Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş. (RGYAS), pay sahiplerine toplam 2 milyar 588 milyon 456 bin 614,21 TL brüt nakit kâr payı dağıtılması teklifini genel kurulun onayına sunacak. Teklife göre, 1 TL nominal değerli pay başına brüt 7,8201106 TL kâr payı ödenecek. Borsa İstanbul’da işlem gören B grubu paylarda yüzde 15 stopaj sonrası net ödeme 6,6470940 TL olacak. Şirket, pay biçiminde kâr payı dağıtımı yapmayacak.

Şirketin 2025 yılına ilişkin TFRS esaslarına göre hazırlanan konsolide finansal tablolarında 16 milyar 306 milyon 362 bin TL net dönem kârı oluşurken, Vergi Usul Kanunu hükümlerine göre tutulan yasal kayıtlarda 1 milyar 991 milyon 150 bin 534,34 TL net dönem zararı kaydedildi. Yasal kayıtlarda dağıtılabilir net dönem kârı bulunmamasına karşın, kâr dağıtımına konu edilebilecek diğer kaynakların bulunması nedeniyle 2 milyar 588 milyon 456 bin 614,21 TL’lik nakit temettünün bu kaynaklardan karşılanması kararlaştırıldı.

Kâr payı dağıtım tablosuna göre, stopaj sonrası toplam net nakit kâr payı 2 milyar 398 milyon 205 bin 53 TL olarak hesaplandı. A grubu pay sahiplerinin tamamının tam mükellef tüzel kişilerden oluşması nedeniyle bu grupta stopaj uygulanmazken, B grubu paylarda stopaja tabi olmayan tüzel kişi ortaklar dışındaki bölüm için stopaj dikkate alındı.

RGYAS’ın genel kurulunda ayrıca yönetim kurulu üyelerinin seçimi ve görev sürelerinin belirlenmesi, 2026 yılı bağımsız denetim kuruluşunun onaylanması, şirketin 2024 ve 2025 yıllarına ilişkin sürdürülebilirlik raporlarının görüşülmesi, 2026 yılı sürdürülebilirlik denetimi için bağımsız denetçi seçimi ve 2026 yılında yapılacak bağışlar için üst sınır belirlenmesi gündemde yer alacak.

Bu kapsamda bugün Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş. (RGYAS) genel kurul yapacak. Şirketin 2,59 milyar TL’lik brüt nakit temettü dağıtımı teklifi pay sahiplerinin onayına sunulacak. Şirketin olağan genel kurulu bugün saat 13:00’te gerçekleştirilecek.

Şirketin 1 Ocak-31 Temmuz 2026 dönemindeki bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretimi 107 milyar 113 milyon 524 bin 713 TL olarak gerçekleşti.

Türkiye Sigorta, 2025 yılının aynı döneminde 82 milyar 486 milyon 856 bin 314 TL brüt prim üretimi gerçekleştirmişti. Böylece şirketin brüt prim üretimi yıllık bazda yüzde 30 artış kaydetti.

Bu rakamlara göre Türkiye Sigorta, geçen yılın aynı dönemine kıyasla brüt prim üretimini yaklaşık 24,63 milyar TL artırmış oldu.

Şirket ayrıca 2026 yılının ilk 7 ayına ait brüt prim üretim tablosunun ana branşlar bazında ve geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırmalı şekilde açıklamanın ekinde sunulduğunu bildirdi.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

Şirketimiz'in 01.01.2026 - 31.07.2026 dönemi bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretimi 107.113.524.713 TL 'ye ulaşarak ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %30 oranında artışla gerçekleşmiştir (geçen yıl aynı dönem 82.486.856.314 TL).

01.01.2026 - 31.07.2026 dönemine ait brüt prim tablomuz ana branşlar bazında ve bir önceki yılın aynı dönemi ile karşılaştırmalı olarak ekte sunulmaktadır.

Kâr bilgisi ve değerlendirme

SASA’nın 2026 yılının ilk 6 ayındaki net dönem kârı 491 milyon 994 bin TL olarak gerçekleşti. Şirket, 2025 yılının aynı döneminde 11 milyar 673 milyon 877 bin TL net zarar açıklamıştı.

Böylece SASA, yıllık karşılaştırmada yaklaşık 12,17 milyar TL’lik net sonuç iyileşmesi sağlayarak zarardan kâra geçti. Önceki dönemin zarar olması nedeniyle net kârdaki değişimin yüzdesel olarak karşılaştırılması anlamlı bir oran oluşturmuyor.

Net kârdaki toparlanmaya eşlik eden en önemli gelişmelerden biri şirketin esas faaliyetlerindeki kârlılık artışı oldu. Brüt kârın yüzde 128, FAVÖK’ün ise yüzde 159 yükselmesi, satışlardaki yüzde 31’lik büyümenin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu tablo, 2026 yılının ilk yarısında SASA’nın sadece gelirlerini artırmakla kalmadığını, operasyonel kâr marjlarında da belirgin bir iyileşme sağladığını ortaya koydu.

Bununla birlikte şirketin net parasal pozisyon kazançları yüzde 10 gerileyerek 23,82 milyar TL’ye indi. Buna rağmen operasyonel taraftaki güçlü toparlanma, şirketin geçen yılın aynı dönemindeki yüksek zarardan çıkmasında dikkat çeken unsur oldu.

Satışlar 38,88 milyar TL’ye yükseldi

SASA’nın satış gelirleri, 2025 yılının ilk yarısında 29 milyar 582 milyon 341 bin TL seviyesindeydi.

2026 yılının aynı döneminde satışlar yüzde 31 artarak 38 milyar 875 milyon 677 bin TL’ye çıktı.

Şirket böylece yıllık bazda satış gelirlerine yaklaşık 9,29 milyar TL ekledi.

Satışlardaki artışın yanı sıra kârlılığın gelirlerden çok daha hızlı büyümesi finansal sonuçların öne çıkan noktalarından biri oldu.

Brüt kâr yüzde 128 arttı

Şirketin brüt kârı, 2025/6 dönemindeki 2 milyar 600 milyon 326 bin TL’den, 2026/6 döneminde 5 milyar 929 milyon 39 bin TL’ye yükseldi.

Böylece brüt kârda yıllık bazda yüzde 128 artış kaydedildi.

Satışlardaki yüzde 31’lik büyümeye karşılık brüt kârın yüzde 128 artması, şirketin brüt kârlılık tarafındaki toparlanmasının satış büyümesinden çok daha kuvvetli gerçekleştiğine işaret etti.

FAVÖK yüzde 159 yükseldi

Operasyonel performansın en dikkat çekici kalemlerinden biri FAVÖK oldu.

SASA’nın FAVÖK’ü;

• 2025/6 döneminde 3 milyar 436 milyon 462 bin TL
• 2026/6 döneminde 8 milyar 885 milyon 336 bin TL

olarak gerçekleşti.

Böylece şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda yüzde 159 arttı.

Yaklaşık 5,45 milyar TL’lik FAVÖK artışı, SASA’nın ilk yarı sonuçlarında operasyonel kârlılıktaki güçlenmenin belirginleştiğini gösterdi.

Net parasal pozisyon kazancı 23,82 milyar TL

Enflasyon muhasebesinin şirketlerin finansal tabloları üzerindeki etkisini gösteren önemli kalemlerden net parasal pozisyon kazancı, SASA açısından yüksek seviyesini korudu.

Şirketin net parasal pozisyon kazancı 2025 yılının ilk yarısında 26 milyar 323 milyon 204 bin TL seviyesindeyken, 2026 yılının ilk yarısında yüzde 10 azalarak 23 milyar 820 milyon 684 bin TL’ye geriledi.

Dolayısıyla SASA’nın net dönem kârı değerlendirilirken operasyonel performansın yanı sıra parasal pozisyon kalemlerinin finansal sonuçlar üzerindeki yüksek etkisinin de dikkate alınması gerekiyor.

Net borç yüzde 8 azaldı

SASA’nın bilançosunda borçluluk tarafında da iyileşme görüldü.

Şirketin net borcu, 2026 yılının ilk çeyreğinde 147 milyar 640 milyon 958 bin TL seviyesindeyken, haziran sonu itibarıyla 136 milyar 155 milyon 78 bin TL’ye geriledi.

Böylece net borçta bir önceki çeyreğe göre yüzde 8 düşüş yaşandı.

SASA’nın net borcu üç aylık dönemde yaklaşık 11,49 milyar TL azalmış oldu. Özellikle şirketin yüksek yatırım harcamaları ve duran varlık büyüklüğü dikkate alındığında net borçtaki gerileme bilanço açısından öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.

Özkaynaklar 192,68 milyar TL’ye çıktı

Şirketin özkaynakları da 2026 yılının ikinci çeyreğinde artış gösterdi.

2026/3 döneminde 183 milyar 733 milyon 847 bin TL olan özkaynaklar, 2026/6 döneminde yüzde 5 artışla 192 milyar 675 milyon 743 bin TL’ye yükseldi.

SASA böylece üç aylık dönemde özkaynaklarını yaklaşık 8,94 milyar TL artırdı.

Duran varlıklar 335,29 milyar TL

SASA’nın toplam bilanço büyüklüğünün önemli bölümünü duran varlıklar oluşturmaya devam etti.

Şirketin duran varlıkları, mart sonundaki 333 milyar 589 milyon 541 bin TL’den, haziran sonunda 335 milyar 290 milyon 368 bin TL’ye yükseldi.

Duran varlıklarda yaklaşık yüzde 1 artış kaydedildi.

Buna karşılık dönen varlıklar 45 milyar 18 milyon 83 bin TL’den 41 milyar 999 milyon 806 bin TL’ye gerileyerek yüzde 7 azaldı.

Toplam varlıklar 377,29 milyar TL

Şirketin toplam varlıkları 2026 yılının ilk çeyreğinde 378 milyar 607 milyon 624 bin TL seviyesindeydi.

Haziran sonu itibarıyla toplam varlıklar 377 milyar 290 milyon 174 bin TL olarak gerçekleşti. Böylece bilanço büyüklüğü çeyreklik bazda büyük ölçüde yatay kaldı.

Bilanço kompozisyonunda ise dönen varlıkların gerilemesine karşılık duran varlıkların ve özkaynakların arttığı görüldü.

SASA’nın 2026/6 gelir tablosu

SASA’nın ilk yarı finansal sonuçlarında öne çıkan kalemler şöyle gerçekleşti:

Satışlar: 38 milyar 875 milyon 677 bin TL — yüzde 31 artış

Brüt kâr: 5 milyar 929 milyon 39 bin TL — yüzde 128 artış

FAVÖK: 8 milyar 885 milyon 336 bin TL — yüzde 159 artış

Net parasal pozisyon kazancı: 23 milyar 820 milyon 684 bin TL — yüzde 10 düşüş

Net dönem kârı: 491 milyon 994 bin TL — önceki yılın aynı döneminde 11 milyar 673 milyon 877 bin TL zarar

Operasyonel kârlılıktaki artış öne çıktı

SASA’nın 2026 yılı ilk yarı finansallarında en belirgin gelişme, satışlardaki büyümenin kârlılık kalemlerine çok daha yüksek oranlarda yansıması oldu.

Satış gelirlerinin yüzde 31 artmasına karşılık brüt kârın yüzde 128, FAVÖK’ün yüzde 159 yükselmesi, operasyonel taraftaki toparlanmayı ortaya koydu.

Şirket ayrıca geçen yılın ilk yarısındaki 11,67 milyar TL net zararı 491,99 milyon TL net kâra çevirdi.

Bilanço tarafında ise net borcun yüzde 8 azalması ve özkaynakların yüzde 5 büyümesi olumlu tarafta dikkat çekerken, 136,16 milyar TL seviyesindeki net borç şirketin finansal yapısında izlenmeye devam edecek önemli kalemlerden biri olarak öne çıkıyor.

SASA payları 7 Ağustos itibarıyla 2,58 TL seviyesinde bulunurken, şirketin piyasa değeri yaklaşık 135,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Payların PD/DD oranı 0,70, FD/FAVÖK çarpanı ise 20,66 seviyesinde bulunuyor.

Katılımevim Tasarruf Finansman A.Ş. (KTLEV), 2026 yılının ilk yarısında güçlü büyüme kaydetti. Şirketin tasarruf finansman gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 62 artarak 9,21 milyar TL’ye ulaşırken, net dönem kârı yüzde 713 artışla 22,93 milyar TL’ye çıktı. Şirketin özkaynakları ise 2026 yılının ilk çeyreğine göre yüzde 117 büyüyerek 34,36 milyar TL seviyesine ulaştı.

Katılımevim Tasarruf Finansman A.Ş. (KTLEV), 2026 yılının ilk 6 aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, yılın ilk yarısında gelirlerinde ve kârlılığında güçlü artışlar kaydederken, bilanço tarafında da toplam varlıklar, tasarruf finansman alacakları ve özkaynaklarda belirgin büyüme görüldü.

Şirketin 2025 yılının ilk yarısında 5 milyar 683 milyon 599 bin 350 TL olan tasarruf finansman gelirleri, 2026 yılının aynı döneminde yüzde 62 artarak 9 milyar 205 milyon 224 bin 814 TL’ye yükseldi.

Finansman giderleri belirgin şekilde geriledi

KTLEV'in finansman giderlerinde ise gelirlerdeki büyümenin aksine dikkat çekici bir gerileme gerçekleşti.

Şirketin 2025/6 döneminde 131 milyon 250 bin 845 TL seviyesinde bulunan finansman giderleri, 2026/6 döneminde 43 milyon 1 bin 784 TL’ye geriledi.

Böylece finansman giderlerinde geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 67 oranında azalış kaydedildi.

Gelirlerdeki güçlü artışa finansman giderlerindeki gerilemenin eşlik etmesi, şirketin 2026 yılının ilk yarısındaki kârlılık artışını destekleyen unsurlardan biri oldu.

Brüt faaliyet kârı 5,38 milyar TL’ye yükseldi

Katılımevim'in brüt faaliyet kârı, 2025 yılının ilk yarısındaki 3 milyar 390 milyon 258 bin 505 TL'den, 2026 yılının aynı döneminde 5 milyar 376 milyon 381 bin 659 TL’ye çıktı.

Böylece şirketin brüt faaliyet kârında yıllık bazda yüzde 59 artış gerçekleşti.

Tasarruf finansman gelirlerindeki yüzde 62'lik artışla birlikte brüt faaliyet kârındaki yüzde 59'luk yükseliş, şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği sonuçlarda büyümenin devam ettiğine işaret etti.

Net faaliyet kârında yüzde 706 artış

Finansal sonuçlarda en dikkat çekici artışlardan biri net faaliyet kârında görüldü.

KTLEV'in 2025 yılının ilk yarısında 4 milyar 138 milyon 759 bin 745 TL olan net faaliyet kârı, 2026 yılının aynı döneminde 33 milyar 352 milyon 693 bin 959 TL’ye yükseldi.

Şirketin net faaliyet kârındaki yıllık artış oranı böylece yüzde 706 olarak gerçekleşti.

Grafikte yer alan çeyreklik görünüm de özellikle 2026 yılının ikinci çeyreğinde net faaliyet kârında önceki çeyreklere kıyasla belirgin bir sıçramaya işaret ediyor.

Net dönem kârı 22,93 milyar TL oldu

Katılımevim'in net dönem kârındaki büyüme de oldukça güçlü gerçekleşti.

Şirket, 2025 yılının ilk altı aylık döneminde 2 milyar 819 milyon 599 bin 711 TL net dönem kârı açıklamıştı.

2026 yılının aynı döneminde ise net dönem kârı 22 milyar 931 milyon 341 bin 738 TL’ye ulaştı.

Böylece KTLEV'in net kârı yıllık bazda yüzde 713 arttı.

Başka bir ifadeyle şirketin 2026 yılının ilk yarısındaki net kârı, geçen yılın aynı döneminin 8 katından fazla seviyeye yükseldi.

Çeyreklik net kâr grafiği incelendiğinde de 2025 yılının ikinci çeyreğinden itibaren kademeli bir yükselişin ardından 2026 yılının ikinci çeyreğinde çok daha güçlü bir kâr artışı yaşandığı görülüyor.

KTLEV'in 2026/6 gelir tablosu

Şirketin özet gelir tablosundaki değişim şu şekilde gerçekleşti:

Toplam varlıklar yüzde 64 büyüdü

KTLEV'in bilançosundaki büyüme de 2026 yılının ikinci çeyreğinde devam etti.

Şirketin 2026/3 döneminde 56 milyar 679 milyon 474 bin 844 TL olan toplam varlıkları, 2026/6 itibarıyla 92 milyar 864 milyon 809 bin 644 TL’ye yükseldi.

Toplam varlıklardaki artış üç aylık dönemde yüzde 64 olarak gerçekleşti.

Nominal olarak bakıldığında şirketin toplam varlıklarında yalnızca bir çeyrekte yaklaşık 36,19 milyar TL'lik artış meydana geldi.

Tasarruf finansman alacakları 37,58 milyar TL’ye çıktı

Bilanço büyümesinin önemli kaynaklarından biri tasarruf finansman alacaklarındaki artış oldu.

Şirketin tasarruf finansman alacakları;

• 2026/3 döneminde 27 milyar 310 milyon 691 bin 126 TL
• 2026/6 döneminde 37 milyar 584 milyon 842 bin 770 TL

olarak gerçekleşti.

Böylece tasarruf finansman alacakları üç aylık dönemde yüzde 38 arttı.

Bu kalemdeki büyüme, şirketin tasarruf finansman faaliyetlerinin bilanço içerisindeki ölçeğinin genişlemeye devam ettiğini gösterdi.

Tasarruf fon havuzundan borçlar yüzde 27 arttı

Şirketin tasarruf fon havuzundan borçları da büyümeye devam etti.

2026 yılının ilk çeyreği sonunda 33 milyar 547 milyon 324 bin 638 TL olan tasarruf fon havuzundan borçlar, haziran sonu itibarıyla 42 milyar 676 milyon 622 bin 11 TL’ye yükseldi.

Böylece söz konusu kalemde çeyreklik bazda yüzde 27 artış kaydedildi.

Nakit ve nakit benzerleri geriledi

Bilanço içerisindeki büyüyen kalemlerin aksine nakit ve nakit benzerlerinde düşüş yaşandı.

Şirketin nakit ve nakit benzerleri 2026/3 dönemindeki 5 milyar 11 milyon 991 bin 665 TL’den, 2026/6 döneminde 4 milyar 232 milyon 805 bin 785 TL’ye geriledi.

Bu kalemdeki düşüş oranı yüzde 16 oldu.

Buna karşılık toplam varlıklardaki yüzde 64'lük büyüme dikkate alındığında, bilanço kompozisyonunda nakit dışındaki varlıkların ağırlığının arttığı görülüyor.

Özkaynaklar bir çeyrekte yüzde 117 arttı

KTLEV bilançosunda en güçlü artışlardan biri de özkaynaklarda gerçekleşti.

Şirketin özkaynakları 2026 yılının ilk çeyreği sonunda 15 milyar 819 milyon 301 bin 983 TL seviyesindeydi.

2026 yılının ikinci çeyreği sonunda ise özkaynaklar 34 milyar 358 milyon 266 bin 265 TL’ye yükseldi.

Böylece özkaynaklarda yalnızca üç aylık dönemde yüzde 117'lik artış gerçekleşti.

Şirketin özkaynakları nominal olarak yaklaşık 18,54 milyar TL arttı.

Özkaynak büyümesinde, dönem içerisinde elde edilen yüksek kârlılığın bilanço üzerindeki etkisi dikkat çekti.

KTLEV'in 2026/6 bilançosu

Çeyreklik görünümde ikinci çeyrek öne çıktı

Şirketin çeyreklik sonuçlarını gösteren grafikler, tasarruf finansman gelirlerinin son dönemlerde genel olarak yükselen bir seyir izlediğini gösteriyor.

Tasarruf finansman gelirleri 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren artarken, 2026'nın ilk çeyreğinde bir miktar gerileme sonrasında 2026'nın ikinci çeyreğinde yeniden güçlü seviyelere çıktı.

Kârlılık tarafında ise çok daha belirgin bir ayrışma yaşandı.

Hem çeyreklik net faaliyet kârı hem de çeyreklik net kâr, 2026 yılının ikinci çeyreğinde önceki dört çeyreğin belirgin şekilde üzerine çıktı.

Dolayısıyla şirketin 2026/6 dönemindeki yüksek yıllık kâr büyümesinin önemli bölümünün yılın ikinci çeyreğinde oluştuğu görülüyor.

KTLEV hissesi bilanço döneminde nasıl hareket etti?

KTLEV payları 7 Ağustos itibarıyla 43,58 TL seviyesinde bulunuyor.

Hissenin önceki bilanço dönemindeki kapanış fiyatı 11 Mayıs'ta 35,16 TL olarak kaydedilmişti.

Bu seviyeye göre KTLEV hissesi yaklaşık yüzde 24 primli işlem görüyor.

Hisse, söz konusu dönemde:

En düşük 33,68 TL'yi 21 Mayıs'ta,
en yüksek 58,61 TL'yi ise 16 Temmuz'da gördü.

43,58 TL'lik son fiyat dikkate alındığında hisse, 16 Temmuz'da gördüğü 58,61 TL'lik dönem zirvesinin yaklaşık yüzde 25,6 altında bulunuyor.

Buna karşılık 21 Mayıs'taki 33,68 TL'lik dönem dibine göre yaklaşık yüzde 29,4 yukarıda işlem görüyor.

Bu görünüm, hissenin önceki bilanço açıklamasının ardından güçlü bir yükseliş gerçekleştirdiğini, temmuz ortasında zirve gördükten sonra ise kazançlarının bir bölümünü geri verdiğini ortaya koyuyor.

Piyasa değeri 305,1 milyar TL

Güncel piyasa verilerine göre KTLEV'in:

Hisse fiyatı: 43,58 TL
Piyasa değeri: 305,1 milyar TL
F/K oranı: 10,62
PD/DD oranı: 8,88

seviyesinde bulunuyor.

Şirketin güçlü net kâr artışına karşın özellikle PD/DD çarpanının 8,88 seviyesinde bulunması, piyasanın şirketi defter değerinin oldukça üzerinde fiyatladığını gösteriyor. F/K oranı ise 10,62 seviyesinde bulunuyor.

Finansallarda öne çıkan 5 başlık

KTLEV'in 2026 yılının ilk yarısına ilişkin sonuçlarında öne çıkan ana göstergeler; tasarruf finansman gelirlerinde yüzde 62 büyüme, net faaliyet kârında yüzde 706 artış, net dönem kârında yüzde 713 yükseliş, toplam varlıklarda bir çeyrekte yüzde 64 büyüme ve özkaynaklarda yüzde 117 artış oldu.

Öte yandan şirketin nakit ve nakit benzerlerinin yüzde 16 gerilemesi bilanço tarafındaki sınırlı negatif kalem olarak öne çıkarken, tasarruf finansman alacaklarının yüzde 38 ve tasarruf fon havuzundan borçların yüzde 27 büyümesi, şirketin faaliyet hacmindeki genişlemenin bilanço kalemlerine de yansıdığını gösterdi.

Bu yazıda, eldeki son verilerle TCMB’ye ilişkin bu temel sorulara kısa ve anlaşılır yanıtlar vermeye çalışıyoruz.

Merkez Bankasının sahibi

2025 yılsonu itibarıyla TCMB’nin sermayesindeki pay sahipleri aşağıdaki tabloda yer alıyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı, yüzde 55’lik payla Merkez Bankası’nın en büyük ortağı konumunda. Ancak Bankanın ortaklık yapısına daha geniş bir perspektiften bakıldığında, en büyük payın kamu kesimine ait olduğu görülüyor. Kamu kesiminin toplam payı; yüzde 55 Hazine, yüzde 19 T.C. Ziraat Bankası ve yüzde 2 SGK olmak üzere yaklaşık yüzde 76 düzeyinde bulunuyor.

Dolayısıyla TCMB’nin sermayesinde farklı ortaklar bulunsa da, ortaklık yapısında kamu kesimi açık ara ağırlığa sahip.

Merkez Bankası’nın altın rezervleri nerede saklanıyor?

TCMB’nin altın rezervlerinin tamamı aynı yerde saklanmıyor.

2025 yılsonu itibarıyla altın rezervlerinin ne kadar olduğu ve hangi merkezlerde saklandığı aşağıdaki tabloda gösteriliyor.

Buna göre altın rezervlerinin bir bölümü İngiltere Merkez Bankası’nda, bir bölümü Borsa İstanbul’da (BIST), kalan bölümü ise TCMB’nin kendi kasalarında tutuluyor.

Bu dağılım, Merkez Bankası’nın altın rezervlerini farklı merkezlerde muhafaza ettiğini gösteriyor.

Merkez Bankası zarar mı ediyor?

TCMB’nin son yıllardaki mali sonuçları, özellikle Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulaması sonrasında dikkat çekici boyutlara ulaştı.

KKM uygulamasının başladığı yılı izleyen yıldan itibaren TCMB, 2023-2025 döneminde toplam yaklaşık 2,6 trilyon TL zarar etti. Yıllara göre zarar tutarları şöyle: 2023: 818 milyar TL, 2024: 700 milyar TL, 2025: yaklaşık 1 trilyon TL

Böylece üç yıllık dönemdeki toplam zarar yaklaşık 2,6 trilyon TL’ye ulaşıyor.

Son iki yıla ilişkin kâr-zarar tablosu aşağıdaki gibidir.

Merkez Bankası’nın bankalara uyguladığı faiz oranı kaçtır?

TCMB’nin bankalara uyguladığı faiz oranı, para politikasının en önemli göstergelerinden biridir.

Normal koşullarda TCMB, bankalara haftalık repo ihaleleri yoluyla borç verir. Bu işlemlerde uygulanan faiz oranı politika faizi olarak adlandırılır.

Politika faizi şu anda yüzde 37 olarak ilan edilmiş durumda. Ancak bir süredir Banka, bankaların fonlama ihtiyacının tamamını bu kanaldan karşılamıyor ve gecelik borç verme imkânını kullanıyor.

Bu nedenle ilan edilen politika faizi yüzde 37 olmasına rağmen, bankaların TCMB’den fiilen sağladığı fonlamanın maliyeti daha yüksek olabiliyor.

Mevcut durumda TCMB’nin bankalara gecelik yüzde 40 faiz üzerinden borç verdiği görülüyor. Bu nedenle yalnızca politika faizine bakarak Merkez Bankası’nın bankalara sağladığı fonlamanın gerçek maliyetini değerlendirmek yanıltıcı olabilir.

Merkez Bankası’nın enflasyon hedefi nedir?

TCMB’nin uzun yıllardır temel enflasyon hedefi yüzde 5.

Bu hedef 2026 yılı için de geçerli. Enflasyon hedefi, TCMB ile hükümet tarafından belirleniyor ve Orta Vadeli Program kapsamında ortaya konuluyor.

Burada önemli bir ayrım yapmak gerekiyor: Enflasyon hedefi ile TCMB’nin enflasyon tahmini aynı şey değil.

TCMB, dönem dönem yayımladığı enflasyon raporlarında geleceğe ilişkin enflasyon tahminleri açıklıyor. 2026 yılı için açıklanan son tahmin ise yüzde 24 düzeyinde.

Piyasalar açısından bu tahmin zaman zaman “hedef” gibi algılanabiliyor. Oysa yüzde 24, TCMB’nin 2026 yılı için açıkladığı tahmin; resmi enflasyon hedefi ise yüzde 5.

Bu nedenle yılsonunda gerçekleşen enflasyonun hedeften ne kadar saptığını ölçmek istediğimizde, karşılaştırmayı yüzde 5’lik resmi hedef üzerinden yapmak gerekiyor.

Sonuç: Merkez Bankası’na bakarken hangi rakamları takip etmeli?

TCMB’ni değerlendirirken tek bir göstergeye odaklanmak yeterli değil. Bankanın ortaklık yapısı, rezervlerinin dağılımı, kâr-zarar durumu, bankalara uyguladığı fonlama maliyeti ve enflasyon hedefi birlikte değerlendirilmelidir.

Özellikle politika faizi ile bankaların fiilen karşılaştığı fonlama maliyeti ve enflasyon tahmini ile resmi enflasyon hedefi arasındaki farkların bilinmesi, TCMB’nin politikalarını ve ekonomideki etkilerini anlamak açısından önem taşıyor.

Bu nedenle TCMB’nin görünümünü değerlendirirken yalnızca açıklanan tek bir rakama değil, bu rakamların hangi çerçevede ve hangi göstergeyle karşılaştırıldığına da bakmak gerekiyor.

Not: Yazıdaki tabloların tamamı TCMB 2025 Yılı Bağımsız Denetim Raporundan alınmıştır.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr’nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

Hak sahipliği süreçleri kapsamında kırsalda ve ilçe merkezlerinde 969'u konut, 56'sı iş yeri, 46'sı ahır ve 5'i samanlık olmak üzere toplamda 1076 hak sahibi olduğunun belirlendiği bilgisi verilen açıklamada, yürütülen çalışmalar sonucunda Sındırgı ilçesinde hak sahipleri için TOKİ Başkanlığı işbirliğiyle inşa edilen konutların ve iş yerinin kura çekiliş töreninin Balıkesir'deki depremin yıl dönümünde, yarın saat 14.00'te AFAD Başkanlığı'nda gerçekleştirileceği aktarıldı.

Açıklamada, kuraların noter huzurunda çekileceği ifade edilerek, şunlar kaydedildi:

"Kuraların ardından hak sahipleri güvenli yuvalarına kavuşacaktır. Kura çekimi kapsamında, Sındırgı ilçe merkezinde 160 konut, Alacaatlı Mahallesi'nde 48 konut, 1 iş yeri, Gölcük Mahallesi'nde 45 konut, Osmanlı Mahallesi'nde 28 konut, Kertil Mahallesi'nde 24 konut olmak üzere toplamda 305 konut ve 1 iş yerinin kuraları çekilecektir. Depremin ilk anından itibaren barınma ve geçici konaklama ihtiyaçlarını karşılamak üzere bölgede yoğun bir çalışma yürütülmüştür. Sındırgı ve Bigadiç ilçelerinde kurulan konteyner kentler ve bireysel kurulumlarla birlikte toplam 490 yaşam konteyneri, 54 iş yeri konteyneri ve 2 prefabrik cami hizmete sunulmuştur. Bölgedeki ihya ve destek çalışmaları için AFAD tarafından Balıkesir iline 155 milyon 582 bin 209 lira 53 kuruş kaynak aktarılmıştır. Afetzede vatandaşlarımızın en kısa sürede güvenli ve kalıcı konutlarına yerleştirilmesi amacıyla çalışmalarımıza aralıksız devam ediyoruz."

İhbar üzerine bölgeye İzmir Orman Bölge Müdürlüğüne bağlı 2 uçak, 3 helikopter, 11 arazöz ve 1 dozer ile Manisa Büyükşehir İtfaiye Dairesi Başkanlığı ekipleri sevk edildi.

Ekiplerin yangını kontrol altına alma çalışmaları sürüyor.

PHE’nin ardından #PBR yüzde 199,12 getiriyle ikinci, #KHA ise yüzde 131,87 getiriyle üçüncü sırada yer aldı.

Tek bir çocuğu bile kötülüğün pençesine terk etmeyeceklerini belirten Çiftçi, şunları kaydetti:

"Geleceğimizin teminatı evlatlarımız için kaybedecek tek bir saniyemiz yok. Bir çocuğu korumak, bir nesli korumaktır. Bir nesli korumak ise Türkiye'nin yarınlarına sahip çıkmaktır. Annelerin endişesi, babaların adalet arayışı ve milletimizin gür sesi, devletimizin vizyonunda devasa bir ortak vicdana dönüştü. Çocuk Koruma Kanunu sessizlerin kazanımıdır, devletimiz bu sesi duymuştur. Bu yasa sadece cezalandırmıyor, suça giden yolu kesiyor, riski önceden görüyor ve evlatlarımıza kalkan oluyor. Tehdit değişir, koruduğumuz emanet değişmez, gözümüzden daha kıymetli çocuklarımız. Valilerimiz, kaymakamlarımız ve tüm kolluk birimlerimizle sahadayız. Hedefimiz suç zincirinin son halkasını yakalamak değil, ilk halkasını kırmaktır. Sayın Cumhurbaşkanı'mız Recep Tayyip Erdoğan'ın liderliğinde, tek bir evladımızı dahi karanlığa bırakmayacağız. Emeği geçen herkese teşekkür ediyor, kanunun milletimize ve evlatlarımıza hayırlı olmasını diliyorum."

Santrale uzmanların geri gönderilmesi sürecinin başladığını belirten Likhachev, "Mühendislik ve teknik personelden ilk 5 kişi bölgeye ulaştı ve görevlerini yerine getirmeye başladı." dedi.

Likhachev, santralde görev yapan Rus uzmanların sayısının 25'e yükseldiğini ve bu sayıyı 100'e çıkarmayı planladıklarını kaydetti.

Daha önce İran'dan tahliye edilen tüm uzmanları mümkün olan en kısa sürede geri göndermeyi hedeflediklerini aktaran Likhachev, personel sayısının tamamen eski seviyesine çıkarılmasının ise ABD ile İran arasında ateşkes konusunda varılacak anlaşmaların kesinleşmesine bağlı olduğunu ifade etti.

Buşehr Nükleer Santrali'nde Rusya'nın katılımıyla inşa edilen 2 ve 3 numaralı yeni güç ünitelerindeki çalışmaların sürdüğünü belirten Likhachev, ana ve yardımcı binaların inşasının devam ettiğini söyledi.

Rosatom, askeri riskler nedeniyle Buşehr Nükleer Santrali'nde görev yapan çalışanlarını gruplar halinde İran'dan Ermenistan üzerinden tahliye etmişti.

ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları öncesinde santralde 639 Rosatom çalışanı görev yapıyordu.

Gazze’de ateşkesin ikinci aşamasının uygulanmasına ilişkin 15 maddelik yeni yol haritasını kabul etmediklerini duyuran Netanyahu, İsrail ordusunun Hamas tamamen silahsızlandırılmadan Gazze Şeridi’nden işgal ettiği bölgelerden çekilmeyeceğini açıkladı.

Netanyahu, "Silahsızlanma derken ağır ve hafif silahları, kısacası tüm silahları kastediyorum. Biz düzmece veya hayali bir silahsızlanmadan değil, gerçek bir silahsızlanmadan bahsediyoruz." ifadelerini kullandı.

Hamas’ın silahsızlandırılması dahil Gazze’de ateşkesin ikinci aşamasına ilişkin ABD yönetimiyle görüştüklerini söyleyen Netanyahu, "Onların bazı fikirleri var ve bu fikirlerin bir kısmı bizim için kabul edilebilir bir kısmı ise kabul edilemez nitelikte." dedi.

Mülkiyeti Maliye Hazinesi adına kayıtlı özelleştirme kapsamı ve programında bulunan Muğla'nın Bodrum ilçesi Ortakent Mahallesi'ndeki bazı taşınmazlara dair "kırsal nitelikli gelişme konut alanı", "ticaret-turizm alanı", "1. derece arkeolojik sit alanı" gibi kullanım kararları getirilmesine yönelik hazırlanan çevre düzeni, koruma amaçlı nazım ve koruma amaçlı uygulama imar planı değişikliklerinin onaylanmasına karar verildi.

Mülkiyeti Sümer Holding AŞ, Türkiye Elektrik Dağıtım AŞ (TEDAŞ) ve Türkiye Elektrik İletim AŞ (TEİAŞ) adına kayıtlı özelleştirme kapsamı ve programındaki İzmir'in Konak ilçesi Umurbey Mahallesi'ndeki taşınmazlar hakkında "ticaret-turizm alanı", "özel proje alanı ve yol" kullanım kararı getirilmesine yönelik hazırlanan ve onaylanan uygulama imar planı değişikliğine yapılan itirazlar değerlendirilerek reddedildi.

Mülkiyeti Maliye Hazinesi adına kayıtlı özelleştirme kapsamı ve programındaki İstanbul'un Kartal ilçesi Esentepe Mahallesi'ndeki taşınmaza ilişkin "ticaret-konut alanı", "açık spor tesisi alanı ve yol" kararlarına yönelik nazım ve uygulama imar planı değişikliklerine yönelik itirazların da reddedilmesi kararlaştırıldı.

Haftanın ilk işlem gününde yüzde 0,35 gerileyen endeks, pazartesi gününü 13.410,54 puandan kapattı. Salı günü yüzde 2,07 yükselen BIST 100 endeksi 13.687,93 puana çıktı.

Endeks çarşamba günü yüzde 0,11 artışla 13.703,13 puana yükseldi. Perşembe günü ise yüzde 0,70 değer kazanarak haftanın en yüksek seviyesi olan 13.798,82 puanı gördü.

Haftanın son işlem gününde yüzde 0,14 gerileyen BIST 100 endeksi, 13.779,39 puandan kapanış yaptı.

Böylece endeks, hafta içinde en düşük 13.410,54 puanı, en yüksek ise 13.798,82 puanı gördü.

KVKK için yeni yaklaşım geliştirildi

T24'ün haberine göre, Yılmaz konuyla ilgili "Kişisel verilerin korunması en önemli maddelerden biri bu. Geri kabul ve terör tanımı ile ilgili bir mesele var. KVKK konusunda Adalet Bakanlığımıza teşekkür ediyorum. Akın Bakanımız, bir bilim kurulu oluşturdu, çalışma yürüttü ben de koordine ediyorum. Dışişleri, Adalet, İçişleri bütün bakanlıklarımızı bir araya getirdik, toplantılar yaptık. O kurulda bu kanun tartışıldı. Bu biraz mutfak çalışmasıydı. Burada yeni bir yaklaşım geliştirildi. Kurumlarımız tarafından şimdi Dışişleri Bakanlığımız üzerinden Avrupa kurumları ile istişareler yapılacak" dedi.

Türkiye'nin AB vize serbestisinde takıldığı 6 kriter;

Türkiye, AB ile yürüttüğü vize serbestisi uygulamasında 6 kritere takıldı. 13 yıldır sağlanamayan kriterler şu şekilde:

-AB Polis Örgütü (Europol) ile operasyonel işbirliği anlaşması imzalanması,

-Avrupa Konseyi bünyesindeki Yolsuzluğa Karşı Devletler Grubu'nun (GRECO) yolsuzlukla mücadele alanındaki önerilerinin uygulanması,

-Kişisel verilere yönelik yasal düzenlemelerin Avrupa standartlarıyla uyumlu hale getirilmesi,

-Suç bağlantılı konularda tüm AB üyeleriyle işbirliğine gidilmesi,

-Türkiye üzerinden kural dışı şekilde AB ülkelerine geçiş yapan kişilerin geri alınmasına ilişkin Geri Kabul Anlaşması'nın (GKA) tüm unsurlarıyla uygulanması.

İran devlet televizyonuna konuşan Erakçi, taraflar arasında arabulucular üzerinden mesaj alışverişinin sürdüğünü ancak bunun müzakere anlamına gelmediğini belirtti. Erakçi, "Şu anda ABD ile herhangi bir müzakere yürütmüyoruz." dedi.

Arabulucuların iki taraf arasında yeniden karşılıklı anlayış zemini oluşturmak için çalışmalarını sürdürdüğünü aktaran Erakçi, müzakerelerin yeniden başlaması için ABD'nin mutabakat zaptındaki ihlallere ilişkin yükümlülüklerini yerine getirmesi gerektiğini söyledi.

Erakçi, muhtıranın ihlalinin sona ermesi ve ABD'nin ihlal ettiği hususları telafi etmesi gerektiğini belirterek, aksi durumda müzakerelerin yeniden başlamasının mümkün olmayacağını ifade etti.

Hürmüz Boğazı için şartlar iletildi

Hürmüz Boğazı konusunda Umman ile yürütülen görüşmelere de değinen Erakçi, Umman'la anlaşmaya varılmasının boğazın otomatik olarak yeniden açılacağı anlamına gelmediğini vurguladı.

Erakçi, Hürmüz Boğazı'nın açılması için başka şartların da yerine getirilmesi gerektiğini ve bu şartların aracılar vasıtasıyla ABD tarafına iletildiğini söyledi.

Türkiye'nin ticaret gücünün sınırların ötesine taşınırken, bölgesel ticaret yollarındaki ağırlığının da her geçen gün arttığına dikkati çeken Bolat, "7 Ağustos Cuma günü, Şırnak ilimizin Silopi ilçesine bağlı Habur Gümrük Kapımızdan 2 bin 454 tır çıkışı gerçekleştirerek, 2026 yılının günlük tır çıkış rekorunu kırdık." değerlendirmesinde bulundu.

Bolat, söz konusu rekorun, komşu ülke Irak'la büyüyen ticaretin, Körfez ülkelerine uzanan yeni transit ticaret koridorlarının ve Türkiye'nin bölgesel lojistik merkez olma iradesinin sahadaki güçlü bir göstergesi olduğunu belirtti.

"Güçlenen lojistik kapasitemizin somut bir göstergesi"

Habur Gümrük Kapısı'nın yalnızca Türkiye-Irak ticaretinin değil, Türkiye'yi Irak üzerinden Körfez'e ve daha geniş pazarlara bağlayan stratejik İpek Yolu ticaret koridorunun en önemli geçiş kapılarından biri olarak öne çıktığını vurgulayan Bakan Bolat, şunları kaydetti:

"Türkiye Yüzyılı'nda ticaret yollarımızı genişletiyor, lojistik altyapımızı güçlendiriyor, ihracatçımızın dünyaya daha hızlı ve daha güçlü ulaşmasını sağlıyoruz. 2 bin 454 tırlık günlük rekor, büyüyen ticaretimizin ve güçlenen lojistik kapasitemizin somut bir göstergesidir. Bu başarının mimarı ihracatçılarımız, cefakar taşımacılarımız, şoförlerimiz ve gümrük çalışanlarımızla iftihar ediyor, onlara teşekkür ediyoruz. Ülkemizin ticaret yollarını büyütmeye, ihracatımızı artırmaya ve Türkiye'yi bölgesinin ticaret üssü haline getirmeye kararlılıkla devam edeceğiz. Türkiye üretiyor, ihraç ediyor ve dünyaya açılıyor."

Bakanlığın yazılı açıklamasına göre, son 24 saatte Gazze'deki hastanelere biri yeni saldırıda, diğeri daha önceki saldırılarda hayatını kaybeden ve cenazesi enkazdan çıkarılan 2 kişinin naaşı getirildi. Hastanelere ayrıca 8 yaralı ulaştırıldı.

Açıklamada, Gazze'de ateşkesin yürürlüğe girdiği 10 Ekim 2025'ten bu yana İsrail saldırılarında 1.258 kişinin hayatını kaybettiği, 4 bin 139 kişinin yaralandığı ve enkaz altından 807 kişinin cenazesinin çıkarıldığı belirtildi.

İsrail'in Ekim 2023'ten bu yana Gazze Şeridi'ne düzenlediği saldırılarda toplam can kaybının 73 bin 386'ya, yaralı sayısının ise 174 bin 250'ye yükseldiği bildirildi.

Gazze Şeridi'nde halen enkaz altında binlerce cenazenin bulunduğu ifade edildi.