Almanya'da iş dünyasının güveni, İran merkezli gerilimde barış sinyallerinin gelmesiyle haziran ayında hafif bir toparlanma kaydetti.

Merkezi Münih'te bulunan Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo), yaklaşık 9 bin firmanın katılımıyla gerçekleştirdiği haziran ayı Almanya İş Ortamı Güven Endeksi sonuçlarını açıkladı.

Buna göre, mayısta 85 puan olan endeks, haziranda piyasa beklentileri doğrultusunda 85,6 puana ulaştı. Böylece endeks, üst üste ikinci ayda da yükselişini sürdürdü.

Aynı dönemde, şirketlerin mevcut faaliyetlerinden duydukları memnuniyeti ölçen Mevcut Durum Endeksi 86,1'den 87 puana çıkarken geleceğe yönelik karamsarlığın azaldığına işaret eden Beklentiler Endeksi de 83,9'dan 84,1 puana yükseldi.

Şirketlerin iş ortamına dair belirsizlik algısı azalırken planlama güvencesi de artış gösterdi.

Ifo İş Ortamı Güven Endeksi haziran ayında tüm ana sektörlerde genel bir toparlanma eğilimi sergiledi. Bu dönemde imalat sanayisinde endeks, şirketlerin geleceğe yönelik beklentilerinin belirgin şekilde iyileşmesiyle yükseliş kaydetti. Buna karşın sektördeki mevcut durum değerlendirmeleri hafif aşağı yönlü revize edilirken, yeni siparişlerdeki gerileme trendi devam etti.

Hizmet sektöründe ise iş hacminden duyulan memnuniyet gözle görülür artış kaydetti. Sektör temsilcilerinin gelecek beklentilerindeki temkinli duruşu büyük ölçüde değişmezken, taşımacılık ve lojistik alanındaki toparlanma ivmesi sürdü. Turizm sektöründe ise zorlu sürecin devam ettiği gözlendi.

Ticaret sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin hem mevcut duruma yönelik memnuniyetleri hem de gelecek dönem beklentileri keskin bir artış gösterdi. Ancak analistler, ticarette kalıcı toparlanma için önlerindeki yolun halen uzun olduğuna işaret etti.

Son dönemde durgunluk yaşayan inşaat sektöründe ise endeks, karamsar beklentilerin yumuşamasıyla yönünü yukarı çevirdi. Sektörde mevcut duruma yönelik değerlendirmeler haziranda değişim göstermezken firmaların önemli bir kısmı sipariş eksikliğinden şikayet etmeyi sürdürdü.

Ifo Başkanı Clemens Fuest, verilere ilişkin değerlendirmesinde, "Alman ekonomisi küresel siyasi durumun yumuşamasını ümit ediyor. Şirketler mevcut durumları ve iş beklentileri konusunda daha az karamsar." ifadesini kullandı.

Orta Doğu'daki diplomatik adımlar iyimserliği artırdı

Alman iş dünyasındaki iyimserliğin arkasında, ABD ile İran arasında sağlanan yeni çerçeve anlaşmasının etkili olduğu belirtiliyor.

Pakistan ve Katar'ın arabuluculuğunda İsviçre'de yürütülen müzakerelerde, 60 gün içinde kalıcı bir barış anlaşmasına varılmasını öngören bir yol haritası belirlendi.

Ancak küresel petrol ve ham madde taşımacılığının en kritik boğazı olan Hürmüz Boğazı'nın planlanan açılış süreci, halen çözülmesi gereken en önemli sorun olarak masada duruyor.

Ifo, 18 Haziran'da bu yıl için gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahminini değiştirmeyerek yüzde 0,8 seviyesinde korumuştu. Enstitü, mart ayında yüzde 1,2 olarak açıklanan 2027 yılı GSYH büyüme tahminini ise Orta Doğu'daki savaşın ekonomik yansımaları nedeniyle yüzde 0,8'e düşürmüştü.

Orta Doğu'daki savaşın ekonomiler üzerindeki belirginleşen etkileri, merkez bankalarını beklenenden daha sıkı para politikası duruşu benimsemeye yönlendiriyor.

Savaşın özellikle enerji fiyatları üzerinden yarattığı maliyet baskılarının geçici olmayabileceğine dair sinyaller makroekonomik verilerde keskinleşirken, bu hafta ABD'de açıklanacak Fed'in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile ilk çeyreğe ilişkin nihai büyüme verileri piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in yıl sonuna kadar 2 faiz artırımı yapabileceği beklentileri güçlendi.

Analistler, yarın açıklanacak büyüme verileri ile kişisel tüketim harcamalarının Fed'e ilişkin öngörülerin şekillenmesinde etkili olabileceğini kaydetti.

Avrupa borsaları da mevcut gelişmelerin yanı sıra ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleriyle oluşan resesyon endişeleri nedeniyle negatif seyrediyor.

Öte yandan bugün açıklanan verilere göre, Almanya'da haziran Ifo iş dünyası güven endeksi 85,6 ile beklentiler dahilinde gerçekleşti.

Bu gelişmelerle Avrupa piyasalarında saat 11.05 itibarıyla Stoxx Europe 600 gösterge endeksi yüzde 1 azalışla 634 puanda, İngiltere'de FTSE 100 endeksi önceki kapanışın yüzde 0,1 altında 10.421 puanda seyrediyor.

Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,7 azalışla 24.712 puanda, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,6 düşüşle 51.722 puanda, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,1 kazançla 8.346 puanda ve İspanya'da IBEX 35 endeksi yüzde 0,5 değer kaybıyla 19.375 puanda bulunuyor.

Analistler, bugün ABD'de haftalık mortgage başvuruları, cari işlemler dengesi ve yeni konut satışlarının takip edileceğini belirtti.

Sıkı para politikasının işleyişi ve küresel risklerin yansımaları hakkında konuşan Akten, savaş patlak verene kadar ekonomik görünümde oldukça güzel bir fotoğrafın bulunduğunu ancak yaşanan jeopolitik gerilimlerin birçok parametreyi değiştirdiğini belirtti. Bu gelişmelerin mevcut programda yaklaşık 3-4 aylık bir gecikmeye yol açtığına dikkat çeken Genel Müdür, buna rağmen enflasyonun aşağı gelmesi amacıyla kredi ve faiz politikalarında çok ciddi aksiyonların zamanında alındığını vurguladı.

Gelecek dönem faiz eğilimlerine de değinen Akten, haziran ve temmuz aylarında açıklanacak ekonomik verilerin en önemli göstergeler olacağını söyledi. Bu dönemde gelecek dataların olumlu seyretmesi durumunda, üst bantta yer alan repo faizinde ve politika faizinde temmuz ile eylül aylarında aşağı doğru bir geliş yaşanacağını öngördüklerini paylaştı.

Enflasyon tahminlerine yönelik beklentilerini de paylaşan Mahmut Akten, daha önce yüzde 30 civarında öngörülen enflasyon seviyesinin alınan tedbirlerle birlikte daha da aşağıya inebileceğini dile getirdi. Piyasanın genel beklentisinin yüzde 35-36 bandında olduğunu, kurum olarak kendilerinin ise yüzde 37 seviyesini telaffuz ettiklerini hatırlatan Akten, önümüzdeki 2 aylık veri akışının ardından bu konuda çok daha net bir fikre sahip olacaklarını belirtti. Savaşın gidişatının da bu süreçte belirleyici olacağını ifade eden Akten, mevcut konjonktür üzerinde 6-7 puanlık bir reel faiz oranının normal kabul edilmesi gerektiğini sözlerine ekledi.

Yazılı açıklamasında, 1 Mayıs'ta Aziz Yıldırım'ın davetiyle başlayan süreçte resmi bir görevi olmamasına rağmen Oğuz Çetin ile birlikte Fenerbahçe'nin sezon planlaması, transfer politikası ve mevcut kadro yapısı üzerine kapsamlı çalışmalar yürüttüklerini ifade eden Kocaman, teknik kadro değerlendirmeleri sırasında uzlaşı arayışlarının sürdüğünü söyledi.

Kocaman, 16 Haziran gecesi Oğuz Çetin ile yaptığı telefon görüşmesinin ardından kendisiyle iletişimin kesildiğini belirterek, ertesi gün Fenerbahçe Yönetim Kurulu'nun teknik direktör tercihini yaptığı yönündeki haberleri medya aracılığıyla öğrendiğini kaydetti.

Deneyimli teknik adam, spor kulüplerindeki başarı ve başarısızlıkların temel sorumlusunun yönetimler olduğunu vurgulayarak, "Her şey onların kararları ve tercihleriyle şekillenir" değerlendirmesinde bulundu. Yönetimin kongre üyelerinden aldığı yetki doğrultusunda tercihlerini kullandığını ifade eden Kocaman, seçilmiş iradenin kararlarına saygı duyduğunu dile getirdi.

Açıklamasında yeni teknik direktör olarak göreve getirilen İsmail Kartal ve ekibine başarı dileklerini ileten Kocaman, geçmişte yaşanan kırgınlıklara rağmen Fenerbahçe sevgisinin her zaman ön planda olduğunu belirtti.

Kocaman, "Fenerbahçe'nin menfaatleri her şeyin üzerindedir" ifadelerini kullanarak, kulübün önündeki zorlu süreçte başarılı olmasını içtenlikle temenni ettiğini sözlerine ekledi.

"Son bir aylık zaman zarfına ilişkin, kamuoyunda yer alan kimi yanıltıcı haberler ve yorumlardan sonra gördüğüm lüzum üzerine açıklama ihtiyacı doğmuştur. 1 Mayıs 2026 Cuma günü Sayın Aziz Yıldırım'ın daveti üzerine başlayan ve sonrasında resmi bir paydaşı olmadığım bu süreçte; Sayın Oğuz Çetin'le Fenerbahçe'nin sezon planlaması, transfer tercihleri ve mevcut oyuncu dengesi üzerine kapsamlı, yoğun ve uyumlu bir çalışmamız olmuştur. Ancak finalde teknik kadro değerlendirmesi sırasında uzlaşı zemini arayışımız sürerken 16 Haziran Salı gecesi saat 23.58'de Oğuz Çetin'le yaptığımız ve iyi dileklerle bitirdiğimiz telefon görüşmesi sonrası ansızın iletişim kesilmiştir. Ertesi gün Fenerbahçe Yönetim Kurulu'nun bir tercihte bulunduğu yönündeki haberler kamuoyuna medya aracılığıyla yansımış ve tarafım da bu yolla bilgi sahibi olmuştur."

"Çeşitli vesilelerle daha önce dile getirdiğim gibi, 'Bir spor kulübündeki başarı ve başarısızlıklardaki en büyük pay yönetimlerindir. Çünkü her şey onların kararları ve tercihleriyle şekillenir.' Burada çeşitli vaatlerle Fenerbahçe kongre üyelerinin onayını almış yönetim, tercihlerini kullanmıştır. Seçilmiş iradenin tercihleri ile ilgili sorun olamaz. Tercih edilen İsmail Kartal ve ekibine başarılar diliyorum. Bununla birlikte unutulmasın ki; gerek yıllar içerisinde gerekse de son dönem özelinde şahıslara olan kırgınlığım Fenerbahçe sevgimin önüne hiçbir zaman geçmemiştir. Fenerbahçe'nin menfaatlerinin her şeyden önce gelmesi bilinciyle, bu zorlu süreçte başarılı olunmasını canı gönülden temenni ediyorum."

Ana faaliyetlerin karlılık gücünü yansıtan XUSIN endeksi ortalamalarına bakıldığında, şirketlerin FAVÖK marjının yüzde 8,57 seviyesinde dengelendiği görülüyor. Sanayi sektörünün genel yapısı gereği bu marjın çift haneli seviyelere taşınması finansal dayanıklılık adına önem arz ederken, şirketlerin çeyreklik bazda yakaladığı ortalama yüzde 70,18'lik FAVÖK büyümesi ise operasyonel konjonktürde dönemsel bir ivmelenmeye işaret ediyor.

Şirketlerin operasyonel olarak varlık göstermesi tek başına yeterli olmayıp, bu performansın ne kadarının borç servis faturasına gittiği de önem taşıyor. Kısa vadeli borçlar, bir yıl içinde ödenmesi gereken yükümlülükleri kapsadığından, bu borçların zamanında kapanması şirketin likidite krizi yaşamaması ve faaliyetlerinin aksamaması adına hayati bir önem arz ediyor. Yüksek faiz ortamlarında bu yükümlülüklerin yönetilmesi çok daha kritik bir boyuta ulaşıyor.

XUSIN endeksi ortalamasında, ana faaliyetlerden elde edilen nakdin kısa vadeli borçları karşılama oranı yüzde 33,46 olarak ölçüldü. Finansal analizlerde bu oranın yüksek olması, şirketin borçlarını çevirmek için ek finansman arayışına girmeden kendi ürettiği nakitle yükümlülüklerini rahatça karşılayabildiğini gösterir. Genel bir kural olarak bu oranın yüzde 50 ve üzerinde olması risk primini ciddi ölçüde düşürürken, yüzde 33,46'lık mevcut endeks ortalaması sanayi şirketlerinin kısa vadeli borç yükümlülüklerini karşılamada operasyonel kazançların yanı sıra dönen varlık yönetimi ve nakit rezervlerine de ihtiyaç duyduğuna işaret ediyor.

Endeks ortalamalarının ötesinde, çeyreklik bazda FAVÖK büyümesinde zirveye oynayan şirketlerin verileri incelendiğinde ise operasyonel karlılık ile borç yönetiminin her şirkette aynı paralelde gitmediği net bir biçimde görülüyor. Çeyreklik FAVÖK büyümesinde yüzde 1565,28 ile zirvede yer alan BLUME, yüzde 23,80'lik güçlü bir FAVÖK marjının yanı sıra yüzde 123,30'luk FAVÖK / Kısa Vadeli Borç oranıyla ürettiği değerin borçlarını fazlasıyla karşılayabildiğini kanıtlıyor. Benzer şekilde YUNSA yüzde 1147,86'lık operasyonel büyümesini yüzde 23,39'luk marjla birleştirirken, yüzde 49,41'lik borç karşılama oranıyla neredeyse ideal olan yüzde 50 sınırına ulaşıyor. Operasyonel verimlilikte yüzde 131,20 gibi oldukça yüksek bir FAVÖK marjına ulaşan RUBNS ise yüzde 544,50'lik çeyreklik büyüme başarısını yüzde 100,10'luk borç ödeme gücüyle taçlandırarak öne çıkıyor. TRALT, TRMET ve TRENJ gibi şirketler de hem yüzde 40'ın üzerindeki yüksek marjları hem de yüzde 160'ı aşan borç ödeme rasyolarıyla nakit yönetiminde son derece güvenli bir bölgede yer alıyor.

Buna karşın, operasyonel büyüme yakalamanın borç sarmalından tamamen çıkmak anlamına gelmediğini gösteren kritik örnekler de mevcut. Örneğin DITAS, çeyreklik bazda yüzde 1327,86 gibi muazzam bir FAVÖK büyümesi kaydetmesine rağmen, yüzde 5,35'lik düşük bir marjla çalışıyor ve daha da önemlisi yüzde -0,67'lik negatif borç karşılama oranıyla kısa vadeli yükümlülüklerini yönetmede ciddi bir operasyonel baskı altında olduğunu gösteriyor. Benzer şekilde KRTEK de yüzde 940,91'lik yüksek bir operasyonel büyümeye imza atmasına karşın, yüzde 3,82'lik zayıf marj yapısı ve yüzde 10,10'luk çok düşük borç ödeme oranıyla endeks ortalamasının oldukça gerisinde kalıyor. Bu veriler, sanayi şirketlerinde yalnızca büyümenin değil, bu performansın ne kadar verimli üretildiğinin ve borç yükümlülüklerine ne ölçüde kalkan olabildiğinin eş zamanlı analiz edilmesi gerektiğini açıkça ortaya koyuyor.

FAVÖK Büyümesinde Öne Çıkan Sanayi Hisseleri ve Borç Yönetimi Dengesi

Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) yayımladığı Uluslararası Göç İstatistikleri'ne göre, Türkiye'ye gelenlerin yüzde 56,6'sını erkekler, yüzde 43,4'ünü kadınlar oluşturdu. Göç edenlerin 91 bin 952'si Türk vatandaşı, 301 bin 877'si ise yabancı uyruklulardan oluştu.

Öte yandan Türkiye'den ayrılan kişi sayısı geçen yıl 403 bin 216 olarak gerçekleşti. Yurt dışına gidenlerin 155 bin 119'unu Türk vatandaşları, 248 bin 97'sini ise yabancı uyruklular oluşturdu.

Genç nüfus hareketliliği öne çıktı

Türkiye'ye gelenler arasında en yüksek pay yüzde 16,3 ile 20-24 yaş grubunda görüldü. Bu grubu yüzde 13,7 ile 25-29 yaş ve yüzde 11,5 ile 30-34 yaş grupları takip etti.

Türkiye'den göç edenlerde ise ilk sırada yüzde 14,3 ile 25-29 yaş grubu yer aldı. Ardından yüzde 12,5 ile 20-24 yaş ve yüzde 12 ile 30-34 yaş grupları geldi.

İstanbul hem en fazla göç alan hem de en fazla göç veren il oldu

İllere göre dağılım incelendiğinde, Türkiye'ye gelenlerin yüzde 42,2'si İstanbul'a yerleşti. İstanbul'u yüzde 9,1 ile Antalya, yüzde 6,7 ile Ankara, yüzde 3,1 ile İzmir ve yüzde 2,9 ile Bursa izledi.

Türkiye'den ayrılanların illere göre dağılımında da İstanbul yüzde 35,4 ile ilk sırada yer aldı. Başkenti yüzde 8,7 ile Ankara, yüzde 6,5 ile Antalya, yüzde 4,3 ile Mersin ve yüzde 3,7 ile İzmir takip etti.

En fazla göç Türkmenistan'dan geldi

2025 yılında Türkiye'ye gelen yabancı uyruklular arasında ilk sırayı yüzde 23,4 ile Türkmenistan vatandaşları aldı. Türkmenistan'ı yüzde 8,3 ile Azerbaycan, yüzde 6,9 ile Özbekistan, yüzde 6,1 ile Mısır ve yüzde 5,8 ile Afganistan vatandaşları izledi.

Türkiye'den ayrılan yabancı uyruklular arasında ise yüzde 15,7 ile Irak vatandaşları ilk sırada yer aldı. Irak'ı yüzde 11,2 ile Afganistan, yüzde 7,6 ile Rusya, yüzde 6,3 ile İran ve yüzde 5,7 ile Türkmenistan vatandaşları takip etti.

ABD Başkanı Donald Trump, Senato'da İran'a yönelik askeri harekatı sınırlandırmayı amaçlayan savaş yetkileri tasarısının kabul edilmesine sert tepki gösterdi. Trump, söz konusu girişimin ABD'nin çıkarlarına zarar verdiğini ve "düşmana yardım ve konfor sağladığını" savundu.

Sosyal medya hesabından açıklama yapan Trump, İran'ın ABD'nin baskıları karşısında geri adım attığını ve Washington ile anlaşmaya varma konusunda istekli hale geldiğini öne sürdü. Bu süreçte Senato'nun savaş yetkileri tasarısını gündeme almasının "zamansız ve anlamsız" olduğunu belirten Trump, kararın ABD'nin İran'a yönelik baskı politikasını zayıflattığını ifade etti.

Trump paylaşımında, "Dünyadaki bir numaralı terör sponsoruna yaptıklarımı ABD'nin beğenmediğini ve durmam gerektiğini söylüyorlar" ifadelerini kullanarak, Senato'nun tavrının İran'a yanlış mesaj verdiğini savundu.

Cumhuriyetçi Parti içinden dört senatörün Demokratlarla birlikte hareket ederek tasarıya destek vermesine de tepki gösteren Trump, "Bu senatörler işimi daha da zorlaştırdı ama öyle ya da böyle bu işi yapacağım" değerlendirmesinde bulundu.

Senato'da kabul edilen tasarı, Trump yönetiminin İran'a karşı askeri operasyonlarını sınırlandırmayı amaçlayan Temsilciler Meclisi kararına destek niteliği taşıyor. Karar doğrudan yasal bağlayıcılık taşımasa da Kongre'de hem İran'a yönelik olası askeri müdahaleler hem de Trump'ın Tahran ile yürüttüğü diplomatik süreç konusunda artan çekinceleri ortaya koyuyor.

Söz konusu oylama, Cumhuriyetçi Parti içinde de İran politikası konusunda görüş ayrılıklarının derinleştiğine işaret ederken, Kongre ile Beyaz Saray arasındaki yetki tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı.

Borsa İstanbul'da aracı kurumların takas portföylerindeki değişimler, piyasa dinamiklerini anlamak ve yatırımcı stratejilerini analiz etmek adına en önemli göstergelerden biri olmayı sürdürüyor.

Geçtiğimiz hafta (15-19 Haziran) aracı kurumların takas pozisyonlarında adet bazında en güçlü artışın görüldüğü hisseler ve bu hareketlerin parasal karşılıkları, yatırımcıların portföy tercihlerindeki değişimi ortaya koyması açısından dikkat çekiyor.

Aracı Kurumların Haftalık Takas Verilerinde En Çok Artış Gösteren Hisseler

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), haziran ayına ilişkin hizmet, perakende ticaret ve inşaat güven endekslerini açıkladı.

Buna göre, mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi haziranda aylık bazda hizmet sektöründe yüzde 1,4 artarak 110,5, perakende ticaret sektöründe yüzde 0,3 yükselerek 112,8 ve inşaat sektöründe yüzde 1,1 artışla 83 değerini aldı.

Hizmet sektöründe haziranda geçen aya kıyasla, son üç aylık dönemde iş durumu yüzde 1,1, son üç aylık dönemde hizmetlere olan talep yüzde 2,7 ve gelecek üç aylık dönemde hizmetlere olan talep beklentisi yüzde 0,3 artış gösterdi.

Perakende ticaret sektöründe son üç aylık dönemde iş hacmi-satışlar yüzde 0,4 ve mevcut mal stok seviyesi yüzde 2,7 yükselirken gelecek üç aylık dönemde iş hacmi-satışlar beklentisi yüzde 1,6 geriledi.

İnşaat sektöründe alınan kayıtlı siparişlerin mevcut düzeyi yüzde 0,2 azaldı, gelecek üç aylık dönemde toplam çalışan sayısı beklentisi yüzde 4 arttı.

Dün yatay seyreden dolar/TL, günü önceki kapanışın hemen üzerinde 46,4700'dan tamamlamıştı.

Dolar/TL, saat 09.55 itibarıyla yüzde 0,1 artışla 46,4970 seviyesinde bulunuyor. Aynı dakikalar itibarıyla avro/TL yatay seyirle 52,8970'ten ve sterlin/TL önceki kapanışına göre yüzde 0,1 yükselişle 61,3840'tan işlem görüyor.

ABD Merkez Bankasına (Fed) yönelik faiz artırım beklentilerinin güçlenmesi ve bu yöndeki ilk adımın zamanlamasına ilişkin tahminlerin aralıktan eylüle çekilmesi, varlık fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in yıl sonuna kadar 2 faiz artırımı yapabileceği beklentileri güçlendi. Analistler, yarın açıklanacak büyüme verileri ile kişisel tüketim harcamalarının Fed'e ilişkin öngörülerin şekillenmesinde etkili olabileceğini kaydetti.

Artan sıkılaşma beklentileriyle dolar endeksi 101,5 ile 13 Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye çıkarken güçlü doların birçok varlığın alternatif maliyetini etkileyeceği tahmin ediliyor.

Orta Doğu'daki savaşın ekonomiler üzerindeki belirginleşen etkileri, merkez bankalarını beklenenden daha sıkı para politikası duruşu benimsemeye yönlendiriyor.

Savaşın özellikle enerji fiyatları üzerinden yarattığı maliyet baskılarının geçici olmayabileceğine işaret eden sinyaller makroekonomik verilerde keskinleşirken bu hafta ABD'de açıklanacak Fed'in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile ilk çeyreğe ilişkin nihai büyüme verileri piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

Öte yandan Hürmüz Boğazı'ndaki kontrollü normalleşme çabaları petrol arzına yönelik endişeleri törpüledi. Brent petrolün varil fiyatı dün yüzde 1,4 düşüşle 76,6 dolara geriledi. Brent petrolün varili yeni günde de kayıplarını sürdürerek yüzde 0,5 azalışla 76,3 dolara indi ve 2 Mart'tan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Ayrıca ABD Senatosu, İran'a karşı askeri harekatı engellemeyi amaçlayan savaş yetkileri tasarısını onayladı. Senatonun eylemi, Başkan Donald Trump'ın İran konusunda kendi başına aldığı savaş kararına tepki olarak değerlendiriliyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş dünyası güven endeksi, ABD'de haftalık mortgage başvuruları, cari işlemler dengesi ve yeni konut satışlarının takip edileceğini belirtti.

Piyasa uzmanları son haftalarda satış baskısının hafiflediğini belirtse de güçlü bir toparlanmanın tetiklenebilmesi için gereken talep hacminin henüz oluşmadığı görüşünü paylaşıyor.

Analiz şirketi K33 Research tarafından yayımlanan son değerlendirme raporu da lider kripto paranın kısa vadede dar bir fiyat aralığında işlem görmeye devam edeceğine işaret ediyor. Araştırma şirketi, piyasada şu an için ne güçlü satışlar yapmayı planlayan ne de agresif alımlara yönelmeye hazır yatırımcı gruplarının bulunduğunu, bu durumun da yön arayışındaki kararsız yapıyı derinleştirdiğini vurguluyor.

ETF Çıkışları Yavaşladı Ancak İşlem Hacmi Yetersiz

Raporda, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından yaşanan para çıkışlarının hız kestiğine dikkat çekiliyor. Buna rağmen işlem hacimlerinin son yılların en düşük seviyelerine yakın seyretmesi ve kurumsal yatırımcı katılımının sınırlı kalması piyasanın ihtiyaç duyduğu momentumu kazanmasını engelliyor.

Düşük Likidite Oynaklık Riskini Körüklüyor

K33 Research uzmanları, mevcut piyasa koşullarındaki düşük likidite ortamının piyasayı küçük sermaye hareketlerine karşı çok daha hassas hale getirdiğini ifade ediyor. Bu dinamik nedeniyle, görece sınırlı miktardaki fon giriş veya çıkışlarının dahi Bitcoin fiyatında beklenenden çok daha sert ve büyük fiyat dalgalanmalarına yol açabileceği belirtiliyor.

Makro Sinyaller Bekleniyor: Yatay ve Dalgalı Seyir Sürebilir

Analistler, yatırımcı güveninin yeniden tesis edilmesi durumunda Bitcoin'de hızlı ve sert yukarı yönlü hareketlerin görülebileceğini kabul ediyor. Ancak mevcut konjonktürde yatırımcıların rotayı netleştirmek adına küresel makroekonomik gelişmeleri beklediği görülüyor. Yatırımcıların özellikle jeopolitik risklerin seyri, Fed'in faiz politikası adımları ve ETF fon akımlarına dair daha net sinyaller almayı beklediği ifade ediliyor. Bu temel belirsizlikler nedeniyle Bitcoin'in kısa vadeli projeksiyonda yatay ve dalgalı görünümünü koruması bekleniyor.

Dün ons fiyatındaki azalışla paralel değer kaybeden gram altın, günü önceki kapanışın yüzde 1,9 altında 6 bin 141 liradan tamamlamıştı.

Güne düşüşle başlayan gram altın, saat 09.35 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,5 azalışla 6 bin 108 lira seviyesinde işlem görüyor. Aynı dakikalar itibarıyla çeyrek altın 10 bin 181 liradan, Cumhuriyet altını da 40 bin 553 liradan satılıyor.

Altının ons fiyatı, bugün yüzde 0,6 düşüşle 4 bin 88 dolardan işlem görüyor.

Altın fiyatları, ABD Merkez Bankasının (Fed) bu yıl içinde faiz artırımına gideceğine dair beklentiler nedeniyle güçlenen doların oluşturduğu baskıyla düşüş eğiliminde hareket ediyor.

Orta Doğu'daki savaşın ekonomiler üzerinde belirginleşen etkileri, merkez bankalarını beklenenden daha sıkı para politikası duruşu benimsemeye yönlendiriyor.

Savaşın özellikle enerji fiyatları üzerinden yarattığı maliyet baskılarının geçici olmayabileceğine işaret eden sinyaller makroekonomik verilerde keskinleşirken, bu hafta ABD'de açıklanacak Fed'in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile ilk çeyreğe ilişkin nihai büyüme verileri piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in yıl sonuna kadar 2 faiz artırımı yapabileceği beklentileri güçlendi. Analistler, yarın açıklanacak büyüme verileri ile kişisel tüketim harcamalarının Fed'e ilişkin öngörülerin şekillenmesinde etkili olabileceğini kaydetti.

Yılın başlarında Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeler de değerli metal fiyatları için destekleyici oldu.

Ancak Fed Başkanı Kevin Warsh'un ilk faiz kararı toplantısındaki "fiyat istikrarı" vurgusu bankanın bağımsızlığına dair endişelerin azalmasını sağladı ve bu durum altın başta olmak üzere değerli metal fiyatları üzerinde satış baskısı oluşturuyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş dünyası güven endeksi, ABD'de haftalık mortgage başvuruları, cari işlemler dengesi ve yeni konut satışlarının takip edileceğini belirtti.

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi günü yüzde 1,29 değer kaybederek 14.539,61 puandan tamamlamıştı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 12,85 puan ve yüzde 0,09 artışla 14.552,46 puana çıktı. Bankacılık endeksi yüzde 0,12, holding endeksi yüzde 0,15 değer kazandı.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 0,58 ile orman kağıt basım, en çok gerileyen yüzde 0,27 ile gayrimenkul yatırım ortaklığı oldu.

Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankasının (Fed) fiyat istikrarını sağlamak amacıyla yıl sonuna kadar agresif bir sıkılaşma sürecine yönelebileceğine ilişkin endişelerin neden olduğu satış baskısının hafiflemesiyle yön arayışı öne çıkıyor.

Orta Doğu'daki savaşın ekonomiler üzerindeki belirginleşen etkileri, merkez bankalarını beklenenden daha sıkı para politikası duruşu benimsemeye yönlendiriyor.

Savaşın özellikle enerji fiyatları üzerinden yarattığı maliyet baskılarının geçici olmayabileceğine işaret eden sinyaller makroekonomik verilerde keskinleşirken, bu hafta ABD'de açıklanacak Fed'in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile ilk çeyreğe ilişkin nihai büyüme verileri piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in yıl sonuna kadar 2 faiz artırımı yapabileceği beklentileri güçlendi. Analistler, yarın açıklanacak büyüme verileri ile kişisel tüketim harcamalarının Fed'e ilişkin öngörülerin şekillenmesinde etkili olabileceğini kaydetti.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş dünyası güven endeksi, ABD'de haftalık mortgage başvuruları, cari işlemler dengesi ve yeni konut satışlarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.600 ve 14.700 puanın direnç, 14.400 ve 14.300 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Küresel endeks sağlayıcısı MSCI, 2026 Piyasa Sınıflandırma Değerlendirmesi sonuçlarını açıkladı.

Küresel endeks sağlayıcısı, uluslararası kurumsal yatırımcıların küçük ölçekli borsaya kote şirketlerle bağlantılı bazı fon varlıklarının halka açıklık oranlarını yapay biçimde şişirdiğine dair tekrarlayan şikayetlerde bulunduğunu belirtti.

MSCI, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) bu sorunu çözmeye yönelik yeni düzenlemesini not aldığını ifade etti. Söz konusu çerçeve, gerçek faydalanıcısı halka açıklık hesaplamalarının dışında tutulan taraflara ait fon paylarının borsa halka açıklık oranı hesaplamalarından çıkarılmasını öngörüyor. Ancak MSCI, piyasa katılımcılarının bu yeni metodolojinin fiili etkisini pratikte görmek istediğini vurguladı.

MSCI'a göre uluslararası yatırımcıların talepleri arasında gerçek faydalanıcıların ayrıntılı ve zamanında açıklanması, koordineli işlem davranışına karşı güçlü gözetim ve yaptırım mekanizmaları ile yapısal olarak bozulmuş halka açıklık oranı sergileyen menkul kıymetlerin tespiti ve değerlendirilmesine ilişkin şeffaf ve kural bazlı bir çerçevenin oluşturulması yer alıyor.

MSCI, Türkiye piyasasında Kasım 2026 MSCI Endeks Gözden Geçirmesi'ne kadar yeterli düzeyde somut ve güvenilir ilerleme görülmemesi halinde Türkiye ve Türkiye'den endekslere dahil edilmeye uygun menkul kıymetlere yönelik uygun yaklaşım konusunda bir istişare süreci başlatabileceği uyarısında bulundu.

Kuruluş, hissedarlık şeffaflığı ve işlem davranışlarına ilişkin geri bildirimleri almaya devam ettiğini de belirtti.

Geçtiğimiz günlerde İstanbul'da çeşitli toplantılar gerçekleştiren BofA analistleri, ABD ile İran arasında anlaşma olasılığı ve petrol fiyatlarındaki keskin düşüşün de katkısıyla Türkiye'deki makroekonomik ortamın daha olumlu havaya büründüğünü belirtti. Hande Küçük, David Hauner ve Claudio Irigoyen'den oluşan analistler, bu durumun enflasyon, cari işlemler dengesi ve rezervler üzerindeki kısa vadeli riskleri hafiflettiğini kaydetti.

Haziran ayında açıklanan olumlu TÜFE verisi, turizm gelirlerindeki dayanıklılık, ithalat ivmesindeki yavaşlama ve sınırlı dolarizasyon, yaz dönemi boyunca sermaye girişlerini ve bir miktar rezerv birikimini desteklediğini belirten analistler, dikkatlerin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) gevşeme politikasının zamanlaması ve hızına yöneldiğine işaret etti.

TCMB'nin bir sonraki adımının, bir haftalık repo ihalelerinin yeniden başlatılması yoluyla operasyonel normalleşmeye gitmesi olacağını düşündüklerini belirten BofA analistleri, enflasyon ve rezervler destekleyici seyrini sürdürürse Ekim ayında 100 baz puanlık bir politika faizi indirimi için de zemin oluşacağını öngördü. Altın fiyatlarındaki dalgalanmanın, hem TCMB rezervleri hem de bankacılık sektörünün döviz likiditesi açısından önemli ancak yönetilebilir bir risk olmaya devam edeceğini kaydeden analistler, 2027 sonbaharının, bir sonraki seçimler için hâlâ en olası zaman olarak görüldüğünü vurguladı.

İstanbul'da bankaların ve varlık yönetim şirketlerinin yöneticileriyle bir araya geldiklerini belirten ekonomistler, "Makroekonomik görünüm ve piyasalar hakkında görüş alışverişinde bulunduk. ABD-İran anlaşması haberinin ardından makroekonomik görünüme ilişkin görüşler daha yapıcı bir hal aldı" değerlendirmesini yaptı.

BofA raporunda, baz etkilerinin Temmuz-Eylül aylarında enflasyonun düşmesini desteklemesinin beklendiği ifade edilerek "Çekirdek enflasyonun yapışkanlığı, okula dönüş fiyat riskleri ve fiyatlardaki olası tek seferlik ayarlamalar göz önüne alındığında, sürecin kademeli olması muhtemel. Ancak devam eden iç talep yavaşlaması bu riskleri kısmen dengeleyebilir. Yerel bankacıların çoğu, petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin altına düşmesi durumunda aşağı yönlü risklere dikkat çekerek, manşet enflasyonun 2026 sonuna kadar yüzde 29-30 civarında olacağını öngörüyor" değerlendirmesi yapıldı.

Senato'da yapılan oylamada, Cumhuriyetçi Parti'den dört senatörün Demokratlara destek vermesiyle, Trump yönetiminin İran'a karşı askeri harekatlarını durdurmasını talep eden Temsilciler Meclisi kararı onaylandı.

Oylamada Cumhuriyetçi senatörler Lisa Murkowski, Susan Collins, Rand Paul ve Bill Cassidy tasarıya destek verirken, Senatör Mitch McConnell'ın sağlık sorunları nedeniyle, Dave McCormick'in ise oylamaya katılmaması sonucu Demokratlar çoğunluğu sağladı.

Senato Demokrat Lideri Chuck Schumer, oylamanın ardından yaptığı açıklamada Trump'ın İran politikasını sert sözlerle eleştirerek, "Bu, Amerika'nın şimdiye kadar yaptığı en kötü dış politika girişimlerinden biri olarak tarih kitaplarına geçecek" ifadelerini kullandı.

Yasal bağlayıcılığı sınırlı olan kararın, Kongre'de hem savaş politikalarına hem de Trump yönetiminin İran ile yürüttüğü sürece ilişkin artan rahatsızlığı ortaya koyduğu belirtiliyor.

Oylama ayrıca Pentagon'un İran operasyonları ve azalan mühimmat stoklarının yenilenmesi için Kongre'den 80 milyar dolarlık ek kaynak talep ettiği bir dönemde gerçekleşti.

ABD merkezli The New York Times muhabirleri Maggie Haberman ve Jonathan Swan tarafından kaleme alınan "Rejim Değişikliği: Donald Trump'ın Emperyal Başkanlığının Perde Arkası" adlı kitapta, Gazze'de ateşkes öncesinde Washington ile Tel Aviv arasında ciddi görüş ayrılıkları yaşandığı öne sürüldü.

Kitaba göre Trump, Netanyahu ile yaptığı kritik telefon görüşmesinde İsrail'in Gazze'ye ilişkin 20 maddelik planı kabul etmesini isterken, "Bu anlaşmadan geri adım atamazsın. Ben İsrail'in bugüne kadar sahip olduğu en iyi dostum. Herkes senden nefret ediyor ama ben senin arkanda durdum" sözleriyle İsrail liderine yüklendi.

Öte yandan kitapta, ABD'nin Orta Doğu Özel Temsilcisi Steve Witkoff ile Trump'ın damadı Jared Kushner'ın, Gazze planı üzerinde görüşmeler sürerken İsrail'in Doha'ya düzenlediği saldırı nedeniyle Beyaz Saray'da rahatsızlık oluştuğu da iddia edildi.

İddialara göre yaşanan gerilime rağmen taraflar anlaşma sürecini sürdürdü ve görüşmeden iki gün sonra Trump ile Netanyahu kamuoyuna birlik mesajı verdi. Kitapta, Netanyahu'nun yoğun baskı sonucunda ateşkes planını kabul etmek zorunda kaldığı öne sürülüyor.

Brent petrolün varili uluslararası vadeli piyasalarda 76,35 dolardan işlem görüyor.

Dün 77,90 dolara kadar yükselen Brent petrolün vadeli varil fiyatı, günü 76,80 dolardan tamamladı.

Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 09.22 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 0,6 azalarak 76,35 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili de 72,72 dolardan alıcı buldu.

Petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı'nda petrol akışının normale döndüğüne yönelik beklentilerin güçlenmesiyle aşağı yönlü hareketini sürdürüyor.

Umman, tüm gemilerin kullanımına açık geçici deniz koridoru oluşturulması seçeneği konusunda Uluslararası Denizcilik Örgütü (IMO) ile koordinasyon sağladığını açıkladı.

Umman Ulaştırma Bakanlığının sosyal medya hesabından yapılan açıklamada, uluslararası deniz hukuku çerçevesinde ve ABD ile İran arasında sonuç veren diplomatik girişimler doğrultusunda, Hürmüz Boğazı'nda gemi geçişlerinin herhangi bir ücret uygulanmaksızın sürdüğü belirtildi.

Açıklamada, IMO ile yürütülen çalışmalar kapsamında tüm gemilere açık geçici deniz koridoru seçeneğinin değerlendirildiği, bu koridoru kullanmak isteyen gemilerin gerekli koordinasyonu IMO aracılığıyla sağlaması gerektiği ifade edildi.

İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Kalibaf ve Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi'nin Umman'a gerçekleştirdiği ziyaretin ardından Umman Dışişleri Bakanlığı, tarafların Hürmüz Boğazı'nın işletilmesine yönelik bir mekanizma üzerinde görüşmeler yürüttüğünü duyurmuştu.

Veri analitik şirketi Kpler ve MarineTraffic verilerine göre, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını da içeren 14 maddelik mutabakatın ardından boğazdaki tanker trafiği kademeli olarak toparlanıyor. Boğaz'dan 18-22 Haziran döneminde toplam 172 gemi geçerken günlük ortalama geçiş sayısı 34'e ulaştı. Böylece trafik savaş öncesi seviyelerin yaklaşık yüzde 25'ine yükseldi.

Fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artıran bir diğer unsur ise ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın nükleer programına yönelik üst düzey denetimleri kabul ettiğini açıklaması oldu.

Trump, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, İran'ın "en üst düzey nükleer denetimlere tam ve eksiksiz şekilde razı olduğunu" belirterek, bunun müzakerelerin ilerlemesine katkı sağlayacağını ifade etti.

Ayrı bir paylaşımında ise Hürmüz Boğazı üzerinden bir günde 19 milyon varil petrol taşındığını ve bunun rekor seviyeye işaret ettiğini savunan Trump, "Petrol fiyatları düşüyor ve dünya daha güvenli bir yer." değerlendirmesinde bulundu.

"Deniz ablukasının yeniden gündeme gelebilir"

Bununla birlikte, Trump'ın İran'ın yükümlülüklerini yerine getirmemesi halinde görüşmelerin sona erebileceği ve deniz ablukasının yeniden gündeme gelebileceği yönündeki açıklamaları, arz risklerine ilişkin endişeleri canlı tutarak fiyatlardaki düşüşü sınırladı.

Trump, "İran'ın verdiği bu ve diğer önemli tavizlere dayanarak Hürmüz Boğazı'nın açık kalmasına ve deniz ablukasının artık uygulanmamasına izin vermeyi kabul ettim. Bu şu anda çok düşük bir ihtimal gibi görünüyor ancak olur da ablukanın yeniden uygulanması gerekirse diye tüm gemiler yerinde kalacak." ifadelerini kullandı

Öte yandan, Amerikan Petrol Enstitüsünün (API) verilerine göre ABD'nin ticari ham petrol stokları geçen hafta 765 bin varil azaldı. Dünyanın en büyük petrol tüketicisi konumundaki ABD'de talebin güçlü seyrettiğine işaret eden veri, fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı kısmen dengeledi.

Ayrıca, ABD Merkez Bankasının (Fed) yılın geri kalanında para politikasını gevşetebileceğine yönelik beklentiler de fiyatlardaki düşüşü sınırlayan unsurlar arasında yer aldı.

Para piyasalarında Fed'in yıl sonuna kadar iki faiz indirimi yapabileceği beklentileri güçlenirken analistler, yarın açıklanacak büyüme verileri ile kişisel tüketim harcamaları endeksinin para politikasına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde belirleyici olacağını ifade ediyor.

Daha düşük faiz oranlarının ekonomik faaliyet ve yakıt talebini destekleyebileceği beklentisi ise petrol fiyatlarındaki düşüşü sınırlıyor.

Brent petrolde teknik olarak 75,61 doların destek, 76,69 doların ise direnç bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Bakanlığın sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamada, Umman Sultanlığı'nın IMO ile iş birliği içinde Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin kesintisiz devam etmesi için çalışmalar yürüttüğü belirtildi. Açıklamada, boğazın küresel ekonomi ve uluslararası ticaret açısından stratejik önemine dikkat çekildi.

Umman, uluslararası deniz hukuku ve uluslararası yükümlülüklerine bağlı kalarak, ABD ile İran arasında sonuç veren diplomatik girişimlerin ardından Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilere herhangi bir ücret uygulanmadan geçiş imkânı sağlandığını vurguladı.

Ayrıca, tüm gemiler için oluşturulması planlanan geçici deniz koridoruna ilişkin çalışmaların IMO ile koordinasyon halinde sürdürüldüğü ifade edildi. Bu koridordan yararlanmak isteyen gemilerin gerekli koordinasyonu doğrudan IMO üzerinden gerçekleştirmesi gerektiği kaydedildi.

Öte yandan, İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Kalibaf ve İran Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi kısa süre önce Umman'ı ziyaret etmişti. Umman Dışişleri Bakanlığı da tarafların Hürmüz Boğazı'nın işletilmesine yönelik bir mekanizma üzerinde görüş alışverişinde bulunduğunu açıklamıştı. Gelişme, bölgedeki deniz trafiğinin güvenliği ve enerji arzının sürdürülebilirliği açısından önemli bir adım olarak değerlendiriliyor.

Dün satış ağırlıklı seyreden haziran vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 1,46 azalışla 16.850,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında ise yatay seyretti.

Haziran vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,05 artışla 16.859,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankasının (Fed) fiyat istikrarını sağlamak amacıyla yıl sonuna kadar agresif bir sıkılaşma sürecine yönelebileceğine ilişkin endişelerin neden olduğu satış baskısının hafiflemesiyle yön arayışı öne çıkıyor.

Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise Almanya'da Ifo iş dünyası güven endeksi, ABD'de haftalık mortgage başvuruları, cari işlemler dengesi ve yeni konut satışlarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 17.000 ve 17.100 puanın direnç, 16.700 ve 16.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.