Şirket, pay başına 0,1000000 TL brüt ve 0,0850000 TL net temettü ödeyecek. Nakit kâr payı hak kullanım tarihi 18 Haziran 2026, ödeme tarihi ise 22 Haziran 2026 olarak açıklandı. Yönetim Kurulu kararıyla brüt 17 milyon TL’nin temettü olarak pay sahiplerine dağıtılmasına karar verildiği, söz konusu kararın genel kurulda onaylandığı bildirildi.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

Yönetim Kurulunun 22.04.2026 tarihli kararı ile;

Sermaye Piyasası Kurulu'nun kâr dağıtımına ilişkin düzenlemeleri, Kâr Payı Dağıtım Politikamız ve Esas Sözleşmemizde belirtilen esaslar çerçevesinde ve ekteki Kâr Dağıtım Tablosuna uygun olarak; yasal kayıtlara göre oluşan 83.629.732 TL dağıtılabilir net kârın güncel finansal durum dikkate alınarak;

Türk Ticaret Kanunu'nu uyarınca, 850.000 TL genel kanuni yedek akçe ayrılmasına,

Kalan kârdan brüt 17.000.000 TL'nin temettü olarak pay sahiplerine dağıtılmasına,

Söz konusu kar dağıtımının, Genel Kurul toplantısında onaylanması halinde en geç 18.06.2026 tarihine kadar uygun görülecek sürede gerçekleştirilmesine karar verilmiştir.

İlgili Yönetim Kurulu Kararı, 21.05.2026 tarihinde gerçekleşen Olağan Genel Kurul Toplantısında onaylamış olup, kar dağıtımının 18.06.2026 tarihinde yapılmasına karar verilmiştir.

20 Mayıs 2026 Çarşamba ABD piyasa kapanışı sonrasında Nvidia 2027 mali yılı birinci çeyrek bilançosunu açıkladı. Üç katmanlı bir tablo ortaya çıktı. Yüzeyde rekor rakamlar, altta agresif sermaye dağıtımı ve dealmaking, daha derinde piyasa psikolojisi sorunu. Trader açısından her katman ayrı okuma gerektiriyor.

Rakamlar: Tablo Hâlâ Devasa

Bilançonun çekirdek verileri konsensüs beklentilerini açık farkla aştı.

• Gelir: 81,62 milyar dolar, beklenti 78,89-79,2 milyar dolar bandının üzerinde, yıllık yüzde 85, çeyreklik yüzde 20 büyüme.
• Net kâr: 58,3 milyar dolar, yıllık yüzde 211 artış, bir yıl önce 18,8 milyar dolardı.
• GAAP EPS: 2,39 dolar, geçen yıl aynı dönemde 76 sent.
• Non-GAAP EPS: 1,87 dolar, beklenti 1,76-1,78 dolar bandının üzerinde.
• Data center geliri: 75,2 milyar dolar, toplam satışın yüzde 92'si, yıllık yüzde 92 büyüme.
• Çin Data Center Hopper sevkiyatı: sıfır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 4,6 milyar dolardı.
• Sovereign AI geliri: 30 milyar doları aştı, üç kat büyüme, toplam gelirin yüzde 14'ü.

Çin tablosu önemli. Şirket, Çin'e Data Center bilgi işlem geliri olmadan 81,6 milyar dolar üretti. ABD'nin H200 onayı 14 Mayıs'ta verildi ama sevkiyat sıfır. Şirket Q2 kılavuzunda da Çin gelirini varsaymadı. Yani 91 milyar dolarlık kılavuz Çin sıfırdayken hesaplandı. Çin tarafından gelecek herhangi bir akış doğrudan yukarı yönlü potansiyel olacak. Jensen Huang'ın kendi tahminine göre Çin AI çip pazarı yıllık 50 milyar dolarlık potansiyel taşıyor.
Pekin zirvesi ve H200 onayını analiz ettik: Pekin Zirvesinde Hangi Hisseler Vurdu?

91 Milyar Dolarlık Kılavuz: Asıl Mesele Burada

Trader için en kritik veri Q2 kılavuzu. Şirket gelecek çeyrek için 91 milyar dolar artı/eksi yüzde 2 öngördü. Wall Street beklentisi 86,84 milyar dolardı. Yani Nvidia, analist konsensüsünün 4,2 milyar dolar üzerinde bir hedef koydu. Bu rakam yıllık yaklaşık yüzde 53 büyümeye işaret ediyor.
Daniel Newman (Futurum Group) kılavuzu şöyle yorumladı: "Wall Street ilk kez şirketin kendi kılavuzunun üzerine çıkmıştı. Beat çıtası yükselmişti. Nvidia o çıtayı da geçti." Hyperscaler capex'inin 2026'da 725 milyar dolara revize edilmesi, kılavuzun altyapı talebiyle uyumlu olduğunu gösteriyor. Google 180-190 milyar dolar, Amazon 200 milyar dolar civarı capex planlıyor. Bu yatırımların önemli kısmı Nvidia çiplerine akacak.
Blackwell mimarisi ürün geçişi sorunsuz ilerliyor. Vera Rubin sistem örnekleri müşterilere ulaştı. Huang Mart GTC'de Blackwell ve Vera Rubin'in 2026-2027'de toplam 1 trilyon dolarlık gelir üreteceğini söylemişti.

90 Milyar Dolarlık Dealmaking ve Döngüsel Finansman Tartışması

Bilanço açıklamasının yanında trader açısından kritik bir başka bilgi öne çıktı. Financial Times raporuna göre Nvidia, AI alanındaki yatırımlar için toplam 90 milyar dolar taahhüt etti. Şubat'tan bu yana yapay zeka şirketi Anthropic'e 10 milyar dolar yatırdı. Meta ile milyonlarca Blackwell ve Rubin GPU'yu kapsayan büyük bir anlaşma imzaladı. Bulut bilişim şirketi CoreWeave 2030'a kadar 5 gigawatt kapasiteli AI fabrikaları kurmayı taahhüt etti.
Bu hamleler iki açıdan okunabilir. Bir tarafı pozitif: Nvidia ekosistem inşa ediyor, müşteri kilitliyor, gelecek talebi garantiliyor. Diğer tarafı eleştirel: aynı paranın aynı oyuncular arasında dönmesi sorunu. Investing.com forumlarında ve Wall Street raporlarında "sirküler finansman" sorgulamaları yeniden alevlendi. Nvidia çip satıyor, müşterileri (Google, Microsoft, Amazon, Anthropic, OpenAI, CoreWeave) bu çiplere para ödüyor, Nvidia o paranın bir kısmıyla yine aynı müşterilere yatırım yapıyor. Bazı analistler bu döngünün geleneksel muhasebe ile çift sayıma yol açabileceğini iddia ediyor.
Bu eleştirinin haklı veya haksız olduğunu önümüzdeki üç çeyreğin bilançoları belirleyecek. Eğer hyperscaler capex'leri Q2 veya Q3'te revize edilirse veya Anthropic, OpenAI gibi büyük müşterilerin ödeme kapasitesi sorgulanırsa, döngüsel finansman tezi güçlenir.

80 Milyar Dolarlık Geri Alım ve Temettü Patlaması

Sermayedar iadesi tarafında iki büyük hamle açıklandı. Yönetim kurulu yeni 80 milyar dolarlık hisse geri alım programını onayladı. Aynı zamanda çeyreklik nakit temettü 1 sentten 25 sente yükseldi. Bu 25 kat artış demek.
Geri alım büyüklüğü trader için anlamlı. Mevcut piyasa değerinde (yaklaşık 5,3 trilyon dolar) Nvidia'nın yaklaşık yüzde 1,5'ine denk. Eğer agresif şekilde uygulanırsa hisse başı kâra yüzde 1,5 oranında destek sağlayabilir. Temettü artışı ise Nvidia'nın klasik büyüme hissesinden, büyüme artı temettü hissesine dönüşüm sinyali. Kurumsal yatırımcı tabanını genişletici bir adım.

Pazar Tepkisi Paradoksu

İşte trader için en kritik nokta. Beat gelmesine rağmen hisse after-hours seansında yüzde 1 düştü. 20 Mayıs kapanışı 220,40 dolar (eksi yüzde 1,31), after-hours 219 dolar bandı.
Bu yeni bir örüntü değil. Nvidia bilanço sonrası reaksiyonlarında bir trend oluştu. Şirket beklentileri son 20 çeyreğin 18'inde aştı. Ama Nisan 2025'ten bu yana bilanço sonrası hiç yükselmedi. Şubat 2026'da yüzde 5,5 düştü. Kasım 2025'te yüzde 3,2 düştü. Ağustos 2025'te yüzde 0,8 düştü. Bu Çarşamba dördüncü ardışık düşüş.
Sebepler net. Birincisi yüksek beklenti çıtası. Goldman Sachs masa notunda 80 milyar dolar üzerine işaret etmişti, bazı whisper sayıları daha yüksekti. Wedbush analisti Matt Bryson bilanço öncesi şöyle demişti: "Nvidia tahminleri yine aşacak ve Street üzerinde kılavuz verecek. Asıl soru hissenin nihayet pozitif tepki gösterip göstermeyeceği." Cevap olumsuz çıktı.
İkincisi opsiyon piyasası beklentisi. Yaklaşık yüzde 8-10 hareket fiyatlanmıştı. Opsiyon piyasası bilanço sonrası 355 milyar dolarlık piyasa değeri salınımı bekliyordu (TipRanks verisi). IV (zımni volatilite) crush nedeniyle uzun volatilite pozisyonları öldü.
Üçüncüsü Q2 büyüme yavaşlaması işareti. 81,6 milyar gelir yüzde 85 büyüme, 91 milyar kılavuz ise yüzde 53 büyüme. Büyüme oranı hâlâ devasa ama bir önceki çeyreğin gerisinde. Q2 kılavuzu bir yavaşlama sinyali içeriyor.
Trader için sonuç: Nvidia bilanço sonrası kısa vadeli işlemlerde tarihsel olarak satılan bir hisse haline geldi. Uzun vadeli pozisyonlar ise temel veriyi okumaya devam ediyor.

Analist Tarafı: Hedef Fiyatlar 275-280 Dolar Bandında

Wall Street'in NVDA'ya bakışı temel olarak pozitif. S&P Global Market Intelligence verisine göre 61 analistin medyan 12 aylık hedef fiyatı 275,83 dolar. Bu, mevcut 220,40 dolar seviyesinden yaklaşık yüzde 25 yukarı potansiyel. Konsensüs "Strong Buy". En yüksek hedef 380 dolar (yüzde 72 yukarı), en düşük 100-140 dolar bandında.
Bilanço sonrası hedef fiyat revizyonları geliyor. CNBC Investing Club (Jim Cramer ekibi) Nvidia hedefini yükselttiklerini açıkladı. Bank of America 14 Mayıs'ta hedefini 320 dolara çıkarmıştı. DA Davidson Buy rating'i koruyor. Wedbush AI altyapı harcamasının 2027'ye kadar süreceği görüşünde.
BIST tarafında NVDA'ya doğrudan tedarikçi sınırlı. KAP'taki teknoloji şirketleri çoğunlukla müşteri pozisyonunda. Logo, Karel, Aselsan'ın teknoloji birimleri global AI talebi artarken yan sektör pozisyonu kazanabilir. Veri merkezi inşaatı yapan inşaat şirketleri orta vadeli izleme listesinde.

Tedarik Zinciri ve Hisse Yansımaları

Nvidia'nın 91 milyar dolarlık kılavuzu sadece kendi hisse fiyatını etkilemiyor. Tüm AI tedarik zinciri zincirleme etkileniyor.

• TSMC (TSM): Blackwell ve Vera Rubin üretiminin tek fabrikatörü. Q2 91 milyar gelir gerçekleşirse TSMC'nin 2026 ikinci yarısı için kapasite tahsisi doğrudan etkilenir.
• Broadcom (AVGO): Özel ASIC tasarımcısı, hyperscaler özel çiplerinde lider. Nvidia rakamlarıyla aynı yönde hareket eden hisse.
• SK Hynix, Micron, Samsung: HBM (yüksek bant genişlikli bellek) tedarikçileri. Bellek çipi fiyatlarında baskı sürüyor, marj sıkışması risk olsa da hacim artışı pozitif.
• Veri merkezi REIT'leri (DLR, EQIX): Hyperscaler capex ile yapısal kira büyümesi devam ediyor.
• Constellation, Vistra, Cameco: Veri merkezi enerji talebinden yararlanan elektrik ve uranyum oyuncuları.
• CoreWeave: Nvidia'nın 5 gigawatt taahhüdü aldığı bulut sağlayıcısı, AI altyapı pure-play pozisyonu.

Türk Yatırımcı İçin Pratik Çıkarımlar

Türk yatırımcı açısından dört net nokta var.
Birincisi NVDA'ya doğrudan erişim. ABD borsa hesabı veya yurt dışı aracılık üzerinden NVDA alınabilir. Bilanço sonrası volatilite normaldir, ama uzun vadeli yatırımcı için temel veriler (Q2 91 milyar, hyperscaler talebi devam) pozitif sinyal. Analist medyan hedefi 275 dolar.
İkincisi ETF üzerinden dolaylı pozisyon. SOXX, SMH (yarı iletken), QQQ (Nasdaq 100, Nvidia ağırlıklı) Türk yatırımcının kullanabileceği yaygın araçlar. Tekil hisse riskini dağıtıyor.
Üçüncüsü Çin yukarı yönlü potansiyeli. H200 onayı verildi, sevkiyat sıfır. Eğer önümüzdeki çeyreklerde Çin'e sevkiyat başlarsa Nvidia gelirine yıllık 20-50 milyar dolarlık potansiyel ekler. Bu, mevcut piyasa değerine fiyatlanmamış senaryo.
Dördüncüsü risk tarafı. Sirküler finansman tartışmaları ve hyperscaler capex'inin sürdürülebilirliği yatırımcının izleme listesinde olmalı. Eğer Microsoft, Google, Amazon ve Meta'dan en az biri Q2 veya Q3'te capex revizyonu yaparsa Nvidia'nın yüzde 50'nin üzerindeki büyüme oranı sorgulanmaya başlar.

Sonuç: AI Altyapı Süpergücü Devam Ediyor

Jensen Huang konferans çağrısında bir cümle kurdu: "Compute kapasitesi kârdır." Bu sadece pazarlama dili değil. Nvidia'nın 91 milyar dolarlık kılavuzu, hyperscaler'ların 725 milyar dolarlık capex taahhüdü ve sovereign AI tarafındaki 30 milyar dolarlık gelir, hep aynı şeyi söylüyor: AI altyapı talebi yapısal.
Trader açısından önümüzdeki üç çeyrek belirleyici. Beat-and-drop örüntüsü kısa vadeli oyuncuları tedirgin etse de uzun vadeli pozisyon hâlâ defansif tablo veriyor. İzleme listesinde tutulacak dört sayı: Q2 91 milyar dolarlık kılavuzun tutması, Çin sevkiyatlarının başlayıp başlamayacağı, hyperscaler capex'lerinin Q3'te revize edilip edilmeyeceği ve Anthropic-Meta-CoreWeave taahhütlerinin nakit akışına dönüşüp dönüşmeyeceği.
Tüm teknoloji ve piyasa gelişmeleri için: Borsa Gundem Yapay Zeka

⚠️ Yatırım Tavsiyesi Değildir: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım kararı alınırken profesyonel danışmanlık alınması önerilir. Hisse senedi yatırımları sermaye kaybı riski taşır.

- İşsizlik maaşına başvuranların sayısı, geçen hafta bir önceki haftaya kıyasla 3 bin kişilik azalış kaydetti

ABD'de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 16 Mayıs ile biten haftada 209 bine inerek piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti.

ABD Çalışma Bakanlığı, işsizlik maaşı başvurularına ilişkin haftalık verileri açıkladı.

Buna göre, ülkede ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 16 Mayıs ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 3 bin kişi azalarak 209 bine geriledi.

Piyasa beklentisi, işsizlik maaşı başvuru sayısının bu dönemde 210 bin olması yönündeydi.

İşsizlik maaşı başvuru sayılarına ilişkin önceki haftanın verisi 211 binden 212 bine revize edildi.

Geçen hafta itibarıyla 4 haftalık ortalama işsizlik maaşı başvuru sayısı da 1500 azalışla 202 bin 500'e düştü.

Devam eden işsizlik maaşı başvuru sayısı ise 9 Mayıs ile biten haftada 6 bin kişi artarak 1 milyon 782 bine yükseldi.

Borsa İstanbul tarafından KAP’a gönderilen açıklama şu şekildedir:

EKINCILER DEMIR CELIK payları, 22/05/2026 tarihinden itibaren Borsa İstanbul Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlayacağından, söz konusu tarihten itibaren BIST Tüm, BIST Tüm-100, BIST Yıldız, BIST Halka Arz, BIST Sınai, BIST Sınai Ağırlık Sınırlamalı ve BIST Metal Ana endeksleri kapsamına dahil edilecek olup, endekslerin hesaplanmasında şirketin paylarının sayısı 320.000.000 ve fiili dolaşımdaki pay oranı ise %16 olarak dikkate alınacaktır.

​​​​​​​

Buna göre;

Resmi rezerv varlıkları, bir önceki haftaya göre %1,7 azalarak 168,6 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşmiştir.

Bu hafta döviz varlıkları, %1,3 artarak 53,5 milyar ABD doları, altın cinsinden rezerv varlıkları %3,3 azalarak 107,3 milyar ABD doları, IMF rezerv pozisyonu ve SDR toplamı ise 7,8 milyar ABD doları olmuştur.

Kamu sektörünün (Merkez Bankası ve Merkezi Yönetim) kısa vadeli döviz yükümlülükleri, bir önceki haftaya göre %2,2 azalarak 125,7 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşmiştir.

Önceden belirlenmiş döviz yükümlülükleri, %3,0 azalarak 59,4 milyar ABD doları, şarta bağlı döviz yükümlülükleri ise %1,6 azalarak 66,4 milyar ABD doları olmuştur.

Bu hafta itibarıyla, Merkez Bankası'nın toplam yabancı para swap işlemlerinden kaynaklanan net döviz yükümlülükleri 18,0 milyar ABD doları, altın swapları kaynaklı net alacaklar ise 3,1 milyar ABD doları olmuştur.

Tatbikatın dünyanın sayılı birleşik ve kapsamlı askeri organizasyonları arasında yer aldığını belirten Erdoğan, bu yılki organizasyona 50 farklı ülkeden 1300’ü aşkın personelin katıldığını ifade etti. Erdoğan, başta Milli Savunma Bakanı Yaşar Güler olmak üzere Türk Silahlı Kuvvetleri personeline teşekkür etti.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Efes Tatbikatı’nın yalnızca askeri bir faaliyet olmadığını vurgulayarak, “Burada 2 bin 500 yıllık bir kurmay aklın tecellisi var. Caydırıcılığın yanı sıra barışı tesis etmenin nasıl bir hazırlık ve kararlılık gerektirdiğinin numunesi bulunuyor.” dedi.

Türk ordusunun tarih boyunca gittiği yerlerde yıkım değil imar gerçekleştirdiğini ifade eden Erdoğan, şu değerlendirmede bulundu:

“Türk ordusu barışın ordusudur, huzurun ordusudur, istikrarın ordusudur. Türk ordusu ülkesi ve milletinin güvenliğinin teminatı olduğu kadar bölgesel ve küresel barışın, huzurun ve istikrarında en önemli güvencesidir.”

Konuşmasında küresel sistemde yaşanan dönüşüme de değinen Erdoğan, dünyanın çok kutuplu ve çok aktörlü bir yapıya hızla evrildiğini söyledi. Türkiye’nin yeni dönemin etkili aktörlerinden biri olarak öne çıktığını belirten Erdoğan, savunma sanayii yatırımlarının bu süreçte kritik rol oynadığını ifade etti.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, ay başında gerçekleştirilen SAHA EXPO 2026 kapsamında sergilenen yerli ve milli savunma sanayii ürünlerinin Türkiye’nin caydırıcılığını artırdığını söyledi. Erdoğan, “Savunma yeteneklerimizi güçlendirerek ve dost ülkelerle yeni ortaklıklar kurarak Türkiye’yi bu fırtınalı süreçten güvenle çıkarmak istiyoruz.” ifadelerini kullandı.

Gazze ve bölgedeki gelişmelere de değinen Erdoğan, Türkiye’nin savaş ve kaos yerine barış ve istikrarı savunmaya devam edeceğini belirtti. Erdoğan, “Gazze’de, Lübnan’da ve bölgemizin diğer yerlerinde yaşanan katliamlar karşısında insanlığın ortak değerlerini savunmayı sürdüreceğiz.” dedi.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, konuşmasının sonunda Efes-2026 Tatbikatı’nda görev alan tüm personeli ve tatbikata katılan dost ülkeleri tebrik ederek Türk ordusuna başarı dileklerinde bulundu.

Commerzbank'a göre Nisan 2025'ten itibaren opsiyon piyasalarında etkili olan euroda yükseliş beklentileri, Orta Doğu'da tansiyonun azalması durumunda yeniden etkisini gösterebilir.

Bankanın stratejistlerinden Michael Pfister imzalı, 21 Mayıs tarihli değerlendirmede, "ABD Başkanı Donald Trump dün İran ile müzakerelerin son aşamalarında olduklarını belirtti. Beklendiği gibi, piyasalar bu habere petrol fiyatlarındaki düşüş ve ABD dolarındaki zayıflama ile tepki gösterdi" denildi.

Raporda, "Her iki tarafın daha birçok kez anlaşmaya çok yaklaştığı yazılsa da bugüne kadar sonuç alınamadı. Bu nedenle bugün başarılı olacakları kesin değil. Ayrıca ateşkes ilan edildikten sonra bile Hürmüz Boğazı kapalı kaldı. Buna paralel olarak, dün akşam İsrail Başbakanı ile ABD Başkanı'nın salı gergin bir telefon görüşmesi gerçekleştirdiğine dair haberler ortaya çıktı. Anlaşma umuduna piyasanın tepkisinin zayıf olması ve euro/dolar'ın yarım sent bile yükselmemesi de muhtemelen buna bağlı" ifadeleri kullanıldı.

KAP açıklamasına göre, ihaleye verilen 52.080.129,84 TL tutarındaki teklifin tamamı Meditera lehine sonuçlandı. İhale bedelinden ortaklık payına düşen kısmın da 52.080.129,84 TL olduğu, bu tutarın şirketin 2025 yılı brüt satış hasılatına oranının ise yüzde 1,81 seviyesinde bulunduğu bildirildi.

Şirketin KAP’a gönderdiği açıklama şu şekildedir:

13/04/2026 tarihli özel durum açıklamamızda;

Şirketimizin, Süleyman Demirel Üniversitesi Hastanesi tarafından gerçekleştirilen "Robotik/Tam Otomatik Antineoplastik İlaç Hazırlama Hizmeti" konulu ihaleye katılım sağladığı duyurulmuştu.

İhaleye verilen teklif tutarı 52.080.129,84 TL olup, 21/05/2026 (bugün) tarihi itibariyle teklif verilen tutarın tamamının lehimize sonuçlandığı tarafımıza bildirilmiştir.

Kamuoyuna saygıyla duyurulur.

FKB, bünyesinde faaliyet gösteren finansal kiralama, faktoring, finansman, tasarruf finansman ve varlık yönetim sektörlerine ilişkin 2026 yılı ilk çeyrek konsolide verilerini açıkladı.

Buna göre, FKB'ye bağlı sektörlerin toplam aktif büyüklüğü yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 72 artışla 1 trilyon 897 milyar liraya yükseldi. Toplam alacak büyüklüğü yüzde 70 artışla 1 trilyon 365 milyar lira seviyesine ulaştı.

Aynı dönemde toplam özkaynak büyüklüğü yüzde 72 artarak 378 milyar liraya çıktı. Toplam müşteri sayısı 7 milyon 27 bin 742'ye ulaşırken, sektörlerin toplam çalışan sayısı 21 bin 132, şube sayısı ise 1395 adet oldu. Veriler, banka dışı finans sektörlerinin hem ölçek hem de erişim alanı açısından büyümeye devam ettiğini ortaya koydu.

Faktoring sektörünün işlem hacmi 2026'nın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 52 artarken, aktif büyüklük 525 milyar liraya, alacak büyüklüğü ise 471 milyar liraya ulaştı. Sektörün özkaynak büyüklüğü artışını sürdürürken, alınan kredilerde de büyüme kaydedildi.

Tasarruf finansman sektörü ilk çeyrekte hızlı büyüdü

Finansal kiralama sektörü ilk çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre, aktif büyüklüğünü yüzde 58 artışla 579 milyar liraya yükseltti. Alacak büyüklüğü ise yüzde 58 artışla 406 milyar lira seviyesine çıktı.

Sektörün kullandığı yurt dışı kredi büyüklüğü 364 milyar lira seviyesine ulaşırken yatırım finansmanı tarafındaki güçlü görünümün devam ettiği gözlendi.

Finansman sektöründe ilk çeyrekte daha dengeli ve kontrollü bir büyüme eğilimi izlendi. 2025'in aynı dönemine göre, aktif büyüklüğü yüzde 57 artışla 357 milyar lira, alacak büyüklüğü ise yüzde 60 artışla 313 milyar lira seviyesine ulaştı.

Tasarruf finansman sektörü, ilk çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre, en hızlı büyüyen alanlardan biri olmayı sürdürdü. Sektörün aktif büyüklüğü yüzde 198 artışla 379 milyar liraya yükselirken alacak büyüklüğü yüzde 363 artışla 176 milyar liraya ulaştı. Aynı dönemde müşteri sayısı yüzde 112 artışla 1 milyon 337 bin seviyesini aştı.

Varlık yönetim sektöründe aktif büyüklüğü yüzde 51 artışla 56 milyar liraya yükselirken özkaynak büyüklüğü 21 milyar TL seviyesini aştı. Müşteri sayısı 4,2 milyonun üzerine çıkan sektör, sorunlu alacakların yönetimi ve yeniden yapılandırılması tarafında finansal sistemin dengelenmesine katkı sunmayı sürdürdü.

"Banka dışı finans yapısı yalnızca alternatif bir finansman alanı değil"

Açıklamada görüşlerine yer verilen FKB Başkanı Ali Emre Ballı, ilk çeyrek verilerine ilişkin yaptığı değerlendirmede, "2026'nın ilk çeyrek verileri, banka dışı finans sektörlerinin yalnızca büyümeye devam ettiğini değil, aynı zamanda ekonominin mevcut dengelenme sürecinde üstlendiği rolün daha da belirgin hale geldiğini gösteriyor." ifadesini kullandı.

Finansmana erişim koşullarının daha seçici hale geldiği, küresel belirsizliklerin ve maliyet baskılarının reel sektör üzerindeki etkisinin sürdüğü bir dönemde FKB'ye bağlı sektörlerin yatırımın devamlılığından ticari hayatın sürdürülebilirliğine, bireylerin finansmana erişiminden sorunlu alacakların yönetimine kadar ekonominin farklı katmanlarında kritik işlevler üstlendiğini belirten Ballı, şunları kaydetti:

"Geldiğimiz noktada banka dışı finans yapısı yalnızca alternatif bir finansman alanı değil reel ekonomiyle doğrudan temas eden, ekonomik aktivitenin sürekliliğini destekleyen ve finansal sistemin derinleşmesine katkı sağlayan stratejik bir yapı haline gelmiştir. İlk çeyrek verileri de sektörlerimizin büyüklükten çok işlev açısından daha güçlü bir konuma ilerlediğine işaret etmektedir."

Günün ilk yarısında düşüş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 112,48 puan ve yüzde 0,80 düşüşle 13.899,53 puana indi.

Toplam işlem hacmi 72,4 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 1, holding endeksi yüzde 0,98 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.869,34 puanı, en yüksek 14.063,63 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 21'i yükselirken 76'sı düştü, 3'ü yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri Astor Enerji, Türk Hava Yolları, Sasa Polyester, Aselsan ve Koç Holding oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 0,35 ile ticaret, en fazla kaybeden ise yüzde 3,61 ile finansal kiralama faktoring oldu.

Günün ilk yarısında teknoloji endeksi yüzde 0,26 değer kazanırken, sanayi endeksi yüzde 0,50, mali endeks yüzde 1,16 ve hizmetler endeksi yüzde 0,84 değer kaybetti.

Küresel piyasalarda, Orta Doğu'da gerilimlerin nispeten azalmasına karşın, dünya genelinde açıklanmaya devam eden Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla karışık bir seyir izliyor.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de imalat sanayi, hizmet sektörü ve bileşik PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.800 ve 13.700 puanın destek, 14.000 ve 14.100 puanın direnç konumunda olduğunu ifade etti.

Altının ons fiyatı 4 bin 531 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge kağıdı 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 39,78, bileşik getirisi yüzde 43,74 seviyesinde gerçekleşti.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1630, sterlin/dolar paritesi 1,3440 ve dolar/yen paritesi 159,0 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 45,6160 liradan, avro 53,2280 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 0,28 azalışla 4 bin 531 dolardan, Londra Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 1,2 azalışla 101,1 dolardan işlem görüyor.

AB Komisyonunun "Avrupa Ekonomik Tahminleri 2026 İlkbahar" raporu yayımlandı. "Enerji Şoku Enflasyonu Artırırken Büyüme Yavaşlıyor" başlıklı raporda, AB ekonomisinin, bu defa Orta Doğu'daki çatışmanın tetiklediği yeni bir enerji şokuyla karşı karşıya bulunduğu anımsatıldı.

Raporda, bu durumun üretim maliyetlerini ve tüketici fiyatlarını yeniden artırarak hane halklarının harcanabilir gelirlerini ve birçok Avrupalı şirketin karını aşındıracağı, zayıflayan güven ve artan belirsizlik ortamında talebi baskılayacağı kaydedildi.

Şokun küresel ölçekte ticareti yapılan enerji emtiaları üzerinden yayıldığı ve bu durumun dünya ekonomisine yansıdığının bildirildiği raporda, "Enerji fiyatları, mevcut piyasa beklentilerinde öngörüldüğü gibi arz koşullarının nispeten hızlı ancak kısmi şekilde normalleşmesi doğrultusunda hareket ederse, bu şokun makroekonomik etkisinin önceki enerji krizine kıyasla daha sınırlı olması bekleniyor." ifadesi kullanıldı.

Görünüm daha olumsuz olabilir uyarısı

Raporda, "Büyümenin yavaşlaması ancak durmaması, enflasyonun ise 2027’de yeniden düşüş eğilimine girmesi öngörülüyor. Ancak arz kesintileri piyasaların şu anda beklediğinden daha uzun sürerse, görünüm temel senaryoda öngörülenden çok daha olumsuz olabilir." değerlendirmesi yapıldı.

Kısa vadede sınırlı hafifletici önlemlerin gerekli olabileceği ancak bunların en fazla etkilenen hane halkları ve şirketlere hızlı destek sağlaması, kalıcı mali yük oluşturmaması ve fiyat sinyallerini bozmaması gerektiğine işaret edilen raporda, gelecekteki enerji şoklarına karşı dayanıklılığı artırmak için enerji verimliliği alanında daha fazla ilerleme kaydedilmesi ve fosil yakıtlara bağımlılığın azaltılmasının önemi vurgulandı.

Raporda, AB ekonomisinin 2026'da yüzde 1,1, 2027'de yüzde 1,4, Avro Bölgesi ekonomisinin ise 2026'da yüzde 0,9, 2027'de yüzde 1,2 büyüyeceği öngörüldü.

AB Komisyonunun bir önceki "sonbahar" raporunda ise AB'nin 2026'da yüzde 1,4, 2027'de yüzde 1,5, Avro Bölgesi'nin ise 2026'da yüzde 1,2, 2027'de yüzde 1,4 büyüyeceği tahmin edilmişti.

Son raporla birlikte AB'nin 2026 ve 2027 büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edilmiş oldu. Avro Bölgesi'nin büyüme tahmini de 2026 için 0,3 puan, 2027 için de 0,2 puan düşürüldü.

Bu yıl Almanya’nın yüzde 0,6, Fransa'nın yüzde 0,8, İtalya'nın yüzde 0,5, İspanya'nın ise yüzde 2,4 büyüyeceği tahmin edilen raporda, gelecek yıl Almanya'nın yüzde 0,9, Fransa'nın yüzde 1,1, İtalya’nın yüzde 0,6 ve İspanya'nın yüzde 1,9 büyüyeceği tahmin edildi.

Raporda, enflasyonun bu yıl AB'de yüzde 3,1, Avro Bölgesi'nde yüzde 3 olmasının beklendiği, 2027'de enflasyon oranının AB'de yüzde 2,4, Avro Bölgesi'nde yüzde 2,3 seviyesine ineceği tahmin edildi. Önceki rapora kıyasla enflasyon öngörüleri yukarı yönlü revize edildi. Sonbahar raporunda enflasyonun AB’de 2026'da yüzde 2,1, 2027’de yüzde 2,2, Avro Bölgesi’nde 2026’da yüzde 1,9, 2027’de yüzde 2 olacağı tahmin edilmişti.

"Görünüme yönelik riskler esas olarak Orta Doğu’daki çatışmanın seyrine ve bunun küresel enerji piyasalarına etkilerine bağlı bulunuyor." ifadesi yer alan raporda, çatışmanın uzaması ve enerji arzının piyasaların öngördüğünden daha yavaş normalleşmesinin, daha güçlü enflasyon baskılarına ve daha zayıf büyümeye yol açacağı kaydedildi.

Raporda, helyum ve gübre tedarikindeki aksaklıkların da stratejik öneme sahip yarı iletken sektörü dahil olmak üzere küresel üretim zincirlerinde olumsuz etkilere yol açabileceği, gıda erişilebilirliği üzerinde baskı oluşturabileceği belirtildi.

Büyük küresel aktörlerin ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin süregeldiği ifade edilen raporda, ticarette yön değişikliklerinin, jeopolitik ve ticari ilişkilerin yeniden şekillenmesinin kritik değer zincirlerini bozarak Avrupa'daki sanayi üretimi ve istihdam üzerinde baskı oluşturabileceği bildirildi.

Türkiye ekonomisi

Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerin de yapıldığı raporda, ekonomik büyümenin 2026'da yüzde 3, 2027'de yüzde 4 olacağı tahmin edildi.

"Orta Doğu'daki çatışmanın Türk ekonomisini etkileyen en önemli faktörü uluslararası petrol fiyatlarıdır." ifadesi kullanılan raporda, sıkı para politikası duruşuna rağmen, enerji arz şokunun cari açığı artırması ve enflasyondaki düşüş sürecini geciktirmesi beklendiği değerlendirmesi yapıldı.

Raporda, Türkiye’nin ekonomiyi desteklemek için bütçe gücü ve kapasitesi olduğu, bunu kullansa bile kamu borcunun sınırlı ölçüde artacağı belirtildi.

AB Komisyonunun Ekonomiden Sorumlu Üyesi Valdis Dombrovskis de rapora ilişkin açıklamasında, "Orta Doğu'daki çatışma, Avrupa'nın zaten istikrarsız jeopolitik ve ticari ortamda karşılaştığı zorlukları daha da artırarak büyük bir enerji şokuna yol açtı." ifadesini kullandı.

AB ülkelerinin birlik ve kararlılıkla hareket etmesinin önemine işaret eden Dombrovskis, reformları hızlandırmaları, büyümenin önündeki engelleri kaldırmaları ve sağlam kamu maliyesini güvence altına almaları gerektiğini belirtti.

BIST Holding endeksi bu yıl yüzde 1,6 ile sınırlı bir artış kaydederek zayıf bir performans sergiledi. Buna karşın endeksin son 5 yıllık getirisi yaklaşık yüzde 950 seviyesinde gerçekleşti. Endekste işlem gören 49 hisse bulunurken, bazı holding hisselerinde uzun vadeli getiriler endeks ortalamasının oldukça üzerine çıktı.

Son 5 yıllık getiri sıralamasında ilk sırada Ral Yatırım Holding (RALYH) yer aldı. Hisse fiyatı 260,75 TL seviyesinde bulunurken, son 5 yıllık getiri yüzde 36.653,33 oldu. RALYH bu yıl yüzde 14,01 yükseldi. Hissenin PD/DD oranı 10,75 seviyesinde bulunuyor.

İkinci sırada Tera Finansal Yatırımlar Holding (TRHOL) yer aldı. Hisse fiyatı 1.562 TL seviyesinde. TRHOL son 5 yılda yüzde 35.611,02 getiri sağladı. Bu yılki getirisi ise yüzde 167,69 oldu. Ancak hissede PD/DD oranının 229,14 seviyesine ulaşması dikkat çekti. Bu oran, piyasa değerinin özkaynaklara göre oldukça yüksek fiyatlandığını gösteriyor.

Üçüncü sıradaki Tera Yatırım Teknoloji Holding (TEHOL), son 5 yılda yüzde 26.874,51 getiri sağladı. Hisse fiyatı 29,36 TL seviyesinde bulunurken, bu yıl yüzde 6,79 değer kaybetti. TEHOL’ün PD/DD oranı 6,34 oldu.

Değerleme tarafında ise tablo farklı bir görünüm ortaya koydu. AGHOL, 0,65 PD/DD oranıyla listedeki en düşük çarpana sahip hisse oldu

Son 5 Yılda En Çok Kazandıran Holding Hisseleri

Bu içerik Matriks'den alınan veriler ile hazırlanmıştır.

S&P Global, Avro Bölgesi'nin mayıs ayına ilişkin PMI öncü verilerini açıkladı.

Buna göre, Avro Bölgesi'nde nisanda 48,8 olan bileşik PMI, mayısta 47,5'e gerileyerek Ekim 2023'ten bu yana ölçülen en düşük seviyesine indi.

Nisan ayında 52,2 olan imalat sanayi PMI ise mayısta 51,4 seviyesine düştü. Böylece imalat sanayi PMI, son 3 ayın en düşük seviyesinde belirlendi.

Bu dönemde hizmet sektörü PMI ise 47,6'dan 46,4'e inerek son 63 ayın en düşük seviyesinde ölçüldü.

PMI verilerinde 50 seviyesinin üstü sektörel büyümeye, altı ise daralmaya işaret ediyor.

Veriler, Avro Bölgesi'nde özel sektör iş faaliyetlerinin mayıs ayında daralmaya devam ettiğini ortaya koydu.

Avro Bölgesi'nde üretim, yeni siparişler ve istihdamdaki düşüş hızlanırken, iş dünyası güveni azaldı.

Maliyet baskılarındaki artış faaliyet seviyelerindeki düşüşün temel nedenlerinden biri oldu. Girdi fiyatları son 3,5 yılın en hızlı yükselişini gösterirken, enflasyon da hız kazandı.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Haziran ayında faiz artırımına gitme ihtimalinin neredeyse kesinleştiği, ancak bankanın Temmuz ayında hızlı bir takip adımı atılmasına yönelik bahisleri hafifletmek amacıyla sonraki adımlar konusunda taahhütte bulunmaktan kaçınacağı belirtildi. Reuters'a konuşan dört kaynak, bankanın bu yaklaşımı benimsemesinin muhtemel olduğunu ifade etti.

Avrupa Merkez Bankası, Nisan ayındaki toplantısında faizleri değiştirmeyerek sabit tutmuştu. Ancak toplantıda bir faiz artırımı tartışılmış ve kalıcı yüksek enerji maliyetleri göz önünde bulundurularak 11 Haziran'daki toplantıda bir hamle yapılma olasılığına işaret edilmişti.

Kaynaklar, enflasyon görünümünün şu anda bankanın olumsuz senaryosuna doğru ilerlediğini ve İran'da bir barış umudunun görünmediğini belirtti. Fiyat artışının %2 olan hedefin oldukça üzerinde, %3 seviyesinde gerçekleşmesi nedeniyle bankanın bir sonraki toplantıda harekete geçmesi gerektiği vurgulandı. Ayrıca bankanın daha önce bu hamleye işaret etmesinin ardından kredibilitesini koruma ihtiyacı duyduğu aktarıldı. Kaynaklar, toplantıdan önce bir barış anlaşmasına varılsa bile bunun kalıcı olacağına dair bir güvence bulunmadığını ve piyasanın normalleşmesi zaman alacağı için enerji fiyatlarının bir süre daha yüksek kalacağını ekledi. Avrupa Merkez Bankası sözcüsü konuya ilişkin yorum yapmaktan kaçınırken, kaynaklar henüz resmi bir kararın alınmadığını dile getirdi.

Buna karşın kaynaklar, fiyat baskılarının son büyük enflasyon şokunun yaşandığı 2022 yılına kıyasla çok daha hafif olması ve fiyat artışının ikincil etkilerinin henüz görülmemesi nedeniyle, hemen ardından gelecek bir faiz artırımının acil olmadığını ifade etti. Yüksek enerji maliyetleri ve zayıf iş gücü piyasasının da büyümeyi baskılayacağı, bunun da politika yapıcılar için en önemli zaman dilimi olan orta vadede fiyat baskılarını nihayetinde azaltacağı belirtildi. Bu faktörler, enflasyon görünümünde ciddi bir kötüleşme yaşanmadığı sürece, bankanın temmuz ayını pas geçebileceğine ve eylül ayındaki yeni projeksiyonları bekleyebileceğine işaret ediyor. Finansal piyasalar şu anda Avrupa Merkez Bankası'ndan gelecek bir yıl içinde üç faiz artırımı fiyatlıyor ve ilk adımın temmuz ayına, son adımın ise şubat ayına kadar tamamen gerçekleşmesi bekleniyor.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, jeopolitik gelişmeler ve yüksek enerji fiyatlarının küresel ticaret ile talep üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek, sanayiyi desteklemek amacıyla kapsamlı tedbirler aldıklarını açıkladı. Şimşek, mevcut küresel konjonktürden en az şekilde etkilenmek ve sanayi üretimini desteklemek için adımların sürdüğünü ifade etti.

Bugün açıklanan TÜİK verilerine göre ise sanayi üretici fiyat endeksi nisanda aylık bazda yüzde 3,48, yıllık bazda yüzde 30,6 yükseldi. Ana sanayi grupları içinde en yüksek yıllık artış yüzde 46,73 ile enerjide görüldü.

Borsa İstanbul’da sanayi sektör endeksi; XUSIN son 5 yılda yüzde 583 oranında ortalama getiri sağlamış.

Endeks kapsamında 241 şirketin hissesi işlem görüyor. Sanayi şirketlerinin uzun vadeli hisse performanslarına bakıldığında, bazı şirketlerde son 5 yıllık getirilerin oldukça yüksek seviyelere ulaşarak sektör genelinin çok üzerinde kazandırdığı görülüyor.

Verilere göre İzmir Fırça Sanayi (IZFAS) son 5 yılda yüzde 5799,26 getiriyle listenin ilk sırasında yer aldı. Şirketin bu yılki getirisi yüzde 13,6, PD/DD oranı ise 28,32 seviyesinde bulunuyor.

Listenin ikinci sırasında Batısöke Söke Çimento (BSOKE) yer aldı. Hisse son 5 yılda yüzde 5376,16 getiri sağlarken, bu yılki getirisi yüzde 127,24 oldu. Üçüncü sıradaki Burçelik Vana Sanayi (BURVA) ise 5 yılda yüzde 376,21 getiri sağlarken, bu yıl yüzde 64,92 yükseldi.

Sanayi hisselerinde uzun vadeli getirilerde dikkat çeken bir diğer başlık da değerleme çarpanları oldu. Tüpraş (TUPRS), son 5 yılda yüzde 2475,42 getiri sağlamasına karşın 1,36 PD/DD oranıyla listedeki en düşük çarpanlardan birine sahip oldu. Aygaz (AYGAZ) ise 0,78 PD/DD oranıyla listede en düşük PD/DD’ye sahip şirket olarak öne çıktı.

Buna karşılık bazı hisselerde uzun vadeli yüksek getiriye rağmen bu yıl negatif performans dikkat çekti. Burçelik (BURCE) bu yıl yüzde 13,25, Emek Elektrik (EMKEL) ise yüzde 32,75 değer kaybetti. Bu durum, sanayi hisselerinde uzun vadeli güçlü getirilerin kısa vadeli fiyatlamalarda dalgalanmayı ortadan kaldırmadığını gösterdi.

Son 5 Yılda En Çok Kazandıran Sanayi Hisseleri

Bu içerik Matriks'den alınan veriler ile hazırlanmıştır.