TCMB'den yapılan duyuruya göre, Başkan Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2026-III"ün tanıtımı amacıyla 13 Ağustos Perşembe saat 10.30'da İstanbul Finans Merkezi TCMB Yerleşkesi'nde bilgilendirme toplantısı düzenleyecek.

Fiziksel ortamda gerçekleştirilecek toplantı, TCMB'nin internet sitesi ile X sosyal medya platformu ve YouTube hesaplarından canlı yayınlanacak.

Yabancı yatırımcıların en fazla alım ve satım yaptığı hisseler, küresel fonların sektör tercihleri ve piyasa beklentilerine ilişkin önemli sinyaller vermesi nedeniyle yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor. Temmuz ayında alım tarafında sanayi, rafineri, havacılık ve perakende hisseleri öne çıkarken, satış tarafında ise ağırlıklı olarak bankacılık hisselerinde yoğunlaşan bir görünüm dikkat çekti.

Temmuz ayında Yıldız Pazar'da yabancı yatırımcıların en çok ilgi gösterdiği hisse TUPRS oldu. TUPRS'de 13,690,200,802 TL tutarında ve 49,624,204 nominal miktarda alım yapıldı. Alış tarafında rafineri, holding (KCHOL), havacılık (THYAO), gıda perakende (BIMAS, MGROS), demir-çelik (KRDMD), telekomünikasyon (TCELL), gübre (GUBRF) ve içecek (AEFES) sektörleri öne çıktı.

Yabancı Yatırımcıların Temmuz Ayında En Çok Aldığı Hisseler

Satış tarafında ise en yüksek çıkış YKBNK hissesinde gerçekleşti; burada -14,566,288,811 TL tutarında ve -411,399,394 nominal miktarda satış yapıldı. Yabancıların en çok satış yaptığı listede yoğun olarak bankacılık (YKBNK, AKBNK, GARAN, ISCTR) hisseleri ile birlikte savunma sanayii (ASELS), enerji (ASTOR) ve gıda/restoran (TABGD) hisseleri yer aldı.

Yabancı Yatırımcıların Temmuz Ayında En Çok Sattığı Hisseler

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, güne yüzde 0,21 yükselişle 13.827,14 puandan başladı.

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,70 değer kazanarak 13.798,82 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 28,32 puan ve yüzde 0,21 artışla 13.827,14 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,20 değer kazanırken, holding endeksi yüzde 0,86 düştü.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde 0,91 ile madencilik, en çok gerileyen ise holding oldu.

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecek dönemdeki adımlarına ilişkin belirsizlikler ve Orta Doğu'da bu hafta sağlanması beklenen anlaşmanın gecikmesiyle yön arayışını sürdürürken, bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Analistler, bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam raporu başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.000 ve 14.100 puanın direnç, 13.700 ve 13.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Asya borsaları, Orta Doğu'daki barış görüşmelerinin henüz sonuç vermemesi ve petrol fiyatlarındaki yükselişin bölge ekonomileri açısından risk unsuru olmasıyla karışık seyrediyor.

Orta Doğu'da ABD ile İran arasındaki görüşmeler sürerken ABD Başkanı Donald Trump, İran'la devam eden müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında bir anlaşmanın sağlanabileceğini belirtti.

Trump, müzakerelerin, Hürmüz Boğazı ile ilgili kısmında, İran'la anlaşmanın tamamlanmaya yakın olduğu yönündeki haberleri de değerlendirerek, bu konuda Tahran'la tam olarak anlaştıklarını henüz söyleyemeyeceğini ancak sürecin devam ettiğini dile getirdi. Bu açıklamaların ardından petrol fiyatlarının yükselmesi bölgedeki gerilimlerin çözülmekten uzak olduğuna işaret etti.

Buna ek olarak İran parlamentosundaki bir komitenin ABD, İsrail ve diğer "düşman" olarak nitelendirilen ülkelere ait gemilerin, Hürmüz Boğazı'ndan geçişini engelleyecek bir tasarıyı incelediğine ilişkin haber akışı da petrol fiyatlarının yukarı hareketlenmesinde etkili oldu.

Bölgede bugün açıklanan veriler, Çin'deki ekonomik aktivitenin güçlü seyrettiği bilgisini verdi. Ülkede dış ticaret dengesi temmuzda 112,5 milyar dolar fazla verirken, ihracat yüzde 23,9 ile beklentilerin üzerinde artış kaydetti. Geçen ay ithalat ise yüzde 27,5 ile beklentilerin altında artış gösterdi.

Ayrıca Japonya'da da enflasyonun seyrine ilişkin mesaj verebilecek kritik veriler takip edildi. Japonya'da hanehalkı harcamaları haziranda yüzde 3,3 ile tahminlerin aksine azalış kaydetti. Ülkede hanehalkı harcamalarındaki azalışın mayıs ayına göre hız kazandığı gözlendi.

- Japonya'da Güney Kore'ye askeri tatbikat tepkisi

Japonya, Güney Kore donanmasının Japon Denizi'ndeki (Doğu Denizi) tartışmalı "Dokdo/Takeşima Adacıkları" yakınında düzenlediği askeri tatbikata diplomatik kanallardan karşılık verdi.

Japonya Dışişleri Bakanlığından yapılan açıklamada, Bakanlığın Asya ve Okyanusya İşleri Başkanı Kanai Masaaki'nin, Güney Kore'nin Tokyo Büyükelçiliğine protestosunu ilettiği bildirildi.

Açıklamada, Kanai'nin, Japonya'nın Güney Kore'nin kontrolündeki takımadalar üzerindeki egemenlik iddiasını yinelediği aktarıldı.

Söz konusu gelişmelerle Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 0,6 azalışla 6.258 puandan, Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,1 değer kaybıyla 65.634 puandan kapandı.

Güney Kore'de Kospi endeksi haftalık bazda düşüşünü yedinci haftaya taşıdı. Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,7 artışla 3.927 puan, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 0,3 kazançla 25.606 puan, Hindistan'da Sensex endeksi önceki kapanışın yüzde 0,5 altında 78.560 puan seviyesinde bulunuyor.

Brent petrolün varili uluslararası vadeli piyasalarda 83,10 dolardan işlem görüyor.

Dün 83,77 dolara kadar yükselen Brent petrolün ekim vadeli varil fiyatı, günü 82,49 dolardan tamamladı.

Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 09.30 itibarıyla kapanışa göre yüzde 0,74 artarak 83,10 dolar oldu.

Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün eylül vadeli varil fiyatı da 77,60 dolar olarak belirlendi.

Petrol fiyatlarındaki yükselişte, Hürmüz Boğazı'ndaki deniz trafiğinin normalleşmesine ilişkin belirsizliklerin Orta Doğu kaynaklı arz endişelerini artırması etkili oldu.

ABD'li yetkililerin Orta Doğu'da gerilimi azaltacak bir anlaşmaya varılacağı yönündeki açıklamalarına karşın haftanın sonunda bu konuda henüz somut gelişme olmaması yatırımcıların olası yeni saldırılar konusunda endişelerini artırıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, İran ile devam eden müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında bir anlaşmanın sağlanabileceğini belirterek, "Savaş biter bitmez benzin fiyatları düşecek ki bence çok yakında bitecek. (İran'ın) Daha fazla dayanabileceklerini sanmıyorum." ifadesini kullandı.

Müzakereleri yakından takip ettiğini ve kendisinin de dahil olduğunu ifade eden Trump, anlaşmanın ne zaman imzalanacağı sorusuna, "Bence işler çok iyi gidiyor. Müzakerelerde ben de yer alıyorum. Bence gayet iyi gidiyoruz. (Anlaşma) Yakında gerçekleşebilir." yanıtını verdi.

Trump, müzakerelerin Hürmüz Boğazı ile ilgili kısmında İran ile anlaşmanın tamamlanmaya yakın olduğu yönündeki haberleri de değerlendirerek, bu konuda Tahran ile tam olarak anlaştıklarını henüz söyleyemeyeceğini ancak sürecin devam ettiğini bildirdi.

Abluka yoluyla boğazı ABD'nin kontrol ettiğini savunan Trump, yine de İran'ın boğazdan geçen gemilere ateş açabileceğini ya da deniz mayınlarının tankerlere çarpabileceğini söyledi.

Öte yandan, İran parlamentosundaki bir komitenin ABD, İsrail ve diğer "düşman" olarak nitelendirilen ülkelere ait gemilerin Hürmüz Boğazı'ndan geçişini engelleyecek bir tasarıyı incelediğine ilişkin haber akışı da petrol fiyatlarının yukarı hareketlenmesinde etkili oldu.

İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazım Garibabadi de Umman ile Hürmüz Boğazı konusundaki görüşmeler sonucu ortaya çıkan anlaşmanın son aşamasına yaklaşıldığını açıkladı.

Anlaşmanın Hürmüz Boğazı'nın tamamen açılması anlamına gelmediğini söyleyen Garibabadi, "Hürmüz Boğazı üzerinden geçen yeni rota geçicidir ancak 2 ila 4 ay veya daha uzun süre geçerli olabilir. Umman ile anlaşmaya varıldıktan sonra ikinci aşamaya geçmek için yeni bir karara ihtiyacımız var." ifadesini kullandı.

Brent petrolde teknik olarak 83,48 doların direnç, 82,26 doların ise destek bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Dolar/TL, güne yükselişle başlamasının ardından 47,7050 seviyesinde bulunuyor.

Dün yükseliş eğiliminde hareket eden dolar/TL, günü önceki kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 47,6250'den tamamladı.

Dolar/TL, saat 09.50 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,2 artışla 47,7050 seviyesinde bulunuyor. Aynı dakikalarda avro/TL önceki kapanışının yüzde 0,2 üzerinde 55,0150'den, sterlin/TL yüzde 0,1 artışla 64,2370'ten işlem görüyor.

Dolar endeksi yatay seyirle 99,9 seviyesinde bulunuyor. ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecek dönemdeki adımlarına ilişkin belirsizlikler ve Orta Doğu'da bu hafta sağlanması beklenen anlaşmanın gecikmesi varlık fiyatlarının yönü üzerinde etkili olurken, bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Haziran ayında 57 bin kişi artan tarım dışı istihdamın temmuzda 85 bin kişi artması, işsizlik oranının ise yüzde 4,2 seviyesinde yatay kalması bekleniyor. Beklentilerin üzerinde güçlü bir istihdam verisinin, Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentileri zayıflatarak dolar endeksi ve tahvil faizlerini destekleyebileceği, zayıf bir verinin ise risk iştahını artırabileceği değerlendiriliyor.

Öte yandan İran'ın Umman ile Hürmüz Boğazı'nda geçici bir güzergah konusunda anlaşmaya vardığını açıklamasına karşın anlaşmanın hala kesinleşmemiş olması ve bölgesel risklerin sürmesiyle petrol fiyatları yukarı taşındı.

Para piyasalarındaki fiyatlamalar ise Fed'in adımlarına ilişkin belirsizlikleri yansıtıyor. Fiyatlamalar, bankanın gelecek ayki toplantısında politika faizini yüzde 55 ihtimalle 25 baz puan artıracağı yönünde şekillenirken, ekim toplantısında yüzde 85 ihtimalle faiz artışı yapılması bekleniyor.

Ayrıca Financial Times'ın haberinde, Fed Başkanı Kevin Warsh'un enflasyon verilerinin yüksek çıkması durumunda, eylül toplantısında politika faizini artırmaya hazır olduğu belirtildi. Söz konusu haber akışı Fed'in faiz patikasına yönelik tahminleri etkiledi.

Analistler, bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam raporu başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

- Çeyrek altın 10 bin 783 liradan, Cumhuriyet altını 42 bin 928 liradan satılıyor

Gram altın güne yükselişle başlamasının ardından 6 bin 574 liradan işlem görüyor.

Dün ons fiyatındaki sınırlı düşüşe paralel satış ağırlıklı bir seyir izleyen gram altın, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,1 azalışla 6 bin 493 liradan tamamlamıştı.

Yeni güne alıcılı başlayan gram altın, saat 09.25 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 1,23 artışla 6 bin 574 lira seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalar itibarıyla çeyrek altın 10 bin 783 liradan, Cumhuriyet altını da 42 bin 928 liradan satılıyor.

ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasındaki belirsizlikler altının onsu üzerinde etkili olmaya devam ederken ons altın bugün yüzde 1 artışla 4 bin 284 dolarda seyrediyor.

ABD'de açıklanan istihdam verilerine göre, ülkede dün ilk kez işsizlik maaşına başvuranların sayısı, 1 Ağustos ile biten haftada 199 bine çıkmasına karşın piyasa beklentisinin altında kaldı. Söz konusu verinin bir önceki haftaya göre sınırlı şekilde artması, iş gücü piyasasının gücünü koruduğuna işaret etti.

Analistler, yatırımcıların ABD iş gücü piyasasının seyrine ilişkin daha net sinyaller almak amacıyla bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisini yakından izleyeceğini belirterek, söz konusu veriden Fed'in gelecek dönemde izleyeceği para politikasına ilişkin ipuçları aranacağını ifade etti.

Para piyasalarındaki fiyatlamalar Fed'in adımlarına ilişkin belirsizlikleri yansıtıyor. Fiyatlamalar, bankanın gelecek ayki toplantısında politika faizini yüzde 55 ihtimalle 25 baz puan artıracağı yönünde şekillenirken ekim toplantısında yüzde 85 ihtimalle faiz artışı yapılması bekleniyor.

Jeopolitik tarafta ise ABD ile İran arasındaki barış müzakereleri devam ederken ABD Başkanı Donald Trump, İran'la devam eden müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında bir anlaşmanın sağlanabileceğini belirtti.

Analistler, bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam raporu başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini kaydetti.

Yukarı yönlü hareketlerde ABD-İran gerginliğinin yatışması ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ana gündem maddeleri olarak öne çıkıyor. Bu gelişmelerin gerçekleşmesi halinde endekste kısa vadede 14.000 seviyesi hedef haline gelebilir.

Teknik açıdan 14.000 seviyesi 60 günlük hareketli ortalamaya (60 G HO) denk geliyor. Bu seviyenin aşılması, endekste trend dönüşümü açısından önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Öte yandan hafta sonu riskinin alınmaması eğilimi nedeniyle bugün piyasada volatilitenin yüksek olması bekleniyor.

Teknik seviyeler:

• Pivot: 13.755
• Dirençler: 13.845 – 13.895 – 13.985
• Destekler: 13.710 – 13.620 – 13.570

Dolar bazında ise 291,6 – 292,6 – 294,5 seviyeleri direnç, 288,7 – 286,8 – 285,8 seviyeleri destek olarak takip edilecek.

RSI Nasıl Yorumlanır?

• 0 ile 100 arasında yer alan değerde 70 seviyesi üzeri aşırı alım bölgesi 30 seviyesi altı ise aşırı satım bölgesi olarak görülür. Eğer fiyat 70 seviyesini aşmış ve kritik bölge olan 80-100 aralığına doğru ilerlemişse RSI fiyatın çok yükseldiğini ve en kısa zamanda bir düzeltme olacağını yani fiyatın gerileyeceğini söyler. Diğer taraftan fiyat 30 seviyesini aşmış ve 20-0 aralığına doğru ilerlemişse burada sinyal fiyatta trendin değişeceği yönündedir.

MACD Nasıl Yorumlanır?

• Hareketli ortalama çeşitlerinden olan üssel ortalamadır. Kısa vade olarak 12 gün, uzun vade olarak 26 gün kullanılır. 0 bölgesi üzerindeki hareket devam ediyorsa bu yükseliş trendinin süreceği, 0 bölgesi altındaki hareket devam ediyorsa bu düşüş trendinin süreceği anlamına gelir.

Stochastic Nasıl Yorumlanır?

• Stochastic indikatöründe grafik üzerinde 0-100 arası bant aralığı kullanılır ve bu aralıktan 80-100 aralığı aşırı alım, 20-0 aralığı ise aşırı satım bölgesidir.

CCI Nasıl Yorumlanır?

• İndikatör referans değer aralığı olarak +100 ve -100 değerlerini almaktadır. Fiyatların bu iki seviye arasındaki hareketi olağan karşılanmakta, bu değerleri aşarsa alım-satım sinyali verdiği düşünülmektedir. Bu bölgelere yaklaşması trendin sona erdiği ve yön değiştirebileceği anlamındadır.0 çizgisi ise merkez olarak kabul edilir. +100 değerinin üzerine çıkan ortalama çizgisi ile fiyatların aşırı alım bölgesine ulaştığı artık bu seviyelerden alış yapılmaması yani satışların gelebileceği şeklinde yorumlanır. -100 değerinin altında kalan çizgi ise, fiyatların aşırı satış bölgesinde olduğu bu seviyelerden satış yapılmaması, fiyatların tekrar yükseleceği yönünde yorumlanmaktadır.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat güne yüzde 0,29 düşüşle 15.875,00 puandan başladı.

Dün alış ağırlıklı seyreden ağustos vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 0,37 artışla 15.921,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında ise kazançlarının bir kısmını geri vererek 15.880,00 puandan işlem gördü.

Ağustos vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,29 azalarak 15.875,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecek dönemdeki adımlarına ilişkin belirsizlikler ve Orta Doğu'da bu hafta sağlanması beklenen anlaşmanın gecikmesiyle yön arayışını sürdürürken, bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Analistler, bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam raporu başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 15.800 ve 15.700 puanın destek, 16.000 ve 16.100 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Şirketin 197 milyon 281 bin 323 TL olan çıkarılmış sermayesi, 791 milyon 897 bin 760 TL artırılarak 989 milyon 179 bin 83 TL’ye yükseltilecek. Böylece pay sahiplerine toplam yüzde 401,40534 oranında bedelsiz pay verilecek.

Artırılacak sermayenin 381 milyon 679 bin 312,67 TL’lik bölümü paylara ilişkin primlerden, 364 milyon 930 bin 677,19 TL’lik bölümü sermaye düzeltmesi olumlu farklarından ve 45 milyon 287 bin 770,14 TL’lik bölümü geçmiş yıl kârlarından karşılanacak. Sermaye artırımının tamamı iç kaynaklardan gerçekleştirilecek.

Bedelsiz sermaye artırımına ilişkin ihraç belgesi ile esas sözleşme tadil metni, Sermaye Piyasası Kurulunun 5 Ağustos 2026 tarihli ve 47/148 sayılı kararıyla onaylandı. Karar, SPK’nın 2026/49 sayılı bülteninde duyuruldu.

Bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 10 Ağustos 2026, hak sahiplerinin belirleneceği kayıt tarihi 11 Ağustos 2026, yeni payların yatırımcı hesaplarına aktarılacağı tarih ise 12 Ağustos 2026 olarak açıklandı.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

Şirketimizin 5.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak üzere, 197.281.323 TL olan çıkarılmış sermayesinin; 381.679.312,67 TL'si Paylara İlişkin Primlerden (yasal kayıtlarda hisse senedi ihraç primleri), 364.930.677,19 TL'si Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları hesabından ve 45.287.770,14 TL'si geçmiş yıl karlarından (yasal kayıtlarda olağanüstü yedekler) karşılanmak suretiyle, tamamı iç kaynaklardan olmak üzere %401,40534 oranında 791.897.760 TL tutarında artırılarak 989.179.083 TL'ye çıkarılması nedeniyle ihraç edilecek paylara ilişkin ihraç belgesinin onaylanması ile bu kapsamda hazırlanan Esas Sözleşme'nin "Sermaye ve Paylarının Nevi, Devri" başlıklı 6. maddesine ilişkin tadil metnine uygun görüş verilmesi amacıyla, 12.06.2026 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuruda bulunulmuştur.

Söz konusu başvuru kapsamında, bedelsiz sermaye artırımına ilişkin ihraç belgesi ile Esas Sözleşme'nin "Sermaye ve Paylarının Nevi, Devri" başlıklı 6. maddesine ilişkin tadil metni, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 05/08/2026 tarih ve 47/148 sayılı kararı ile onaylanmış olup, bu husus Kurul'un 06/08/2026 tarih ve 2026/49 sayılı Bülteni'nde duyurulmuştur. Onaya ilişkin bildirim, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 06/08/2026 tarih ve E--29833736-105.01.01.01-95842 sayılı yazısı ile 07.08.2026 tarihinde Şirketimize tebliğ edilmiştir.

Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanan ihraç belgesi ile Esas Sözleşme tadil metni ekte bilgilerinize sunulmaktadır.

Bedelsiz sermaye artırımı nedeniyle ihraç edilecek, her biri 1 (Bir) Türk Lirası nominal değerde 791.897.760 adet nama yazılı pay, Şirketimizin mevcut pay sahiplerine sahip oldukları payları oranında bedelsiz olarak kayden dağıtılacaktır.

Bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 10.08.2026 olarak belirlenmiştir. Çıkarılacak paylar, hak sahiplerinin hesaplarına Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. tarafından kaydi sisteme ilişkin esaslar çerçevesinde kaydedilecektir.

Sayın ortaklarımızın ve kamuoyunun bilgisine sunarız.

Menkul kıymet tedbir listesine göre, Koç Metalurji A.Ş. (KOCMT) paylarında uygulanan tedbirlerin son tarihi 6 Ağustos 2026 olarak yer aldı.

Buna göre söz konusu hisse, bugün (7 Ağustos 2026 Cuma günü) itibarıyla üzerindeki tedbirler sona ermiş şekilde işlem görecek.

Cuma günü tedbiri sona eren hisse ve sona eren tedbir kararları şöyle:

Koç Metalurji A.Ş. (KOCMT)
• Açığa satış yasağı
• Kredili işlem yasağı

Buna göre Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın 7 Ağustos'ta Suudi Arabistan Krallığı'na ziyarette bulunması nedeniyle dönüşüne kadar Cumhurbaşkanlığına, Türkiye Cumhuriyeti Anayasası'nın 106'ncı maddesi uyarınca Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz vekalet edecek.

Doğumla vatandaşlık hakkı bulunmayan kişi kategorilerini genişleten kararnameye imza atan Trump, ayrıca çocuğunun vatandaşlık kazanması için geçici vizeyle ABD'ye gelenleri kapsayan "doğum turizmi" uygulamasını yasaklamak üzere bir başka kararnameyi daha imzaladı.

Trump, imzadan önce doğumla vatandaşlık hakkına ilişkin yaptığı açıklamada, "Bu, kölelerin bebekleri içindi ve şimdi neler oluyor? İnsanlar bu alanda işletmeler kuruyor. Olması gereken bu değildi." ifadelerini kullandı.

ABD Yüksek Mahkemesinin doğumla vatandaşlık hakkına ilişkin son kararlarını da "çok talihsiz" diyerek eleştiren Trump, "Çok adaletsiz olduğu için düzenlemeler yapıyoruz." diye konuştu.

Yüksek Mahkeme, haziranda, Trump'ın sınırlamaya çalıştığı doğumla vatandaşlık hakkının anayasayla korunduğu gerekçesiyle mevcut uygulamanın devamı yönünde karar vermişti.

Trump'ın ikinci başkanlık döneminin ilk gününde yayımladığı başkanlık kararnamesi, ülkeye yasa dışı yollarla giren veya geçici vizelerle yasal olarak burada yaşayan ve çalışan ebeveynlerin ABD'de doğan bebeklerinin vatandaşlık almasını engellemeyi amaçlıyordu.

Açıklamada, saldırılar boyunca İsrail askerlerinin çok sayıda eve baskın düzenlediği, aramalar yaptığı, çok sayıda Filistinliyi gözaltına aldığı, bazı ev ve yapıların ise saha sorgusu ve gözaltı merkezine dönüştürüldüğü ifade edildi.

Filistin Kızılayından yapılan açıklamada da İsrail ordusunun baskınının başladığı çarşamba gününden bu yana sağlık ekiplerinin 51 yaralıya müdahale ettiği bilgisine yer verildi.

İsrail ordusu, 5 Ağustos günü Kalendiya Mülteci Kampı ile Kefr Akab beldesine "silahlı kişiler", "düşmanca altyapılar" ile silah bulundurma ve ticaretini hedef aldığı iddiasıyla geniş çaplı baskın başlatmıştı.

Kudüs Valiliği, İsrail askerlerinin gözaltına aldığı Filistinlilere kötü muamelede bulunduğunu ve kampın bazı mahallelerinde ses bombaları kullandığını belirtti.

Valilik, ayrıca kamp sakinlerinin ifadelerine dayanarak İsrail askerlerinin bir apartmandaki üç daireye saldırının başından itibaren el koyarak saha sorgusu ve gözaltı merkezi olarak kullandığını, bu nedenle kamp sakinlerinin zor insani koşullar altında yaşamlarını sürdürdüğünü bildirdi.

Filistin Esirler Cemiyeti, daha önce yaptığı açıklamada İsrail ordusunun saldırılar sırasında aralarında kadın ve çocukların da bulunduğu 60'tan fazla Filistinliyi gözaltına aldığını ve saha sorgusuna tabi tuttuğunu duyurmuştu.

Öte yandan Kudüs Valiliği, İsrail makamlarının Kudüs'ün kuzeyindeki Ceba beldesinde yaklaşık 2,5 dönümlük arazide yabani bitki örtüsünün temizlenmesi ve zeytin ağaçlarının sökülmesine yönelik askeri karar aldığını, bu uygulamanın 437 numaralı yerleşim yolunun genişletilmesi amacıyla gerçekleştirileceğini bildirdi.

Kalendiya'ya yönelik saldırı, İsrail ordusunun Batı Şeria'nın kuzeyindeki Cenin, Tulkerim ve Nur Şems mülteci kamplarına yönelik aylardır sürdürdüğü askeri saldırıların gölgesinde gerçekleşti.

Filistin resmi verilerine göre, İsrail'in Gazze'ye yönelik saldırılarının başladığı Ekim 2023'ten bu yana Batı Şeria'da İsrail askerleri ile Filistin topraklarını gasbeden İsraillilerin saldırılarında 1182'den fazla Filistinli yaşamını yitirdi, yaklaşık 13 bin kişi yaralandı, 25 bine yakın kişi ise gözaltına alındı.

Türk Ceza Kanunu'nda yapılan değişiklikle, fiili işlediği sırada 12 yaşını doldurmuş olup da 15 yaşını doldurmamış olanların işlediği fiilin hukuki anlam ve sonuçlarını algılayamaması veya davranışlarını yönlendirme yeteneğinin yeterince gelişmemiş olması halinde ceza sorumluluğu olmayacak ancak bu kişiler hakkında çocuklara özgü güvenlik tedbirlerine hükmolunacak. İşlediği fiilin hukuki anlam ve sonuçlarını algılama ve bu fiille ilgili olarak davranışlarını yönlendirme yeteneğinin varlığı halinde, bu kişiler hakkında suç ağırlaştırılmış müebbet hapis cezasını gerektirdiği takdirde 13 yıldan 18 yıla, müebbet hapis cezasını gerektirdiği takdirde 10 yıldan 12 yıla kadar hapis cezasına hükmolunacak. Diğer cezaların yarısı indirilecek ve bu halde her fiil için verilecek hapis cezası 9 yıldan fazla olamayacak.

Fiili işlediği sırada 15 yaşını doldurmuş olup da 18 yaşını doldurmamış olan kişiler hakkında suç, ağırlaştırılmış müebbet hapis cezasını gerektirdiği takdirde 19 yıldan 27 yıla, müebbet hapis cezasını gerektirdiği takdirde 15 yıldan 18 yıla kadar hapis cezasına hükmolunacak. Diğer cezaların üçte biri indirilecek ve bu halde her fiil için verilecek hapis cezası 15 yıldan fazla olamayacak.

Genel Kurulda kabul edilen önergeyle "Neticesi sebebiyle ağırlaşmış yaralama" hükmü kapsamında yaş indirimine yönelik düzenlemede değişiklik yapıldı. Buna göre, somut olayda kasta dayalı kusurun ağırlığı, güdülen amaç ve saik, suçun işleniş şekli ve daha önceden kasıtlı bir suçtan dolayı hapis cezasına mahkum edilmiş olma hususlarından biri ya da birkaçı göz önünde bulundurularak kasten öldürme ve neticesi sebebiyle kasten yaralanan kişinin iyileşmesi olanağı bulunmayan bir hastalığa veya bitkisel hayata girmesine, duyularından veya organlarından birinin işlevinin yitirmesine, konuşma ya da çocuk yapma yeteneklerinin kaybolmasına, yüzünün sürekli değişikliğine, gebe bir kadına karşı işlenip de çocuğunun düşmesine, ölümün meydana gelmesine sebebiyet veren ağırlaşmış yaralama suçlarını işleyen 15-18 yaş grubundaki çocuklar hakkında yaş indirimi uygulanmayabilecek.

Ayrıca, 12-15 yaş grubundaki çocuklara ise bir üst grubun ceza rejiminin uygulanabilmesi hususunda hakime takdir yetkisi tanınıyor.

Kabul edilen diğer bir önergeyle, Kanun'un "Suçta tekerrür ve özel tehlikeli suçlular" başlıklı hükmü kapsamında tekerrür hükümlerinin uygulanmasındaki yaş istisnasının 18'den 15'e düşürülmesine yönelik 3'üncü madde teklif metninden çıkarıldı.

Teklifin 4'üncü maddesinin görüşmeleri sırasında TBMM Başkanvekili Tekin Bingöl, birleşime ara verdi. Aranın ardından komisyonun yerini almaması üzerine Bingöl, birleşimi saat 14.00'te toplanmak üzere kapattı.

Öte yandan Genel Kurulda teklifin birinci bölümünün tümü üzerine yapılan görüşmelerin ardından TBMM Adalet Komisyonu Başkanı ve AK Parti İstanbul Milletvekili Cüneyt Yüksel, milletvekillerinin sorularını cevapladı, değerlendirmelerde bulundu.

Mevcut düzenlemede hükümlünün 15 yaşını dolduruncaya kadar infaz kurumunda geçirdiği bir günün koşullu salıverilmenin hesabında 2 gün olarak dikkate alındığını söyleyen Yüksel, "Düzenleme mahkeme tarafından hükmedilen cezayı artırmamakta, yalnızca sınırlı sayıdaki ağır suç bakımından koşullu salıverme süresinin hesaplanma yöntemini değiştirmektedir. Böylece çocuğun ıslahı ve yeniden topluma kazandırılması için gerekli eğitim, denetim ve rehabilitasyon faaliyetlerinin yeterli süreyle uygulanması amaçlanmaktadır." diye konuştu.

Yüksel, teklifin önemine işaret ederek, "Getirilen düzenlemeyle çocuk adalet sisteminde cezasızlık algısının oluşmasının önüne geçilmesi ve çocukların suç örgütlerinin etkisine daha açık hale gelmesinin engellenmesi hedeflenmektedir." dedi.

AK Parti'nin 25 yıllık iktidarında çocuk haklarının geliştirilmesi ve çocukların korunması bakımından birçok yasal ve idari tedbirin alındığını, bunların da başarılı bir şekilde uygulandığını vurgulayan Yüksel, "Bu yasa teklifi, caydırıcılık, koruma, eğitici ve onarıcı boyutu, yani yönlendirme tedbirleri dahil olmak üzere birçok boyutu ele almıştır ve bu şekilde bir düzenleme yapmıştır." değerlendirmesinde bulundu.

Umpaş Holding A.Ş. (UMPAS), 2024 yılı için nakit veya pay biçiminde kâr payı dağıtılmaması teklifini genel kurulda pay sahiplerinin onayına sunacak. Şirketin SPK esaslarına göre hazırlanan tablosunda net dağıtılabilir dönem kârı oluşmazken, yasal kayıtlara göre 2 milyon 929 bin 182,90 TL net dağıtılabilir dönem kârı bulundu. Şirket, 2024 yılında faaliyeti olmamasına karşın enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 3 milyon 83 bin 350,43 TL kâr oluştuğunu bildirdi. Yönetim Kurulu, finansal yapının güçlendirilmesi, öz kaynakların korunması ve sürdürülebilir büyümenin desteklenmesi amacıyla kâr dağıtılmamasını önerecek. Şirketin olağan genel kurulu bugün saat 09:30’da gerçekleştirilecek.

Astor Enerji A.Ş. (ASTOR), pay sahiplerine toplam 2 milyar 186 milyon 764 bin 900 TL brüt nakit kâr payı dağıtılması teklifini genel kurulun onayına sunacak. Teklife göre, 1 TL nominal değerli pay başına brüt 2,1911471 TL, net 1,8624750 TL kâr payı ödenecek. Toplam net ödeme tutarı ise 1 milyar 858 milyon 750 bin 165,07 TL olacak. Kâr payı hak kullanım tarihinin 15 Ekim 2026, ödeme tarihinin ise 19 Ekim 2026 olması teklif edildi. Şirketin konsolide finansal tablolarında 7 milyar 668 milyon 909 bin 328 TL, yasal kayıtlarında ise 8 milyar 408 milyon 476 bin 599,84 TL net dönem kârı oluştu.

ASTOR’un genel kurulunda ayrıca şirketin kayıtlı sermaye tavanının 40 milyar TL’ye çıkarılması ve kayıtlı sermaye tavanı geçerlilik süresinin 2026-2030 yıllarını kapsayacak şekilde güncellenmesi görüşülecek. Toplantıda 2026 yılı bağış ve yardım üst sınırının belirlenmesi ile şirket hakkında verilen idari para cezası nedeniyle yönetim kurulu üyelerine karşı rücu hakkının kullanılıp kullanılmayacağı da karara bağlanacak. Şirketin olağan genel kurulu bugün saat 11:00’de yapılacak.

Prizma Pres Matbaacılık Yayıncılık Sanayi ve Ticaret A.Ş. (PRZMA), 2025 yılı için nakit veya pay biçiminde kâr payı dağıtılmaması teklifini pay sahiplerinin onayına sunacak. Şirketin kâr dağıtım tablosunda SPK esaslarına göre 174 bin 527 TL, yasal kayıtlara göre ise 540 bin 916,90 TL net dağıtılabilir dönem kârı yer aldı. Yönetim Kurulu, söz konusu tutarların dağıtılmayarak olağanüstü yedeklere aktarılmasını önerdi.

PRZMA’nın genel kurulunda ayrıca şirketin Silivri’de bulunan ve üzerinde otel, restoran, dükkân ve depo alanları bulunan taşınmazının 370 milyon TL bedelle Tandem Yayıncılık Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye devredilmesi görüşülecek. İşlemin önemli nitelikte işlem olması nedeniyle ayrılma hakkına ilişkin süreç, istifa eden yönetim kurulu üyelerinin yerine yeni üyelerin seçilmesi, Bağış ve Yardım Politikası ile 2026 yılı bağış üst sınırı da genel kurul gündeminde yer alacak. Şirketin olağan genel kurulu bugün saat 12:00’de gerçekleştirilecek.

Bu kapsamda bugün 3 şirket genel kurul yapacak. ASTOR’da nakit temettü dağıtılması, UMPAS ve PRZMA’da ise kâr payı dağıtılmaması yönündeki yönetim kurulu teklifleri pay sahiplerinin onayına sunulacak. ASTOR’da kayıtlı sermaye tavanı artışı, PRZMA’da ise 370 milyon TL’lik taşınmaz devri ve ayrılma hakkı süreci genel kurulların öne çıkan diğer gündem maddeleri olacak.

Erdoğan'ı havalimanından Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz ile öteki yetkililer uğurladı.

Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın, çalışma ziyareti çerçevesinde Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed Bin Selman ve Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif'le bir araya gelmesi öngörülüyor.

VEYAS (Türker Vangölü Enerji) – Şirket paylarının halka arzı kapsamında talepler 12 – 13 – 14 Ağustos’ta toplanacak.

ARZUM – Sermaye artırımından elde edilmesi beklenen fonun tamamının borç ödemesinde kullanılmasının planlandığı açıklandı.

ANSGR – Ocak – Temmuz döneminde prim üretimi %20,5 artışla 62,5 milyar TL’ye yükseldi.

ALVES – Şirketin, Avrupa Yakası Elektrik Dağıtım’ın Kablo Ag ihalesini kazandığı ve 172,5 milyon TL bedelli sözleşme daveti aldığı açıklandı.

ARDYZ – Şirketin, 780.000 dolar tutarında sipariş aldığı açıklandı.

ALFAS – Şirketin, Astronergy Europe GmbH ile birlikte yürüttüğü, Türkiye'de entegre wafer ve güneş hücresi üretim tesisi kurulmasına yönelik ortak girişim projesi kapsamındaki çalışmaların planlanan takvim doğrultusunda devam ettiği açıklandı.

EKGYO – 1. oturumu yapılan Konya Meram 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin 2. Oturumunun 12 Ağustos’ta yapılacağı açıklandı.

GLBMD – Yönetici Sorumluluk Sigortası’nın yenilendiği açıklandı.

GLYHO – 30 milyon dolara kadar Yönetici sorumluluk Sigortası’nın yenilendiği açıklandı.

GLYHO – Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Global Ports Holding’in Lisbon Cruise Port'ta Royal Caribbean Cruises'tan %10 oranında payını devraldığı Lisbon Cruise Port'taki dolaylı payını %50'den %60'a yükselttiği açıklandı.

GESAN – Şirketin, Sivas Belediyesi Plan ve Proje Müdürlüğü tarafından gerçekleştirilen Sivas Belediyesi GES – 4 ve GES – 5 Güneş Enerji Santrali Yapım İşi ihalesini 402,5 milyon TL bedelle kazandığı açıklandı.

GLCVY – AKBNK tarafından gerçekleştirilen 415,7 milyon TL’lik portföyün tahsili gecikmiş alacak ihalesinin kazanılması ardından devir ve temlik işlemlerinin tamamlandığı açıklandı.

HUBVC – Şirketin, Rem Görsel paylarının Rem Araştırma’ya satışından doğan 428.600 dolar alacağının 318.600 dolarlık kısmı vadesinde tahsil edilememiş ve tutarın tamamının muaccel hale gelmesi kapsamında, yasal takip başlatıldığı, tamamı için karşılık ayrıldığı açıklandı.

ISCTR – Yurt dışında 370 gün vadeli 50 milyon dolar tutarında borçlanma aracı ihraç edildi.

ISMEN – 92 gün vadeli 3,0 milyar TL tutarında bono ihraç edildi.

KGYO – Şirket tarafından ihraç edilen bonoların geri alınmasına ve bu kapsamda 200 milyon TL kaynak ayrılmasına karar verildiği açıklandı.

KARTN – Şirket pay sahipleri zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü kapsamında SPK'ya başvuru yaptığı açıklandı.

KFEIN – Şirketin, İlk 500 Bilişim Şirketi 2025 Araştırması’na göre Türkiye merkezli üretici şirketleri içerisinde Veri Güvenliği Yazılımı ve Siber Güvenlik Hizmeti kategorilerinde ikinci ve Danışmanlık kategorisinde üçüncü sırayı elde ettiği açıklandı.

LINK – Şirketin, Bilişim 500 – Türkiye'nin İlk 500 Bilişim Şirketi Araştırması’nda iki ayrı kategoride Türkiye birincisi olduğu açıklandı.

LINK – Aselsannet ile imzalanan sözleşme kapsamında yer alan Özel Güvenlik Teknolojileri Ürünlerinin temin ve teslimat sürecinin tamamlandığı açıklandı.

MARMR – İstanbul’da şube açılmasına karar verildiği açıklandı.

MIATK – Şirketin, Türkiye'nin 500 Bilişim Şirketi araştırmasında Türkiye Merkezli Üretici ana kategorisinin Bilgi Güvenliği Donanımı ve Sektörel Yazılım – Savunma kategorilerinde birincilik ödülü aldığı açıklandı.

ODINE – Şirketin, Türkiye'nin İlk 500 Bilişim Şirketi – Bilişim 500 Araştırması 2025 kapsamında Sistem Entegratörü ve İş Ortağı – Yazılım – Sanallaştırma kategorisinde birinci olduğu açıklandı.

PSDTC -Sİdeacore Finansal Yatırımlar’ın şirkete devrolmak suretiyle birleşmesine yönelik olarak görüşmelere başlanmasına karar verildiği açıklandı.

RYGAS –Feriköy Gayrimenkul Yatırım İnşaat’ın Euro Crescent Private Limited'a ait %50 paylarının satın alınmasına ilişkin Pay Devir Sözleşmesinin imzalanması kapsamında, Rekabet Kurulu izni alındığı ve devir işlemine izin verildiği açıklandı.

SEGMN – Şirketin, 3,1 milyon dolarlık sipariş aldığı açıklandı.

SMRVA – AKBNK tarafından gerçekleştirilen 415,7 milyon TL’lik portföyün tahsili gecikmiş alacak ihalesinin kazanılması ardından devir ve temlik işlemlerinin tamamlandığı açıklandı.

TSPOR – Futbolcu Muhammed Salah ile iki yıllık anlaşma sağlandığı, futbolcuya iki yılda toplam 34 milyon euro garanti ücret ödeneceği açıklandı.

VKGYO – İzmir’de yer alan 5.496 m ² ’lik taşınmazın VAKBN’den 660 milyon TL’ye satın alınmasının tescil edildiği açıklandı.

SERMAYE ARTIRIMLARI

ARZUM – Tahsisli sermaye artırımı kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.

MAVI – Şirket sermayesinin 794,5 milyon TL’den %1,82 oranında 14,5 milyon TL azalışla 780 milyon TL’ye azaltılması kapsamında SPK’ya başvuru yapıldı.

VKGYO – Şirket sermayesi 10 Ağustos’ta 3,5 milyar TL’den %27,54 oranında bedelsiz olarak 475 milyon TL artışla 4 milyar TL’ye yükseltilecek.

NAKİT TEMETTÜ ÖDEYECEK ŞİRKETLER

BUGÜN GENEL KURULU OLAN ŞİRKETLER

UMPAS – Umpaş Holding A.Ş. (Genel Kurul Saati: 09:30 – Olağan)

ASTOR – Astor Enerji A.Ş. (Genel Kurul Saati: 11:00 – Olağan)

PRZMA – Prizma Pres Matbaacılık Yayıncılık Sanayi Ve Ticaret A.Ş. (Genel Kurul Saati: 12:00 – Olağan)

BOBET – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 57.707 adet pay 17,69 TL fiyattan geri alındı.

BORSK – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 250.000 adet pay 5,60 – 5,67 TL fiyat aralığından geri alındı.

EKIM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 180.000 adet pay 17,88 – 18,15 TL fiyat aralığından geri alındı.

ENERY – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 300.000 adet pay 8,34 – 8,36 TL fiyat aralığından geri alındı.

GLYHO – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 150.000 adet pay 16,65 TL fiyat aralığından geri alındı.

Uzun yıllar boyunca bu teoriler geniş bir uygulanabilirlik alanına sahip görünüyordu. Bretton Woods sonrası dönemin görece kontrollü finansal düzeni, ülkeler arasındaki makroekonomik farklılıkları sınırlandırıyor; sermaye hareketlerinin kısıtlı yapısı ise teorik genellemelerin pratikte daha tutarlı sonuçlar vermesine olanak tanıyordu.

Ancak 1980'lerden itibaren tablo değişmeye başladı. Finansal küreselleşmenin hızlanması ve sermaye hareketlerinin serbestleşmesi, ekonomiler arasındaki yapısal farklılıkları daha görünür hale getirdi. Böylece aynı politika araçları, farklı kurumsal ve finansal yapılarda giderek daha farklı sonuçlar üretmeye başladı.

Bu durum en açık biçimde para politikasında görülmektedir. Para birimi uluslararası rezerv para niteliği taşımayan ekonomilerde parasal genişleme çoğu zaman doğrudan iç fiyatlar üzerinde baskı oluştururken, rezerv paraya sahip ekonomilerde bu etkinin önemli bir bölümü küresel finansal sistem içinde yayılabilmektedir. Başka bir ifadeyle, aynı para politikası mekanizması, uluslararası parasal hiyerarşideki konuma bağlı olarak farklı makroekonomik sonuçlar doğurmaktadır. Bunun çarpıcı örneklerinden biri, 2008 küresel finans krizinin ardından ABD Merkez Bankası'nın uyguladığı niceliksel genişleme politikalarının ABD'de yüksek enflasyon yaratmamasına karşın, benzer parasal genişleme uygulamalarının birçok gelişmekte olan ekonomide daha güçlü enflasyon ve kur baskıları oluşturmasında görüldü.

Benzer bir ayrışma faiz politikalarında da ortaya çıkmaktadır. Gelişmiş ve derin finansal piyasalara sahip ekonomilerde faiz kararları çoğunlukla enflasyon ve çıktı açığı arasındaki dengeyi gözetir. Buna karşılık dış finansmana daha bağımlı ekonomilerde aynı kararlar, sermaye hareketleri, döviz kuru ve finansal istikrar üzerinde çok daha geniş etkiler yaratabilir. Gelişmiş ülkelerde enflasyonla mücadelede faiz artışları çoğu zaman temel politika aracı olarak yeterli olurken, dış finansmana daha bağımlı ekonomilerde aynı politika tek başına benzer sonuçları üretmeyebilir. Bu ekonomilerde para politikasının etkinliği, maliye politikası, kurumsal güven ve yapısal reformlarla daha yakından ilişkilidir.

Serbest piyasa mekanizmasına ilişkin varsayımlar da kurumsal ve tarihsel koşullardan bağımsız değildir. Kurumsal kapasitenin güçlü olduğu ekonomilerde fiyat sinyalleri kaynak tahsisini daha etkin hale getirebilir. Buna karşılık kurumsal zayıflıkların belirgin olduğu ekonomilerde aynı mekanizma, piyasa gücünün yoğunlaşmasına ve gelir dağılımındaki bozulmaların derinleşmesine yol açabilir.

Bu nedenle tartışma artık yalnızca "hangi model doğrudur?" sorusu etrafında şekillenmemektedir. Asıl önemli olan, hangi modelin hangi kurumsal, finansal ve tarihsel koşullar altında geçerli sonuçlar ürettiğini anlayabilmektir. Çünkü ekonomik performansı belirleyen yalnızca politika araçları değil, bu araçların uygulandığı yapısal ortamdır.

Sermaye hareketlerinin büyük ölçüde serbestleşmesinden önce, gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomiler arasında ekonomi politikalarının sonuçları bugünkü kadar belirgin biçimde ayrışmıyordu. Finansal küreselleşmeyle birlikte sermayenin uluslararası dolaşımının hızlanması, ülkelerin para ve maliye politikalarını küresel finansal koşullara daha duyarlı hale getirdi. Böylece ekonomi teorilerinin uygulanması da ülkelerin kurumsal yapısı, finansal derinliği ve uluslararası para sistemi içindeki konumuna daha bağımlı hale geldi. Bu durum, her ülkenin ortak teorik çerçeveleri kendi yapısal özelliklerine uygun politika tasarımlarına dönüştürmesini daha önemli hale getirdi. Ancak bu gereklilik, enflasyon yükselirken faiz indirmek gibi iktisadi temellerle bağdaşmayan uygulamaların teorik farklılaşma kapsamında değerlendirilmesi anlamına gelmez.

Bu nedenle geleceğin makroekonomik tartışmaları, tek bir doğru ekonomik model arayışından çok, hangi teorilerin hangi kurumsal ve finansal koşullar altında geçerlilik kazandığını anlamaya odaklanacaktır.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.