Söz konusu yükseliş, Bitcoin fiyatının 64 bin dolar seviyelerinde seyrettiği dönemde gerçekleşti. Veriler, Binance’ın kontrolündeki adreslerde bulunan BTC miktarının nisan ayına kıyasla yaklaşık 51.500 BTC arttığını gösteriyor.

Binance rezervlerinde 6 ayın zirvesi

CryptoQuant tarafından nisan ayında yapılan ölçümlerde Binance’a ait olduğu değerlendirilen adreslerde yaklaşık 616 bin BTC bulunuyordu. Güncel veriler ise toplam bakiyenin 667.500 BTC civarına yükseldiğine işaret ediyor.

Böylece borsanın Bitcoin rezervi yaklaşık altı aylık dönemin en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak rezervlerdeki bu artışın doğrudan satış baskısı anlamına gelmediği belirtiliyor.

Çünkü borsa cüzdanlarında tutulan BTC miktarı, varlıkların ne kadarının satış amacıyla piyasaya sunulduğunu tek başına göstermiyor. Kullanıcı transferleri, saklama işlemleri, cüzdan değişiklikleri veya borsa içindeki operasyonel hareketler de rezervlerde önemli değişikliklere neden olabilir.

Bu nedenle daha sağlıklı bir değerlendirme yapabilmek için Bitcoin rezervleriyle birlikte fiyat hareketlerinin ve borsalara yapılan BTC girişlerinin de takip edilmesi gerekiyor.

Fiyat düşerken rezervlerin yükselmesi dikkat çekiyor

Bitcoin’in salı günü 64 bin dolar seviyesinin altına gerilemesi, rezervlerdeki artışla birlikte değerlendirildiğinde piyasa açısından dikkat çekici bir tablo oluşturdu. Ancak yalnızca iki verinin aynı dönemde gerçekleşmesi, Binance’ın satış hazırlığında olduğu sonucunu ortaya koymuyor.

Daha güçlü bir satış baskısı sinyali için borsa rezervlerindeki yükselişin yanı sıra Binance’a yapılan BTC yatırımlarında belirgin bir artış görülmesi ve Bitcoin fiyatının aşağı yönlü hareketini sürdürmesi gerekiyor.

Dolayısıyla mevcut veriler, piyasadaki potansiyel arz miktarının arttığını gösterebilir ancak bu Bitcoin’lerin kısa vadede satılacağı anlamına gelmiyor.

Binance ile ilişkilendirilen cüzdanda binlerce BTC hareket etti

Binance’ın genel rezerv verilerinden ayrı olarak Lookonchain tarafından belirli bir cüzdanın işlemleri de takip edildi.

Verilere göre söz konusu adres, 19 Temmuz ile 8 Ağustos arasında gerçekleştirilen 45 farklı işlem sonucunda toplam 6.494,34685667 BTC aldı. Transferlerin gerçekleştiği dönemde bu miktarın yaklaşık değeri 423 milyon dolar olarak hesaplandı.

Daha sonraki süreçte cüzdandan 25 farklı çıkış işlemi gerçekleştirildi. Bu işlemlerin 23’ünde Bitcoin’lerin tek bir adrese aktarıldığı görüldü.

Aktarımların yapıldığı adresin, Binance’ın 2022 yılında yayımladığı rezerv kanıtı çalışmasında ve ABD mahkeme belgelerinde Binance ile bağlantılı olarak yer aldığı belirtiliyor.

Ancak bu durum, söz konusu adresin günümüzde doğrudan Binance tarafından kontrol edildiğini kesin biçimde kanıtlamıyor. Aynı şekilde Bitcoin transferlerinin satış amacı taşıdığına ilişkin de açık bir veri bulunmuyor.

Rezerv artışı tek başına satış sinyali değil

Binance’ın Bitcoin rezervinin yaklaşık 667.500 BTC seviyesine yükselmesi, borsadaki toplam BTC bakiyesinin önemli ölçüde arttığını ortaya koyuyor. Bununla birlikte rezervlerdeki değişim ile gerçek satış işlemlerini birbirinden ayırmak gerekiyor.

Özellikle büyük kripto para borsalarında cüzdanlar arasında gerçekleştirilen transferler, saklama süreçleri ve teknik operasyonlar rezerv verilerinde önemli dalgalanmalara yol açabiliyor.

Bu nedenle mevcut tablo, Binance tarafında Bitcoin arzının arttığını gösterse de bunu doğrudan bir satış hazırlığı olarak yorumlamak için henüz yeterli kanıt bulunmuyor.

Önümüzdeki dönemde Binance rezervleri, borsalara BTC girişleri ve Bitcoin fiyatındaki hareketin birlikte izlenmesi, piyasadaki arz baskısının yönünü anlamak açısından daha anlamlı bir gösterge olabilir.

Strategy CEO'su Phong Le, şirketin iş önceliklerindeki değişimin piyasanın dikkatini çeken satışlara yol açmasına rağmen, bu yılın ilerleyen dönemlerinde yeniden Bitcoin biriktirmeye başlamayı planladığını söyledi.

Le, pazartesi günü FOX Business'a verdiği röportajda, Strategy'nin yılın başından bu yana yaklaşık 175.000 Bitcoin satın alırken yaklaşık 7.000 BTC sattığını ve bunun şirketi önemli ölçüde net alıcı konumuna getirdiğini belirtti.

Le, bunun satışlardan "yaklaşık 25 kat daha fazla" alım anlamına geldiğini söyledi. Ayrıca Strategy'nin dünyanın en büyük ikinci kurumsal Bitcoin sahibiyken ilk sıraya yükseldiğini ekledi.

Le, "Yıl boyunca yeniden daha fazla Bitcoin satın almaya başlayacağız" dedi.

Strategy 840.000'den fazla BTC biriktirmiş olsa da mayıs ayından bu yana dört kez Bitcoin sattı ve son satışta toplam 1.690 BTC elden çıkardı. Şirket, son satışlarından elde ettiği geliri imtiyazlı hisse temettülerini, hisse geri alımlarını ve ABD doları rezervini desteklemek için kullandı.

Satışların toplam varlıklarına kıyasla görece küçük olmasına rağmen Strategy, Bitcoin konusunda uzun süredir benimsediği "asla satma" yaklaşımından uzaklaştığı için eleştirilerin odağında yer aldı. Bu değişim, halka açık bir şirket olarak Strategy'nin karşı karşıya olduğu, Bitcoin biriktirme stratejisinin yanı sıra adi ve imtiyazlı hissedarlara karşı yükümlülükleri de kapsayan birbiriyle rekabet eden talepleri gözler önüne seriyor.

BTC hazine modeli ayı piyasasında baskı altında

Kurumsal Bitcoin hazine modeli, zayıflayan piyasa koşullarının hızlı büyümesini destekleyen ekonomik yapıyı zorlamasıyla baskı altına girdi. BitcoinTreasuries.NET verilerine göre halka açık şirketler 1,26 milyondan fazla BTC tutarken, borsa yatırım fonları ve diğer fonların elindeki BTC miktarı 1,6 milyonun üzerinde bulunuyor.

Novaque Research'e göre model, geçmişte Bitcoin hazine şirketlerinin BTC varlıklarının değerinin üzerinde primle işlem gördüğü ve böylece öz sermaye veya borç yoluyla sermaye toplayıp elde edilen geliri daha fazla Bitcoin satın almak için kullanabildiği bir finansman döngüsünden yararlandı.

Ancak şirketler Bitcoin varlıklarının net aktif değerinin altında işlem gördüğünde bu döngüyü sürdürmek zorlaşıyor çünkü yeni sermaye toplamak hissedarlar açısından giderek daha fazla sulandırıcı etki yaratıyor.

10 bin BTC’den fazla tutan cüzdan sayısı yükseldi

Zincir üstü analiz platformu Santiment tarafından paylaşılan verilere göre, en az 10 bin Bitcoin bulunduran cüzdanların sayısı 90 seviyesine ulaştı. Böylece söz konusu cüzdan grubunda son 6 ayın en yüksek rakamı kaydedildi.

Veriler, balinalardaki hareketliliğin yalnızca son birkaç güne özgü olmadığını da ortaya koyuyor. Son 8 haftalık dönemde, 10 bin BTC ve üzerinde varlık tutan 6 yeni cüzdanın ortaya çıktığı belirtiliyor.

Bu gelişme, yüksek miktarda Bitcoin bulunduran yatırımcıların mevcut fiyat hareketlerini uzun vadeli birikim açısından değerlendirmeye başladığı şeklinde yorumlanıyor.

Orta ölçekli balinalardan da güçlü alım

Piyasadaki dikkat çekici hareket yalnızca en büyük cüzdanlarla sınırlı değil. 10 BTC ile 10 bin BTC arasında Bitcoin tutan cüzdanların da son dönemde alımlarını hızlandırdığı görülüyor.

Santiment verilerine göre bu yatırımcı grubu, 29 Temmuz’dan bu yana yaklaşık 1,5 milyar dolar değerinde Bitcoin biriktirdi.

Analistler, geçmiş piyasa hareketlerinde benzer şekilde balina ve orta ölçekli yatırımcıların birikimlerinin arttığı dönemlerin Bitcoin’de yukarı yönlü hareketlerin öncesinde görülebildiğine dikkat çekiyor. Ancak bu tür zincir üstü göstergelerin tek başına fiyat artışını garanti etmediği de unutulmamalı.

Küçük yatırımcı satış tarafında

Büyük yatırımcıların aksine, küçük yatırımcıların piyasadaki son dalgalanmalara daha temkinli yaklaştığı görülüyor. Düşüş dönemlerinde satış eğilimini artıran bu yatırımcı grubunun bir bölümünün pozisyonlarını kapatarak nakde geçtiği belirtiliyor.

Santiment değerlendirmesinde, son dönemde yaşanan Coldcard gelişmesinin de bireysel yatırımcılar üzerindeki endişeyi artıran faktörlerden biri olduğu ifade ediliyor. Bazı yatırımcıların yaşanan gelişmelerin ardından piyasadan tamamen uzaklaşmayı tercih ettiği aktarılıyor.

ABD’de kripto para piyasasına yönelik önemli düzenlemelerden biri olan Clarity Act’in ertelenmesi de yatırımcı güvenini etkileyen gelişmeler arasında gösteriliyor.

Bitcoin’de yatırımcı profili değişiyor mu?

Ortaya çıkan tablo, piyasada ilginç bir ayrışmaya işaret ediyor. Küçük yatırımcılar risklerini azaltmak amacıyla satış yaparken, daha büyük cüzdanların Bitcoin biriktirmeye devam etmesi dikkat çekiyor.

Bu durum, BTC’nin küçük yatırımcılardan daha yüksek miktarda varlık yöneten yatırımcılara doğru transfer edildiği şeklinde yorumlanıyor. Önümüzdeki dönemde balinaların birikim trendini sürdürüp sürdürmeyeceği ve bunun Bitcoin fiyatına nasıl yansıyacağı ise piyasadaki en önemli takip noktalarından biri olacak.

Söz konusu oylama, düzenlemelerin doğrudan yürürlüğe girip girmeyeceğini belirlemeyecek. Komisyon üyeleri öncelikle hazırlanan metnin kamuoyuna açılarak görüş ve önerilerin toplanıp toplanmayacağına karar verecek. Taslağın onaylanması halinde SEC, kamuoyundan görüş alma sürecini başlatacak.

Clarity Act’in ertelenmesi SEC’yi hızlandırdı

ABD’de Donald Trump yönetiminin göreve gelmesinin ardından kripto para sektörü Washington’ın gündeminde daha fazla yer almaya başladı. SEC de önceki döneme kıyasla kripto varlıklara daha olumlu yaklaşan bir politika izliyor.

SEC Başkanı Paul Atkins’in daha önce duyurduğu “Project Crypto” girişimi de bu değişimin önemli parçalarından biri olarak öne çıkıyor. Bu kapsamda hazırlanan “Regulation Crypto” için SEC personelinin uzun süredir çalışmalar yürüttüğü belirtiliyor.

Senato’nun Clarity Act’e ilişkin oylamayı gerçekleştirememesi ise düzenleyici çerçevenin oluşturulmasında SEC’nin rolünü daha da önemli hale getirmiş durumda.

İlk oylama sadece taslağın yayımlanması için

SEC komisyonunun 14 Ağustos’taki toplantısında yapılacak oylama, yatırımcılar veya kripto şirketleri açısından hemen yeni kuralların uygulanmaya başlaması anlamına gelmeyecek.

Komisyon taslağın yayımlanmasına karar verirse, metin kamuoyunun incelemesine açılacak. Bu aşamada sektör temsilcileri, yatırımcılar ve diğer ilgili taraflar düzenlemeye ilişkin görüşlerini SEC’ye iletebilecek.

Görüş toplama sürecinin yaklaşık 2 ila 3 ay sürmesi bekleniyor. SEC daha sonra gelen değerlendirmeleri inceleyerek taslak üzerinde değişiklik yapabilecek. Düzenlemenin nihai hali hazırlandıktan sonra ise komisyonun bir kez daha oylama yapması gerekecek.

Dolayısıyla cuma günkü karar, kripto düzenlemelerinin hayata geçmesinden ziyade bu sürecin resmen başlaması açısından önem taşıyor.

SEC’nin kripto gündemi bununla sınırlı değil

SEC’nin çalışmaları yalnızca “Regulation Crypto” ile sınırlı kalmayacak. Kurum, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ile birlikte kripto varlıkların hangi kurum tarafından ve hangi kapsamda denetleneceği konusunda da çalışmalar yürütüyor.

Özellikle kripto varlıkların menkul kıymet veya emtia niteliğinde değerlendirilmesi ve buna bağlı olarak SEC ile CFTC arasındaki yetki sınırlarının netleştirilmesi, önümüzdeki dönemin önemli başlıkları arasında bulunuyor.

Bunun yanı sıra tokenize edilmiş menkul kıymetlerin hangi kurallar çerçevesinde işlem göreceği de düzenleyici çalışmaların bir başka önemli ayağını oluşturuyor.

Bu nedenle SEC’nin cuma günü gerçekleştireceği oylama, ABD’de kripto sektörüne yönelik yeni dönemin yalnızca ilk aşaması olarak değerlendiriliyor. Nihai kuralların ortaya çıkması ve yürürlüğe girmesi ise kamuoyu görüşleri ile sonraki komisyon oylamalarının ardından gerçekleşecek.

NYSE'nin bu adımı, ABD'deki menkul kıymet piyasalarının işlem ve takas süreçlerinde önemli bir dönüşümün başlangıcı olabilir. Platformun geliştirilmesi kapsamında dijital varlık altyapı şirketi Securitize ile de iş birliğine gidildi.

Takas süreci anlık hale gelecek

Geleneksel hisse senedi piyasalarında işlemin gerçekleştirilmesinin ardından varlık ve ödeme takasının tamamlanması genellikle en az bir iş günü sürüyor. Yeni altyapıyla birlikte bu sürecin önemli ölçüde hızlandırılması hedefleniyor.

Tokenlaştırılmış menkul kıymetlerde hisse devri ile ödemenin aynı anda gerçekleşebilmesi planlanıyor. Böylece yatırımcıların işlemlerin sonuçlanması için uzun süre beklemesine gerek kalmayacak.

Yeni sistemin bir diğer önemli özelliği ise piyasaların 7 gün 24 saat çalışabilmesinin önünü açması olacak.

Ödemelerde sabit coin seçeneği

Platform kapsamında yalnızca geleneksel dolar transferleri değil, sabit coin'ler de ödeme aracı olarak kullanılabilecek.

Mevcut bankacılık altyapısının tamamen ortadan kaldırılması planlanmazken, sabit coin'ler özellikle hafta sonları ve resmi tatillerde işlem yapılabilmesine imkan sağlayabilir. Bu sayede geleneksel finans piyasalarının çalışma saatlerinden kaynaklanan kısıtlamaların azaltılması hedefleniyor.

NYSE ve Securitize görevleri paylaşacak

Yeni platformun tüm altyapısının doğrudan NYSE tarafından işletilmesi yerine, farklı hizmetlerin farklı şirketler tarafından sağlanacağı modüler bir yapı tercih edilecek.

Bu modelde NYSE, emirlerin karşılaştırılması ve eşleştirilmesi gibi temel piyasa faaliyetlerini üstlenecek. Securitize ise menkul kıymetlerin blok zinciri üzerinde token haline getirilmesi ve tokenların oluşturulması süreçlerinden sorumlu olacak.

Securitize'nin NYSE'nin ilk dijital transfer temsilcisi olması da ortaklığın dikkat çeken noktalarından biri olarak öne çıkıyor.

Birden fazla blok zinciri desteklenecek

Platformun yalnızca tek bir blok zincirine bağlı kalmayacağı ve çoklu blok zinciri altyapısı sunacağı belirtiliyor. Ancak sistemin ilk aşamasında hangi ağların kullanılacağı konusunda henüz kesin bir açıklama yapılmadı.

NYSE'nin bu girişimi hayata geçirmesi halinde, tokenlaştırılmış menkul kıymetlerin geleneksel borsa altyapılarıyla daha doğrudan buluşmasının önü açılabilir. Özellikle 7/24 işlem, hızlı takas ve sabit coin ile ödeme gibi özellikler, ABD sermaye piyasalarının mevcut çalışma modelinde önemli değişikliklere yol açabilecek gelişmeler arasında gösteriliyor.

Strategy’nin Bitcoin satışlarında ortalama fiyat ise 64 bin 262 dolar olarak kaydedildi. Böylece şirket, son dört haftalık dönemde toplam 6 bin 920 BTC’yi elinden çıkarmış oldu.

Öte yandan şirket, Bitcoin satışlarının yanı sıra MSTR hisseleri üzerinden de önemli miktarda kaynak sağladı. Strategy, yaklaşık 653 milyon dolarlık MSTR satışı gerçekleştirerek elde ettiği fonların önemli bölümünü nakit dolar rezervine aktardı. Bu işlemin ardından şirketin dolar cinsinden nakit rezervi 4,65 milyar dolara yükseldi.

STRC alımları hız kesmedi

Strategy’nin son dönemde yakından takip edilen adımlarından biri de STRC hisselerindeki geri alımlar oldu. Şirket, geçtiğimiz hafta yaklaşık 81 milyon dolarlık STRC alımı gerçekleştirmişti. Bu hafta ise geri alım miktarı yaklaşık 110 milyon dolara ulaştı.

100 dolar civarında işlem görmesi hedeflenen STRC, geçtiğimiz cuma gününü 95 dolar seviyesinde tamamladı. Hisse, Bitcoin fiyatındaki sert düşüşlerin etkisiyle birkaç hafta önce 71 dolara kadar gerilemişti.

Strategy’nin Bitcoin varlığı 840 bin BTC’nin üzerinde

Son satışlarla birlikte Strategy’nin portföyünde bulunan Bitcoin miktarı 840 bin 447 BTC’ye geriledi. Böylece şirket, dört haftalık satış döneminde Bitcoin varlığını 6 bin 920 BTC azaltmış oldu.

Buna karşın Strategy, sahip olduğu Bitcoin miktarı açısından kripto para piyasasının en büyük kurumsal yatırımcılarından biri olmayı sürdürüyor. Şirketin bugüne kadar gerçekleştirdiği Bitcoin alımlarındaki ortalama maliyet ise 75 bin 385 dolar seviyesinde bulunuyor.

Mevcut fiyatlar dikkate alındığında Strategy’nin Bitcoin pozisyonundaki toplam gerçekleşmemiş kaybın yaklaşık 8,7 milyar dolar seviyesinde olduğu hesaplanıyor. Şirketin son haftalarda Bitcoin satışı yerine nakit pozisyonunu güçlendirmeye ve STRC geri alımlarına ağırlık vermesi ise yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor.

CryptoAppsy verilerine göre Bitcoin, haber hazırlanırken 64.955 dolar seviyesinde işlem görürken son 24 saatte yaklaşık yüzde 0,8 değer kazandı.

Satışlara Rağmen Güçlü Görünüm Korundu

Piyasa analiz şirketi QCP Capital'e göre son yükselişin en dikkat çekici yanı fiyat artışından ziyade Bitcoin'in yoğun satış baskısına rağmen önemli destek seviyelerini koruyabilmesi oldu.

Şirketin değerlendirmesine göre Strategy'nin yaklaşık 1.638 BTC'lik ve 105 milyon dolar değerindeki satışı ile Coldcard güvenlik olayına ilişkin kayıpların 110 milyon dolara ulaşmasına rağmen piyasada kalıcı bir geri çekilme yaşanmadı.

Opsiyon piyasasındaki göstergeler de yatırımcıların kısa vadede aşırı endişeli olmadığını ortaya koyuyor. Örtük volatilitenin düşük seyretmesi ve aşağı yönlü risk beklentisini gösteren skew oranındaki gerileme, satış baskısının sınırlı kaldığına işaret ediyor. Bununla birlikte QCP Capital, yukarı yönlü hareketin henüz güçlü bir ivme kazanmadığını vurguluyor.

ABD İstihdam Verileri Kısa Vadeli Yönü Belirleyebilir

Kripto para yatırımcılarının gözü bugün TSİ 15.30'da açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisinde olacak.

Son ekonomik göstergeler ABD ekonomisinde karışık bir tablo ortaya koyuyor. İmalat sektöründe toparlanma sinyalleri görülmesine rağmen iş gücü piyasasında yavaşlama dikkat çekiyor. JOLTS açık iş pozisyonlarının 7,36 milyona gerilemesi ve ADP özel sektör istihdamının yalnızca 44 bin kişi artması, piyasaların resmi istihdam verisine odaklanmasına neden oldu.

Öte yandan Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik belirsizlik nedeniyle Brent petrolün yeniden 83 doların üzerine yükselmesi de küresel piyasalarda yakından izleniyor. Enerji fiyatlarındaki hareketlilik ve likidite koşulları, kripto varlıkların kısa vadeli performansını etkileyebilecek başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

Japon Yeni Yeniden Risk Faktörü Haline Geldi

Piyasaların yakından takip ettiği bir diğer gelişme ise Japon yenindeki değer kazanımı oldu.

Japonya Maliye Bakanı Katayama, 3 Ağustos'ta yaptığı açıklamada Japon ve ABD yetkililerinin 31 Temmuz'da döviz piyasasına ortak müdahalede bulunarak yen alımı gerçekleştirdiğini duyurdu. Açıklamada, aşırı oynaklığı sınırlamak amacıyla yapılan müdahalenin gerektiğinde yeniden uygulanabileceği mesajı verildi.

Temmuz ayında dolar karşısında 164 seviyesine kadar gerileyen yen, müdahalenin ardından 155 seviyelerine kadar güç kazandı. Bu operasyon, iki ülkenin 1998'den bu yana gerçekleştirdiği ilk ortak yen müdahalesi olarak kayıtlara geçti.

Bank of America ise yayımladığı son değerlendirmede, Japonya Merkez Bankası'nın eylül ayında faiz artırması halinde dolar/yen paritesinin 2026 sonuna kadar 149 seviyesine kadar gerileyebileceğini öngördü.

Carry Trade Endişesi Tekrar Gündemde

Yendeki değerlenme, yatırımcıların yeniden carry trade pozisyonlarına odaklanmasına neden oldu. Japon para biriminin güçlenmesi durumunda bu işlemlerin çözülmesinin riskli varlıklarda satış baskısını artırabileceği değerlendiriliyor.

Benzer bir süreç Ağustos 2024'te yaşanmış, Japonya Merkez Bankası'nın beklenmedik faiz artırımı sonrasında carry trade pozisyonlarının hızla kapanmasıyla Bitcoin yaklaşık bir hafta içinde 62 bin dolardan 49 bin dolar seviyelerine kadar gerilemişti.

Analistlerin Görüşleri Ayrışıyor

Piyasadaki uzmanlar yen hareketlerinin Bitcoin üzerindeki etkisi konusunda ortak görüşte değil.

Crypto Rover, bu yıl yaşanan büyük Bitcoin düzeltmelerinin Japon hükümetinin yeni desteklemek amacıyla attığı adımlarla aynı döneme denk geldiğini savunuyor. Ted Pillows ise CLARITY Act'in reddedilmesi ve carry trade çözülmesinin hızlanması halinde Bitcoin fiyatının 50 bin dolar seviyesine kadar geri çekilebileceğini öne sürüyor.

Buna karşılık CoinDesk analisti Omkar Godbole, Bitcoin ile dolar/yen paritesi arasındaki 52 haftalık korelasyonun eksi 0,90 seviyesine kadar gerilediğini belirterek fiyat hareketlerinde belirleyici unsurun Japon yeninden çok ABD dolarının genel görünümü olduğunu ifade ediyor.

MN Fund'ın kurucusu Michaël van de Poppe ise doların zayıflaması ve yenin güçlenmesinin yatırımcıları ABD tahvilleri gibi güvenli limanlardan çıkararak daha riskli varlıklara yönlendirebileceğini, bunun da orta vadede Bitcoin için destekleyici bir ortam oluşturabileceğini düşünüyor.

Uzmanlar ayrıca Japonya'nın bu kez ABD tahvillerini satarak değil, FIMA repo mekanizmasını kullanarak dolar likiditesi sağlamasının olası bir carry trade çözülmesinin piyasalara etkisini 2024'e kıyasla daha sınırlı hale getirebileceğini değerlendiriyor.

Saylor’dan dikkat çeken değerlendirme

Saylor’ın açıklaması, Crypto Clarity Act’in Senato gündeminde beklenen hızda ilerleyememesinin ardından geldi. Sosyal medya paylaşımında Bitcoin’in merkezi yapıya bağlı olmadığını ve bu nedenle özel bir yasa olmadan da faaliyetlerini sürdürebileceğini ifade eden Saylor, buna karşın ABD’de faaliyet gösteren kripto şirketlerinin daha öngörülebilir bir düzenleyici ortama ihtiyaç duyduğunu vurguladı.

Ancak Saylor, Bitcoin’in neden söz konusu yasaya ihtiyaç duymadığı yönündeki görüşünü ayrıntılı biçimde açıklamadı. Bu durum, kripto topluluğunda farklı yorumların ortaya çıkmasına neden oldu.

Kripto topluluğunda görüş ayrılığı oluştu

Saylor’ın paylaşımı, sektör temsilcileri ve yatırımcılar arasında farklı değerlendirmeleri beraberinde getirdi. Bir kesim, Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısı sayesinde devlet düzenlemelerinden bağımsız olarak çalışmaya devam edebileceğini savunurken, diğerleri ise yatırımcı güveni, kurumsal benimsenme ve piyasa istikrarı açısından net yasal çerçevenin hem Bitcoin hem de diğer dijital varlıklar için önemli olduğunu dile getirdi.

Crypto Clarity Act’in oylaması sonbahara kaldı

ABD Senatosu, yaz tatiline girmeden önce Crypto Clarity Act tasarısını oylamaya sunmadı. Böylece uzun süredir sektörün gündeminde yer alan düzenleme için beklenen adım eylül ayına ertelenmiş oldu.

Tasarı, dijital varlık piyasasına yönelik daha açık kurallar belirlemeyi ve sektör üzerindeki düzenleyici belirsizlikleri azaltmayı hedefliyor. Destekçileri, düzenlemenin ABD’nin küresel kripto sektöründeki rekabet gücünü artırabileceğini ve şirketler için daha öngörülebilir bir yatırım ortamı oluşturabileceğini savunuyor.

Gözler eylül ayındaki Senato takviminde

Tasarıyla ilgili sürecin sona ermediği belirtilirken, Senato Çoğunluk Lideri John Thune oylamanın eylül ayında gerçekleştirileceğini açıkladı. Bu nedenle kripto piyasası, Kongre'nin yaz tatilinin ardından yeniden başlayacak yasama çalışmalarını yakından takip ediyor.

Crypto Clarity Act’in geleceği, ABD’nin dijital varlıklara yönelik düzenleme politikası açısından kritik başlıklardan biri olmaya devam ederken, Michael Saylor’ın açıklamaları da Bitcoin’in düzenleyici çerçevedeki konumuna ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşımış durumda.

65 bin dolar kritik eşik konumunda

Hyperliquid verilerine göre, Bitcoin'de en yoğun kısa pozisyon likidasyon alanı 65 bin dolar seviyesinin hemen üzerinde bulunuyor. Bu bölgede 1.500 BTC'yi aşan kaldıraçlı kısa pozisyon birikimi bulunması, söz konusu seviyeyi piyasa açısından önemli bir hedef haline getiriyor.

Likidite yoğunluğunun 65 bin doların üzerinde başlaması, fiyatın bu seviyeye yönelmesi halinde kısa pozisyonların peş peşe kapanabileceği ve bunun da alım baskısını artırabileceği değerlendirmelerini güçlendiriyor.

70-75 bin dolar bandında likidasyon hacmi büyüyor

Likidasyon verileri, 65 bin doların aşılması halinde yukarıdaki riskin kademeli olarak arttığını gösteriyor. Özellikle 70 bin ile 75 bin dolar arasındaki bölgede kısa pozisyonların daha yoğun şekilde kümelendiği görülüyor.

Geçmiş piyasa hareketlerinde de Bitcoin'in düşük volatilite dönemlerinden sonra yüksek likidite bulunan seviyelere doğru yönelme eğilimi sergilediği biliniyor. Ancak mevcut tablo, fiyatın mutlaka bu seviyelere yükseleceği anlamına gelmiyor.

Aşağı tarafta uzun pozisyon yoğunluğu azaldı

Likidasyon haritasının alt bölümünde ise önceki haftalara kıyasla daha zayıf bir görünüm öne çıkıyor. Son düzeltme sürecinde birçok uzun pozisyonun tasfiye edilmesi nedeniyle mevcut fiyatın altında önemli ölçüde likidite temizlenmiş durumda.

60 bin dolar seviyesinin altında hâlâ bazı uzun pozisyon kümeleri bulunsa da bunların büyüklüğü, yukarıdaki kısa pozisyon yoğunluğuna kıyasla daha sınırlı kalıyor.

Bu tablo, türev piyasalar açısından yukarı yönlü hareketlerin teknik olarak daha rahat ilerleyebileceğine işaret etse de fiyatın yeni bir yükseliş trendi oluşturabilmesi için önemli direnç seviyelerinin aşılması gerekiyor.

Teknik görünüm dengede

Günlük grafik incelendiğinde Bitcoin'in 20 günlük ve 50 günlük hareketli ortalamalar arasında işlem görmeye devam ettiği görülüyor. Yaklaşık 64.500 dolar seviyesinde fiyat dengelenirken, kısa vadeli ortalamaların yatay seyre dönmesi satış baskısındaki zayıflamaya işaret ediyor.

Buna rağmen teknik görünüm henüz net bir yükseliş sinyali üretmiş değil ve piyasa genel olarak nötr görünümünü koruyor.

İlk önemli direnç olarak 67 bin dolar civarında bulunan 100 günlük hareketli ortalama öne çıkarken, daha uzun vadeli direnç noktası ise yaklaşık 72.500 dolardaki 200 günlük hareketli ortalama olarak takip ediliyor.

Öte yandan RSI göstergesinin 53 seviyelerine yükselmesi, piyasa momentumunun yeniden denge bölgesine taşındığını gösteriyor. Analistler, mevcut sıkışmanın sona ermesi halinde fiyatın daha güçlü yönlü bir hareket sergileyebileceğini değerlendiriyor.

Kısa vadede piyasada en kritik seviye olarak 65 bin dolar öne çıkarken, bu direncin aşılması durumunda kısa pozisyonların tasfiye olmasıyla birlikte yükseliş ivmesinin hız kazanabileceği belirtiliyor.

SoSoValue verilerine göre spot Bitcoin ETF'leri, art arda üç günde toplam 626 milyon dolarlık net girişle ağustos ayına başladı.

Farside Investors verilerine göre BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust ETF'si (IBIT), üç işlem seansında 479 milyon dolarlık girişle kazançlara öncülük etti ve kümülatif net girişlerini yaklaşık 61 milyar dolara çıkardı.

Girişler, Bitcoin'in çarşamba günü kısa süreliğine 64.920 doların üzerine çıkmasıyla gerçekleşti. CoinGecko verilerine göre kripto para, yayın sırasında önceki 24 saate kıyasla yüzde 0,7 artışla 64.744,53 dolardan işlem görüyordu. Bitcoin ve büyük kripto paralara yönelik piyasa hissiyatını ölçen Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi ise bir gün önceki 27 seviyesinden 25'e gerileyerek "Aşırı Korku" bölgesinde kalmaya devam etti.

ABD'de listelenen spot Ether ve XRP ETF'leri çarşamba günü farklı yönlerde hareket etti. Spot Ether ETF'leri, art arda ikinci net giriş gününde 60,9 milyon dolar çekerek iki günlük toplamı 114,6 milyon dolara taşıdı. XRP ETF'leri ise 3,58 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Toplam net varlıklar 993,4 milyon dolara gerilerken, kümülatif net girişler 1,51 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Özellikle 2022 yılında başlayan Rusya-Ukrayna savaşının ardından Batı yaptırımlarıyla karşı karşıya kalan Moskova yönetimi, alternatif finansal sistemlere yönelme sürecinde kripto paralara daha sıcak yaklaşmaya başlamıştı. Bu doğrultuda hazırlanan yeni yasa, ülkedeki kripto faaliyetlerine yönelik önemli bir hukuki çerçeve oluşturuyor.

1 Eylül'de yürürlüğe girmesi planlanan düzenleme ile kripto para ekosisteminin daha net kurallarla faaliyet göstermesi hedeflenirken, dijital varlıkların kullanımına ilişkin yeni uygulamaların da önü açılacak.

Uzmanlar, söz konusu adımın Rusya'nın dijital finans alanındaki stratejisinde önemli bir dönüm noktası olabileceğini değerlendiriyor.

Bitcoin BTC$64.023,50 büyük ölçüde değişmeyerek, UTC gece yarısından bu yana %0,16 artışla yaklaşık 64.000 dolar seviyesinde işlem gördü; bu durum, yapay zeka konusundaki iyimserlikle ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik ilerlemelerle küresel hisse senetlerinin yeni zirvelere ulaşması sonrası yaşandı ve bu gelişmeler petrol fiyatlarını düşürdü.

MSCI'nin Tüm Ülke Dünya Endeksi %0,4 yükselerek bir başka rekor kapanışa doğru ilerledi, Asya Pasifik göstergesi %2,2 kazanç sağladı ve Avustralya hisse senetleri, S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Endeksi'nin Salı günü tüm zamanların en yüksek seviyelerinde kapanmasının ardından yeni bir zirveye ulaştı.

Daha geniş CoinDesk 20 (CD20) gece yarısından bu yana değişmedi, 11 bileşen yükselirken dokuzu düşüşte.

Bu ayrışma, kriptoya özgü zayıflığa işaret etmektedir. ABD spot bitcoin ETF'leri, yılın ilk yarısında yapay zekâyla bağlantılı varlıklara sermaye kaymasıyla 5,4 milyar dolar net çıkış kaydetti.

“Kurumsal ve bireysel yatırımcıların kriptoya olan ilgisi, yapay zekanın sermaye ve dikkatin orantısız bir bölümünü çekmesiyle azaldı; sadece kripto değil, çoğu sektör son bir yılda yapay zekanın gerisinde kaldı,” diye yazdı DWF Labs, rapor.

Bugünün yönü, daha sonra açıklanacak ABD istihdam verileri ve ISM hizmetler PMI’da bir katalizör bulabilir.

Circle Internet (CRCL), en büyük ikinci stablecoin (USDC) ihraççısı, ikinci çeyrek gelirinin geçen yıla göre %7 arttığını açıkladı. 701 milyon dolarlık rakam, tahminlerin gerisinde kaldı, Bloomberg bildirdi.

Galaxy Digital (GLXY) bugün rapor açıklayacak. Riot Platforms (RIOT) raporunu erteledi{{boşluk}} belirsiz bir süre için.{{boşluk}}

Türev Ürünler Pozisyonlama

Kripto vadeli işlemler duyarlılığı: Kripto vadeli işlem uzun/kısa oranı düşüş eğilimini koruyor; kısa pozisyonlar, taker hacminin %51'ini oluşturuyor. Bu oran, ayıların lehine olan son 52/48'lik dağılıma kıyasla biraz daha olumlu.

PUMP piyasa gücü: PUMP, son 24 saatte en iyi performans gösteren ilk 100 token arasında yer aldı ve %115 oranında değer kazandı. Fiyat artışı, vadeli işlemler piyasasını canlandırdı ve açık faiz %9 artarak 84,76 milyar token seviyesine ulaştı. Ancak bu sayı yeni değil. Son zamanlarda da benzer seviyelerde bulunduk, bu yüzden tek günlük büyüme etkileyici olsa da, genel faaliyet seviyesi olağanüstü bir durum teşkil etmiyor.

Açık pozisyon hareketleri: Diğer açık pozisyon artışları XLM, ZEC ve BNB’de görülmektedir. Sermaye çıkışlarını yansıttığı düşünülen düşüş yaşayan tokenler ise SHIB, HBAR ve LTC’dir. Bitcoin ve ether vadeli işlemlerinde ise çok az hareketlilik vardır.

Bazı altcoinlerde agresif alımlar: Her iki ZEC ve BTC boğaları, aynı zamanda majörler arasında en yüksek olan, pozitif 24 saatlik açık pozisyon ayarlanmış kümülatif hacim delta değerine sahip. Bu durum, uzun pozisyon alan yatırımcıların piyasa emirlerini pasif limit emirlerine tercih ederek daha agresif olabileceğini gösteriyor. Diğer uçta ise XLM ve DOGE yer alıyor.

XLM fonlama oranı: XLM, %23'lük belirgin negatif yıllık sürekli fonlama oranıyla da öne çıkıyor. Bu, sürekli vadeli işlemlerin spot fiyatın altında işlem gördüğünü ve düşüş eğilimine yönelik artan bir önyargıyı yansıttığını gösteriyor.

Bitcoin oynaklığı: Dün, bitcoin’in 30 günlük implied, yani beklenen volatilite endeksinde yaşanan çöküşe ve genellikle sert bir şekilde sıçrama eğilimi gösterdiği bir seviyede olduğuna dikkat çekmiştik. Bu durum değişmedi ve endeks %36 civarında seyretmeye devam ediyor. Aynı durum ether’in volatilite endeksi EVIV için de geçerlidir.

Opsiyon akışı: Deribit'te listelenen opsiyonlarda, bitcoin ve ether hacim sıralamaları çağrı opsiyonlarını içermeye devam ediyor. Bir çağrı opsiyonu, piyasa için yükseliş yönlü bir bahis anlamına gelen asimetrik yukarı yönlü maruziyet sağlar. OTC masası Paradigm, düşüş yönlü ether risk dönüşlerine yer verdi.

Token Talk

Tether’in piyasa değeri 60 gün içinde 4 milyar dolar azaldı, CryptoQuant’a göre kayıtlardaki en sert daralmalardan biri. USDT arzı, yeni para kriptoya girdiğinde genişler, çünkü dolarlar diğer tokenları satın almak için stablecoin’e dönüştürülür ve akış tersine döndüğünde küçülür. 4 milyar dolarlık düşüş, sermayenin sistemden çıktığı anlamına geliyor.

CryptoQuant bunu yakın tükenme olarak çerçeveliyor. Şirket, piyasanın en derin USDT daralma evrelerinin tarihsel olarak satış baskısının tükendiği noktalara, yeni bir düşüş evresinin başlangıcından daha yakın olduğunu belirtti. Bu değerlendirmeye göre, böylesine ciddi bir stablecoin arzının daralması genellikle son aşama satışları işaret etmektedir.

Grafik iki şekilde de yorumlanabilir. Aynı göstergede 2023 başları ve 2026 ortalarında yaşanan bu kadar derin önceki dipler, bitcoin toparlanmalarından önce gelmişti. Ancak Mayıs ayından beri yatay seyreden bitcoin ile birlikte USDT arzının daralması, talebin kuruduğuna dair açık bir işaret de sunuyor. Arzın tekrar artışa geçmesiyle ancak taban oluşumunu işaret eden bir daralma anlam kazanır. Şu ana kadar bu gerçekleşmedi.

USDT arz trendini, sadece büyüklüğünü değil, izleyin. Eğer 60 günlük değişim tekrar sıfıra doğru yükselirse, yeni sermaye girişi gerçekleşiyor demektir ve CryptoQuant’ın tükenme çağrısı desteklenmiş olur. Eğer düşmeye devam ederse, para çıkışı devam ediyor demektir ve daralma süreci henüz tamamlanmamıştır.

Yaklaşık 60 trilyon doların üzerinde varlığı saklayan BNY, yeni hizmet sayesinde müşterilerine kripto varlıklarını banka bünyesinde tutarken staking getirisi elde etme imkânı sunacak. Böylece yatırımcıların staking işlemleri için varlıklarını üçüncü taraf platformlara aktarma zorunluluğu ortadan kalkacak.

Varlıklar bankada kalacak

Yeni modelde dijital varlıklar BNY'nin saklama altyapısında muhafaza edilmeye devam edecek. Kullanıcılar, ek transfer gerçekleştirmeden aynı platform üzerinden staking işlemlerini tamamlayabilecek. Bu yaklaşımın hem operasyonel kolaylık sağlaması hem de güvenlik açısından kurumsal yatırımcıların beklentilerini karşılaması hedefleniyor.

Özellikle dijital varlık güvenliğinin yeniden gündeme geldiği bir dönemde, büyük finans kuruluşlarının sunduğu bu tür çözümlerin kurumsal yatırımcıların ilgisini artırabileceği değerlendiriliyor.

Kurumsal yatırımcılara yeni gelir fırsatı

BNY'nin sunacağı staking hizmetiyle birlikte kurumsal müşteriler, ellerindeki kripto varlıklardan pasif gelir elde etme fırsatına sahip olacak. Banka, geleneksel finans ile dijital varlık ekosistemi arasındaki entegrasyonu güçlendirmeye yönelik çalışmalarını da sürdürüyor.

Tokenizasyon çalışmaları hız kazanıyor

BNY, daha önce yaptığı açıklamalarda geleneksel finansal kayıt sistemlerini blok zinciri teknolojisiyle entegre etmeye başladığını duyurmuştu. Bankanın önümüzdeki süreçte tokenize edilmiş ABD Hazine tahvillerini yatırımcılara sunmaya yönelik çalışmalarını hızlandırması bekleniyor. Bu adımın, gerçek dünya varlıklarının dijitalleştirilmesi alanında önemli bir gelişme olarak görülüyor.

Açıklamada, "Dijital Türk Lirası Projesi" ekosistemine katılım çağrısına ilişkin başvuru değerlendirme süreçlerinin tamamlandığı bildirildi.

Finans ve teknoloji sektöründen kuruluşları dijital Türk lirasıyla uyumlu, yenilikçi ürün ve senaryolar geliştirmeye davet eden Dijital Türk Lirası Projesi ekosistemine katılım çağrısına bankalar ile ödeme ve elektronik para kuruluşlarının başvurabildiği belirtilen açıklamada, başvuru sahibi ile işbirliği yapan finansal teknoloji (FinTek) firmalarının da sürece dahil olduğu ifade edildi.

Açıklamada, üç aşamadan oluşan başvuru sürecinin 4 Eylül-15 Ekim 2025 tarihleri arasında tamamlanan birinci aşamasında 85 proje başvurusunun yapıldığı bilgisi verilerek, 16 banka ve 25 ödeme ve elektronik para kuruluşunun da katılım çağrısı kapsamında başvuruda bulunduğu aktarıldı.

TCMB tarafından yapılan değerlendirmeler neticesinde, 85 başvuru arasından birinci aşama değerlendirme kriterlerini sağlayan 51 projenin ikinci aşamaya geçmesinin uygun görüldüğü belirtilen açıklamada, çağrının ikinci aşama başvurularının ise 13 Kasım-12 Aralık 2025 tarihleri arasında gerçekleştirildiği kaydedildi.

Açıklamada, ikinci aşama kapsamında başvuru sahipleri tarafından iletilen belgelerin ve yapılan sunumların değerlendirilmesi neticesinde, 12 banka ve 6 ödeme ve elektronik para kuruluşuna ait 23 projenin üçüncü aşamaya geçmesine karar verildiği bildirildi.

Bu aşamada geliştirme faaliyetleri ve deney alanı testlerinin yürütüleceği belirtilen açıklamada, şu bilgilere yer verildi:

"İkinci aşama değerlendirmeleri sonucunda 6 proje de beklemeye alınmış olup bu projeler ilerleyen dönemlerde üçüncü aşamaya dahil edilebilecektir. Bir proje birden fazla kategoriyle ilişkili olabilmektedir. Üçüncü aşamaya geçen 23 projenin kategori dağılımı, 15’i Jetonlaştırma, 17’si Programlanabilir Ödemeler, 7’si Kullanıcı Egemen Kimlik, 15’i Mevcut Sistemlerle Birlikte Çalışabilirlik ve 1’i Makineler Arası Ödemeler şeklindedir. TCMB, finansal teknolojiler ve dijital Türk lirası bağlamında kamu ve özel sektör işbirliğini geliştirme hedefi doğrultusunda çalışmalarını sürdürmektedir."

En çarpıcı gelişmelerden biri, Succinct (PROVE) token'ında yaşanacak. Projede dolaşımdaki arzın yüzde 104,1'i kadar yeni token serbest bırakılacak. Bu oran, mevcut dolaşımdaki token miktarının neredeyse iki katına ulaşacak bir artış anlamına geliyor.

Bir diğer dikkat çeken proje ise Rain (RAIN) oldu. Ağustos boyunca düzenli olarak gerçekleşecek kilit açılımları kapsamında yaklaşık 44,1 milyar RAIN token piyasaya sürülecek. Güncel fiyatlarla bu miktarın değeri 569 milyon dolar seviyesinde bulunurken, dolaşımdaki arz yaklaşık yüzde 6,35 oranında genişleyecek.

Tek Seferde Gerçekleşecek Büyük Kilit Açılımları

Ağustos ayında tek seferlik yüksek hacimli token serbest bırakacak projeler şöyle sıralanıyor:

• Hyperliquid (HYPE): 433 bin token, 22,7 milyon dolar değerinde, arz artışı %0,11 – 6 Ağustos
• YZY Money (YZY): 120,8 milyon token, 35 milyon dolar değerinde, arz artışı %22,8 – 16 Ağustos
• Succinct (PROVE): 208 milyon token, 34,7 milyon dolar değerinde, arz artışı %104,1 – 5 Ağustos
• KAITO (KAITO): 32,6 milyon token, 32,4 milyon dolar değerinde, arz artışı %7,6 – 20 Ağustos
• Humanity (H): 266,4 milyon token, 20,3 milyon dolar değerinde, arz artışı %7,9 – 25 Ağustos
• Ethena (ENA): 212,5 milyon token, 18,9 milyon dolar değerinde, arz artışı %2,44 – 5 Ağustos
• LayerZero (ZRO): 25,7 milyon token, 18,3 milyon dolar değerinde, arz artışı %4,4 – 20 Ağustos
• Conx (CONX): 1,3 milyon token, 15 milyon dolar değerinde, arz artışı %1,4 – 15 Ağustos
• Avalanche (AVAX): 4,77 milyon token, 31,1 milyon dolar değerinde, arz artışı %0,87 – 10 Ağustos

Düzenli Kilit Açılımlarında Öne Çıkan Projeler

Ağustos ayında değeri 10 milyon doların üzerinde düzenli token kilit açılımı gerçekleştirecek projeler ise şu şekilde:

• Rain (RAIN): 44,1 milyar token – 569 milyon dolar – %6,35
• Solana (SOL): 1,99 milyon token – 145,7 milyon dolar – %0,34
• Canton (CC): 848,9 milyon token – 99 milyon dolar – %2,16
• TRUMP (TRUMP): 28 milyon token – 40 milyon dolar – %11,29
• Dogecoin (DOGE): 417 milyon token – 29,4 milyon dolar – %0,27
• Worldcoin (WLD): 89,9 milyon token – 28 milyon dolar – %2,5
• Aster (ASTER): 45,5 milyon token – 27,4 milyon dolar – %1,69
• Zcash (ZEC): 48,8 bin token – 23,7 milyon dolar – %0,29
• Morpho (MORPHO): 11,6 milyon token – 22 milyon dolar – %1,78
• Bittensor (TAO): 111 bin token – 21 milyon dolar – %1,16
• PumpFun (PUMP): 7 milyar token – 14 milyon dolar – %1,77

Yaklaşık altı haftadır yeni Bitcoin alımı yapmayan Strategy'nin bu satışı, ortalama 63 bin 957 dolar fiyatla gerçekleşti. Şirketin mevcut Bitcoin varlıklarının ortalama maliyetinin ise 75 bin 417 dolar olduğu belirtildi.

Nakit Pozisyonu Güçlenmeye Devam Ediyor

Son dönemde bilançosundaki nakit miktarını artırmaya öncelik veren şirket, bu stratejisini sürdürdü. Son hamleyle birlikte yaklaşık 250 milyon dolarlık ek nakit oluşturan Strategy'nin toplam nakit rezervi 4 milyar doların üzerine çıktı.

STRC Hisselerinde Geri Alım

Şirket, yeni sermaye yönetimi politikası doğrultusunda hisse geri alımlarına da devam ediyor. Bu kapsamda yaklaşık 81 milyon dolar tutarında STRC hissesi geri alımı gerçekleştirildi.

Yeni Dönemde Sermaye Tek Adrese Gitmeyecek

Michael Saylor, geçtiğimiz hafta açıklanan ikinci çeyrek finansal sonuçlarının ardından yaptığı değerlendirmede, bundan sonraki süreçte sağlanan yeni sermayenin tamamının Bitcoin alımına yönlendirilmeyeceğini ifade etmişti. Saylor, fonların ihtiyaçlara göre Bitcoin yatırımları, nakit rezervinin güçlendirilmesi ve hisse geri alımları arasında dağıtılacağını belirterek şirketin sermaye yönetiminde daha esnek bir yaklaşım benimseneceğinin sinyalini vermişti.

Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketlerinden BlackRock, Bitcoin’e yönelik yatırımlarını artırmayı sürdürüyor. Zincir üstü veriler ve ETF akışlarını takip eden piyasa kaynaklarına göre şirket, yaklaşık 183,41 milyon dolar değerinde Bitcoin alımı gerçekleştirdi. Söz konusu işlem, spot Bitcoin ETF’lerine yönelik kurumsal yatırımcı ilgisinin yeniden ivme kazandığı bir dönemde gerçekleşti.

BlackRock’un yönettiği spot Bitcoin ETF’si, tek günde 183,41 milyon dolarlık net sermaye girişi kaydederek son haftaların en güçlü performanslarından birine imza attı. Bu giriş, 6 Temmuz’dan bu yana fonun gördüğü en yüksek günlük yatırım olarak dikkat çekti.

Piyasada yaşanan bu hareketlilik, Bitcoin fiyatının yeniden 65 bin dolar seviyesinin üzerine çıkmasıyla aynı döneme denk geldi. Analistler, fiyat toparlanmasının yanı sıra ETF’lere giren yeni sermayenin de kurumsal yatırımcıların uzun vadeli güvenini yansıttığını belirtiyor.

Kurumsal taraftaki olumlu görünüm yalnızca BlackRock ile sınırlı kalmadı. Fidelity başta olmak üzere ABD’de işlem gören diğer spot Bitcoin ETF’leri de güçlü yatırım akışları aldı. Gün sonunda Bitcoin ETF’lerine gerçekleşen toplam net giriş 233 milyon doların üzerine çıkarak temmuz ayının başından bu yana görülen en yüksek günlük seviyeye ulaştı.

Uzmanlara göre spot Bitcoin ETF’lerine yönelik güçlü para girişlerinin devam etmesi, piyasadaki satış baskısının azalmasına katkı sağlayabilir. Özellikle büyük finans kuruluşlarının alımlarını sürdürmesi, Bitcoin’in kurumsal yatırım portföylerindeki yerini giderek daha da sağlamlaştırdığına işaret ediyor.

Kripto piyasası, Temmuz ayını geride bırakarak kapanıyor; bitcoin BTC$63.680,92, UTC gece yarısından bu yana %1,31 düşüşle 63.870 dolara gerilerken, ether (ETH) ise %1,40 düşüşle 1.890 dolara indi. Ether, bu ayın başlarında dokunduğu 2.000 dolar seviyesini tekrar kazanmakta zorlandı.

Performans, hisse senetlerinden ayrışarak Güney Kore'nin Kospi endeksi %15'in üzerinde yükseliş gösteriyor. Nasdaq 100 ve S&P 500 endeks vadeli işlemleri de pozitif seyrediyor.

Orta Doğu’daki çatışma ve Federal Reserve komitesinden gelen sert açıklamalar, bu hafta kriptonun toparlanma umutlarını zayıflattı. CoinDesk 20 Endeksi, Pazartesi yarısından bu yana %2,34 düştü; ancak Haziran ayından bu yana %8,7 artışla, son üç ayın ilk pozitif ayı ve son bir yılın en yüksek artışı olarak kayda geçti.

Türev pozisyonları

Taker uzun-kısa vadeli işlem hacmi oranı: Piyasa zayıflarken, taker uzun-kısa vadeli işlemler piyasa hacmi oranı düşüş eğilimini sürdürerek aşağı yönlü bir eğilim olduğunu göstermektedir. Bir taker, defterde var olan bir emirle hemen eşleşen bir emir gerçekleştiren piyasa katılımcısıdır.

XRP vadeli işlem açık pozisyonları artıyor: XRP’nin vadeli işlem açık pozisyonları (OI) daha da artarak üç haftalık yükselişi 2,27 milyar tokene taşıdı ve bu, Haziran sonundan beri en yüksek seviyeyi temsil ediyor. Tokenin fiyatı bu dönemde 1,13 dolardan 1,07 dolara geriledi. Fiyat düşüşü ile OI artışının birleşimi, düşüş trendini teyit ettiği söyleniyor; bu da traderların daha derin bir fiyat düşüşü beklentisiyle piyasayı shortladıklarının bir işareti olarak değerlendiriliyor.

BTC durgunlukta: BTC’nin Açık Pozisyon (OI) seviyesi ay boyunca olduğu gibi yaklaşık 750K’da sabit kalmaya devam ediyor. Bu, piyasalarda istikrar işaretlerine rağmen yatırımcıların kaldıraçlı ürünlere sermaye yatırmaya isteksiz olduğunu gösteriyor. BTC’nin ayın başında 58 bin doların altından başlayarak yakaladığı yükselişin 62 bin ila 65 bin dolar aralığında duraksaması şaşırtıcı değil. Ether ve Solana için durum aynı şekilde devam ediyor.

UNI’nin Açık Pozisyon büyümesi: Uniswap’un UNI tokeni, üçüncü gün üst üste Opsiyon Açık Pozisyon (OI) büyüme lideri olarak 75,80 milyon UNI seviyesine yükseldi ve bu seviye en son 14 Şubat’ta görülmüştü. Bu durum, olumlu haber akışlarıyla desteklenen tokenlerde risk almaya istekli yatırımcıların açık bir göstergesidir. Son dönemde, BlackRock tokenize Hazine fonunu Uniswap üzerinde piyasaya sürmeye karar verdi.

Negatif kümülatif hacim deltası: UNI de dahil olmak üzere çoğu büyük token, son bir yılda keskin düşüş eğilimleri sırasında tutarlı bir şekilde gözlemlenen negatif 24 saatlik OI düzeltilmiş kümülatif hacim delta değerine sahiptir. Negatif bir CVD, tacirlerin pasif limit emirlerinden daha fazla piyasa emriyle short pozisyon aldığını gösterir. Başka bir deyişle, ayılar daha agresif davranmaktadır.

Bitcoin implied volatility: Bitcoin’in 30 günlük implied volatilite endeksi BVIV, Mayıs ayından bu yana en düşük seviye olan %37’ye geriledi. Bu seviyeler son yıllarda destek görevi görmüş ve sözde korku endeksinde bir sıçramaya yol açmıştır. 2024 yılında ETF’lerin piyasaya sürülmesinden bu yana, BTC fiyatı ile BVIV arasındaki korelasyon negatif seyretmiş olup, BVIV’deki herhangi bir sıçramanın spot fiyatında yeni bir düşüşle beraber gerçekleşebileceği anlamına gelmektedir.

Opsiyon açık pozisyon: Deribit’te bugün erken saatlerde 10 milyar dolarlık bitcoin ve ether opsiyonu vadesi doldu. Şimdi, Haziran 2027’ye kadar uzanan kalan vadelerde açık pozisyon dağılımı, en popüler bahis olarak 60.000 dolarlık bir put opsiyonunu gösteriyor. Put, piyasada düşüş beklentisini temsil eder.

Token Sohbeti

Uniswap (UNI), Cuma günü öne çıkan altcoin olarak %9,30 artışla 24 saat içinde 4,41 dolara yükseldi ve bu ayın başında duyurulan Robinhood katman-2 entegrasyonundan kaynaklanan ivmesini sürdürdü.

Ethena (ENA) toparlanmasını sürdürerek, UTC gece yarısından bu yana %1,23 ve son 24 saatte %4,31 artışla 0,082 dolara yükseldi; token, Temmuz diplerinden önemli ölçüde yükseliş gösterdi. Ancak, tüm zamanların en yüksek seviyesinin halen %90’dan fazla altında olduğunu unutmayın.

Lighter (LIT), Temmuz zirvesinden başlayan düzeltmenin derinleşmesiyle %2,28 daha geriledi; token, Mayıs ile Temmuz başı arasında yaşadığı %200'lük yükselişin ardından bu ayın başlarında ulaştığı en yüksek seviyelerin %20 altında seyrediyor.

Zcash (ZEC), hafta başındaki güçlü yükselişin ardından %2,15 değer kaybederek 459 dolara geriledi; gizlilik odaklı kripto para sektörü Cuma günü değer kaybetti.

ADA$0.1690, gece yarısından bu yana %0,94 ve son 24 saatte %4,09 değer kazanarak, Haziran ayındaki %45'lik düşüşün ardından toparlanmasını sessizce sürdürdü.

ABD Temsilciler Meclisi'nin yasa tasarısını "bir yıldan uzun süre önce" kabul ettiğini belirten Bessent, bu süreçte iki partinin katılımıyla uzun müzakereler yürütüldüğünü ve ilerleme kaydedildiğini aktardı.

Bessent, Senato'nun Bankacılık ile Tarım komitelerinin tasarının kendi yetki alanlarına giren bölümlerini tamamladığını, Cumhuriyetçi senatörlerin de Genel Kurul'da oylamaya hazır bir metin hazırladığını kaydetti.

ABD Hazine Bakanı Bessent, "Amerikan liderliği açısından büyük bir zaferin eşiğindeyken Senato Demokratlarının siyasi çıkarları tercih etmesi hayal kırıklığı yaratıyor ancak şaşırtıcı değil." değerlendirmesinde bulundu.

Demokratların "tasarının tüketiciler için yeterli koruma sağlamadığı ve yasa dışı finansmanla mücadelede yetersiz kaldığı" yönündeki eleştirilerine katılmadığını ifade eden Bessent, yasa tasarısının dijital varlık aracılarına yönelik düzenleyici ve uyum yükümlülüklerini önemli ölçüde artırdığını ve bunları geleneksel finans kuruluşlarına benzer bir konuma getirdiğini savundu.

Senato'ya tasarıyı "derhal oylama" çağrısı yapan Bessent, Demokrat senatörlerin Senatör Elizabeth Warren'ın kripto varlıklara yönelik yaklaşımı nedeniyle yasa tasarısını ilerletmekten çekindiğini ileri sürdü.

- Demokratlar etik hükmünün yetersiz olduğunu savunuyor

Dijital varlıklara ilişkin düzenleyici belirsizlikleri gidermeyi ve sektöre kapsamlı bir yasal çerçeve oluşturmayı amaçlayan "CLARITY Act", 17 Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nde 134 "hayır" oyuna karşı 294 "evet" oyuyla kabul edilmişti.

Yasalaşabilmesi için Senato'dan da geçmesi ve ardından ABD Başkanı Donald Trump'ın imzasına sunulması gereken tasarı, taraflar arasındaki görüş ayrılıkları nedeniyle henüz Senato'da oylanamadı.

Son günlerde tartışmaların odağında ise Beyaz Saray'ın da üzerinde uzlaşı sağladığı etik hükümleri yer alıyor.

Söz konusu düzenleme, kamu görevlileri, kamu çalışanları ve eşlerinin dijital varlık ihraç etmesini veya bu varlıklara sponsor olmasını yasaklıyor. Düzenleme ayrıca işlem platformlarının bu tür dijital varlıkları listelemesini yasaklıyor ve kuralların uygulanması yetkisini Adalet Bakanlığına veriyor.

Bazı Demokrat senatörler yaptırım yetkisinin yalnızca Adalet Bakanlığına verilmesini eleştirerek etik düzenlemelerin güçlendirilmesi gerektiğini savunuyor.

Demokrat Senatör Elizabeth Warren da tasarının, ABD Başkanı Donald Trump'ın kripto varlıklardan gelir sağlamaya devam etmesini engellemediğini ve etik düzenlemelerde önemli boşluklar bulunduğunu öne sürüyor.

Cumhuriyetçiler ise tasarının yatırımcı korumasını güçlendirdiğini, dijital varlıklara ilişkin düzenleyici belirsizlikleri ortadan kaldıracağını ve kara para aklama ile yasa dışı finansmanla mücadeleye yönelik şimdiye kadarki en kapsamlı hükümleri içerdiğini savunuyor.

Tasarının Senato'nun 10 Ağustos'taki tatilinden önce oylanıp oylanmayacağı belirsizliğini korurken, sürecin sonbahar dönemine sarkabileceği öngörülüyor.

- "CLARITY Act"

"CLARITY Act" olarak adlandırılan "Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasa Tasarısı", ABD'de dijital varlık piyasalarına yönelik kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlıyor.

Tasarı, hangi dijital varlıkların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), hangilerinin ise Emtia Vadeli İşlemler Komisyonunun (CFTC) yetki alanına gireceğini netleştirirken, yatırımcıların korunmasına yönelik yeni yükümlülükler getiriyor ve dijital varlık piyasalarına ilişkin düzenleyici belirsizlikleri gidermeyi hedefliyor.

Dev transferin zamanlaması dikkat çekti

Transferin gerçekleştiği saatlerde Bitcoin, spot piyasada 65 bin dolar seviyesine yaklaşarak son günlerin en güçlü toparlanmalarından birini sergiledi. Büyük miktardaki USDT hareketleri çoğu zaman piyasaya yeni likidite girişini veya çıkışını çağrıştırsa da bu işlemde fiyat tarafında kayda değer bir satış baskısı oluşmadı.

İlk bakışta Binance'ten Tether Treasury'ye gönderilen 500 milyon USDT, borsadaki kullanılabilir stabilcoin miktarında azalma olarak yorumlanabilir. Ancak uzmanlar, bu tür işlemlerin önemli bir bölümünün teknik altyapı düzenlemeleri ve rezerv yönetimi kapsamında gerçekleştirildiğini hatırlatıyor.

Zincirler arası yeniden dengeleme ihtimali öne çıkıyor

Piyasa analistlerine göre söz konusu transferin en güçlü senaryosu, USDT arzının farklı blokzincir ağları arasında yeniden dağıtılması olabilir. Tether, Ethereum, Tron, Solana ve diğer birçok ağ üzerinde USDT ihraç ediyor. Ağlar arasındaki kullanıcı talebi değiştikçe şirket, bir ağdaki tokenleri hazinesine geri alıp başka bir ağ üzerinde eşdeğer miktarda yeni USDT basabiliyor.

Bu yöntem sayesinde borsalar, kullanıcıların yoğun olarak tercih ettiği ağlarda daha hızlı para yatırma ve çekme hizmeti sunabiliyor. Özellikle son dönemde düşük işlem ücretleri nedeniyle Tron ağına yönelik talebin artması, benzer yeniden dengeleme işlemlerinin daha sık görülmesine yol açıyor.

Likidite yönetimi açısından ne ifade ediyor?

Kripto para borsaları yüksek hacimli işlemlerde rezervlerini düzenli olarak optimize ediyor. Büyük USDT transferleri her zaman piyasadan para çıkışı anlamına gelmiyor. Aksine, marjin işlemleri, vadeli işlem piyasaları ve kurumsal müşteri taleplerini karşılamak amacıyla rezervlerin farklı cüzdanlar veya blokzincirler arasında taşınması olağan operasyonların bir parçası olarak değerlendiriliyor.

Analistler, bu nedenle yalnızca tek bir zincir üstü transfer üzerinden piyasaya yönelik güçlü bir yükseliş veya düşüş beklentisi oluşturmanın sağlıklı olmayacağını vurguluyor. Transferin ardından Bitcoin fiyatında sert bir volatilite oluşmaması da bu görüşü destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.

Bitcoin teknik görünümünü koruyor

Teknik görünüm tarafında Bitcoin'in önemli destek seviyelerinin üzerinde kalmayı sürdürmesi dikkat çekiyor. İşlem hacminin yoğunlaştığı bölgelerde alıcıların yeniden devreye girmesiyle fiyat yukarı yönlü hareketini korudu.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) ise aşırı satım bölgesinden uzaklaşarak nötr seviyelere yükseldi. Bu görünüm, kısa vadede satış baskısının zayıfladığına ve piyasanın yeniden denge kazandığına işaret ediyor. Bitcoin'in 65 bin dolar bölgesi üzerinde kalıcılık sağlaması halinde yatırımcıların bir sonraki direnç seviyelerine odaklanması bekleniyor.

Piyasa büyük transferi soğukkanlı karşıladı

500 milyon USDT büyüklüğündeki transfer, hacmi nedeniyle dikkat çekse de kripto para piyasasında panik havası oluşturmadı. Zincir üstü hareketlerin operasyonel nedenlerle de gerçekleşebileceğini bilen yatırımcılar, bu işlemi büyük ölçüde teknik bir rezerv yönetimi adımı olarak değerlendirdi.

Önümüzdeki günlerde Tether tarafından farklı blokzincir ağlarında yeni USDT basımı gerçekleşmesi halinde, bu transferin zincirler arası likidite optimizasyonunun bir parçası olduğu yönündeki beklentiler daha da güçlenebilir. Bu nedenle yatırımcılar, tek bir büyük transfer yerine borsa rezervleri, stablecoin arzı ve Bitcoin ETF girişleri gibi daha geniş piyasa göstergelerini birlikte takip etmeyi sürdürüyor.