlem görüyor.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

Sivas İl Sağlık Müdürlüğü ile 36 ay süreli "Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" sözleşmesi 132.077.304,00 TL bedelle 28.04.2026 tarihinde imzalanmıştır.

ECB'nin bölgedeki 161 finans kuruluşunun katılımıyla gerçekleştirilen ve para politikası için kritik bir gösterge kabul edilen Nisan 2026 Banka Kredi Anketi (BLS) raporu yayımlandı.

Rapora göre, Avro Bölgesi'ndeki bankalar, yılın ilk çeyreğinde şirketlerin krediye erişimini beklenenden daha sert bir şekilde kısıtladı.

Bankaların kurumsal krediler için uyguladığı onay kriterlerindeki sıkılaşma, 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı.

Bankalar, kredi standartlarındaki bu sert değişimin ana nedenleri olarak ekonomik görünüme ilişkin artan risk algısını ve düşük risk toleransını gösterdi.

Özellikle enerji yoğun sektörler ve Orta Doğu ile ticari bağları olan firmalara yönelik kredi iştahının azaldığı görüldü.

Şirketlerin kredi talebinde yılın ilk çeyreğinde hafif bir düşüş yaşandı. Anket sonuçları, firmaların yüksek belirsizlik nedeniyle sabit yatırımlarını ertelediğini ortaya koydu.

Öte yandan, yükselen enerji fiyatları nedeniyle bazı firmaların işletme sermayesi ve likidite ihtiyaçları için kredi talebinde bulunduğu gözlemlendi.

Hane halkı tarafında ise durum daha durağan seyretti. Konut kredisi talebi değişim göstermezken tüketici kredilerine yönelik talep azalan tüketici güveni ve yüksek faiz oranları nedeniyle sert bir düşüş kaydetti.

İkinci çeyrek beklentileri

Bankalar, 2026'nın ikinci çeyreğinde de kredi standartlarındaki sıkılaşmanın "daha belirgin ve yaygın" bir hal alacağını öngörüyor.

Başta İran olmak üzere Orta Doğu merkezli jeopolitik gerilimlerin enerji maliyetlerini ve bankaların kendi fonlama maliyetlerini artırmasının, kredi musluklarının bir süre daha kapalı kalmasına neden olması bekleniyor.

Özellikle konut ve tüketici kredilerinde, azalan güven endeksi ve harcamalardaki daralma sebebiyle talebin düşmeye devam etmesi öngörülüyor.

Gözler ECB kararında

Anket sonuçları, ECB’nin para politikası rotası açısından önemli bir rehber niteliği taşıyor. Birçok uzman, ECB'nin, perşembe günü gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor.

Öte yandan, İran ile yaşanan gerilim ve buna bağlı olarak tırmanan enflasyonist baskılar karşısında ECB Başkanı Christine Lagarde, bankanın her türlü senaryoya hazırlıklı olduğu ve müdahaleye hazır bulunduğu mesajını yineledi.

Uzmanlar, mevcut sıkılaşma eğilimi ve jeopolitik riskler göz önüne alındığında, haziran ayındaki toplantıda bir faiz artışının güçlü bir ihtimal olarak masada olduğunu belirtiyor.

Bu arada, Eurosystem'in, Avro Bölgesi'ndeki bankaların kredi koşullarına ilişkin bilgi edinmesini sağlayan ECB'nin Banka Kredi Anketi, yılda dört defa yapılıyor. Son anket, 19 Mart-7 Nisan tarihlerinde gerçekleştirildi.

Borsa İstanbul Katılım Tüm Endeksi’nde yer alan 227 şirketin 2024 ve 2025 yıl sonu finansalları karşılaştırıldığında, bazı şirketlerin yatırım harcamalarında dikkat çekici bir sıçrama öne çıktı. Verilere göre 12 şirket, 2025/12 döneminde yatırımlarını bir önceki yıla göre %100’ün üzerinde artırarak büyüme odaklı stratejilerini güçlendirdi.

Yatırım harcamalarındaki bu artış, şirketlerin kapasite genişletme, yeni projelere giriş, teknoloji yatırımları ve uzun vadeli büyüme hedeflerine odaklandığına işaret eder. Aynı zamanda güçlü yatırım artışı, şirket yönetimlerinin geleceğe dair talep beklentilerinin pozitif olduğunu ve nakit akışlarını büyüme yönünde kullandıklarını gösteriyor. Ancak bu durum kısa vadede kârlılık üzerinde baskı yaratabilse de, orta ve uzun vadede gelir artışı ve rekabet gücünde iyileşme potansiyeli taşır.

Özellikle teknoloji, enerji, gayrimenkul ve sanayi tarafında yoğunlaşan yatırım artışları, sektörler bazında da büyüme eğiliminin yayıldığını ortaya koyuyor.

Yatırımlarını %100’ün üzerinde artıran şirketler, büyüme odaklı stratejilerini hızlandırırken, piyasa bu hamlelere farklı tepkiler verdi. Veriler, yatırım artışı ile hisse getirisi arasında her zaman birebir bir ilişki olmadığını ortaya koyuyor.

Öte yandan bazı şirketler hem yatırım hem de getiri tarafında güçlü bir görünüm sergiliyor. Özellikle DOFRB (%75,16) ve EMPAE (%82,00) yüksek yatırım artışlarını güçlü hisse performansıyla destekliyor.

Yatırım Patlaması Yaşayan Katılım Hisseleri ve Borsadaki Getirileri

ECB, mart ayına ilişkin yaklaşık 19 bin kişinin katılımıyla gerçekleştirilen Tüketici Beklentileri Anketi sonuçlarını açıkladı.

Buna göre, tüketicilerin şubatta yüzde 2,5 olan gelecek 12 ay için enflasyon beklentisi martta yüzde 4'e yükseldi. Tüketicilerin orta vadeli (3 yıllık) enflasyon beklentisi de yüzde 2,5’ten yüzde 3’e çıktı.

Söz konusu yükselişte, Orta Doğu'da 28 Şubat'ta başlayan çatışmaların ardından enerji maliyetlerinde yaşanan keskin artış belirleyici oldu.

Gelecek 12 aya ilişkin ekonomik büyüme beklentisi, şubattaki eksi yüzde 0,9 seviyesinden martta eksi yüzde 2,1'e gerileyerek daha negatif bir seyir izledi. 12 ay sonrası için beklenen işsizlik oranı yüzde 10,8’den yüzde 11,3’e yükseldi.

Tüketicilerin gelecek 12 aydaki harcama artışı beklentisi yüzde 4,1 ile Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Yükselen enflasyon tehdidi ile savaşın tetiklediği ekonomik riskler arasında kalan ECB'nin perşembe günü yapacağı Yönetim Konseyi toplantısında faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Ancak uzmanlar, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın toplantı sonrası yapacağı açıklamaların, haziran ayında olası bir faiz artışına dair kritik sinyaller içerebileceğine dikkati çekiyor.

ECB Tüketici Beklentileri Anketi, aylık olarak yayınlanıyor

Anket, Avro Bölgesi gayrisafi yurt içi hasılasının (GSYH) yaklaşık yüzde 85'ini temsil eden Almanya, Fransa, İtalya, İspanya, Hollanda ve Belçika'dan yaklaşık 19 bin kişiyle görüşülerek yapılıyor.

Enflasyon beklentileri, ECB'nin para politikası rotasını belirlemede kritik bir gösterge olarak kabul ediliyor.

Türkiye’de Borsa İstanbul Pay Piyasası ile Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) 1 Mayıs Cuma günü seans düzenlenmeyecek. Tatil nedeniyle takas tarihlerinde de kayma yaşanacak. Buna göre, 29 Nisan 2026 Çarşamba tarihli işlemlerin takası 4 Mayıs Pazartesi, 30 Nisan 2026 Perşembe tarihli işlemlerin takası ise 5 Mayıs Salı günü gerçekleştirilecek.

Küresel piyasalara bakıldığında ise ayrışma dikkat çekiyor. ABD borsaları 1 Mayıs’ta açık kalmaya devam ederken, Avrupa borsaları tatil nedeniyle kapalı olacak. Bu kapsamda Avrupa endekslerine dayalı bazı türev ürünlerde (DAX ve Euro Stoxx 50) işlem yapılamayacak.

Buna göre;

Agrotech Yüksek Teknoloji ve Yatırım A.Ş. (AGROT) için % 40,

Alves Kablo Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALVES) için % 85,

Göknur Gıda Maddeleri Enerji İmalat İthalat İhracat Ticaret ve Sanayi A.Ş. (GOKNR) için % 53,

Naturel Yenilenebilir Enerji Ticaret A.Ş. (NATEN) için % 45 olarak güncellenecek.

Güncellenen oranlar, 29 Nisan 2026 tarihinden itibaren yürürlüğe girecek.

Borsa İstanbul tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderilen açıklama şöyle:

Hacim, bir varlığın belirli süre içinde el değiştiren toplam miktarıdır. İşlem hacmi bir varlıkta oluşan likiditeyi ve katılımcı sayısını analiz etmek için kullanılır. Bir hissede hacmin yükselmesi fonların ilgisinin artmasına ve hisseye olan ilginin arttığına işaret olabilir. Hacmin düşmesi ise piyasa için teknik analizde belirsizliğin artmasına ve ilginin azaldığına bir işaret olabilir.

Özellikle teknik analizi kullanarak yatırım yapan yatırımcılar hacmin artışına göre bir trendin oluşumunu takip ederler. Eğer fiyatlar yükselirken hacim de artarsa yükselişin güçlü bir temele dayandığı ve trendin devam edebileceği düşünülür.

Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği (TÜRKBESD), sektörün 2026 yılı ilk çeyrek sonuçlarına dair değerlendirmelerini paylaştı.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

2026 yılının ilk çeyreğinde 6 ana ürün grubunda iç satışlarda geçen yılın aynı dönemine kıyasla %10 oranında daralma yaşandı. İhracatta son yıllarda gözlemlenen gerileme trendi sürerken, 2026'nın ilk üç ayında ihracat %23 oranında azaldı. İhracattaki düşüş üretim adetlerine de yansıdı ve üretim miktarı %21 geriledi. Toplam satışlar ise %19 düşüşle 6.288.817 adet olarak gerçekleşti. TÜRKBESD Başkanı Alper Şengül, ihracatta çift haneli düşüşün sürdüğüne dikkat çekerek, "Bu tablo, küresel talep koşulları ve dış pazarlardaki yavaşlamanın etkisiyle ihracat performansında daha kalıcı bir gerileme riskini ortaya koyuyor" dedi.
Arçelik, BSH, Dyson, Electrolux, Haier Europe, Midea Grup Türkiye, Miele, Samsung, Versuni (Philips) ve Vestel gibi yerli, uluslararası, ithalatçı ve üretici firmaları bünyesinde barındıran TÜRKBESD'in paylaştığı bilgilere göre;

2026 yılının ilk 3 ayında 6 ana ürün grubunda geçen yıla kıyasla iç satışlarda %10 oranında düşüş yaşandı. İhracatta ise son yıllarda gözlemlenen gerileme trendi devam ederken 2026 yılının ilk 3 ayında ihracat, bir önceki yıla kıyasla %23 oranında azaldı. İhracatta devam eden düşüş üretim adetlerine de yansırken üretim miktarı geçen yıla göre %21 oranında geriledi. Toplam satışlar ise %19 gerileyerek 6.288.817 adet oldu. Mart ayı özelinde ise iç satışlarda geçen yılın Mart ayına göre %3 daralma olurken ihracatta %29, üretimde ise %14 gerileme kaydedildi. Toplam satışlarda %21 düşüş oldu ve 2.230.369 adet olarak kaydedildi.

Türkiye, %7'lik üretim hacmiyle Avrupa'nın birinci, dünyanın ise en büyük ikinci beyaz eşya üretim merkezi konumunda yer alıyor. 2025 yılı itibariyle yıllık 29 milyon üretim adediyle faaliyet gösteren beyaz eşya sektörü, 60 bin doğrudan, 600 bin dolaylı istihdam alanı sağlıyor. 2025 yılında ihracat hacmi 20,2 milyon adet olarak kaydedilirken Ar-Ge, dijital dönüşüm ve yeşil dönüşüm yatırımlarıyla küresel piyasalardaki rekabet gücünü arttırıyor.

Sonuçları değerlendiren TÜRKBESD Başkanı Alper Şengül, özellikle ihracattaki daralmanın son yıllarda kesintisiz şekilde devam ettiğini ifade etti. İhracat hacminin 2025'te 20,2 milyon adetle yaklaşık 10 yıl önceki seviyelere gerilediğine değinen Şengül, 2026 yılının ilk çeyreğinde de ihracattaki çift haneli düşüşün, bu eğilimin devam ettiğini gösterdiğini belirtti: "Bu tablo, küresel talep koşulları ve dış pazarlardaki yavaşlamanın etkisiyle ihracat performansında daha kalıcı bir gerileme riskini ortaya koyuyor. Buna paralel olarak, iç pazarda da talebin yavaş seyretmesi genel pazar büyümesini baskılayan bir unsur olarak öne çıkıyor."

Rekabetçilik ihracat, maliyet ve ticaret politikaları üçgeninde

"İhracat ve iç pazarda süregelen bu görünümün 2026'ya da taşınması, mevcut eğilimin kalıcılık riskini artırıyor" diyen Şengül, "Bu çerçevede ortaya çıkan tablo, sektörümüz açısından rekabet gücünün korunmasının artık daha kritik bir öncelik haline geldiğini gösteriyor" diye konuştu. Şengül, hem iç satışlarda hem ihracatta geçen yılın aynı dönemine kıyasla daralmanın sürdüğünü ve bu durumun üretim adetlerine de belirgin şekilde yansıdığına dikkat çekti. Şengül şöyle devam etti: "İhracat tarafında, küresel talep koşulları ve jeopolitik gelişmeler belirleyici olmaya devam ederken, enerji, hammadde ve finansman maliyetleri yüksek seyrini sürdürüyor. Buna ek olarak anti damping önlemleri gibi ticaret politikaları, gözetim uygulamaları ve ilave vergi gibi uygulamalar ise maliyetleri ve işlem sürelerini artırıyor. Diğer taraftan da Uzak Doğu kaynaklı maliyet avantajı ve agresif fiyatlama, ihracat pazarlarında rekabeti daha da yoğunlaştırıyor."

Bu gelişmelerin rekabet gücü üzerinde baskıyı artırdığını belirten Şengül, özellikle ihracat pazarlarında maliyet avantajının da zayıflamasına yol açtığını söyledi ve ekledi: "Bu veriler ışığında rekabetçiliğimizin ihracat daralması, maliyet artışları ve ticaret politikaları üçgenine sıkıştığını söyleyebiliriz." Şengül, ihracat ve iç pazarda uzunca süredir gözlenen ve 2026'da da devam eden zayıf seyri tersine çevirmek için üretim ve ihracat kapasitesinin korunması, yurtdışında rekabet gücünün devam ettirilmesi gerektiğini belirtirken bunun için de girdi maliyetlerinin dengelenmesi ve yurtdışı pazarlarda rekabeti zayıflatacak ilave yüklerden kaçınılmasının kritik önemde olduğunu vurguladı.

"Enerji verimli ürünlere erişimini kolaylaştıracak destekler sağlanmalı"

Şengül, Mart ayı verilerini de değerlendirdi: "Mart verileri, yılın ilk çeyreğinde gözlenen eğilimin ay bazında da teyit edildiğini gösteriyor. Bu tablo, üretimdeki gerilemenin kalıcı hale gelme riskini artırıyor." Bu tabloda iç pazarın desteklenmesinin önem kazandığına işaret eden Şengül, kredi kartı faiz ve komisyon oranlarının satış kanallarına olumsuz yansıdığını ifade ederek "Kredi kartı taksitlendirme imkanlarının artırılması iç talebin sürekliliğine katkı sunacaktır" dedi.

İç pazarı sürdürülebilir biçimde destekleyecek ve aynı zamanda ülkemizin uzun vadeli hedefleriyle uyumlu yapısal adımlara ihtiyaç olduğunun altını çizen Şengül, bu bakımdan enerji verimli ürünlerin yaygınlaşmasını merkeze alan bütüncül bir yaklaşımın, mevcut tabloya en etkili ve kalıcı çözümlerden biri olduğunu söyledi: "Derneğimizin analizine göre; 2014 yılına kıyasla buzdolabı ürün grubunda ürün boyutları %18 artmasına rağmen %16 oranında enerji tasarrufu sağlanması, sektörümüzde verimlilikte kaydedilen önemli ilerlemeyi ortaya koyuyor." Başka bir ifadeyle, bugün daha büyük ve daha yüksek performanslı ürünler, çok daha düşük enerji tüketimiyle çalışıyor. Bu veriler, enerji verimli ürünlerin yaygınlaşmasının yalnızca enerji tasarrufu sağlamakla sınırlı kalmayacağını aynı zamanda kaynak verimliliğini artırarak üretimi destekleyeceğini ve ihracat açısından da önemli bir kaldıraç etkisi yaratacağını ortaya koyuyor. Bu nedenle, tüketicilerin enerji verimli ürünlere erişimini kolaylaştıracak vergi indirimi, finansman desteği ve benzeri teşviklerin; milli servetin korunması ve sürdürülebilir büyümenin desteklenmesi açısından kritik önem taşıdığına inanıyoruz."

Sac soruşturmasında alınacak karar, maliyetleri ve ihracatı doğrudan etkileyecek

Beyaz eşya gibi kritik imalat sanayi sektörlerinde girdi maliyetlerine yönelik korumacı politikalar hakkında değerlendirmelerde bulunan TÜRKBESD Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Mehmet Yavuz, sonuçlanan ve devam eden soruşturmaların sektör maliyetlerini doğrudan etkilediğini belirtti. "Beyaz eşya sektörü açısından en kritik gündem maddesi, sac ürünlerine yönelik devam eden anti-damping soruşturmasıdır. Özellikle boyalı sac tarafında, sektörün ihtiyaç duyduğu teknik gereksinimleri karşılayan her kalite sacın üretimi Türkiye'de bulunmamaktadır. Bu nedenle söz konusu ürünlerde ithalat, sektörümüz için bir tercih değil zorunluluktur" diye konuşan Yavuz, şöyle devam etti: "Halihazırda bu ürün grubunda %15 ile %20 arasında değişen oranlarda gümrük vergileri uygulanmaktadır. Devam eden soruşturma sonucunda ilave bir vergi getirilmesi, mevcut maliyet yapısını daha da bozacak ve sektör üzerindeki maliyet baskısını ciddi şekilde artıracaktır."
Son verileri değerlendiren Yavuz, "Mevcut vergilere eklenecek yeni yüklerin hem iç hem de uluslararası " rekabet gücünü zayıflatması ve istihdam üzerinde baskı oluşturması kaçınılmaz olacaktır. Bu çerçevede, maliyetlerimizin yaklaşık %17'sini oluşturan yassı çelik ürün grubunda devam eden anti-damping soruşturmasının, sektör gerçekleri dikkate alınarak ve ülke ekonomisinin bütüncül çıkarları gözetilerek önlemsiz şekilde sonuçlandırılması büyük önem arz etmektedir" dedi.

"Rekabet ettiğimiz ülkelerde bulunmayan maliyet kalemleri sektörde yük oluşturuyor"

TÜRKBESD Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Fatih Özkadı, beyaz eşya sanayisinin son dört yılda hem küresel pazarlarda yaşanan daralma hem de artan maliyet unsurları nedeniyle ihracatta gerileme yaşadığını belirterek, özellikle Geri Kazanım Katılım Payı (GEKAP) artışlarının sektörde ciddi maliyet baskısı yarattığını vurguladı. Özkadı, "2020'de uygulanan birim fiyatlar, Mart 2026 itibarıyla %1550 - %1666,7 bandında artarken, Mart 2026 ÜFE ve TÜFE'de bu artışlar sırasıyla %735,5 ve %666 gerçekleşmiştir. Bugün sektörümüze yansıyan yıllık GEKAP yükü yaklaşık 3 milyar TL düzeyine ulaştı. 2020-2025 yılları arasında kümülatif etki değerlendirildiğinde ise, yalnızca beyaz eşya sektöründen tahsil edilen GEKAP gelirlerinin yaklaşık 250 milyon USD seviyesine ulaştığı tahmin edilmektedir" dedi. Bu artışların üretim planlaması ve nakit akışı üzerinde ciddi baskı yarattığını ifade eden Özkadı, mevcut rekabet kaybının aciliyeti dikkate alınarak GEKAP yükümlülüklerinin sektör açısından geçici süreyle sıfırlanması veya yarıya indirilmesinin sektör için büyük önem taşıdığını söyledi. Ayrıca, GEKAP'ın ürün ağırlığı üzerinden hesaplanmasının da sektörü ürünlerinin yapısal unsurlarından (çamaşır makinesi denge ağırlığı vb.) dolayı orantılı olmayan hesaplamalara neden olduğunu; bu ürünlerin aynı birim ağırlık esasına tabi tutulmaması gerektiği ve alternatif bir hesaplama yöntemine geçiş yapılmasına ihtiyacı bulunduğunu belirtti.

Yetkili servisler için markaların web siteleri tercih edilmeli

Beyaz eşya sektörü olarak, üretim, satış ve satış sonrası hizmetlerimizle dev bir ekosistemi ifade ettiklerini belirten TÜRKBESD Yönetim Kurulu Üyesi Semir Kuseyri, sektörün önemli bir bölümünün Türkiye genelinde faaliyet gösteren 3.500'den fazla yetkili servisin teşkil ettiğini söyledi: "Tüketicilerimizin satın alım sonrasındaki tüm ihtiyaçlarına cevap veren servislerimiz her gün binlerce eve ulaşıyor. Ancak ne yazık ki bazı kötü niyetli kişilerin de yetkili servis olmadığı halde bu sıfatı kullanarak tüketicilerimizi mağdur ettiklerine şahit oluyoruz. Bu yanıltıcı kişiler yüzünden pek çok tüketicimizin maddi kayıplara uğradığını üzülerek görüyoruz. Bu soruna dikkat çekmek için sizlerin desteğine büyük önem veriyoruz. Tüketicilerimize servis hizmetlerimize erişimde, herhangi bir teknik destek ve/veya onarım ihtiyacı duyduklarında, arama motorları yerine mutlaka markaların resmi web sitelerini veya Ticaret Bakanlığımızın servis.gov.tr adresini kullanarak yetkili servislere ulaşmalarını tavsiye ediyoruz. Bu yöntem, tüketicilerimizin güvenli ve doğru hizmet alabilmeleri

Açıklanan verilere göre, TAV’ın ilk çeyrekte konsolide net zararı yaklaşık 2,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 1,7 milyar TL zarar açıklayan şirketin zararı böylece yıllık bazda artış gösterdi.

Bilançonun ardından aracı kurum ve bankalar TAVHL hissesinde hedef fiyat ve tavsiyelerini güncellediler.

TAV Havalimanları (TAVHL) Hissesi İçin Hedef Fiyat ve Tavsiyeler