Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

ABD hükümetinin, İran ile yaşanan çatışmalar sırasında tahliye edilen bazı büyükelçiliklerine diplomatlarını geri göndermeye hazırlandığının öne sürülmesi ve arabulucu ülkelerin taraflar arasındaki müzakerelerin yeniden başlayabileceğine ilişkin açıklamaları, olası bir anlaşmaya yönelik iyimserliği artırdı.

Öte yandan gözler bugün ABD'de açıklanacak ABD Merkez Bankasının (Fed) enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı gıda ve enerji kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) ve büyüme verilerine çevrildi.

Bu gelişmelerle Asya tarafında da pozitif seyir izleniyor. Asya borsalarında teknoloji ve yarı iletken hisseleri Nvidia'nın bilançosundan önce toparlandı.

Bölge piyasalarındaki toparlanmada başı Güney Kore'deki yarı iletken şirketleri çekti. Yarı iletken şirketlerinden SK Hynix'in hisseleri yüzde 0,7, Samsung Electronics'in yüzde 2, Hanmi Semicon'un hisseleri yüzde 0,7 değer kazandı.

Çin'deki teknoloji hisselerinde de yükseliş gözlenirken Çin'in en büyük yarı iletken üreticisi Uluslararası Yarı İletken İmalat Şirketi (SMIC) hisseleri yüzde 4,1 arttı.

Söz konusu gelişmelerle Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 0,97 artışla 6.808 puandan, Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,61 değer kazancıyla 66.258 puandan kapandı.

Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,7 artışla 3.918 puan, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 0,8 primle 25.709 puan, Hindistan'da Sensex endeksi ise önceki kapanışın hemen üzerinde 77.664 puan seviyesinde bulunuyor.

ABD'li yetkili, Trump'ın anlaşmanın yürürlüğe girmesi için Suudi Arabistan'ın İsrail ile ilişkilerini normalleştirmesi koşulunu koruduğunu öne sürdü.

ABD Enerji Bakanlığı tarafından 23 Temmuz'da yapılan açıklamada, Enerji Bakanı Chris Wright ile Suudi Arabistan Enerji Bakanı Prens Abdülaziz bin Selman Al Suud'un, "123 Anlaşması" olarak bilinen barışçıl nükleer işbirliği anlaşması ve buna eşlik eden ikili güvence anlaşmasını imzaladığı bildirilmişti.

Trump da Suudi Arabistan ile imzalanan sivil nükleer anlaşmanın Riyad'ın Abraham Anlaşmaları'na katılmasına bağlı olacağını açıklamıştı.

ABD yasaları kapsamında incelenmek üzere Kongre'ye gönderilen anlaşmanın yürürlüğe girmesinde, Suudi Arabistan'ın İsrail ile normalleşme sürecinin belirleyici şartlardan biri olabileceği değerlendiriliyor.

Dün yatay seyreden dolar/TL, günü önceki kapanışın hemen üzerinde 48,0920'den tamamladı.

Dolar/TL, saat 09.45 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,1 artışla 48,1170 seviyesinde. Aynı dakikalarda avro/TL yatay seyirle 56,1510'dan, sterlin/TL ise yüzde 0,1 düşüşle 65,6270'ten işlem görüyor.

Dolar endeksi yüzde 0,1 artışla 98,9 seviyesinde bulunuyor.

ABD hükümetinin, İran ile yaşanan çatışmalar sırasında tahliye edilen bazı büyükelçiliklerine diplomatlarını geri göndermeye hazırlandığının öne sürülmesi ve arabulucu ülkelerin taraflar arasındaki müzakerelerin yeniden başlayabileceğine ilişkin açıklamaları, olası bir anlaşmaya yönelik iyimserliği artırdı.

Orta Doğu'da ABD ile İran arasında bir süredir kesilen diplomatik temasların yeniden başlayabileceğine ilişkin beklentiler bölgede jeopolitik risk algısının bir miktar azalmasına katkı verdi.

Söz konusu gelişmeler, enerji tedarikine ilişkin endişeleri azaltırken petrol fiyatları yaklaşık son bir ayın en sert günlük düşüşünü kaydetti. Petrol fiyatlarındaki gerilemenin enflasyon endişelerini hafifletmesiyle ABD tahvil faizlerinde de düşüş yaşandı.

Ekim vadeli Brent petrolün varil fiyatı dün yüzde 3,9 azalışla 88,6 dolara gerilerken ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 7 baz puan düşüşle yüzde 4,63'e indi.

Öte yandan Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), Orta Doğu'da jeopolitik risklerin azalabileceği beklentileri ve yurt içinde likidite yönetimine ilişkin atılan adımların etkisiyle 217 baz puana inerek 18 Şubat'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD'de kişisel tüketim harcamaları ve büyüme başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Dün gram altın, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,21 artışla 7 bin 204 liradan tamamlamıştı.

Bugün ise güne satıcılı başlayan gram altın saat 09.30 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,6 azalışla 7 bin 161 lira seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalarda çeyrek altın 11 bin 722 liradan, Cumhuriyet altını 46 bin 673 liradan satılıyor.

Altının ons fiyatı da yüzde 0,7 azalışla 4 bin 626 dolardan işlem görüyor.

ABD mali sürdürülebilirliğine ilişkin güvenin yeniden bozulması ve ABD Hazinesinin uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının büyüklüğünü artırma kararı son günlerde altın fiyatlarını pozitif etkilemişti.

Doların değerlenmesi ve kar satışlarının etkisiyle bugün altının ons fiyatında düşüş eğilimi öne çıkıyor.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. ABD hükümetinin, İran ile yaşanan çatışmalar sırasında tahliye edilen bazı büyükelçiliklerine diplomatlarını geri göndermeye hazırlandığının öne sürülmesi ve arabulucu ülkelerin taraflar arasındaki müzakerelerin yeniden başlayabileceğine ilişkin açıklamaları, olası bir anlaşmaya yönelik iyimserliği artırdı.

Bugün ABD Merkez Bankasının (Fed) enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı gıda ve enerji kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamalarının (PCE) beklentilerin altında gerçekleşmesi ve bu hafta Fed Başkanı Kevin Warsh'un Jackson Hole Sempozyumu'nda güvercin mesajlar vermesi durumunda, altın fiyatlarının bu gelişmelerden destek bulabileceği tahmin ediliyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD'de çekirdek PCE ve büyüme başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Dün 91,29 dolara kadar yükselen Brent petrolün vadeli varil fiyatı, günü 87,27 dolardan tamamladı. Brent petrolün kasım vadeli varil fiyatı, bugün saat 09.01 itibarıyla kapanışa göre yüzde 1,6 azalarak 85,86 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün ekim vadeli varil fiyatı da 80,85 dolar olarak belirlendi.

Petrol fiyatlarının aşağı yönlü hareketinde, İran ile Umman arasında Hürmüz Boğazı'nda ortak koridorun etkinleştirilmesi konusunda anlaşmaya varılması etkili oldu.

İran devlet televizyonuna konuşan İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazım Garibabadi, İran ile Umman arasında Hürmüz Boğazı'nda ortak koridorun etkinleştirilmesi konusunda anlaşmaya varıldığını, bunun güney koridorunun kapatılması anlamına geldiğini ifade etti.

Yapılan anlaşma kapsamında boğazdaki taşıma güzergahının geçici olarak 7 mil genişliğinde olmasının kararlaştırıldığını dile getiren Garibabadi, Umman'ın güney güzergahını tamamen kapatmayı kabul ettiğini ve halihazırda İran silahlı kuvvetlerinin güney güzergahından geçişe izin vermediğini vurguladı. Garibabadi, söz konusu güzergahın geçici olduğunu ve Umman ile kalıcı bir güzergah konusunda müzakere edileceğini söyledi.

Hürmüz Boğazı'nın hala kapalı olduğunu ve İran'ın boğaz üzerinde tam kontrol sahibi olduğunu savunan İranlı yetkili, gemilerin boğazdan geçtiği yönündeki iddiaların gerçeği yansıtmadığını söyledi.

Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump, Hürmüz Boğazı'ndaki tüm mayınların Amerikan donanması tarafından temizlendiğini ve bu konuda İran'a "sıfır tolerans" göstereceklerini açıkladı.

Hürmüz Boğazı'ndan ticari geçişlerin yeniden başlaması ihtimali, yatırımcıların arz risklerini fiyatlamadan çıkarmasıyla petrol fiyatları üzerinde güçlü bir baskı oluşturdu. Bununla birlikte Hürmüz Boğazı'ndaki deniz taşımacılığı faaliyetleri savaş öncesi seviyelerin oldukça altında seyrediyor. Bu durum, bölgeden petrol arzının kısıtlı kalmasına neden oluyor.

Ayrıca, Katar Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Macid el-Ensari ise ABD-İran müzakerelerinin yeniden başlaması için temasların sürdüğünü ancak henüz bir ilerleme kaydedilmediğini açıkladı.

Brent petrolde teknik olarak 86,29 doların direnç, 85,21 doların ise destek bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, güne yüzde 0,34 artışla 14.522,55 puandan başladı.

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,19 değer kaybederek 14.473,42 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 49,13 puan ve yüzde 0,34 artışla 14.522,55 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,76 değer kaznaırken, holding endeksi yüzde 0,66 değer kaybetti.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde 1,06 ile bilişim, en çok gerileyen holding oldu.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. ABD hükümetinin, İran ile yaşanan çatışmalar sırasında tahliye edilen bazı büyükelçiliklerine diplomatlarını geri göndermeye hazırlandığının öne sürülmesi ve arabulucu ülkelerin taraflar arasındaki müzakerelerin yeniden başlayabileceğine ilişkin açıklamaları, olası bir anlaşmaya yönelik iyimserliği artırdı.

Analistler bugün, yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD'de çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) ve büyümenin yanı sıra olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.600 ve 14.700 puanın direnç, 14.400 ve 14.300 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat güne yüzde 0,32 yükselişle 16.833,00 puandan başladı.

Dün satış ağırlıklı hareket eden ağustos vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 0,33 azalışla 16.780,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında ise kayıplarının bir kısmını telafi ederek 16.821,00 puandan işlem gördü.

Ağustos vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,32 artarak 16.833,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki diplomatik temasların yeniden başlayabileceğine yönelik iyimserlikler risk iştahını artırırken, gözler ABD'de bugün açıklanacak büyüme, kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi verileri ile Nvidia'nın finansal sonuçlarına çevrildi.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD'de kişisel tüketim harcamaları ve büyüme başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 17.000 ve 17.100 puanın direnç, 16.700 ve 16.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Katılım endeksine uygun olduğu açıklanan halka arzda, 1 TL nominal değerli 167 milyon adet pay, 12,93 TL sabit fiyat üzerinden satışa sunuluyor. İşlemde mevcut ortak payı veya ek pay satışı bulunmuyor. Halka arzın tamamı sermaye artırımı yoluyla gerçekleştirilecek.

Belirlenen fiyat ve pay adedi üzerinden hesaplandığında halka arzın brüt büyüklüğü 2 milyar 159 milyon 310 bin TL olacak. Halka arz sonrasında 668 milyon TL sermaye üzerinden şirketin halka arz fiyatıyla hesaplanan piyasa değeri ise yaklaşık 8 milyar 637 milyon TL seviyesine ulaşacak.

Mevcut ortak satışı bulunmaması nedeniyle halka arzdan elde edilecek brüt kaynağın tamamı, halka arz giderleri düşülmeden önce, sermaye artırımı kapsamında şirkete aktarılacak.

Halka arz geliri ağırlıklı olarak yeni projelere gidecek

Bakırcı GYO’nun izahnamesinde yer alan fon kullanım planına göre sermaye artırımı yoluyla sağlanacak kaynağın önemli bölümü şirketin devam eden ve planlanan gayrimenkul projelerine yönlendirilecek. Buna göre halka arz gelirinin;

• yüzde 50-55’i Bakırcı Ömerli Lojistik Merkezi Projesi’ne,
• yüzde 15-20’si Bakırcı Topkapı 2 Projesi’ne,
• yüzde 15-20’si İSTOÇ arsasında geliştirilecek projeye,
• yüzde 5-10’u Bakırcı Kaya Residence Projesi’ne,
• yüzde 5’i borç geri ödemelerine

ayrılması planlanıyor. Şirket, piyasa ve ekonomik koşullara bağlı olarak belirtilen oran aralıkları içinde değişiklik yapabilecek.

Portföyde Ömerli, İSTOÇ ve Topkapı projeleri öne çıkıyor

31 Aralık 2024 tarihli değerlemelere göre şirketin öne çıkan varlıklarından İSTOÇ Arsası'nın piyasa değeri yaklaşık 2,83 milyar TL, Bakırcı Ömerli Lojistik Merkezi'nin 2,51 milyar TL, Bakırcı Topkapı 2 Projesi'nin ise yaklaşık 1,84 milyar TL olarak gösterildi.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki diplomatik temasların yeniden başlayabileceğine yönelik iyimserlikler risk iştahını artırırken, gözler ABD'de bugün açıklanacak büyüme, kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi verileri ile Nvidia'nın finansal sonuçlarına çevrildi.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler varlık fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. ABD hükümetinin, İran ile yaşanan çatışmalar sırasında tahliye edilen bazı büyükelçiliklerine diplomatlarını geri göndermeye hazırlandığının öne sürülmesi ve arabulucu ülkelerin taraflar arasındaki müzakerelerin yeniden başlayabileceğine ilişkin açıklamaları, olası bir anlaşmaya yönelik iyimserliği artırdı.

Söz konusu gelişmeler, enerji tedarikine ilişkin endişeleri azaltırken, petrol fiyatları yaklaşık bir ayın en sert günlük düşüşünü kaydetti. Petrol fiyatlarındaki gerilemenin enflasyon endişelerini hafifletmesiyle ABD tahvil faizlerinde de düşüş yaşandı. Ekim vadeli Brent petrolün varil fiyatı dün yüzde 3,9 azalışla 88,6 dolara gerilerken, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi de yaklaşık 7 baz puan düşüşle yüzde 4,63'e indi.

ABD'de enflasyon endişelerinin sürmesi, ABD Merkez Bankasının (Fed) yıl sonuna kadar bir kez daha faiz artırımına gidebileceğine yönelik beklentileri canlı tutarken, ülkede bugün açıklanacak büyüme ile bankanın fiyat artışları açısından dikkatle izlediği kişisel tüketim harcamaları verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Analistler, özellikle gıda ve enerji kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi verisindeki olası bir yavaşlamanın Fed'in adımlarına yönelik öngörülerde değişikliğe yol açabileceğini belirterek, bunun sonucunda ise piyasada oynaklıkların artabileceğini kaydetti.

Öte yandan, piyasaların yönü açısından önem taşıyan bir diğer başlığı ise çip şirketi Nvidia'nın bugün açıklayacağı bilanço oluşturuyor.

Analistler, şirketin bilançosunun piyasalardaki yapay zeka temalı ralliyi test etmesinin beklendiğini ifade ederek, şirketten gelecek küçük bir olumsuzluğun dahi fiyatlamalar üzerinde belirgin etkilere yol açabileceği uyarısında bulundu. Üst üste 7 işlem gününde gerileyen Nvidia hisseleri, dün düşüş serisini sonlandırarak yüzde 2,2 değer kazandı.

- Tarife gündemi kızışıyor

Ticaret tarafında ise Kanada yönetimi, ABD'nin birçok Kanada ürününe yönelik yüzde 50 gümrük vergisi getirmesine yanıt olarak yaklaşık 20 milyar dolarlık ABD ürününe 8 Eylül'den itibaren yüzde 15, 25 veya 50 misilleme tarifesi uygulanacağını bildirdi.

Kanada Maliye Bakanlığından yapılan açıklamada, karşı gümrük vergilerinin, ABD tarifelerinden en çok etkilenen çelik, süt ürünleri, beyaz eşya, tarım ekipmanları, kağıt ve elektronik gibi sektörlere odaklanacağı kaydedildi.

Açıklamada, daha önce yüzde 25'lik karşı gümrük vergisi uygulanan ABD'den ithal edilen çelik ve alüminyum ürünleri ile mobilya ve giyim eşyalarının yüzde 50 tarifeye tabi tutulacağı aktarıldı. Yüzde 25 gümrük vergisine tabi ürünler arasında ise ev aletleri, peynir gibi süt ürünleri, balık ve deniz ürünleri ile belirli çelik ve alüminyum türevi ürünlerin bulunduğu belirtildi.

Bu arada Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, küresel ekonominin İran savaşıyla tetiklenen enerji şokunu beklenenden daha iyi atlattığını, ancak yükselen tahvil faizleri ve durma noktasına gelen dezenflasyon sürecinin mali dengeleri zorladığını dile getirdi. Georgieva, Orta Doğu kaynaklı negatif enerji şoku ile yapay zeka yatırımlarının oluşturduğu büyüme rüzgarı arasında sert bir rekabet yaşandığını söyledi.

Makroekonomik veri tarafında, ABD'de Conference Board Tüketici Güven Endeksi, ağustosta 89,4 değerine inerek piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Ülkede S&P Cotality Case-Shiller Ulusal Konut Fiyat Endeksi, haziranda yıllık bazda yüzde 1,5 artış kaydetti. ABD'de yeni konut satışları, temmuzda aylık yüzde 10,5 azalarak beklentilerin altına indi.​

Bu gelişmeler ışığında ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yeni günde yatay seyirle yüzde 4,65 seviyesinde bulunurken, dolar endeksi yüzde 0,1 artışla 98,9'da seyrediyor.

Doların değerlenmesi ve kar satışlarının etkisiyle altının ons fiyatı yüzde 0,4 düşüşle 4 bin 641 dolardan alıcı buluyor. Ekim vadeli Brent petrol ise yüzde 2,6 azalışla varil başına 86,3 dolardan işlem görüyor.

Söz konusu gelişmelerle S&P 500 endeksi yüzde 0,32, Nasdaq endeksi yüzde 0,66 ve Dow Jones endeksi yüzde 0,30 yükseldi. ABD'de endeks vadeli kontratlar güne karışık başladı.

- Avrupa borsaları Fransa hariç pozitif seyretti

Avrupa borsalarında dün Fransa hariç alış ağırlıklı bir seyir öne çıkarken, Orta Doğu'ya ilişkin gelişmelerde olumlu haber akışıyla enerji maliyetlerinin gerileyebileceğine yönelik iyimserlikler ve Almanya'da açıklanan makroekonomik veriler fiyatlamalarda etkili oldu.

Bölgede dün açıklanan verilere göre Almanya'da, 2. çeyreğe ilişkin Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,3, yıllık ise yüzde 1 yükselerek beklentilerin üzerinde arttı. Bu veri, Almanya’nın Orta Doğu kaynaklı enerji şokunu beklentilerden daha iyi yönettiğini gösterdi.

ABD ve İran arasındaki gerginlikten kaynaklanan tedarik sıkıntılarına karşın ülkede fabrika üretimi ve ihracat son aylarda artış gösterdi.

Merkezi Münih'te bulunan Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo) tarafından açıklanan Almanya İş Ortamı Güven Endeksi, ağustosta beklentileri aşarak 88,8 puana yükseldi ve üst üste 4. ayında da artış kaydetti.

Öte yandan Fransa'da lüks moda ve aksesuar şirketlerinin hisselerindeki değer kaybı dikkati çekti. Analistler, Avrupa'da yaşam maliyetinin artması, ABD-İran geriliminin bölge turizmini olumsuz etkilemesi ve talep yavaşlaması gibi etmenlerin lüks tüketimi zorladığını belirtti.

Bu gelişmelerle, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,29, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,34 ve Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,61 yükselirken, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,16 düştü. Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne karışık seyirle başladı.

- Asya borsaları pozitif seyrediyor

ABD ve Avrupa'da artan risk iştahı yeni işlem gününde Asya tarafında taşınırken, bölge piyasalarında alıcılı bir seyir gözlendi. Asya borsalarında teknoloji ve yarı iletken hisseleri Nvidia'nın bilançosundan önce toparlandı.

Bölge piyasalarındaki toparlanmada başı Güney Kore'deki yarı iletken şirketleri çekti. Yarı iletken şirketi SK Hynix'in hisseleri yüzde 2,5, Samsung Electronics yüzde 2,9, Hanmi Semicon hisseleri yüzde 1,2 değer kazandı.

Çin'deki teknoloji hisselerinde de yükseliş gözlenirken, Çin'in en büyük yarı iletken üreticisi Uluslararası Yarı İletken İmalat Şirketi (SMIC) hisseleri yüzde 4,8 arttı.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,8, Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,6, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 1,8 ve Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 0,6 yükseldi.

- Türkiye'nin kredi risk primi yaklaşık 6,5 ayın en düşük seviyesinde

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,19 değer kaybederek 14.473,42 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat ise dün akşam seansında normal seans kapanışına göre yüzde 0,24 yükseldi.

Öte yandan bugün, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), Orta Doğu'da jeopolitik risklerin azalabileceği beklentileri ve yurt içinde likidite yönetimine ilişkin atılan adımların etkisiyle 217 baz puana inerek 18 Şubat'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Dolar/TL dünü 48,0920'den tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 48,1170'ten işlem görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD'de kişisel tüketim harcamaları ve büyüme başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.400 ve 14.300 puanın destek, 14.600 ve 14.700 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle:

14.00 ABD, haftalık mortgage başvuruları

15.30 ABD, temmuz ayı kişisel gelirler

15.30 ABD, temmuz ayı kişisel harcamalar

15.30 ABD, temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi

15.30 ABD, temmuz ayı dayanıklı mal siparişleri

15.30 ABD, 2. Çeyrek yıllıklandırılmış gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH)

Bölgedeki Kotovsk şehrinde bulunan Wildberries’e ait lojistik merkezinde yangın çıktığını aktaran Pervışov, ön bilgilere göre bir çalışanın yaralandığını belirtti.

Yangının 100 bin metrekarelik alana yayıldığını ifade eden Pervışov, bölgedeki bir evin de yandığını kaydetti.

Wildberries'ten yapılan açıklamada da itfaiye ekiplerinin çalışmalarını sürdürdüğü ifade edildi.

Ukrayna, son dönemde Rusya merkezli e-ticaret platformları Wildberries ve Ozon’a ait depo ve lojistik tesislerine yönelik İHA saldırıları düzenliyor.

Burada, askeri birlik "Komando Andı" okudu, Türk Silahlı Kuvvetlerine ait video izlendi. Afyon Kocatepe Üniversitesi Devlet Konservatuvarı müzik grubu kahramanlık türküleri söyledi.

Vali Aktaş ve beraberindekiler, daha sonra Kara Kuvvetleri Bandosu ve Tarihi Tören Takımı eşliğinde Kocatepe'ye doğru "Zafer Yürüyüşü"nü başlattı.

Yürüyüşe askeri birlik, gençler ve çok sayıda vatandaş katıldı.

Narkotik dedektör köpek Atlas'ın da katılımıyla yapılan aramada 255 paket içerisinde 287 kilo 910 gram esrar bulundu.

Sürücü gözaltına alındı.

Paylaşımda, kabule ilişkin fotoğrafa da yer verildi.

Kabulde, Milli Eğitim Bakanı Yusuf Tekin de hazır bulundu.

Şirketin yönettiği fonlar tarafından 24 Ağustos 2026 tarihinde Çitlekçi Mağazacılık Gıda A.Ş. (CITAS) paylarında 7.576.100 TL nominal alım ve 52.138 TL nominal satım gerçekleştirildi.

Net 7.523.962 TL nominal pay alımı sonucunda fonların Çitlekçi Mağazacılık’taki toplam pay miktarı 4.467.271 TL’den 11.991.233 TL nominale, şirket sermayesindeki pay oranı ise yüzde 2,481817’den yüzde 6,661796’ya yükseldi.

Aynı tarihte Altınkılıç Gıda ve Süt Sanayi Ticaret A.Ş. (ALKLC) paylarında 3.597.688 TL nominal alım yapıldı. İşlemin ardından fonların şirketteki toplam pay miktarı 13.745.079 TL’den 17.342.767 TL nominale, sermayedeki pay oranı da yüzde 12,272392’den yüzde 15,484613’e çıktı.

Tera Portföy fonları ayrıca Manas Enerji Yönetimi Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MANAS) paylarında 13.211.983 TL nominal alım ve 3.420.429 TL nominal satım gerçekleştirdi.

Net 9.791.554 TL nominal pay alımı sonrasında fonların Manas Enerji’deki toplam pay miktarı 39.906.064 TL’den 49.697.618 TL nominale, şirket sermayesindeki toplam pay oranı ise yüzde 12,054173’ten yüzde 15,011846’ya yükseldi.

Kurtulmuş, ziyaretin ardından Atatürk Evi'nin önündeki alanda düzenlenen programda yaptığı konuşmada, Büyük Zafer'in hazırlıklarının yapıldığı son gecenin coşkusunun yaşandığı bir günde Şuhut'ta bulunmaktan duyduğu memnuniyeti dile getirdi.

Tarihi, geçmişte olanları hatırlayarak ondan ders çıkarmak ve aziz milletin bundan sonraki yürüyüşünde çok güçlü şekilde yol almak için bir fırsat olarak değerlendiren Kurtulmuş, 104 yıl evvel Gazi Mustafa Kemal ve arkadaşlarının Büyük Taarruz'un son detaylı çalışmasını yaparak, süvari birliklerinin seferini başlattığını ve Büyük Taarruz'un ardından Büyük Zafer'le birlikte Türk tarihinde çok önemli bir sayfanın açıldığını belirtti.

Milli tarih bakımından 25-26 Ağustos'ta iki önemli günün yaşandığını dile getiren Kurtulmuş, şunları kaydetti:

"26 Ağustos, Sultan Alparslan ve ordularının Anadolu'nun kapılarını aziz milletimize açtığı büyük, kutlu bir zaferin yıl dönümü. 955 yıl önce gerçekleşen o büyük zaferin yıl dönümünü hep birlikte idrak edeceğiz. O zaferle birlikte Anadolu'nun her bir yeri aziz milletimize açılmış, ardından İstanbul'un ve Rumeli'nin fethiyle birlikte Avrupa'nın kapıları Türklere açılmıştır. Zaman zaman fetret dönemlerini yaşadığımız zamanlar oldu ama bu tarihimizin içerisinde en az Malazgirt Zaferi kadar önemli olan bir başka tarih de Anadolu'nun dört bir tarafını işgal eden düşmana karşı milletimizin 'Ya Allah' diyerek ayağa kalkması sonucu gerçekleştirilen Büyük Taarruz ve 30 Ağustos Büyük Zaferi'dir.

Bu toprakları işgal edebileceğini zanneden emperyalistlerin o günkü maşaları, bu milletin ruhuyla tersyüz edilmiş ve geldikleri yere geri gönderilmişlerdir. Milletimizin tarihinde bütün zaferlerin hepsinde ortak bazı özellikler vardır. Bunlardan birisi bir olmak, beraber olmak ve hep beraber bütün oymaklarıyla, bütün kabileleriyle, bütün farklılıklarıyla tek vücut olmak, tek yumruk olmaktır. Böyle olduğu için Malazgirt Meydan Muharebesi kazanılmıştır, 30 Ağustos kazanılmıştır. İnşallah tekrar bu topraklarda hep beraber dirlik, birlik içerisinde, ay yıldızlı bayrağımızın gölgesinde, aynı vatanın insani mirasçıları, aynı kültürün, aynı medeniyetin sahipleri, aynı geçmişin ortak kaderine sahip olanları ve aynı ortak geleceğin kaderdaşları olarak yolumuza devam edeceğiz."

Kurtulmuş, 30 Ağustos'un Türkiye'nin önünde yeni bir dönemin de başlangıcının işareti olduğunu vurgulayarak, "Terörün tamamıyla sona ermesiyle birlikte bir daha bu memleketin hiçbir yerinde şehitlerimiz, gazilerimiz olmayacak, bir daha bu memlekette analar ağlamayacak ve Allah'ın izniyle terör örgütleri ve bütün aparatları tarihten silinerek milletimiz bir ve beraber olarak kıyamete kadar yaşayacaktır." dedi.

"Tarih, geçmişte yaşananları saygıyla anmaktır. Tarih, geçmişteki büyük komutanları, isimsiz insanları hayırla yad etmektir ama tarihi anlamak ve ondan ders çıkarmak hepsinden daha önemlisidir." diyen Kurtulmuş, birliğin ve dirliğin bir arada tutulması gerektiğini ifade etti.

TBMM Başkanı Kurtulmuş, konuşmasını şöyle sürdürdü:

"25 Ağustos 1922'de az ilerideki binada Gazi Mustafa Kemal Atatürk ve arkadaşları son hesaplarını yaparken biliyorlardı ki bu memleketin her bir ferdi birdir, beraberdir. Ordudaki asker de tarladaki çoban da aynı idealin, aynı ülkünün peşindedir. Evindeki kadın da yaşlı amca da aynı idealin peşindedir. O ideal, güçlü ve büyük Türkiye idealidir. O ideal, bu memlekete namahrem elini değdirmemektir. O ideal, 'Korkma' diyerek bu milletten başka hiçbir gücün önünde eğilmeme iradesidir. Bu toplantılarımızla bu iradeyi tekrar idrak ediyor, özümsüyor ve sonraki nesillerimize aktarıyoruz. Bu vesileyle başta Gazi Mustafa Kemal Atatürk olmak üzere bu büyük kurtuluş mücadelesinin önemli kahramanlarını ve ismini dahi bilmediğimiz nice isimsiz kahramanları hayırla yad ediyoruz."

Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i 217 baz puana inerek yaklaşık 6 ayın en düşük seviyesine geriledi. CDS, 10 Ağustos itibarıyla 225 baz puan düzeyinde bulunuyordu.

Bir ülkenin borçlarını geri ödeyememe riskine karşı talep edilen sigorta maliyetini gösteren CDS primindeki gerileme, yatırımcıların Türkiye’ye ilişkin risk algısında iyileşmeye işaret ediyor. Düşüşün devam etmesi, Hazine ve şirketlerin uluslararası piyasalardaki borçlanma maliyetleri açısından da olumlu değerlendiriliyor.

Yurt içinde sıkı para politikası, dezenflasyon sürecine ilişkin beklentiler ve Türk lirası varlıklara yönelik yatırımcı ilgisi risk primindeki gerilemeyi destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Tahvil piyasasında 2 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 39,91, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 34,47 seviyesinde bulunuyor.

Küresel tarafta ise İran ile Umman arasında Hürmüz Boğazı’na ilişkin görüşmelerin yeniden başlaması, jeopolitik risk algısının hafiflemesine katkı sağladı. Brent petrolün yüzde 2’den fazla düşerek 86 dolar seviyelerine gerilemesi ve ABD’nin 10 yıllık tahvil faizindeki düşüş de gelişmekte olan ülke varlıklarını destekledi. Reuters

Türkiye’nin CDS primindeki düşüşün kalıcı olup olmayacağı açısından enflasyon görünümü, TCMB’nin para politikası adımları, yabancı sermaye girişleri ve Orta Doğu’daki gelişmeler izlenmeye devam edilecek.

Ekonomist Hande Küçük imzasıyla yayımlanan notta, bu hamlenin ardından ortalama fonlama maliyeti ile TLREF oranının yüzde 40 seviyelerinden savaş öncesindeki yüzde 37 düzeyine gerilediği hatırlatıldı.

Raporda, TCMB Başkanı **Fatih Karahan’ın 13 Ağustos’taki Enflasyon Raporu toplantısında verdiği sinyallerin ardından gelen adımın zamanlamasına dikkat çekildi. Brüt ve net rezervlerdeki güçlü toparlanma, carry trade girişlerindeki artış ve iç talepteki belirgin yavaşlamanın normalleşme sürecini öne çektiği ifade edildi.

Eylül pas geçilecek, ekimde 100 baz puan indirim gelecek

Efektif faizlerdeki 300 baz puanlık düşüşe karşın doğrudan faiz indirimleri için alanın oldukça dar olduğunu belirten BofA, enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesi ve jeopolitik belirsizliklerin sürmesi nedeniyle eylül ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin sabit tutulacağını tahmin etti.

Eylül enflasyonunun baz etkisinin katkısıyla yüzde 30-30,5 bandına gerilemesini bekleyen banka, TCMB’nin bu yılki ilk ve tek politika faizi indirimini ekim ayında gerçekleştireceğini öngördü.

BofA’ya göre TCMB, ekimde 100 baz puanlık indirim yaparak politika faizini yüzde 36’ya çekecek.

Banka, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5 seviyesinde korudu. BofA ayrıca 2027 yıl sonu politika faizi beklentisini yüzde 32, enflasyon tahminini ise yüzde 26 olarak açıkladı.

INTET.HE – Şirket paylarının halka arzı kapsamında talepler Borsa’da Satış yöntemiyle bugün ve yarın toplanacak.

AGROT – Bulgaristan merkezli CODE-ALL AD’nin %20’sine 1 milyon euro karşılığında iştirak edilmesine yönelik işlemlerin tamamlandığı ve pay sahipliğinin kesinleştiği açıklandı.

BJKAS – Jean Onana’nın sözleşmesinin karşılıklı anlaşılarak feshedildiği açıklandı.

CASA – Olimar Madencilik’in mali yapısı ve finansal performansının yatırım kriterlerine uygun bulunmaması nedeniyle paylarının satın alınmasına yönelik görüşmelerin sonlandırıldığı açıklandı.

CEMTS – Şirketin yatırım teşvik belgesinin süresinin 18 ay uzatılarak 28 Mart 2028’e kadar geçerli olacağı açıklandı.

EGEEN – Bağlı ortaklığı EEFZ Dış Ticaret’in 200.000 TL tutarındaki sermaye artırımına, payına düşen 199.984 TL ile iştirak edilmesine karar verildiği açıklandı.

EKGYO – Konya Meram 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin yeterli rekabet ortamının oluşmaması nedeniyle iptal edildiği açıklandı.

ENDAE – Ahmet Boyacıoğlu tarafından 1.000.000 adet payın kaydileştirilmesi için MKK’ya başvuruda bulunuldu.

EUREN – Yatırım kredisi kapsamında Kalkınma Bankası lehine Eskişehir fabrikaları üzerinde bulunan 3 milyar TL’lik ipoteğin kaldırıldığı, yerine Solar Camları fabrikası üzerinde 1 milyar TL’lik ipotek tesis edildiği açıklandı.

FENER – Şirketin talebi üzerine JCR Eurasia ile kredi derecelendirme sözleşmesinin iptal edildiği, derecelendirme sürecinin sonlandırılarak mevcut notların geçerliliğini yitirdiği açıklandı.

GOLTS – JCR Eurasia tarafından şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi rating notunun “A (tr)”den “A- (tr)”ye düşürüldüğü, not görünümünün “Durağan” olarak korunduğu açıklandı.

HALKB – ABD’deki ceza davasının banka lehine sonuçlanmasının ardından 1,1 milyar dolar ilave olmak üzere toplam 5 milyar dolar yurt dışı kaynak temin edildiği açıklandı.

KGYO – 106 gün vadeli 225 milyon TL tutarında finansman bonosu ihraç edildi.

KOCMT – Osmaniye’deki filmaşin ve inşaat demiri üretim tesisi kapsamında 3,85 milyon euro bedelli vinç yatırımının tamamlandığı açıklandı.

KRDMB & TERA & TRHOL – Daha önce MSCI Türkiye Küçük Ölçekli Şirketler Endeksi’ne dahil edileceği açıklanan hisselerin endekse eklenmeyeceği açıklandı.

KRGYO – VBTS kapsamında şirket paylarına 25 Eylül seans sonuna kadar kredili işlem yasağı getirildi.

LIDER – JCR Eurasia tarafından şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi rating notunun “A+ (tr)”, not görünümünün “Durağan” olarak teyit edildiği açıklandı.

LXGYO – Halka arzdan elde edilen nema dahil 1,08 milyar TL’lik fonun %29’una karşılık gelen 310,2 milyon TL’sinin kullanıldığı; fonun %23’ünün proje maliyetlerinin finansmanına, %6’sının işletme sermayesi ihtiyaçlarına ayrıldığı açıklandı.

MIATK – Şirketin bağlı ortaklığı Tripy Mobility’nin West London Chambers Business Awards 2026 kapsamında finalist seçildiği açıklandı.

OTKAR – 364 gün vadeli 2 milyar TL tutarında finansman bonosu ihraç edildi.

OZYSR – Berker Akın tarafından 150.000 adet payın kaydileştirilmesi için MKK’ya başvuruda bulunuldu.

SARAE – Şirket ile yurt içi yerleşik bir müşteri arasında 2,9 milyar TL tutarında elektrik iletim hattı inşaatı sözleşmesi imzalandığı, sözleşme bedelinin 2025 yılı hasılatının %41’ine karşılık geldiği açıklandı.

TRILC – Şirket, Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Berat Battal ve Battal Holding’in taraf olduğu konkordato davasında geçici mühlet süresinin 2 Eylül’den itibaren iki ay uzatıldığı açıklandı.

VAKKO – Şirketin 2026 yıl sonu beklentileri kapsamında 26 milyar TL net satış, 3,75 milyar TL FAVÖK ve %14,42 FAVÖK marjı öngördüğü açıklandı.

VANGD – Şirket aktiflerinin %94,08’ini oluşturan Van’daki arsa, fabrika ve diğer varlıkların Van-Bes Besicilik’e aylık 400.000 TL bedelle 10 yıllığına kiralandığı açıklandı.

VANGD – Van-Bes Besicilik ile imzalanan kira sözleşmesinin önemli nitelikte işlem olup olmadığına ilişkin SPK’ya başvurulmasına, sözleşmenin geçersizliğinin tespiti ve kiracı hakkında hukuki süreç başlatılmasına karar verildiği açıklandı.

VBTYZ – Şirketin, Türkiye’de yerleşik bir bankadan hizmet ve danışmanlık sözleşmeleri kapsamında 109,2 milyon TL tutarında sipariş aldığı açıklandı.

YKBNK – Yurt dışında 1.280 gün vadeli 20 milyon dolar tutarında tahvil ihraç edildi.

SERMAYE ARTIRIMLARI

CASA – Şirket sermayesinin 4,9 milyon TL’den %104,08 oranında tahsisli olarak 5,1 milyon TL artışla 10 milyon TL’ye yükseltilmesine karar verildiği açıklandı.

CWENE – Şirket sermayesinin 1,08 milyar TL’den %53,02 oranında bedelsiz olarak 571,7 milyon TL artışla 1,65 milyar TL’ye yükseltilmesi kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.

CWENE – Tarzan Tarık Sarvan tarafından şirkete 377,7 milyon TL sermaye avansı aktarılırken, aktarılan toplam sermaye avansı 2,25 milyar TL’ye ulaştı.

NETAS – Şirket sermayesinin 64,9 milyon TL’den %300 oranında bedelli olarak 194,6 milyon TL artışla 259,5 milyon TL’ye yükseltilmesi kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.

NAKİT TEMETTÜ ÖDEYECEK ŞİRKETLER

BUGÜN GENEL KURULU OLAN ŞİRKETLER

26 Ağustos 2026 Çarşamba günü genel kurul toplantısı gerçekleştirecek şirket bulunmuyor.

A1YEN – Pardus Portföy tarafından 4.109.689 adet alış ve 6.611.544 adet satış yapılırken, şirket sermayesindeki payı %9,72’ye geriledi.

AHGAZ – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 100.429 adet pay 34,30 – 34,98 TL fiyat aralığından geri alındı.

AKFIS – Pay geri alım programı kapsamında alınan 2.000.000 adet pay 18,15 TL fiyattan satılırken, 28,8 milyon TL kazanç elde edildi.

BALAT – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 10.500 adet pay 68,00 – 68,10 TL fiyat aralığından geri alındı.

EKIM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 150.000 adet pay 19,31 – 19,40 TL fiyat aralığından geri alındı.

FORTE – Yönetim Kurulu Başkan Vekili Ebubekir Balıkçı tarafından 127,40 – 132,10 TL fiyat aralığından 184.195 adet pay satılırken, şirket sermayesindeki payı %11,88’e geriledi.

GIPTA – Mehmet Sönmez tarafından 103,20 TL fiyattan 60.000 adet pay satılırken, şirket sermayesindeki payı %0,07’ye geriledi.

GLYHO – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 300.000 adet pay 16,75 – 16,90 TL fiyat aralığından geri alındı.

INDES – Desbil Teknolojik Ürünler tarafından 11,61 TL fiyattan 2.390.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %9,48’e yükseldi.

INDES – Nevres Erol Bilecik tarafından 11,61 TL fiyattan 2.390.000 adet pay satılırken, şirket sermayesindeki payı %30,61’e geriledi.

KLSYN – Pay geri alım programı kapsamında alınan 200.000 adet pay 15,75 TL fiyattan satılırken, 2,5 milyon TL kazanç elde edildi.

KTLEV – Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan tarafından 61,35 TL ortalama fiyattan 53.030.000 adet pay alınırken, Pusula Finans Holding üzerinden sahip olduğu dolaylı payı %0,76’ya yükseldi.

OFSYM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 15.551 adet pay 63,80 – 64,50 TL fiyat aralığından geri alındı.

TCMB'nin rezervleri 20 Ağustos itibarıyla 188 milyar doların üzerine çıktı. Bu önemli bir gelişme. Ancak daha önemli soru şu: Bu rezervler nasıl ve ne pahasına birikti?

Türkiye'de döviz kurunun kontrollü bir patikada tutulması ile yüksek TL faizi, tasarruf sahibine yüksek bir faiz-kur getirisi fırsatı yaratıyor. TL mevduat faizi yüzde 40'ların üzerindeyken, vergi sonrası net getiri kabaca yüzde 38 düzeyinde. Kur artışı bunun oldukça altında kaldığında, TL'nin dolar bazında getirisi de son derece yüksek olabiliyor.

Basitleştirerek mekanizmayı şöyle özetleyebiliriz:

Baskılanmış kur → yüksek TL faizi → yüksek dolar bazlı TL getirisi → dövizden TL'ye geçiş → TCMB'nin döviz alımı → rezerv artışı.

Yabancıların bu getiriden yararlanmak için Türkiye’ye döviz getirdiği biliniyor. Türkiye’de yerleşik kişiler ve şirketler de aynı getiriden yararlanmak için dövizlerini satıp TL'ye geçtiğinde bankacılık sisteminde aynı şekilde döviz likiditesi oluşuyor. TCMB de piyasa koşullarına bağlı olarak bu dövizin bir bölümünü satın alabiliyor. Böylece rezervler yükseliyor.

Burada kritik nokta şudur: Rezerv artışı ile ekonominin dış dengesinin aynı ölçüde güçlenmesi aynı şey değildir.

Eğer rezervler ihracat, cari fazla ve kalıcı sermaye girişleri gibi ekonominin temel dinamiklerinin güçlenmesinden kaynaklanıyorsa, bu son derece olumlu bir gelişmedir. Ancak artışın önemli bölümü yüksek TL faizi ve kontrollü kurun yarattığı kısa ve orta vadeli portföy tercihlerinden geliyorsa, daha temkinli bakmak gerekir.

Çünkü mekanizma ters yönde de çalışabilir. Piyasanın kurun artık kontrol edilemeyeceğine veya TL faizinin kurdaki değer kaybını telafi edemeyeceğine ilişkin kanaati güçlenirse, bu kez TL'den çıkış başlayabilir:

Kurun TL faizine göre düşük artması → dövizden TL'ye geçiş → rezerv artışı.

Kurun TL faizine göre hızlı artması → TL'den dövize geçiş → rezerv kaybı.

Bu nedenle bugün asıl mesele yalnızca rezervlerin 188 milyar dolara ulaşması değil. Asıl mesele, bu rezervlerin hangi mekanizma ile biriktiği ve bu mekanizmanın ne kadar sürdürülebilir olduğudur.

Yüksek TL faizi tasarruf sahibini TL'ye yöneltiyor, kontrollü kur bu tercihi dolar bazında çekici hale getiriyor ve TCMB oluşan döviz likiditesinin bir bölümünü satın alarak rezervlerini artırabiliyor. Bu mekanizma çalıştığı sürece rezervler artabilir. Ancak sürdürülebilirliği, kurun TL faizine göre nasıl hareket edeceğine ve tasarruf sahibinin bu getirinin devam edeceğine ne ölçüde inandığına bağlı.

Bu yüzden rezervlere bakarken yalnızca “Ne kadar?” diye sormak yeterli değil. İktisatçının asıl sorması gereken soru şu: “Hangi kaynaktan, hangi koşullarda ve ne pahasına? Çünkü rezervlerin miktarı kadar, hangi koşullarda biriktirildiği ve bu koşulların ne kadar sürdürülebileceği de önemlidir.

TCMB'nin faiz indirimi biraz da bu maliyeti frenlemeyi amaçlıyor.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.