ABD Başkanı Donald Trump’ın ABC News’e yaptığı açıklamada, İran’la ateşkesin uzatılması ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik anlaşmanın gelecek hafta içinde sağlanabileceğini söylemesi, küresel piyasalarda jeopolitik risk ve enerji arzı fiyatlamasını yeniden gündemin merkezine taşıdı. Trump’ın olası barış anlaşmasını “askeri zaferden daha iyi” olarak nitelendirmesi diplomatik çözüm beklentilerini desteklerken, görüşmelerde henüz üzerinde uzlaşılamayan başlıkların bulunması piyasalarda temkinli iyimserliğin korunmasına neden oluyor.

Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ticareti açısından kritik konumu nedeniyle gelişmeler özellikle enerji piyasalarında yakından izleniyor. Brent petrol fiyatı, İran kaynaklı arz kesintisi endişeleri ve ABD-İran hattındaki diplomasi trafiğine ilişkin haber akışıyla dalgalı seyrini sürdürüyor. Reuters, petrol fiyatlarının ABD-İran görüşmelerine ilişkin belirsizlik ve Hürmüz kaynaklı arz riski nedeniyle yüksek seviyelerde tutunduğunu aktarırken, Trump’ın anlaşmaya yönelik açıklamaları kısa vadede tansiyonu sınırlayan başlıklar arasında değerlendiriliyor.

Küresel piyasalarda jeopolitik risk algısının azalması halinde petrol fiyatlarında gevşeme, güvenli liman talebinde sınırlı zayıflama ve hisse senedi piyasalarında toparlanma eğilimi öne çıkabilir. Buna karşın mutabakatın resmiyet kazanmaması veya Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizliğin sürmesi durumunda petrol fiyatları, enflasyon beklentileri ve tahvil faizleri üzerinden piyasalarda baskının devam etmesi bekleniyor.

Yurt içinde ise Hürmüz hattındaki gelişmelerin en önemli etkisi enerji maliyetleri, cari denge ve enflasyon beklentileri üzerinden izleniyor. Türkiye’nin enerji ithalatçısı konumu nedeniyle petrol fiyatlarında kalıcı bir gevşeme, akaryakıt maliyetleri ve enflasyon görünümü açısından rahatlatıcı bir unsur olabilir. Buna karşılık petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması, cari açık ve maliyet baskıları üzerinden ekonomi yönetiminin takip ettiği başlıklar arasında yer almayı sürdürüyor.

Borsa İstanbul tarafında da küresel jeopolitik risklerin azalması risk iştahını destekleyebilecek bir unsur olarak görülüyor. Ancak yurt içinde piyasa fiyatlamaları yalnızca dış gelişmelere bağlı kalmıyor. Sermaye Piyasası Kurulu’nun Borsa İstanbul pay piyasalarında açığa satış yasağına ilişkin tedbir ve uygulamaları 12 Haziran 2026 seans sonuna kadar uzatması, iç piyasa dinamikleri açısından izlenen başlıklar arasında yer alıyor.

Bu çerçevede, gelecek hafta netleşmesi beklenen mutabakatın resmiyet kazanması halinde küresel emtia piyasalarında ve hisse senedi endekslerinde daha belirgin bir rahatlama görülebilir. Ancak diplomatik sürecin sonuçlanmaması, Hürmüz kaynaklı arz güvenliği endişelerinin canlı kalmasına ve petrol fiyatları üzerinden küresel piyasalarda oynaklığın sürmesine neden olabilir.

Piyasa Aldırmazlığı Teorisi, ilk kez 2017 yılında tarafımızdan kavramsallaştırılmış olup [i] bireylerin sosyal, siyasal veya etik değerleri ile finansal çıkarları çatıştığında çoğunlukla ekonomik güvenliklerini korumayı tercih etmelerini açıklayan sosyo-ekonomik bir yaklaşımdır. Teoriye göre finansallaşmanın yoğunlaştığı modern toplumlarda bireyler ve kurumlar ekonomik çıkarlarını ve piyasalardaki kazançlarını ön planda tutarak ülkede yaşanan siyasal, hukuki veya toplumsal olumsuzluklara, değer kayıplarına ve krizlere karşı sessiz kalabilmekte, hatta zamanla bu durumu kanıksayabilmektedir.

Teori, davranışsal ekonomideki kayıptan kaçınma eğilimi, siyasal ekonomideki rasyonel ilgisizlik yaklaşımı ve kurumsal ekonominin kurumsal kalite vurgusuyla kesişen bir açıklama çerçevesi sunmaktadır.

Normal koşullarda belirli politika ve uygulamalara karşı tepki gösterebilecek bireyler ve kurumlar, ekonomik istikrarsızlık, kur şoku, yüksek enflasyon veya piyasa çöküşü ve bunlara dayalı olarak varlık kayıplarıyla karşılaşma endişesi nedeniyle eleştirilerini sınırlar ya da tamamen sessizleşir. Finansal güvenliğin korunması, zamanla kurumsal kaliteye, hukukun üstünlüğüne ve demokratik standartlara ilişkin kaygıların önüne geçmeye başlar.

Teori, insanların irrasyonel veya ahlaksız davrandığını iddia etmez. Tam tersine, kronik belirsizlik ortamlarında bireylerin kısa vadeli ekonomik güvenliklerini öncelemelerinin dar anlamda rasyonel bir davranış olduğunu savunur. Sorun, bireysel ve kurumsal düzeyde rasyonel görünen milyonlarca kararın toplu olarak uzun vadede irrasyonel toplumsal sonuçlara yol açmasıdır.

Teorinin Temel Dinamikleri

Piyasa aldırmazlığının merkezinde, toplumsal değerler ile kişisel gelir, çıkar ve servetin korunması arasında oluşan psikolojik ve ekonomik tercih yer alır.

Bireyler siyasal kararları, kurumsal zayıflamayı veya yönetim sorunlarını açık biçimde eleştirebilir. Ancak teorinin temel iddiası, toplumun siyasal ve kurumsal gelişmelere verdiği tepkinin mutlak olaylardan çok, bu olayların bireylerin ekonomik refahı üzerindeki etkisine bağlı olarak şekillendiğidir. Ekonomik rahatlama siyasal duyarlılığı geri plana iter. Bireyler ve kurumlar bunu bir kez deneyimlediklerinde, piyasalardaki toparlanmanın kayıpları telafi edebildiğini görür ve zamanla eleştirilerini askıya almaya daha yatkın hale gelirler.

Bu davranış biçimi; zayıf kurumsal yapılara sahip, yüksek enflasyon ve kur istikrarsızlığı yaşayan, sıcak para akımlarına bağımlı olan ve beklentileri bozulmuş toplumlarda çok daha açık biçimde ortaya çıkar.

Bu koşullar altında bireyler için finansal güvenlik, soyut siyasal ilkelerden daha acil ve daha somut hedefler olarak görünmeye başlar. Böylece toplumsal refleksler giderek piyasa performansına bağımlı hale gelir.

Sonuç olarak kolektif bir duyarsızlaşma ortaya çıkar. Geçmişte uzun süreli etkiler yaratabilecek gelişmeler yalnızca kısa süreli piyasa dalgalanmalarına neden olur. Sert kırılmalar kısa sürede olağan kabul edilmeye başlanır ve toplum giderek anormal koşullara uyum sağlar.

Aldırmazlık Mekanizması

Teoriye göre piyasa aldırmazlığı birkaç temel mekanizma üzerinden işler:

1. Varlık Bağımlılığı

Bireyler finansal varlıklarının performansına ya da elde ettikleri kişisel çıkarlara psikolojik olarak bağımlı hale gelir.

2. İstikrarsızlığın Normalleşmesi

Sürekli krizler ve şoklar toplumun yeni gelişmelere karşı duyarlılığını azaltır. Bir dönem olağanüstü kabul edilen olaylar zamanla sıradanlaşır.

3. Kısa Vadeli Rasyonalite

Yatırımcılar ve ekonomik aktörler uzun vadeli kurumsal sürdürülebilirlik yerine kısa vadeli kazançlara odaklanır. Anlık kârlılık, yapısal risklerin önüne geçer.

4. Kişisel Kayıp Korkusu

Bireyler ve kurumlar piyasalara zarar verebilecek siyasal veya toplumsal tepkilerden kaçınır, çünkü kişisel ve kurumsal finansal kayıp korkusu, sistemin genel bozulma kaygısından daha güçlü hale gelir.

5. Uyarlanmış Beklentiler

Toplum istikrarsızlığı zamanla içselleştirir ve beklentilerini aşağı çeker. Güçlü kurumlar talep etmek yerine belirsizlik içinde yaşamaya uyum sağlar.

Teorinin Beklentileri

Bir teorinin açıklayıcı gücü kadar öngörü kapasitesi de önemlidir. Piyasa Aldırmazlığı Teorisi, ekonomik kırılganlığın yüksek olduğu toplumlarda aşağıdaki eğilimlerin birlikte gözlenmesini bekler:

1. Piyasa Performansı ile Toplumsal Tepki Arasında Ters Yönlü İlişki

Siyasal veya kurumsal sorunlar devam etse bile finansal piyasalar toparlandığında toplumsal eleştirilerin ve kamusal tepkinin zayıflaması beklenir.

2. Varlık Fiyatları Yükseldikçe Kurumsal Sorunların Geri Plana İtilmesi

Döviz kurunun istikrar kazanması, borsa ve gayrimenkul fiyatlarının yükselmesi gibi gelişmeler bireylerin kurumsal kaliteye ilişkin kaygılarını geri plana itebilir.

3. Ekonomik Kayıpların Siyasal Duyarlılığı Artırması

Aynı kurumsal veya siyasal sorunlar, ekonomik kayıpların yoğunlaştığı dönemlerde çok daha güçlü toplumsal tepkilere yol açabilir.

4. Kronik Belirsizlik Ortamlarında Uyum Davranışının Güçlenmesi

Sürekli ekonomik ve siyasal dalgalanmaların yaşandığı toplumlarda bireylerin ve kurumların olağanüstü gelişmeleri giderek daha normal karşılaması beklenir.

Teori ayrıca piyasa performansı ile toplumsal ve siyasal duyarlılık arasındaki ilişkinin ampirik olarak ölçülmesine ve farklı ülkeler arasında karşılaştırmalı biçimde incelenmesine olanak tanımaktadır.

Piyasa Aldırmazlığının Sonuçları

Kısa vadede piyasa aldırmazlığı finansal istikrarı destekleyebilir. Siyasal gerilimlere veya kurumsal sorunlara karşın piyasalar işlemeye devam eder, varlık fiyatları şoklardan sonra hızla toparlanır ve ekonomik aktörler sistem içinde kalmayı sürdürür.

Ne var ki bu davranış kalıbı uzun vadede farklı sorunlara yol açar.

Toplum kurumsal bozulmalara karşı duyarsızlaştıkça yapısal aşınma hızlanır. Hukukun üstünlüğü zayıflar, demokratik standartlar geriler, kurumlara duyulan güven azalır, gelir dağılımı bozulur, beklentiler bozulur ve toplumsal güven giderek aşınır.

Bu ortamda ekonomik istikrar da kırılgan hale gelir, çünkü sürdürülebilir büyüme uzun vadede güçlü kurumlara, öngörülebilir hukuka, toplumsal güvene dayanır. Dolayısıyla piyasaların görünen dayanıklılığı, daha derin bir kurumsal çözülmeyi gizliyor olabilir.

Teori, tüm bireylerin yalnızca ekonomik güdülerle hareket ettiğini iddia etmez. Tam tersine bazı dönemlerde ideolojik bağlılıklar, kimlik siyaseti veya toplumsal değerler finansal çıkarların önüne geçebilir. Buna karşılık kronik ekonomik kırılganlık ortamlarında piyasa davranışının baskın belirleyicisinin çoğu zaman finansal güvenlik olduğu gözlemlenebilir.

Piyasa aldırmazlığı yalnızca ekonomik bir olgu değildir; aynı zamanda yurttaşlık değerlerinin giderek finansal hayatta kalma kaygısına tabi hale geldiği siyasal ve sosyolojik bir dönüşümdür. Zamanla toplum, kurumsal bozulmayı değiştirilmesi gereken bir sorun olarak değil, ekonomik istikrar uğruna katlanılması gereken kalıcı bir gerçeklik olarak görmeye başlayabilir. Bu noktada piyasa aldırmazlığı yalnızca bir ekonomik davranış biçimi olmaktan çıkar; kurumsal aşınmanın toplumsal olarak normalleştirildiği bir uyum mekanizmasına dönüşür.

[i] https://www.mahfiegilmez.com/2017/12/piyasa-aldrmazlg.html

https://www.mahfiegilmez.com/2026/05/son-iki-gunde-olanlar-ve-ekonomiye.html

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

İki çeyrektir yatırımlar azalıyor

Grafikte GSYH’nin bir dönem öncesine kıyasla yüzde değişim oranları gösteriliyor. 2024’ün ilk çeyreği ile 2026’nın ilk çeyreğini kapsayan bir dönem için. 2025’in ikinci çeyreğinden bu yana büyüme oranı düşüyor. Bu yılın ilk çeyreğinde neredeyse yatay bir seyir var: Sadece yüzde 0,1 oranında artmış GSYH. Bir çeyrek önce ise yüzde 0,4 artış vardı. Bunlar çok düşük değerler.

Sevimsizlik bununla da kalmıyor. İki çeyrektir yatırımlar azalıyor. Yatırım harcaması GSYH’nin en çok dalgalanan kalemidir. Büyük çoğunlukla GSYH artarken yatırım daha yüksek oranda artar, GSYH çok sınırlı büyürken ya da azalırken daha keskin düşer. Şimdi de öyle: Geçen yılın son çeyreğinde yüzde 0,3, bu yılın ilk çeyreğinde ise yüzde 2,2 oranında azaldı yatırım harcaması. Bir diğer olumsuz gelişme ise ihracatta yaşandı. İhracatın yüzde 0,1 oranında büyüyen GSYH’ye katkısı yaklaşık 1.6 puan ‘ondan çalmak’ biçiminde tecelli etti. Farklı bir ifadeyle, GSYH’ye ihracattan destek yok, köstek var.

Peki, son ayına girdiğimiz ikinci çeyrek büyümesi nasıl şekillenebilir? Öncü göstergeler ilk çeyrekteki gidişata benzer bir tablo ortaya koyuyor. Bu durumda, ikinci çeyreğin büyümesinin bir dönem öncesine kıyasla çok sınırlı kalması beklenir. Sınırlı bir azalma bile yaşanabilir. Kıssadan hisse, 2026’nın ilk yarısı büyüme açısından kaybedilmiş bir dönem olacak.

Enflasyonu düşürecek bir ortam da yok

Defalarca vurguladığım gibi, “enflasyonla mücadele eden bir ekonomi politikasının düşük büyümeyi kabul etmesi gerekir” görüşü her koşulda geçerli değil. Kontrol altında olmayan dışsal koşullar bir tarafa bırakıldığında, nasıl bir ekonomi politikası uyguladığınıza ve ekonomiyi yakından ilgilendiren alanlardaki politikaların/gelişmelerin politikanıza destek olup olmadığına bağlı. “Paranıza kalıcı biçimde güven sağlayabiliyor musunuz?” sorusunun yanıtı ile yakından ilgili. Bu açıdan, uygulanmakta olan programın çok eksik bir program olduğu ortada. Bir de buna yargı alanında yaşananları ekleyin. Büyüme dostu bir ortam olmadığı gibi enflasyonu düşürecek bir ortam da yok. Sonuçta biz fanilere kalan, büyümeyen (çok sınırlı bir oranda büyüyen) bir ekonomi ve yüksek enflasyon. Çarşamba günü açıklanacak mayıs ayı enflasyon verisi de bunu teyit edecek.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

GSYH’yi oluşturan sektörler içinde ilk çeyrekte geçen yıla göre tek küçülen sektör sanayi. Sanayide geçen yıla kıyasla yüzde 0,8 oranında daralma görüldü.

Tarımda yüzde 4,6’lık bir büyüme var. En hızlı büyüyen sektör ise yüzde 9,5 ile bilgi ve iletişim.

İlk çeyrek büyümesine ilişkin tahminler ağırlıkla yüzde 2,7 düzeyindeydi. Dolayısıyla gerçekleşme tahminlerin bir miktar altında kalmış oldu.

Yıllık hedefe ulaşılamayacak

Biraz önce de belirttim; geçen yılki büyüme yüzde 3,6 düzeyindeydi, ilk çeyrek sonundaki yıllıklandırılmış oran da aynı oldu. 2026 yılına ilişkin büyüme hedefi ise yüzde 3,8.

Ancak gidişat bu oranın tutturulmasının zordan öte neredeyse olanaksız olacağını gösteriyor. Bunun en büyük nedeni de tabii ki savaş ve savaşın yarattığı tüm dünya ekonomilerini etkileyen olumsuzluk.

Türkiye bu yıl öngörülenin altında bir büyümede kalırsa, ki kalacak, dünyada yalnız olmayacak. Hemen hemen tüm ülkelerde büyüme tahmini aşağı çekildi.

Dolayısıyla bu yılki büyümeyi en geniş marjda yüzde 3,0-3,5 arasında beklemek gerekiyor. Bir başka ifadeyle geçen yılki büyümenin altında kalınacağı kesin gibi.

Yüzde 3,8 niye mi tutmaz?

Türkiye’nin bu yılki resmi hedefi olan yüzde 3,8’lik büyümeyi yakalayabilmesi için son üç çeyrek toplamında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,2 büyümesi gerekiyor. Mevcut eğilimle bunun olanaksız olacağı ortada.

Hele hele son günlerde siyasette yaşanan olumsuzlukların çok daha ileri boyuta taşınması riski dikkate alınırsa yüzde 3’ü, 3,5'i tümden unutmak gerekir.

GSYH 1,6 trilyon dolar

2026-2028 dönemi orta vadeli programına göre bu yılki GSYH 1 trilyon 658 milyar dolar olarak öngörüldü.

TÜİK’in dün açıkladığı verilere göre ilk çeyrek sonundaki yıllıklandırılmış GSYH döviz bazında 1 trilyon 639 milyar dolar oldu.

TÜİK ilk çeyrek GSYH haber bülteniyle birlikte döviz bazındaki GSYH’yi de çeyreklik bazda 1995 yılından bu yana olan dönem için yayımlamaya başladı.

İTO’nun mayıs enflasyonu yüzde 1,53

İstanbul Ticaret Odası mayıs ayı için TÜFE artışını yüzde 1,53 olarak açıkladı. Geçen yılın mayıs ayındaki artış yüzde 1,57 idi.

İTO’ya göre ilk beş aydaki artış yüzde 17,76, yıllık artış ise yüzde 36,77 oldu.

Mayıs ayında gıda grubundaki artış yüzde 0,83 olarak ölçüldü. Bu grupta yıllık artış ise yaklaşık yüzde 39 düzeyinde oluştu.

TÜİK’in açıklaması 5 Haziran’da

Bu arada TÜİK’in mayıs ayı fiyat endekslerine ilişkin açıklamayı 3 Haziran Çarşamba günü değil 5 Haziran Cuma günü yapacağı öğrenildi.

TÜİK normalde fiyat endekslerine ilişkin açıklamayı bir sonraki ayın 3’ünde yapıyor; eğer ayın 3’ü hafta sonuna denk gelmişse açıklama ertesi iş gününe kaydırılıyordu. Ancak bu kez açıklama uzun Kurban Bayramı tatili dolayısıyla 3 Haziran tatil olmamakla birlikte iki gün sonraya, 5 Haziran’a bırakıldı.

TÜİK bu konuda son günlerde bir bilgilendirme yapmadı. Ancak açıklama tarihinin, çok önce, 2026 yılının başında bu yıla ilişkin veri takvimiyle birlikte duyurulduğunu belirteyim.

Anlaşılan TÜİK’e endeks hazırlamak için haziranın ilk iki günü yeterli olmadı. Ya da tatilin son günlerinde ilgili birimin çalışması ve açıklamanın her zamanki gibi ayın 3’ünde yapılması tercih edilmedi.

Oysa TÜİK ilk çeyreğe ilişkin GSYH verilerini veri yayımlama takvimine uyarak 1 Haziran’da yaptı. Elbette bu verilerin biri aylık, diğeri üç aylık; ayrıca hesaplamaya ilişkin hazırlık aşamaları çok farklı ama yine de fiyat endeksinin açıklaması da bir şekilde 3 Haziran’a yetiştirilebilirdi.

Artık “3’e 5’e bakmamak” gerek! Ha 3 Haziran’da açıklanmış, ha 5 Haziran’da, gelecek oran önemli. İTO’nun yüzde 1,53’lük açıklamasından sonra TÜİK’ten de yüzde 1,5 ile yüzde 2 arasında bir oran bekleniyor. Ama yüzde 1,0-1,5 arasında bir oran da sürpriz olmaz.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

Kapanışta Dow Jones endeksi, yüzde 0,09 artarak 51.078,88 puana çıktı.

S&P 500 endeksi yüzde 0,26 artışla 7.599,96 puana ve Nasdaq endeksi yüzde 0,42 kazançla 27.086,81 puana yükseldi.

Üç endeks de gün içinde yeni tarihi zirveler görerek rekor seviyelerde kapanış yaptı.

Nvidia'nın Microsoft ile iş birliği içinde geliştirdiği ve gelişmiş yapay zeka uygulamalarını doğrudan bilgisayarlarda çalıştırabilen yeni nesil RTX Spark çipini tanıtması piyasalardaki yapay zeka kaynaklı iyimserliği destekledi.

Nvidia'nın yapay zekaya yönelik yeni ürününü duyurmasının ardından hisseleri yüzde 6,3 değer kazandı.

Jeopolitik tarafta Orta Doğu'daki gerilime ilişkin haber akışı yatırımcıların odağında kalmaya devam etti.

ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın ABD ile müzakereleri askıya aldığı yönündeki açıklamasına karşın bu ülke ile "müzakerelerin hızlı bir tempoda" devam ettiğini belirtti.

Ayrıca Trump, İsrail ve Hizbullah ile görüşerek tarafların "birbirlerine saldırmama" konusunda "mutabık kaldıklarını" ifade etti.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve savaşın ekonomik etkilerine ilişkin endişeler sürerken, ABD'de cuma günü yayımlanacak tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere bu hafta açıklanacak makroekonomik veriler yatırımcıların odağında yer alıyor.

ABD Merkez Bankasının (Fed) yeni Başkanı Kevin Warsh'ın ilk kez liderlik edeceği 16-17 Haziran'daki para politikası toplantısı öncesinde gelecek verilerin bankanın politika seyrine ilişkin beklentiler üzerinde belirleyici olması bekleniyor.

Ülkede bugün açıklanan verilere göre, Tedarik Yönetim Enstitüsü'nün (ISM) imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), mayısta 54 değerine çıktı. İmalat sektöründeki genişlemenin hızlandığına işaret eden endeks, Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyesini kaydetti.

Kurumsal tarafta ise ABD'deki büyük konut inşaat şirketlerinden Taylor Morrison Home'un hisseleri, Berkshire Hathaway'in şirketi 6,8 milyar dolarlık öz sermaye değeri üzerinden nakit satın alma konusunda anlaşmaya varıldığının duyurulmasının ardından yüzde 22,3 yükseldi.

Kadıköy'de oynanan mücadeleyi A Milli Takım 4-0 kazandı.

Milliler, henüz 2. dakikada Orkun Kökçü'nün golüyle öne geçti.

Dakikalar 16'yı gösterdiğinde sahneye Can Uzun çıktı ve skor 2-0'a geldi.

İlk yarıda başka gol olmazken ikinci devrenin ilk golü 53. dakikada Deniz Gül'den geldi. Asisti ikinci golün sahibi Can Uzun yaptı.

Karşılaşmanın skorunu belirleyen gol ise 70. dakikada Barış Alper Yılmaz kaydetti.

İlk hazırlık maçını kazanan A Milli Takım; 7 Haziran'da Venezuela ile kozlarını paylaşacak.

ASELSAN ile Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanlığı arasında Kamu Güvenliği Haberleşme ile Uydu ve Uzay Sistemlerinin tedarikine yönelik toplam 845 milyon dolar tutarında sözleşme imzalandı. Teslimatların 2026 yılından itibaren gerçekleştirilmesi planlanıyor.

Borusan Berg Pipe'a ABD'den 742 Milyon Dolarlık Sipariş

Borusan Birleşik Boru'nun ABD'deki iştiraki Borusan Berg Pipe, yürütülen ticari görüşmeler sonucunda yaklaşık 742 milyon dolar tutarında yeni satış siparişi aldı. Siparişlerin büyük bölümünün 2027 yılında gelir olarak kaydedilmesi beklenirken, kalan kısmının 2028'in ilk çeyreğine katkı sağlaması öngörülüyor.

Sabancı Holding ABD'deki GES Projeleri İçin 533 Milyon Dolarlık Finansman Sağladı

Sabancı Holding'in yenilenebilir enerji iştiraki Sabancı Renewables Inc., Teksas'ta geliştirilen Lucky 7 ve Pepper güneş enerjisi projeleri için toplam 382 milyon dolar proje finansmanı ve 151 milyon dolar tutarında vergi avantajlı özsermaye yatırımı anlaşması imzaladı. Toplam finansman büyüklüğü 533 milyon dolara ulaştı.

ARD Grup'tan Kazakistan Teknoloji Hamlesi

ARD Grup, Ardventure Yatırım Holding ile Kazakistan'ın Astana Hub ekosistemi kapsamında yapay zekâ, dijital dönüşüm, girişimcilik ve teknoloji yatırımlarını kapsayan iş birliği sözleşmesi imzaladı. Anlaşma iki ülke arasında teknoloji odaklı ortak projelerin geliştirilmesini hedefliyor.

YEO Teknoloji'den Romanya'da 20,5 Milyon Euroluk Anlaşma

YEO Teknoloji'nin iştiraklerinden DEFIC Globe Enerji, Romanya'da geliştirilen güneş enerjisi ve enerji depolama projelerinin satışı ile anahtar teslim kurulumunu içeren bağlayıcı niyet mektubu imzaladı. Projenin toplam kontrat büyüklüğü 20,528 milyon euro olarak açıklandı.

QNB Bank Takipteki Alacaklarını Varlık Yönetim Şirketlerine Devretti

QNB Bank, toplam 5 milyar TL'yi aşan kredi kartı ve bireysel kredi kaynaklı tahsili gecikmiş alacaklarını çeşitli varlık yönetim şirketlerine sattığını duyurdu.

Katılımevim'den Mayıs Ayında 31,8 Milyar TL'lik Sözleşme Büyüklüğü

Katılımevim, 2026 yılı Mayıs ayında toplam 31,77 milyar TL tutarında sözleşme büyüklüğüne ulaştığını açıkladı. Şirketin güçlü büyüme performansı dikkat çekti.

FORTE, Milli Eğitim Bakanlığı İhalesini Kazandı

Forte Bilgi İletişim Teknolojileri ve Savunma Sanayi, Milli Eğitim Bakanlığı'nın PIKTES Projesi kapsamında düzenlenen ihaleyi kazanarak 6,79 milyon euro bedelli sözleşme imzaladı.

MEDİTERA İhaleye Katıldı

Meditera Tıbbi Malzeme, Tepecik Eğitim ve Araştırma Hastanesi tarafından gerçekleştirilen cihaz alım ihalesine teklif verdiğini açıkladı. İhalenin şirket lehine sonuçlanması halinde kamuoyuna ayrıca bilgi verilecek.

Bahadır Kimya'nın Teşvikli Yatırım Tutarı 307 Milyon TL'ye Yükseldi

Bahadır Kimya'nın yatırım teşvik belgesindeki toplam yatırım tutarı yeni revizyonla birlikte 307 milyon TL'ye çıkarıldı. Şirket vergi indirimi, sigorta primi desteği ve KDV istisnasından yararlanmaya devam edecek.

Garanti Yatırım Ortaklığı Portföy Yönetimini Değiştirdi

Garanti Yatırım Ortaklığı, SPK onayının ardından portföy yönetim hizmetini 1 Haziran 2026 itibarıyla Rota Portföy Yönetimi A.Ş.'ye devretti.

Atlas Yatırım Ortaklığı'ndan Yeni Portföy Yönetim Sözleşmesi

Atlas Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı da mevcut portföy yönetim şirketiyle yollarını ayırarak Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. ile yeni bir portföy yönetim sözleşmesi imzaladığını açıkladı.

İmaş Makina’dan %115 Sermaye Artırımı Başvurusu

İmaş Makina tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yapılan açıklamada, şirket yönetim kurulunun 6 Mayıs 2026 tarihli kararı doğrultusunda sermaye artırımı sürecine ilişkin SPK başvurusunun 1 Haziran 2026 tarihinde e-Başvuru Sistemi üzerinden gerçekleştirildiği bildirildi.

Şirketin 925 milyon TL olan çıkarılmış sermayesinin, 2 milyar TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde %115 oranında artırılarak 1 milyar 988 milyon 750 bin TL’ye yükseltilmesi planlanıyor. Artırım kapsamında sermayeye 1 milyar 63 milyon 750 bin TL ilave edilecek.

Sermaye artırımı detayları:

• Yönetim Kurulu Karar Tarihi: 06.05.2026
• Kayıtlı Sermaye Tavanı: 2 milyar TL
• Mevcut Sermaye: 925 milyon TL
• Artırılacak Tutar: 1 milyar 63 milyon 750 bin TL
• Ulaşılacak Sermaye: 1 milyar 988 milyon 750 bin TL
• SPK Başvuru Tarihi: 01.06.2026

Gündoğdu Gıda Holding Yapısına Geçiş İçin SPK’ya Başvurdu

Gündoğdu Gıda da şirketin yeniden yapılandırılması ve holding modeline dönüşüm süreci kapsamında SPK’ya başvuruda bulunduğunu açıkladı.

Şirket tarafından yapılan açıklamada, 7 Nisan 2026 tarihli yönetim kurulu toplantısında mevcut faaliyet yapısı, finansal durumu ve büyüme hedefleri doğrultusunda yeniden yapılanma sürecinin değerlendirildiği hatırlatıldı. Bu kapsamda yatırım, iştirak yönetimi ve stratejik büyüme faaliyetlerine odaklanan bir holding yapısına dönüşüm hedefleniyor.

Dönüşüm sürecinin ilk adımı olarak şirket esas sözleşmesinin “Şirketin Unvanı” başlıklı 2’nci maddesi ile “Amaç ve Konu” başlıklı 3’üncü maddesinde değişiklik yapılması planlanıyor. Söz konusu değişikliklere ilişkin SPK başvurusu, 1 Haziran 2026 tarihli yönetim kurulu kararı doğrultusunda gerçekleştirildi.

ABD ile İran arasında müzakerelerin durması ve kritik enerji yollarına yönelik tehditler satışları tetiklerken, petrol fiyatları sert yükseldi.

Kapanışta gösterge endeksi Stoxx Europe 600 yüzde 0,76 değer kaybederek 621,24 puana geriledi.

Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,40 azalarak 25.003,04, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,52 düşüşle 49.775,16, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,68 değer kaybederek 10.338,95 ve Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,45 gerileyerek 8.146,59 puan oldu.

Avro/dolar paritesi, TSİ 19.36 itibarıyla yüzde 0,317 düşüşle 1,162 seviyesinden işlem gördü.

Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,40 azalarak 25.003,04 puana, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,68 değer kaybederek 10.338,95 puana indi.

Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,45 gerileyerek 8.146,59 puan olurken, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,52 düşüşle 49.775,16 puana ve İspanya'da IBEX 35 endeksi yüzde 0,97 kayıpla 18.184,90 puana çekildi.

- Petrol fiyatları yükseldi

Piyasalardaki negatif seyir, İsrail'in Lübnan'a yönelik saldırılarını genişletme kararının ardından hız kazandı.

İran’ın yarı resmi Tasnim haber ajansı, Tahran yönetiminin İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırılarının devam etmesi nedeniyle ABD ile yürüttüğü dolaylı mesaj alışverişini durdurduğunu ve küresel petrol ticaretinin kalbi konumundaki Hürmüz Boğazı'nı "tamamen" bloke edeceğini duyurdu.

Bu gelişmelerin ardından küresel petrol fiyatları yüzde 6'nın üzerinde değer kazandı ve Brent petrolün varil fiyatı 97 dolar sınırını aştı.

- Teknoloji sektörü pozitif ayrıştı

Genel satış baskısına rağmen, teknoloji sektörü hisseleri gelen büyük yatırım haberiyle pozitif ayrıştı.

Japon SoftBank Group’un, Fransa'da yapay zeka altyapısı oluşturmak amacıyla önümüzdeki 5 yıl içinde 45 milyar avro yatırım yapacağını açıklamasıyla Stoxx 600 Avrupa Teknoloji Endeksi yüzde 1,6 yükselerek Eylül 2020'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Günün bir diğer önemli gelişmesi ise havacılık sektöründe yaşandı. İngiliz ucuz havayolu şirketi EasyJet, ABD'li yatırım firması Castlelake’in kendisini şirketi almayı planladığına yönelik spekülasyonların ardından günü yüzde 10,3 değer kazancıyla tamamladı. EasyJet, henüz resmi bir teklif almadıklarını ancak gelebilecek hamleleri değerlendireceklerini bildirdi.

- Savunma hisselerinde kar realizasyonu

Alman savunma elektroniği şirketi Hensoldt, bu yıl müşterilerden gelen yüksek avans ödemeleri sayesinde nakit akışında daha iyi bir performans beklediğini açıklamasına rağmen borsadaki düşüşün önüne geçemedi. Şirketin hisseleri günü yaklaşık yüzde 6 kayıpla tamamladı.

Savunma sektörü genelinde yayılan satış dalgasıyla birlikte tank şanzımanı üreticisi Renk'in hisseleri yüzde 8 değer kaybetti. Almanya'nın önde gelen savunma şirketi Rheinmetall ise günü yüzde 6'nın üzerinde düşüşle kapatarak DAX endeksinin gün içindeki en büyük kaybedeni oldu.

Analistler, savunma sektöründeki bu sert geri çekilmeyi, mayıs ayındaki güçlü yükselişlerin ardından yatırımcıların jeopolitik risklerin arttığı bu süreçte kar realizasyonuna gitmesine bağlıyor.

Piyasalardaki bu zayıf görünümde, küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik gelişmelerin etkili olduğu değerlendiriliyor. Özellikle ABD ile İran arasında devam eden diplomatik görüşmelerin netlik kazanmaması, yatırımcıların daha temkinli hareket etmesine neden oluyor.

Bitcoin Fonlarında Yılın En Büyük Çıkışı

Kurumsal yatırımcıların en çok tercih ettiği Bitcoin odaklı fonlar, geçtiğimiz hafta yaklaşık 1,4 milyar dolarlık çıkışla en büyük darbeyi aldı. Bu rakam, 2026 yılı içerisinde kaydedilen en yüksek haftalık Bitcoin fon çıkışı olarak öne çıkıyor.

Ethereum fonları da satış baskısından kaçamadı. Ether ürünlerinden yaklaşık 257 milyon dolarlık sermaye çıkışı yaşanırken, toplam yönetilen varlık miktarı bir hafta içinde 148 milyar dolardan 141 milyar dolara geriledi.

Uzmanlar, son dönemde Bitcoin fiyatında görülen sert yükselişlerin ardından bazı büyük yatırımcıların kâr realizasyonuna gitmesinin de bu çıkışlarda etkili olabileceğini belirtiyor.

Altcoin Fonlarında İlgi Azalıyor

Bitcoin ve Ethereum’daki satışlar sürerken, altcoin fonlarında da yatırımcı ilgisinin zayıfladığı görülüyor. Bir önceki hafta 11 farklı altcoin fonu 1 milyon doların üzerinde giriş alırken, son haftada bu sayı 5’e düştü.

Bu tablo, kurumsal yatırımcıların sadece büyük kripto paralardan değil, daha yüksek riskli altcoin varlıklarından da uzaklaşmaya başladığına işaret ediyor. Ancak genel satış dalgasına rağmen bazı projeler yatırım çekmeyi başardı.

Haftanın Kazananları: XRP, HYPE ve NEAR

Kurumsal yatırımcıların en fazla ilgi gösterdiği altcoin fonlarının başında XRP geldi. XRP fonları haftayı 20,3 milyon dolarlık net girişle tamamlarken, ikinci sırada 10,8 milyon dolar ile HYPE yer aldı. Üçüncü sırada ise 7,6 milyon dolarlık girişle NEAR bulunuyor.

Özellikle Hyperliquid ekosisteminin yerel tokeni HYPE son dönemde güçlü performans sergiliyor. Merkeziyetsiz vadeli işlem platformlarının büyümesiyle birlikte yatırımcı ilgisini üzerine çeken token, 73 dolar seviyesine ulaşarak tüm zamanların en yüksek fiyatını gördü.

Kurumsal Sermaye Nereye Yönelecek?

Piyasa uzmanları, ETF ve kripto fonlarındaki çıkışların kalıcı bir trend olup olmadığını anlamak için önümüzdeki birkaç haftanın kritik olduğunu düşünüyor. Eğer makroekonomik görünüm iyileşir ve düzenleyici cephede olumlu gelişmeler yaşanırsa, kurumsal sermayenin yeniden Bitcoin ve seçilmiş altcoinlere yönelmesi mümkün olabilir.

Öte yandan XRP, HYPE ve NEAR gibi projelere gelen girişler, yatırımcıların tamamen piyasadan çıkmak yerine belirli temalara ve güçlü ekosistemlere sahip projelere odaklanmayı tercih ettiğini gösteriyor. Bu durum, kripto piyasasında seçici yatırım döneminin başladığına dair önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Şirketin yaptığı resmi bildirimlere göre satış işlemi yaklaşık 77 bin 135 dolar seviyesinden gerçekleşti. Bu satıştan toplam 2,5 milyon dolar civarında nakit gelir elde edildi. Her ne kadar miktar oldukça sınırlı olsa da, piyasalarda dikkat çekici bir gelişme olarak yorumlandı.

Satışın Boyutu Çok Küçük

Strategy’nin kasasında halen 843 bin 706 adet Bitcoin bulunuyor. Bu nedenle satılan 32 BTC, toplam rezervlerin yalnızca yaklaşık yüzde 0,004’lük kısmına karşılık geliyor. Başka bir ifadeyle şirketin Bitcoin pozisyonunda kayda değer bir küçülme yaşanmış değil.

Ancak yatırımcıların dikkatini çeken nokta, miktarın büyüklüğünden çok satışın gerçekleşmiş olması oldu. Çünkü şirket yönetimi yıllardır Bitcoin’i uzun vadeli stratejik rezerv varlığı olarak gördüğünü ve satış yapmayı planlamadığını vurguluyordu.

İlk Satış Değil

Strategy’nin tarihinde daha önce de bir Bitcoin satışı bulunuyor. Aralık 2022’de şirket 704 BTC satarak yaklaşık 12 milyon dolar gelir elde etmişti. Ancak o dönemdeki işlem yatırım stratejisinden ziyade vergi planlaması amacı taşıyordu.

Bitcoin fiyatının alış maliyetinin altına gerilemesinden yararlanan şirket, satış yoluyla zarar yazmış ve bu zararı vergi avantajı elde etmek için kullanmıştı. Dikkat çeken detay ise satıştan yalnızca iki gün sonra 810 BTC satın alınmasıydı. Bu nedenle söz konusu işlem birçok uzman tarafından “vergi optimizasyonu” olarak değerlendirilmişti.

Bitcoin Fiyatı Baskı Altında

Son satışın ardından Bitcoin fiyatında da aşağı yönlü hareket görüldü. Piyasalarda zaten devam eden satış baskısının etkisiyle BTC fiyatı 72 bin dolar seviyesinin altına kadar geriledi.

Analistler, yalnızca 32 BTC’lik satışın tek başına fiyat düşüşüne neden olamayacağını belirtirken, Strategy gibi piyasada sembolik öneme sahip bir kurumun satış yapmasının yatırımcı psikolojisini etkileyebileceğini ifade ediyor.

Bitcoin Arzının Yüzde 4’ü Hâlâ Strategy’de

Michael Saylor liderliğindeki şirket, 2020 yılında başlattığı agresif Bitcoin biriktirme stratejisini büyük ölçüde sürdürmeye devam ediyor. Şirket bugüne kadar Bitcoin alımlarına yaklaşık 64 milyar dolar harcadı ve ortalama maliyetini 75 bin 700 dolar seviyesinde tuttu.

Mevcut fiyatlarla değerlendirildiğinde Strategy’nin elindeki Bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 61 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Şirketin sahip olduğu BTC miktarı, dolaşımdaki toplam Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 4’üne karşılık geliyor.

Bu nedenle piyasalar, yapılan küçük ölçekli satışın ardından şirket yönetiminden gelecek yeni açıklamaları yakından takip ediyor. Özellikle gelecekte daha büyük çaplı satışların gelip gelmeyeceği konusu, Bitcoin yatırımcılarının gündemindeki en önemli başlıklardan biri olmaya devam ediyor.

Özcan, yaptığı açıklamada, Alanya'nın Kurban Bayramı döneminde yerli ve yabancı turistlerden yoğun ilgi gördüğünü belirtti.

Kentin en büyük mutluluğunun ziyaretçilerin bölgeden memnun ayrılması olduğunu vurgulayan Özcan, "Bayram tatili boyunca kent genelindeki otellerde yüksek doluluk oranlarına ulaşıldı. Her bütçeye uygun konaklama seçeneklerinin bulunması ve tatil planlarını son ana bırakan ziyaretçilerin dahi tesislerimizde yer bulabilmesi, Alanya'nın geniş konaklama kapasitesinin önemli bir avantajı olduğunu bir kez daha gösterdi." diye konuştu.

Özcan, 9 günlük tatil döneminde yaşanan yoğunluğun sezon beklentileri açısından umut verici bir tablo ortaya koyduğuna dikkati çekti.

Turizm kalitesinin artırılması için kamuoyu ve bürokrasinin ortak bir bilinçle hareket etmesi gerektiğine işaret eden Özcan, şu değerlendirmelerde bulundu:

"Özellikle bu tür ara tatillerle gelişen yurt içi hareketliliği, turizm sektörü için adeta can suyu niteliğindedir. Turizm yalnızca sektör ekonomisine değil, doğrudan ve dolaylı olarak birçok farklı iş koluna da katkı sağlıyor. Bayram dönemindeki bu yoğunluk, Alanya ekonomisine önemli bir canlılık kazandırdı. Bu süreçte misafirlerimizi en iyi şekilde ağırlamak için bayram boyunca özveriyle çalışan ve turizm sektörüne değer katan tüm paydaşlarımıza teşekkürlerimi sunuyorum."

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, “İktidar ve ittifak olarak tarihi değişimlerin yaşandığı dönemde tarihi bir sorumluluk üstlendiğimizin idrakindeyiz. Kavgaya, polemiğe ayıracak vaktimiz yok. Hangi bahaneyle olursa olsun, sokaklarımızın karıştırılmasına, halkımızla güvenlik görevlilerimizin karşı karşıya getirilmesine müsaade etmeyiz. Ülkemizin yeni sürüm kayıkçı kavgalarına değil, 86 milyonu ilgilendiren meselelerde ortak zeminde buluşmaya ihtiyacı vardır. (Ana muhalefet) Kurultay salonlarından mahkeme koridorlarına taşan bu siyasi ve hukuki mücadelenin hiçbir yerinde yokuz, olmadık ve olmayacağız.” ifadelerini kullandı.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, “Terörsüz Türkiye sürecini her türlü polemikten uzak ele almak, çözüm çabalarına samimiyetle katkıda bulunmak siyaset kurumunun görevidir. Türkiye'nin istikbalini her türlü siyasi mülahazanın üstünde tutmaya devam edeceğiz. Bir olacağız, iri olacağız, kardeş olacağız, birlikte Türkiye olacağız.” şeklinde konuştu.

BIST 100 endeksi, güne 59,73 puan ve yüzde 0,44 artışla 13.722,47 puandan başladı.

Gün içinde en düşük 13.675,98 puanı, en yüksek 13.922,45 puanı gören BIST 100 endeksi, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,30 değer kazanarak 13.703,96 puandan tamamladı.

BIST 30 endeksi ise önceki kapanışa göre 18,45 puan ve yüzde 0,12 artışla 15.512,12 puandan kapandı.

Önceki kapanışa göre teknoloji endeksi yüzde 1,98, sanayi endeksi yüzde 1,75 ve hizmetler endeksi yüzde 0,14 değer kazanırken, mali endeks yüzde 0,85 değer kaybetti.

BIST 100 endeksine dahil hisselerin 59'u prim yaptı, 38'i geriledi, 3'ü yatay seyretti. Akbank, Türk Hava Yolları, Astor Enerji, ASELSAN ile Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ en çok işlem gören hisse senetleri oldu.

- Altının ons fiyatı 4 bin 462 dolar

Altının onsu, uluslararası piyasalarda saat 18.20 itibarıyla 4 bin 462 dolardan işlem görüyor. Borsa İstanbul Altın Piyasası'nda standart altının kilogram fiyatı, önceki kapanışa göre yüzde 1,3 düşüşle 6 milyon 648 bin 600 lira oldu.

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin basit getirisi yüzde 39,79, bileşik getirisi yüzde 43,75 seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), doların bugünkü efektif kurunu alışta 45,7927, satışta 45,9762 lira olarak açıkladı. TCMB, önceki efektif kurunu alışta 45,5993, satışta 45,7820 lira olarak belirlemişti.

Uluslararası piyasalarda saat 18.20 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1618, sterlin/dolar paritesi 1,3436 ve dolar/yen paritesi 159,67 düzeyinde seyrediyor.

Londra Brent tipi ham petrolün varili, yüzde 5,7 artışla 96,7 dolardan işlem görüyor.